Ativos digitais demonstram resiliência em tempos de turbulência
Em junho de 2025, os mercados financeiros globais estão passando por um teste de estresse sem precedentes. Drones da Ucrânia destruíram uma grande quantidade de bombardeiros nucleares, gerando preocupações sobre a proliferação nuclear, as tensões comerciais entre os EUA e a China ressurgem, e a situação no Oriente Médio é tensa. Nesse contexto, o preço do ouro, tradicional ativo de segurança, aproxima-se do recorde histórico de 3450 dólares/onza, enquanto o Bitcoin demonstra uma rara estabilidade em torno de 105.000 dólares. Esse desempenho "descolado" das crises geopolíticas reflete mudanças profundas nos fundamentos do mercado de criptomoedas. Este artigo analisará, sob várias perspectivas, o caminho de sobrevivência do Bitcoin em meio à turbulência macroeconômica.
I. A diminuição do impacto dos choques geopolíticos
1. O impacto dos conflitos no mercado diminuiu
Após o ataque aéreo de Israel às instalações nucleares do Irã em 13 de junho, o Bitcoin caiu apenas 2% em duas horas antes de se estabilizar rapidamente, em contraste com a queda de 10% em um único dia quando eclodiu o conflito Rússia-Ucrânia em 2022. Esse aumento na capacidade de resistência decorre de uma mudança qualitativa na estrutura do mercado: os dados mostram que a proporção de detentores de longo prazo em 2025 ultrapassou 70%, enquanto a proporção de apostas especulativas caiu para o nível mais baixo em cinco anos. Investidores institucionais, através do mercado de derivativos, estabeleceram um sistema de hedge que efetivamente amortecia o impacto imediato de eventos inesperados.
2. Mudança na lógica de mitigação de riscos
A propriedade de "ouro digital" do Bitcoin está sendo redefinida. Com a expectativa de que o Federal Reserve possa cortar as taxas de juros, a correlação negativa entre o Bitcoin e o rendimento real dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos aumentou significativamente, fazendo com que se pareça mais com uma "ferramenta de hedge de liquidez" do que apenas um ativo de refúgio. Quando a leilão de títulos do Tesouro em 1 de junho teve um desempenho fraco, levando a um aumento acentuado nas taxas reais, a alta reversa do Bitcoin confirmou essa nova característica.
3. O risco geopolítico se transforma em demanda
A crise na cadeia de suprimentos de energia provocada pelo conflito no Oriente Médio acelerou objetivamente o processo de desdolarização. A porcentagem das exportações de petróleo do Irã liquidadas em bitcoin já ultrapassa 15%, e essa penetração na economia real faz com que parte do risco geopolítico se converta em demanda rígida por bitcoin. Os dados mostram que o volume de transações on-chain nas áreas de conflito aumentou 300% após o evento.
II. O impacto dos ciclos econômicos macro.
1. O impacto da mudança na política monetária
O mercado já atingiu uma probabilidade de 68% para a expectativa de redução das taxas de juros pelo Fed no terceiro trimestre, o que se reflete diretamente no prêmio dos contratos futuros de Bitcoin: o prêmio anualizado do contrato futuro de 15 de junho subiu para 23%, atingindo um novo máximo desde a redução pela metade de 2024. Dados históricos mostram que, nos 3 meses anteriores ao início do ciclo de redução das taxas, o aumento médio do Bitcoin foi de 37%, muito superior aos 12% do ouro.
2. Alívio da pressão inflacionária
O índice de preços PCE núcleo de maio caiu 2,8% em relação ao ano anterior, e o índice de pressão da cadeia de suprimentos recuou para níveis anteriores à pandemia. Isso enfraqueceu a narrativa de proteção contra a inflação do Bitcoin, mas destacou inesperadamente sua propriedade de "ativo sensível ao crescimento". Algumas grandes empresas reclassificaram o Bitcoin que possuíam de "ativo intangível" para "reserva estratégica", marcando o início da inclusão do ativo nas estruturas de avaliação de ações de crescimento por parte das instituições.
3. A diferença nas políticas entre os EUA e a China traz oportunidades
O banco central da China aumentou suas reservas de ouro por seis meses consecutivos, enquanto o Tesouro dos EUA impulsionou a queda do índice do dólar em 12% neste ano através de uma estratégia de "desvalorização controlada". Essa divergência na política monetária criou oportunidades para o capital transfronteiriço realizar arbitragem através do Bitcoin. Dados mostram que o volume de negociação de Bitcoin no mercado de balcão no corredor comercial China-EUA cresceu 470% durante o período de disputa tarifária.
