Revisão do mercado de criptomoedas de 2024 e perspetivas para 2025

2024 é um ano importante na história da encriptação. Em torno das duas narrativas centrais do ETF e das eleições americanas, utilizando o Bitcoin como principal alavanca, a indústria de encriptação conseguiu se destacar. Empresas listadas, instituições financeiras tradicionais e até governos nacionais estão entrando em massa, com a mainstreamização e o reconhecimento a aumentarem significativamente. O ambiente regulatório também está se tornando mais claro e favorável com a mudança de governo. O choque entre os principais setores, a diversificação de caminhos e a evolução regulatória tornaram-se o tema principal da indústria este ano.

Revisão de 2024: Bitcoin atinge o auge, Ethereum é perseguido, cassino MEME em alta

Ao longo dos principais desenvolvimentos da indústria este ano, o Bitcoin é sem dúvida a narrativa central. O ETF e as reservas nacionais permitiram que o Bitcoin alcançasse com sucesso 100.000 dólares, anunciando oficialmente que o Bitcoin transcendeu a definição de encriptação, tornando-se um ativo global robusto contra a inflação, com seu valor reconhecido. O BTC começou sua transição de ouro digital para uma moeda supra-soberana, marcando uma vitória faseada deste experimento financeiro. Por outro lado, o ecossistema do Bitcoin se expandiu este ano; embora os inscriptions, runes e até mesmo L2 estejam em um ciclo de fervor até a extinção, o ecossistema diversificado do Bitcoin já está se formando. Aplicações como BTCFi, NFT, jogos e sociais continuam a se desenvolver, com o TVL de DeFi do Bitcoin disparando de 300 milhões de dólares no início do ano para 6,755 bilhões de dólares, um crescimento de mais de 20 vezes ao longo do ano. Dentre elas, Babylon se tornou o maior protocolo na blockchain do Bitcoin, e até 20 de dezembro, o TVL da Babylon já havia alcançado 5,564 bilhões de dólares, representando 82,37% do total. De forma mais ampla, o BTCFI teve um desempenho notável este ano, com a participação do ETF de Bitcoin em alta e empresas incluídas no Nasdaq 100 sendo imitadas, refletindo o sucesso esmagador do Bitcoin na área de Cefi.

Voltando ao campo das blockchains públicas, este ano não tem sido fácil para o líder Ethereum. Em comparação com outros ativos, o desempenho tem sido insatisfatório, com a captura de valor e a atividade dos usuários em declínio, e a narrativa não é tão forte como antes; a "teoria do valor" tem feito o Ethereum sofrer. Embora o slogan da revitalização do DeFi já tenha se solidificado, além da onda de TVL impulsionada pelo novo staking, parece que apenas uma plataforma está suportando tudo, enquanto os investimentos reais são claramente insuficientes. No entanto, o surgimento de um cavalo de Troia nos derivados no final do ano não apenas deu um golpe mortal nas CEXs, mas também soou a trombeta da contraofensiva para o DeFi. Por outro lado, após a atualização Dencun, a competição nas Layer 2 do Ethereum acelerou, continuando a devorar a participação da mainnet, levando o mercado a um grande debate sobre os mecanismos do Ethereum, com vozes de questionamento surgindo sem parar, e até mesmo o rápido crescimento de uma certa L2 fez o mercado especular que o futuro do Ethereum poderia estar ligado a uma certa empresa.

A forte ascensão da Solana contrasta fortemente com isso. Em termos de TVL, a participação de mercado da Ethereum nas blockchains públicas caiu de 58,38% no início deste ano para 55,59%, enquanto a Solana subiu de um estado inexistente no início do ano para 6,9% no final do ano, tornando-se a segunda maior blockchain pública, além da Ethereum. O SOL criou um milagre de crescimento, subindo de 6 dólares há dois anos para 200 dólares atualmente, com um aumento superior a 100% apenas neste ano. Em termos de caminho de recuperação, aproveitando sua vantagem única de baixo custo e alta eficiência, a Solana mira em uma posição central de liquidez, apoiando-se na cultura Degen, saltando para se tornar indiscutivelmente o rei dos MEME, tornando-se o campo de concentração de pequenos investidores este ano. Neste ano, as taxas on-chain diárias da Solana superaram várias vezes as da Ethereum, e o crescimento de novos desenvolvedores também superou o da Ethereum, com uma tendência de superação significativa.

