A política tarifária gera turbulência nos mercados globais, o índice VIX atinge níveis recordes.
Em 2025, a situação do comércio global deteriorou-se drasticamente. O governo Trump anunciou a imposição de tarifas de pelo menos 10% sobre os produtos da grande maioria dos países e aplicou taxas mais altas a cerca de 60 países com os quais os EUA têm o maior déficit comercial. Esta decisão gerou pânico nos mercados globais, sendo as principais razões:
O aumento das tarifas levou ao aumento dos custos empresariais e à diminuição das expectativas de lucro
A cadeia de suprimentos global está sendo perturbada, aumentando a incerteza econômica
Pode provocar tarifas retaliatórias de outros países, ampliando a escala da guerra comercial
Neste ambiente, o comportamento dos participantes do mercado de capitais tende a ser conservador:
Reduzir a alocação de ativos de risco (como ações, criptomoedas)
Aumentar a alocação de ativos de proteção (como ouro, dólares, ienes)
A expectativa de volatilidade do mercado aumentou, e o índice VIX disparou.
A reação em cadeia da política tarifária levou ao aumento dos custos, à desordem na cadeia de suprimentos global, ao aumento do risco de retaliação, à espera dos investidores e ao movimento de fundos de proteção, o que, em última análise, gerou pânico no mercado.
O índice de pânico VIX disparou para 60 no dia 7 de abril, um nível extremamente raro. Historicamente, apenas três vezes ocorreram valores tão altos, a última vez foi em 5 de agosto de 2024, e a primeira vez durante a pandemia de COVID-19 em 2020.
Atualmente, o índice VIX atingiu níveis extremos históricos. Diante dessa situação, como podemos usar o VIX para prever a tendência do mercado?
Análise do índice VIX
O índice VIX é calculado com base nos preços das opções do índice S&P 500 e reflete a expectativa de volatilidade do mercado para os próximos 30 dias, sendo considerado um importante indicador da incerteza do mercado e do sentimento de pânico.
Em resumo, quanto maior o VIX, maior a expectativa do mercado de que a volatilidade futura será intensa, e mais forte será o sentimento de pânico; quanto menor o VIX, mais calmo estará o mercado e maior será a confiança. A experiência histórica mostra que o VIX geralmente dispara durante grandes quedas do mercado de ações e recua quando o mercado de ações se estabiliza em alta. Devido a essa relação inversa com o mercado de ações, o VIX também é conhecido como "índice do pânico" ou termômetro emocional do mercado.
O nível normal do VIX está em torno de 15-20, o que é considerado uma zona de calma; quando o VIX supera 25, isso indica que o mercado começa a entrar em pânico claramente; acima de 35, é considerado pânico extremo. Em eventos de crise extrema (como crises financeiras ou surtos de pandemias), o índice VIX pode até subir para acima de 50, refletindo uma forte aversão ao risco no mercado. Assim, ao observar as mudanças no VIX, os investidores podem perceber a força da aversão ao risco no mercado atual, servindo como um referencial para ajustar suas alocações de investimento.
Intervalo de pânico de alta volatilidade: VIX ≥ 30
Quando o índice VIX sobe acima de 30, geralmente representa que o mercado está em um estado de grande medo ou pânico. Essa situação costuma ser acompanhada por quedas acentuadas no mercado de ações, mas dados históricos mostram que, após um medo extremo, o mercado tende a se recuperar.
Entre 2018 e 2024, houve cerca de uma dúzia de eventos em que o preço de fechamento do VIX subiu acima de 30, incluindo situações típicas como a tempestade de volatilidade em fevereiro de 2018, a venda de véspera de Natal em dezembro de 2018, o pânico da pandemia em fevereiro e março de 2020, a tempestade de investidores de varejo no início de 2021, e os impactos do aumento das taxas de juros e da geopolítica no início de 2022.
Nos 7 dias após esses eventos de pânico, o S&P 500 tende a apresentar uma recuperação positiva. As estatísticas mostram um aumento médio de cerca de 1,4%, e há aproximadamente 73% de chance de que o mercado suba 7 dias após o evento. Isso indica que quando o VIX dispara para acima de 30 (zona de pânico), o mercado de ações, na maioria das situações, tende a ter uma recuperação técnica no curto prazo.