Três, Mudanças profundas na estrutura do mercado
1. Estrutura de posições desleverage
No contrato de futuros de 2025, a proporção de posições de hedge ultrapassou pela primeira vez os 60%, e a taxa de financiamento dos contratos perpétuos manteve-se estável em níveis relativamente baixos. Essa mudança fez com que o mercado não dependesse mais do capital alavancado, e o fenômeno comum de "explosão dupla de alta e baixa" de 2021 desapareceu basicamente. O tamanho dos ativos sob gestão do ETF de Bitcoin ultrapassou os 130 bilhões de dólares, e seu volume diário de subscrição líquida apresentou uma correlação negativa significativa com o índice de volatilidade do mercado.
2. Estrutura de liquidez reforçada em camadas
As principais plataformas de negociação têm contas custodiadas com saldo superior a 4 milhões de bitcoins, o que representa cerca de 21% da oferta em circulação. Esse tipo de "armazenamento a frio" cria um estabilizador natural de preços, tornando difícil que a pressão de venda de curto prazo quebre os níveis de suporte chave. No dia 14 de junho, quando conflitos geopolíticos desencadearam vendas panicadas, houve um grande influxo de compras na faixa dos 100 mil dólares, com 90% provenientes de negociações de balcão institucionais.
3. Sistema de avaliação e fusão com ativos tradicionais
A correlação de 90 dias entre o Bitcoin e o índice Nasdaq 100 caiu de 0,85 em 2021 para 0,32, mas a correlação com o índice de ações de pequena capitalização subiu para 0,61. Essa mudança reflete que o mercado está reestruturando a lógica de avaliação usando modelos de precificação de ativos tradicionais: a volatilidade do Bitcoin está próxima ao nível das ações de crescimento tecnológico, muito abaixo do pico de 2021.
Quatro, Análise de Preços a Curto Prazo
O Bitcoin atualmente encontra suporte próximo da média móvel de 50 dias, mas os touros têm dificuldade em empurrar o preço acima da média móvel de 20 dias, mostrando falta de compras em alta. Os indicadores técnicos estão em estado neutro, sem dar uma direção clara. Se ultrapassar a média de 20 dias, pode subir para perto de 110.000 dólares; em termos de baixa, uma queda abaixo de 100.000 dólares pode desencadear uma correção adicional.
Cinco, Perspectiva de Tendências Futuras
1. 6-8 meses: período de acumulação de oscilações
Espera-se que o Bitcoin oscile entre 98.000 e 112.000 dólares. Fique atento à reunião do Federal Reserve em julho para ver se haverá sinais claros de cortes nas taxas de juros; tecnicamente, a área em torno de 96.000 dólares deverá constituir um forte suporte. Os impactos dos conflitos geopolíticos ainda persistem, mas a profundidade do mercado já melhorou significativamente.
2. 9-11 meses: pode iniciar uma alta
Dados históricos mostram que outubro costuma ser um mês de bom desempenho para o Bitcoin. Se o Federal Reserve começar a reduzir as taxas de juros, o Bitcoin pode alcançar os 150 mil dólares. O pico de vencimentos da dívida dos EUA pode levar o Federal Reserve a expandir seu balanço, e o aumento da liquidez do dólar se tornará um catalisador importante.
3. Aviso de risco
Mudanças nas políticas regulatórias podem provocar volatilidade a curto prazo, mas a normalização da aprovação de ETFs à vista a longo prazo atrairá uma grande quantidade de capital tradicional. Os investidores devem estar atentos a uma possível correção no final do ano.
Conclusão
Num momento em que o sistema monetário global enfrenta uma transformação significativa, o Bitcoin desempenha um papel único. É tanto um beneficiário da erosão da confiança no sistema financeiro tradicional, como uma parte da infraestrutura da nova ordem. A estabilidade do preço do Bitcoin não se origina apenas da redução da volatilidade, mas também da reconstrução do suporte ao seu valor subjacente. De ferramenta especulativa a uma ponte de liquidez que conecta a economia real, o Bitcoin está passando por uma profunda transformação.
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ForumLurker
· 4h atrás
bull moeda é bull estável como um velho cachorro
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BlockchainArchaeologist
· 08-04 03:02
Bitcoin é realmente o rei do hedge.
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BoredWatcher
· 08-02 19:23
o btc é muito mais resistente que o ouro
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NoodlesOrTokens
· 08-02 19:22
btc realmente cresceu muito
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NFTArchaeologist
· 08-02 18:56
Perdi até as calças, mas agora vejo que finalmente consegui dar a volta por cima.