TON e SUI destacaram-se este ano. A plataforma de redes sociais com 900 milhões de usuários impulsionou o setor de jogos baseados em blockchain, abrindo uma nova entrada para o tráfego Web3, dando um forte estímulo a um mercado que estava adormecido há muito tempo antes de setembro. Com o apoio de grandes empresas, o TON finalmente deixou a fase de espera e entrou na via de crescimento acelerado. Atualmente, o número acumulado de usuários na cadeia do TON ultrapassa os 38 milhões, e o volume total de transações supera os 2,1 bilhões de dólares. SUI, por sua vez, conquistou usuários rapidamente, com a linguagem Move avançando rapidamente, desenvolvendo hardware, diversificando protocolos e introduzindo airdrops, o futuro parece promissor. Em comparação com o SUI, que é impulsionado pelo preço, o Aptos, uma blockchain concorrente, apesar de ter um desempenho de preço relativamente fraco, é mais favorecido pelo capital tradicional, tendo estabelecido parcerias com várias instituições financeiras este ano, e sua conformidade pode trazer novas oportunidades na nova rodada de ciclos de RWA e BTCFI.

Do ponto de vista da aplicação, o MEME é o principal motor do mercado este ano. Essencialmente, a ascensão do MEME é um sinal da mudança no padrão atual do mercado, com os tokens de VC não sendo aceitos, a liquidez excedente sem ativos de referência, e finalmente canalizada para setores que são mais justos e lucrativos. Dentro disso, o significado do MEME está constantemente se expandindo, passando de um ativo de especulação único para se tornar um representante típico das finanças culturais, "tudo pode ser MEME" está se tornando uma realidade. Apesar de, em termos de capitalização de mercado, o MEME representar menos de 3% das 300 principais criptomoedas (, excluindo stablecoins ), seu volume de negociação continua a ocupar uma fatia de 6-7%, e recentemente chegou a 11%, sendo a principal pista com mais liquidez. De acordo com os dados, o MEME ocupou 30,67% da atenção dos investidores este ano, liderando todas as pistas. Onde está a atenção, o dinheiro naturalmente estará lá, e de fato é assim. Observando o MEME deste ano, pré-vendas, tokens de celebridades, guerras de zoológicos, PolitFi e IA, todos são os principais nomes do setor.

Neste contexto, a infraestrutura em torno do MEME continua a ser consolidada, e uma plataforma de lançamento justa surgiu, que não só reformulou o cenário do MEME, mas também se tornou uma das aplicações mais lucrativas e bem-sucedidas deste ano. Em novembro, a plataforma tornou-se "o primeiro protocolo Solana na história a ter uma receita mensal superior a 100 milhões de dólares". E, segundo dados, até 22 de dezembro, a receita acumulada da plataforma ultrapassou 320 milhões de dólares, com um total de aproximadamente 4,93 milhões de tokens implementados.

Claro, o fato de a plataforma ganhar dinheiro não significa que os investidores de varejo estejam lucrando. Considerando a probabilidade de um em cem mil do cão dourado e que apenas 3% dos usuários podem lucrar mais de 1000 dólares na plataforma, somado à tendência cada vez mais evidente de institucionalização de MEME, do ponto de vista dos usuários, por mais que pareça justo, é difícil evitar ser cortado ou cortar. Talvez seja por isso que adicionar fundamentos ao MEME se tornou um novo modelo de desenvolvimento do projeto. A maioria dos projetos de longo prazo, como Desci e AIMEME, adotou esse modelo, mas, até agora, o fenômeno passageiro ainda é a norma, e o valor do ditado "correr rápido para viver bem" continua a aumentar.

E, influenciado pelas eleições nos EUA, outra aplicação lendária surgiu. Uma plataforma superou todas as plataformas de apostas no mercado, ganhando fama por sua alta taxa de precisão nas previsões de mercado. Apenas em outubro, o site da plataforma registrou 35 milhões de visitas, o dobro de outros sites de apostas populares, e o volume de transações mensais disparou de 40 milhões de dólares em abril para 2,5 bilhões de dólares. Uma ampla base de usuários e uma demanda real equivalem a uma aplicação de valor claro, e muitos não hesitam em elogiar. A única pena é que não houve uma conversão em massa de usuários de encriptação. Mas a nova fusão de mídia + apostas está, sem dúvida, se aproximando.

Chegou o final do ano, os grandes modelos passaram da tecnologia para a aplicação, apresentando claramente um cenário de competição acirrada. Após balançar ao longo de um ano nos tópicos quentes da Web3, a IA finalmente voltou a ser o destaque do ano. O MEME foi o primeiro a explodir, o Truth Terminal vem rapidamente com o Gold Dog GOAT, ACT e Fartcoin, ressuscitando o mito das centenas de vezes, desencadeando uma onda de aplicações de Agentes de IA. Atualmente, quase todas as instituições mainstream veem o Agente de IA como a segunda pista fenomenal após o Defi. No entanto, até agora, a infraestrutura desse campo ainda não está completa, e as aplicações estão concentradas principalmente em MEME, Bot e outras superficialidades, com pouca combinação profunda entre IA e blockchain. Mas o novo também significa oportunidade, e a especulação cibernética em criptomoedas ainda precisa ser observada.