O Bitcoin tende a ter uma forte recuperação após um extremo pânico. Estima-se que o aumento médio do BTC em 7 dias seja de cerca de 10%, com uma taxa de sucesso de aproximadamente 75-80%. Por exemplo, em fevereiro de 2022, quando o VIX ultrapassou 30 devido a uma crise geopolítica, o Bitcoin subiu mais de 20% na semana seguinte, mostrando um fenômeno de recuperação semelhante ao desaparecimento do sentimento de aversão ao risco nos mercados de ações.
Ponto máximo de pânico extremo: VIX ≥ 40
Elevar o padrão para VIX ≥ 40 (extremo pânico) torna os eventos elegíveis extremamente raros entre 2018 e 2024, ocorrendo na verdade apenas em 5 de fevereiro de 2018 e em 28 de fevereiro de 2020, quando a queda provocada pela pandemia fez com que o VIX fechasse acima de 40 (pela primeira vez em quatro anos), subsequente ao que o VIX disparou em março para um nível sem precedentes de 82 pontos.
Devido ao número extremamente reduzido de amostras, os resultados estatísticos são apenas indicativos: após o evento de 2020, o S&P 500 subiu ligeiramente cerca de 0,6% em 7 dias (o mercado apresentou fortes oscilações naquela semana, mas teve uma leve recuperação técnica), enquanto o BTC subiu cerca de 7%. Em termos de taxa de sucesso, ambos foram de 100%, mas isso se deve apenas ao aumento decorrente de um único evento (não garante que situações semelhantes no futuro resultem em alta). De modo geral, quando o VIX atinge valores extremos históricos acima de 40, isso geralmente significa que a pressão de venda extrema de pânico no mercado está próxima do pico, e a probabilidade de uma recuperação de curto prazo é relativamente alta; em um ciclo maior, são considerados pontos baixos.
5 de fevereiro de 2018 (o VIX disparou mais de 100% durante o pregão, chegando perto de 50): o S&P 500 subiu apenas 0,28% uma semana depois, sem uma elevação significativa. No entanto, o Bitcoin caiu 16% naquele dia, atingindo um fundo local de ~$6,900, e duas semanas depois subiu para mais de $11,000, mostrando um forte potencial de recuperação. Mas, no contexto daquela época, a correlação entre o Bitcoin e os ativos do mundo real não era alta, portanto, usar o VIX para prever o movimento do Bitcoin não era apropriado.
Meados de março de 2020 (pico do VIX 82): O S&P 500, após atingir o fundo em 23 de março, recuperou mais de 10% em uma semana, enquanto o bitcoin também subiu rapidamente cerca de 30% desde abaixo de $4,000.
Apesar de a performance a curto prazo após um pânico extremo ser estatisticamente tendencialmente positiva, a escassez de amostras implica uma alta incerteza, e o fato de que, na época, a correlação entre o Bitcoin e as ações norte-americanas não era tão alta quanto é agora. Na prática, um VIX superior a 40 é mais um sinal que confirma que o mercado está em um estado de extremo pânico, e a tendência futura ainda deve ser analisada em conjunto com informações fundamentais.
Intervalo de baixa volatilidade: VIX ≤ 15
Quando o índice VIX cai abaixo de 15, geralmente indica que o mercado está em um estado relativamente calmo. O sentimento dos investidores é mais otimista e a demanda por proteção é baixa. No entanto, o movimento subsequente não é tão claramente uniforme como quando o VIX está alto:
Entre 2018 e 2024, o VIX caiu várias vezes abaixo de 15, como no início de 2019 após uma forte recuperação do mercado, no final de 2019 durante um período de estabilidade do mercado, durante a fase de alta do mercado em meados de 2021 e em meados de 2023. Durante esses períodos, a volatilidade do mercado esteve em níveis historicamente baixos (às vezes chamada de calma do mercado).
Nos 7 dias após um ponto de evento com VIX extremamente baixo, a taxa média de retorno do S&P 500 é de cerca de +0,8%, com uma taxa de sucesso de cerca de 60-75% (um pouco acima da probabilidade aleatória). De maneira geral, em ambientes de baixa volatilidade, os índices acionários tendem a manter uma leve alta ou pequenas oscilações. Por exemplo, na semana após o VIX ter caído abaixo de 15 em outubro de 2019, o S&P 500 manteve-se estável e atingiu novas máximas ligeiramente; em julho de 2023, quando o VIX estava em torno de 13, o índice continuou a subir lentamente cerca de 2% na semana seguinte. Isso indica que um VIX baixo não necessariamente leva a uma correção imediata, o mercado pode continuar a manter uma tendência de alta por um período. No entanto, é preciso estar atento, pois uma volatilidade extremamente baixa muitas vezes implica complacência no mercado, e uma vez que surjam notícias negativas inesperadas, a volatilidade e as quedas podem se amplificar significativamente.