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SerumDegen
· 08-02 18:56
btc literalmente não está nem aí para geopolítica agora... em alta af tbh
Bitcoin 105,000 dólares apresenta estabilidade, impacto de conflitos geopolíticos diminui
Ativos digitais demonstram resiliência em tempos de turbulência
Em junho de 2025, os mercados financeiros globais estão passando por um teste de estresse sem precedentes. Drones da Ucrânia destruíram uma grande quantidade de bombardeiros nucleares, gerando preocupações sobre a proliferação nuclear, as tensões comerciais entre os EUA e a China ressurgem, e a situação no Oriente Médio é tensa. Nesse contexto, o preço do ouro, tradicional ativo de segurança, aproxima-se do recorde histórico de 3450 dólares/onza, enquanto o Bitcoin demonstra uma rara estabilidade em torno de 105.000 dólares. Esse desempenho "descolado" das crises geopolíticas reflete mudanças profundas nos fundamentos do mercado de criptomoedas. Este artigo analisará, sob várias perspectivas, o caminho de sobrevivência do Bitcoin em meio à turbulência macroeconômica.
I. A diminuição do impacto dos choques geopolíticos
1. O impacto dos conflitos no mercado diminuiu
Após o ataque aéreo de Israel às instalações nucleares do Irã em 13 de junho, o Bitcoin caiu apenas 2% em duas horas antes de se estabilizar rapidamente, em contraste com a queda de 10% em um único dia quando eclodiu o conflito Rússia-Ucrânia em 2022. Esse aumento na capacidade de resistência decorre de uma mudança qualitativa na estrutura do mercado: os dados mostram que a proporção de detentores de longo prazo em 2025 ultrapassou 70%, enquanto a proporção de apostas especulativas caiu para o nível mais baixo em cinco anos. Investidores institucionais, através do mercado de derivativos, estabeleceram um sistema de hedge que efetivamente amortecia o impacto imediato de eventos inesperados.
2. Mudança na lógica de mitigação de riscos
A propriedade de "ouro digital" do Bitcoin está sendo redefinida. Com a expectativa de que o Federal Reserve possa cortar as taxas de juros, a correlação negativa entre o Bitcoin e o rendimento real dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos aumentou significativamente, fazendo com que se pareça mais com uma "ferramenta de hedge de liquidez" do que apenas um ativo de refúgio. Quando a leilão de títulos do Tesouro em 1 de junho teve um desempenho fraco, levando a um aumento acentuado nas taxas reais, a alta reversa do Bitcoin confirmou essa nova característica.
3. O risco geopolítico se transforma em demanda
A crise na cadeia de suprimentos de energia provocada pelo conflito no Oriente Médio acelerou objetivamente o processo de desdolarização. A porcentagem das exportações de petróleo do Irã liquidadas em bitcoin já ultrapassa 15%, e essa penetração na economia real faz com que parte do risco geopolítico se converta em demanda rígida por bitcoin. Os dados mostram que o volume de transações on-chain nas áreas de conflito aumentou 300% após o evento.
II. O impacto dos ciclos econômicos macro.
1. O impacto da mudança na política monetária
O mercado já atingiu uma probabilidade de 68% para a expectativa de redução das taxas de juros pelo Fed no terceiro trimestre, o que se reflete diretamente no prêmio dos contratos futuros de Bitcoin: o prêmio anualizado do contrato futuro de 15 de junho subiu para 23%, atingindo um novo máximo desde a redução pela metade de 2024. Dados históricos mostram que, nos 3 meses anteriores ao início do ciclo de redução das taxas, o aumento médio do Bitcoin foi de 37%, muito superior aos 12% do ouro.
2. Alívio da pressão inflacionária
O índice de preços PCE núcleo de maio caiu 2,8% em relação ao ano anterior, e o índice de pressão da cadeia de suprimentos recuou para níveis anteriores à pandemia. Isso enfraqueceu a narrativa de proteção contra a inflação do Bitcoin, mas destacou inesperadamente sua propriedade de "ativo sensível ao crescimento". Algumas grandes empresas reclassificaram o Bitcoin que possuíam de "ativo intangível" para "reserva estratégica", marcando o início da inclusão do ativo nas estruturas de avaliação de ações de crescimento por parte das instituições.