Por outro lado, olhando para os principais motores desta fase de alta, a PayFi, que conecta perfeitamente as finanças tradicionais com o Web3, certamente está em primeiro lugar. As stablecoins e os RWA são representantes típicos disso. As stablecoins realmente se destacaram este ano com grandes aplicações que todos esperavam, não apenas crescendo rapidamente no domínio das criptomoedas, mas também começando a ocupar um espaço no mercado global de pagamentos e remessas. Algumas regiões começaram a contornar o sistema bancário tradicional, adotando diretamente stablecoins para liquidações de transações, com um crescimento ano a ano superior a 40%. Atualmente, o valor das stablecoins em circulação ultrapassa 2100 bilhões de dólares, significativamente maior do que as dezenas de bilhões de dólares de 2020, com uma média mensal de mais de 20 milhões de endereços realizando transações de stablecoins em blockchains públicas. Apenas no primeiro semestre de 2024, o valor das liquidações de stablecoins já superou 2,6 trilhões de dólares. Em termos de novos produtos, a Ethena é um dos projetos de stablecoins mais impressionantes deste ano, e ainda gerou uma onda de stablecoins que rendem juros, sendo também o principal motor da receita da AAVE neste ano. Quanto aos RWA, eles foram totalmente impulsionados após um anúncio oficial de uma instituição, com o valor de mercado dos RWA, que há três anos era inferior a 20 bilhões de dólares, expandindo-se para 14 bilhões de dólares este ano, cobrindo vários setores, incluindo empréstimos, imóveis, stablecoins e títulos.

Na verdade, o desenvolvimento do PayFi está alinhado com o ritmo do mercado, e é precisamente porque o crescimento do mercado interno encontrou um limite que o mercado institucional mainstream, como um incremento, está no início de um novo ciclo. Para buscar espaço adicional, o PayFi está agora a entrar numa fase crítica. Vale a pena notar que, devido à conexão com o sistema financeiro tradicional, este campo é também a pista Web3 mais favorecida pelas instituições governamentais, como em Hong Kong, onde já se considera as stablecoins e os RWA como áreas importantes para o desenvolvimento do próximo ano.

Claro, embora pareça que a situação está melhorando, não se pode negar que, sob o duplo contexto de quase 2 anos de aperto macroeconômico e um ciclo de queda na indústria, o campo da encriptação também passou por um teste de estresse excepcionalmente difícil. A inovação em aplicações é difícil de mostrar, os conflitos internos aumentaram, as reestruturações e fusões são constantes, e a diminuição da liquidez gerou uma diferenciação de caminhos na indústria de encriptação, formando um fluxo central de Bitcoin que continuamente suga outras moedas. A maior parte do mercado de altcoins deste ano esteve em um período de tempo perdido, e a afirmação de Shen Yu de que "nesta rodada de mercado em alta não há altcoins" foi repetidamente confirmada e refutada, até que no final do ano, sob a atenção de Wall Street, houve uma recuperação acentuada, dando início à temporada de altcoins. Apenas a partir do que se vê atualmente, a diferenciação de caminhos ainda deve continuar no curto prazo, e haverá uma tendência de intensificação.

Perspectivas para 2025: Novo ciclo, novas aplicações, novas direções

A visão retorna ao presente, o sino do Ano Novo está prestes a tocar, ao olhar para 2025, com o novo governo a inaugurar uma nova era de encriptação, instituições com forte capital estão ansiosas para participar. Até o momento, mais de 15 instituições já publicaram previsões para o mercado do próximo ano.

Do ponto de vista da previsão de preços, todas as instituições têm uma visão otimista sobre o valor do Bitcoin, com 150-200 mil sendo o intervalo de preço de pico acreditado por seis instituições. Dentre elas, algumas acreditam que o preço chegará a 150 mil dólares no próximo ano, enquanto outras acreditam que alcançará 200 mil dólares; com base nas reservas estratégicas, até mesmo algumas instituições levantaram a hipótese de 500 mil dólares ou até mais. Quanto a outras criptomoedas, uma instituição fez previsões, acreditando que o ETH ficará em torno de 6000-7000 dólares, enquanto Solana ficará entre 500-750 dólares, e o SUI também pode subir para 10 dólares; algumas instituições acreditam que o valor total do mercado de criptomoedas atingirá 7,5-8 trilhões, e outras instituições afirmaram.