O movimento do Bitcoin durante períodos de VIX baixo carece de uma direção clara. Estatísticas mostram que sua média de aumento em 7 dias é de apenas cerca de +2%, com uma taxa de vitória de aproximadamente 60%. Às vezes, o período de calma com VIX baixo coincide com a fase de alta do BTC (por exemplo, na primavera de 2019, o VIX baixo acompanhou um grande aumento do BTC); mas também há momentos em que o BTC apresenta uma correção durante períodos de VIX baixo (por exemplo, no início de 2018, quando o VIX se manteve baixo, o Bitcoin estava em uma tendência de queda devido à quebra da bolha).
Portanto, o baixo VIX não tem um valor preditivo claro para a trajetória futura do BTC, sendo necessário considerar a própria emoção do mercado de criptomoedas e os ciclos.
De uma forma geral, quando o VIX está abaixo de 15, o S&P 500 tende a continuar a tendência existente (na maioria dos casos, uma subida gradual), mas a amplitude de subida e a taxa de sucesso são claramente inferiores ao rali após um pânico. Enquanto isso, o BTC nesse ambiente carece de um padrão de resposta unificado, mostrando que uma baixa volatilidade nos mercados tradicionais não significa necessariamente uma sincronia com o mercado de criptomoedas.
Conclusão: Risco e oportunidade coexistem, o método de cortar o barco para procurar a espada é apenas uma referência
Quando o VIX dispara para a faixa de 30-40:
O curto prazo pode ter riscos, mas também contém oportunidades potenciais de reversão.
O BTC geralmente cai em sincronia com a pressão de venda de pânico, mas à medida que a ansiedade diminui, os shorts acumulados devido à venda excessiva podem facilmente desencadear um forte movimento técnico de recuperação.
Se observar que o VIX começa a atingir o pico e a recuar (de 35 lentamente para abaixo de 30), é um potencial momento para comprar BTC a curto prazo.
É necessário avaliar a gravidade do evento em si; se um risco financeiro significativo se materializar, o mercado pode continuar a cair ainda mais.
Quando VIX ≥ 40:
Representa que o mercado entrou em pânico extremo, incluindo a possibilidade de esgotamento de liquidez, grandes retiradas de fundos, entre outros.
A probabilidade de uma queda acentuada do BTC a curto prazo é extremamente alta, mas muitas vezes, uma ou duas semanas depois, se o pânico se aliviar um pouco, espera-se que a recuperação do BTC também seja relativamente impressionante.
Este ambiente sugere que os especuladores de curto prazo mantenham um forte controle de riscos e respeitem rigorosamente as paradas de perda, pois "lamparinas afiadíssimas" implicam que lucro e risco coexistem.
Em uma perspectiva de longo prazo, são todos pontos relativamente baixos.
Quando VIX ≤ 15:
O mercado está geralmente em estado natural. Se o BTC sobe, isso depende frequentemente dos próprios ciclos do mercado cripto, da situação financeira ou das tendências técnicas.
Em um ambiente excessivamente calmo, é importante estar atento a qualquer mudança repentina ou evento cisne negro que possa ocorrer, pois o VIX pode subir rapidamente, e o BTC também pode acompanhar a queda.
Pode considerar manter uma parte de dinheiro/moeda estável durante este período como preparação, prestando sempre atenção às tendências de risco.
Zona média do VIX 15-30:
Geralmente considerado como o intervalo de "flutuação normal". O BTC também será afetado pelo ciclo das criptomoedas e pela situação macroeconômica, nesse caso o VIX pode servir como um indicador auxiliar.
Se o VIX subir de 20 para perto de 30, isso indica que o pânico está começando a surgir, e é necessário moderar a prevenção de riscos; por outro lado, se o VIX cair lentamente de 25 para abaixo de 20, isso mostra que o pânico está diminuindo, e o BTC pode estar relativamente estável.