3. A diferença nas políticas entre os EUA e a China traz oportunidades
O banco central da China aumentou suas reservas de ouro por seis meses consecutivos, enquanto o Tesouro dos EUA impulsionou a queda do índice do dólar em 12% neste ano através de uma estratégia de "desvalorização controlada". Essa divergência na política monetária criou oportunidades para o capital transfronteiriço realizar arbitragem através do Bitcoin. Dados mostram que o volume de negociação de Bitcoin no mercado de balcão no corredor comercial China-EUA cresceu 470% durante o período de disputa tarifária.
Três, Mudanças profundas na estrutura do mercado
1. Estrutura de posições desleverage
No contrato de futuros de 2025, a proporção de posições de hedge ultrapassou pela primeira vez os 60%, e a taxa de financiamento dos contratos perpétuos manteve-se estável em níveis relativamente baixos. Essa mudança fez com que o mercado não dependesse mais do capital alavancado, e o fenômeno comum de "explosão dupla de alta e baixa" de 2021 desapareceu basicamente. O tamanho dos ativos sob gestão do ETF de Bitcoin ultrapassou os 130 bilhões de dólares, e seu volume diário de subscrição líquida apresentou uma correlação negativa significativa com o índice de volatilidade do mercado.
2. Estrutura de liquidez reforçada em camadas
As principais plataformas de negociação têm contas custodiadas com saldo superior a 4 milhões de bitcoins, o que representa cerca de 21% da oferta em circulação. Esse tipo de "armazenamento a frio" cria um estabilizador natural de preços, tornando difícil que a pressão de venda de curto prazo quebre os níveis de suporte chave. No dia 14 de junho, quando conflitos geopolíticos desencadearam vendas panicadas, houve um grande influxo de compras na faixa dos 100 mil dólares, com 90% provenientes de negociações de balcão institucionais.
3. Sistema de avaliação e fusão com ativos tradicionais
A correlação de 90 dias entre o Bitcoin e o índice Nasdaq 100 caiu de 0,85 em 2021 para 0,32, mas a correlação com o índice de ações de pequena capitalização subiu para 0,61. Essa mudança reflete que o mercado está reestruturando a lógica de avaliação usando modelos de precificação de ativos tradicionais: a volatilidade do Bitcoin está próxima ao nível das ações de crescimento tecnológico, muito abaixo do pico de 2021.
Quatro, Análise de Preços a Curto Prazo
O Bitcoin atualmente encontra suporte próximo da média móvel de 50 dias, mas os touros têm dificuldade em empurrar o preço acima da média móvel de 20 dias, mostrando falta de compras em alta. Os indicadores técnicos estão em estado neutro, sem dar uma direção clara. Se ultrapassar a média de 20 dias, pode subir para perto de 110.000 dólares; em termos de baixa, uma queda abaixo de 100.000 dólares pode desencadear uma correção adicional.
Cinco, Perspectiva de Tendências Futuras
1. 6-8 meses: período de acumulação de oscilações
Espera-se que o Bitcoin oscile entre 98.000 e 112.000 dólares. Fique atento à reunião do Federal Reserve em julho para ver se haverá sinais claros de cortes nas taxas de juros; tecnicamente, a área em torno de 96.000 dólares deverá constituir um forte suporte. Os impactos dos conflitos geopolíticos ainda persistem, mas a profundidade do mercado já melhorou significativamente.
2. 9-11 meses: pode iniciar uma alta
Dados históricos mostram que outubro costuma ser um mês de bom desempenho para o Bitcoin. Se o Federal Reserve começar a reduzir as taxas de juros, o Bitcoin pode alcançar os 150 mil dólares. O pico de vencimentos da dívida dos EUA pode levar o Federal Reserve a expandir seu balanço, e o aumento da liquidez do dólar se tornará um catalisador importante.
3. Aviso de risco
Mudanças nas políticas regulatórias podem provocar volatilidade a curto prazo, mas a normalização da aprovação de ETFs à vista a longo prazo atrairá uma grande quantidade de capital tradicional. Os investidores devem estar atentos a uma possível correção no final do ano.
Conclusão
Num momento em que o sistema monetário global enfrenta uma transformação significativa, o Bitcoin desempenha um papel único. É tanto um beneficiário da erosão da confiança no sistema financeiro tradicional, como uma parte da infraestrutura da nova ordem. A estabilidade do preço do Bitcoin não se origina apenas da redução da volatilidade, mas também da reconstrução do suporte ao seu valor subjacente. De ferramenta especulativa a uma ponte de liquidez que conecta a economia real, o Bitcoin está passando por uma profunda transformação.