Atualmente, o VIX está em 50, diante da incerteza da política tarifária dos Estados Unidos, o sentimento do mercado ainda está em um estado de extrema pânico, no entanto, o mercado sempre nasce na desesperança.
Durante a pandemia de 2020, o VIX ultrapassou os 80, enquanto o S&P 500 estava cerca de 2300 pontos. Mesmo após um recente pânico que fez o S&P 500 cair, ele ainda está perto dos 5000 pontos, com um ROI superior a 100% em cinco anos; ao mesmo tempo, o Bitcoin estava em um excelente ponto de compra, custando apenas 4800 dólares, enquanto o pico deste ciclo de alta chegou a 110 mil dólares, com um aumento máximo próximo de 25 vezes.
Cada queda acentuada costuma estar acompanhada de uma reavaliação do mercado e de movimentos de capital. A confusão é uma escada; a questão fundamental deste período é se podemos usá-la para escalar e ascender.
Esta página pode conter conteúdo de terceiros, que é fornecido apenas para fins informativos (não para representações/garantias) e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.
13 Curtidas
Recompensa
13
5
Compartilhar
Comentário
0/400
NotGonnaMakeIt
· 08-04 15:18
O bull moeda ainda não morreu, continue a brincar.
Ver originalResponder0
ContractSurrender
· 08-03 13:00
Outra vez a comprar na baixa e a ficar amarrado, uau
Ver originalResponder0
AirdropHustler
· 08-03 12:57
Mais uma vez, a velha casca de laranja está causando problemas... O urso acordou.
Ver originalResponder0
NewPumpamentals
· 08-03 12:56
Os trabalhadores vão sofrer novamente.
Ver originalResponder0
DefiEngineerJack
· 08-03 12:46
*suspiro* os plebeus do tradfi entram em pânico enquanto meu código solidity permanece imutável. vix é apenas uma ilusão da finança tradicional.
VIX dispara para 60 Políticas de tarifas provocam turbulência nos mercados globais Como os investidores devem responder
A política tarifária gera turbulência nos mercados globais, o índice VIX atinge níveis recordes.
Em 2025, a situação do comércio global deteriorou-se drasticamente. O governo Trump anunciou a imposição de tarifas de pelo menos 10% sobre os produtos da grande maioria dos países e aplicou taxas mais altas a cerca de 60 países com os quais os EUA têm o maior déficit comercial. Esta decisão gerou pânico nos mercados globais, sendo as principais razões:
Neste ambiente, o comportamento dos participantes do mercado de capitais tende a ser conservador:
A reação em cadeia da política tarifária levou ao aumento dos custos, à desordem na cadeia de suprimentos global, ao aumento do risco de retaliação, à espera dos investidores e ao movimento de fundos de proteção, o que, em última análise, gerou pânico no mercado.
O índice de pânico VIX disparou para 60 no dia 7 de abril, um nível extremamente raro. Historicamente, apenas três vezes ocorreram valores tão altos, a última vez foi em 5 de agosto de 2024, e a primeira vez durante a pandemia de COVID-19 em 2020.
Atualmente, o índice VIX atingiu níveis extremos históricos. Diante dessa situação, como podemos usar o VIX para prever a tendência do mercado?
Análise do índice VIX
O índice VIX é calculado com base nos preços das opções do índice S&P 500 e reflete a expectativa de volatilidade do mercado para os próximos 30 dias, sendo considerado um importante indicador da incerteza do mercado e do sentimento de pânico.
Em resumo, quanto maior o VIX, maior a expectativa do mercado de que a volatilidade futura será intensa, e mais forte será o sentimento de pânico; quanto menor o VIX, mais calmo estará o mercado e maior será a confiança. A experiência histórica mostra que o VIX geralmente dispara durante grandes quedas do mercado de ações e recua quando o mercado de ações se estabiliza em alta. Devido a essa relação inversa com o mercado de ações, o VIX também é conhecido como "índice do pânico" ou termômetro emocional do mercado.
O nível normal do VIX está em torno de 15-20, o que é considerado uma zona de calma; quando o VIX supera 25, isso indica que o mercado começa a entrar em pânico claramente; acima de 35, é considerado pânico extremo. Em eventos de crise extrema (como crises financeiras ou surtos de pandemias), o índice VIX pode até subir para acima de 50, refletindo uma forte aversão ao risco no mercado. Assim, ao observar as mudanças no VIX, os investidores podem perceber a força da aversão ao risco no mercado atual, servindo como um referencial para ajustar suas alocações de investimento.
Intervalo de pânico de alta volatilidade: VIX ≥ 30
Quando o índice VIX sobe acima de 30, geralmente representa que o mercado está em um estado de grande medo ou pânico. Essa situação costuma ser acompanhada por quedas acentuadas no mercado de ações, mas dados históricos mostram que, após um medo extremo, o mercado tende a se recuperar.
Entre 2018 e 2024, houve cerca de uma dúzia de eventos em que o preço de fechamento do VIX subiu acima de 30, incluindo situações típicas como a tempestade de volatilidade em fevereiro de 2018, a venda de véspera de Natal em dezembro de 2018, o pânico da pandemia em fevereiro e março de 2020, a tempestade de investidores de varejo no início de 2021, e os impactos do aumento das taxas de juros e da geopolítica no início de 2022.
Nos 7 dias após esses eventos de pânico, o S&P 500 tende a apresentar uma recuperação positiva. As estatísticas mostram um aumento médio de cerca de 1,4%, e há aproximadamente 73% de chance de que o mercado suba 7 dias após o evento. Isso indica que quando o VIX dispara para acima de 30 (zona de pânico), o mercado de ações, na maioria das situações, tende a ter uma recuperação técnica no curto prazo.
O Bitcoin tende a ter uma forte recuperação após um extremo pânico. Estima-se que o aumento médio do BTC em 7 dias seja de cerca de 10%, com uma taxa de sucesso de aproximadamente 75-80%. Por exemplo, em fevereiro de 2022, quando o VIX ultrapassou 30 devido a uma crise geopolítica, o Bitcoin subiu mais de 20% na semana seguinte, mostrando um fenômeno de recuperação semelhante ao desaparecimento do sentimento de aversão ao risco nos mercados de ações.
Ponto máximo de pânico extremo: VIX ≥ 40
Elevar o padrão para VIX ≥ 40 (extremo pânico) torna os eventos elegíveis extremamente raros entre 2018 e 2024, ocorrendo na verdade apenas em 5 de fevereiro de 2018 e em 28 de fevereiro de 2020, quando a queda provocada pela pandemia fez com que o VIX fechasse acima de 40 (pela primeira vez em quatro anos), subsequente ao que o VIX disparou em março para um nível sem precedentes de 82 pontos.
Devido ao número extremamente reduzido de amostras, os resultados estatísticos são apenas indicativos: após o evento de 2020, o S&P 500 subiu ligeiramente cerca de 0,6% em 7 dias (o mercado apresentou fortes oscilações naquela semana, mas teve uma leve recuperação técnica), enquanto o BTC subiu cerca de 7%. Em termos de taxa de sucesso, ambos foram de 100%, mas isso se deve apenas ao aumento decorrente de um único evento (não garante que situações semelhantes no futuro resultem em alta). De modo geral, quando o VIX atinge valores extremos históricos acima de 40, isso geralmente significa que a pressão de venda extrema de pânico no mercado está próxima do pico, e a probabilidade de uma recuperação de curto prazo é relativamente alta; em um ciclo maior, são considerados pontos baixos.
5 de fevereiro de 2018 (o VIX disparou mais de 100% durante o pregão, chegando perto de 50): o S&P 500 subiu apenas 0,28% uma semana depois, sem uma elevação significativa. No entanto, o Bitcoin caiu 16% naquele dia, atingindo um fundo local de ~$6,900, e duas semanas depois subiu para mais de $11,000, mostrando um forte potencial de recuperação. Mas, no contexto daquela época, a correlação entre o Bitcoin e os ativos do mundo real não era alta, portanto, usar o VIX para prever o movimento do Bitcoin não era apropriado.
Meados de março de 2020 (pico do VIX 82): O S&P 500, após atingir o fundo em 23 de março, recuperou mais de 10% em uma semana, enquanto o bitcoin também subiu rapidamente cerca de 30% desde abaixo de $4,000.
Apesar de a performance a curto prazo após um pânico extremo ser estatisticamente tendencialmente positiva, a escassez de amostras implica uma alta incerteza, e o fato de que, na época, a correlação entre o Bitcoin e as ações norte-americanas não era tão alta quanto é agora. Na prática, um VIX superior a 40 é mais um sinal que confirma que o mercado está em um estado de extremo pânico, e a tendência futura ainda deve ser analisada em conjunto com informações fundamentais.
Intervalo de baixa volatilidade: VIX ≤ 15
Quando o índice VIX cai abaixo de 15, geralmente indica que o mercado está em um estado relativamente calmo. O sentimento dos investidores é mais otimista e a demanda por proteção é baixa. No entanto, o movimento subsequente não é tão claramente uniforme como quando o VIX está alto:
Entre 2018 e 2024, o VIX caiu várias vezes abaixo de 15, como no início de 2019 após uma forte recuperação do mercado, no final de 2019 durante um período de estabilidade do mercado, durante a fase de alta do mercado em meados de 2021 e em meados de 2023. Durante esses períodos, a volatilidade do mercado esteve em níveis historicamente baixos (às vezes chamada de calma do mercado).
Nos 7 dias após um ponto de evento com VIX extremamente baixo, a taxa média de retorno do S&P 500 é de cerca de +0,8%, com uma taxa de sucesso de cerca de 60-75% (um pouco acima da probabilidade aleatória). De maneira geral, em ambientes de baixa volatilidade, os índices acionários tendem a manter uma leve alta ou pequenas oscilações. Por exemplo, na semana após o VIX ter caído abaixo de 15 em outubro de 2019, o S&P 500 manteve-se estável e atingiu novas máximas ligeiramente; em julho de 2023, quando o VIX estava em torno de 13, o índice continuou a subir lentamente cerca de 2% na semana seguinte. Isso indica que um VIX baixo não necessariamente leva a uma correção imediata, o mercado pode continuar a manter uma tendência de alta por um período. No entanto, é preciso estar atento, pois uma volatilidade extremamente baixa muitas vezes implica complacência no mercado, e uma vez que surjam notícias negativas inesperadas, a volatilidade e as quedas podem se amplificar significativamente.
O movimento do Bitcoin durante períodos de VIX baixo carece de uma direção clara. Estatísticas mostram que sua média de aumento em 7 dias é de apenas cerca de +2%, com uma taxa de vitória de aproximadamente 60%. Às vezes, o período de calma com VIX baixo coincide com a fase de alta do BTC (por exemplo, na primavera de 2019, o VIX baixo acompanhou um grande aumento do BTC); mas também há momentos em que o BTC apresenta uma correção durante períodos de VIX baixo (por exemplo, no início de 2018, quando o VIX se manteve baixo, o Bitcoin estava em uma tendência de queda devido à quebra da bolha).
Portanto, o baixo VIX não tem um valor preditivo claro para a trajetória futura do BTC, sendo necessário considerar a própria emoção do mercado de criptomoedas e os ciclos.
De uma forma geral, quando o VIX está abaixo de 15, o S&P 500 tende a continuar a tendência existente (na maioria dos casos, uma subida gradual), mas a amplitude de subida e a taxa de sucesso são claramente inferiores ao rali após um pânico. Enquanto isso, o BTC nesse ambiente carece de um padrão de resposta unificado, mostrando que uma baixa volatilidade nos mercados tradicionais não significa necessariamente uma sincronia com o mercado de criptomoedas.
Conclusão: Risco e oportunidade coexistem, o método de cortar o barco para procurar a espada é apenas uma referência
Quando o VIX dispara para a faixa de 30-40:
Quando VIX ≥ 40:
Quando VIX ≤ 15:
Zona média do VIX 15-30:
Atualmente, o VIX está em 50, diante da incerteza da política tarifária dos Estados Unidos, o sentimento do mercado ainda está em um estado de extrema pânico, no entanto, o mercado sempre nasce na desesperança.
Durante a pandemia de 2020, o VIX ultrapassou os 80, enquanto o S&P 500 estava cerca de 2300 pontos. Mesmo após um recente pânico que fez o S&P 500 cair, ele ainda está perto dos 5000 pontos, com um ROI superior a 100% em cinco anos; ao mesmo tempo, o Bitcoin estava em um excelente ponto de compra, custando apenas 4800 dólares, enquanto o pico deste ciclo de alta chegou a 110 mil dólares, com um aumento máximo próximo de 25 vezes.
Cada queda acentuada costuma estar acompanhada de uma reavaliação do mercado e de movimentos de capital. A confusão é uma escada; a questão fundamental deste período é se podemos usá-la para escalar e ascender.