O processo de transição do Crypto de um nicho para o mainstream, a blockchain descentralizada abriu para o mundo uma "zona não regulamentada". Embora o sistema de pagamento eletrônico ponto a ponto de Satoshi Nakamoto não tenha sido bem-sucedido, ele abriu a porta para um mundo paralelo. Este mundo da internet que existe sobre inúmeros nós transcende as restrições das leis tradicionais, do governo e até mesmo da sociedade e da religião.
Um ambiente livre fora da regulamentação é um fator chave para impulsionar o desenvolvimento deste setor. Desde o ICO inicial até a posterior onda DeFi, e agora as aplicações de stablecoin que estão em alta, tudo isso foi construído sobre essa base relativamente livre. Foi justamente ao se libertar das amarras das finanças tradicionais que se formou o panorama da encriptação hoje.
No entanto, com a aprovação do ETF de BTC e a ocorrência de alguns eventos políticos significativos, a encriptação nativa parece ter entrado numa nova fase. A indústria começou a procurar ativamente a conformidade, tentando compensar as falhas das finanças tradicionais. O desenvolvimento de stablecoins, a tokenização de ativos reais (RWA), pagamentos e outras áreas tornou-se gradualmente um foco de desenvolvimento. Ao mesmo tempo, a emissão pura de ativos, como projetos de NFT, continua a ser um tema quente no mercado.
A raiz dessa transformação reside no fato de que a tecnologia de blockchain ainda carece de meios eficazes para restringir comportamentos maliciosos. Podemos garantir a honestidade dos nós e a desintermediação, mas não conseguimos impedir os diversos comportamentos indesejados que podem ocorrer nesta "floresta negra". Muitos conceitos que antes eram populares, como NFT, GameFi, SocialFi, etc., dependem fortemente das entidades por trás dos projetos. Embora o blockchain tenha uma forte capacidade de captação de recursos, como garantir que as partes do projeto utilizem esses fundos de maneira razoável e transformem suas ideias em realidade ainda é um desafio.
A visão não financeira não pode ser realizada apenas melhorando o desempenho da infraestrutura. Se é difícil alcançar algo em um ambiente centralizado, como podemos esperar realizá-lo na cadeia? Não podemos implementar "prova de trabalho" nos projetos, portanto, ceder à conformidade pode ser o caminho inevitável para a não financeirização no futuro. Embora pareça contraditório, é uma escolha inevitável.
A encriptação está gradualmente se tornando um ramo das finanças tradicionais, e a influência neste novo campo começa a ser controlada pelas elites. Inovações de baixo para cima estão se tornando cada vez mais raras, e as oportunidades estão sendo constantemente comprimidas. Estamos prestes a entrar em uma era de hegemonia na cadeia.
Dois, o futuro das moedas estáveis
O domínio on-chain manifesta-se principalmente em dois aspectos: primeiro, o desenvolvimento no campo das moedas estáveis; segundo, a repetição de modelos tradicionais da internet.
Primeiro, vamos falar sobre as stablecoins. Atualmente, existem duas principais categorias de stablecoins no mercado: stablecoins suportadas por moeda fiduciária e stablecoins de rendimento (YBS). Recentemente, a aprovação da "Lei Genius" teve um impacto significativo nas stablecoins suportadas por moeda fiduciária. A lei define claramente o conceito de "stablecoin de pagamento", exigindo que elas sejam totalmente suportadas em dólares ou ativos de alta liquidez. Apenas instituições licenciadas podem emitir stablecoins, e elas precisam cumprir rigorosos requisitos de reserva e transparência.
A promulgação desta lei significa que os meios de transação em cadeia foram oficialmente incorporados ao sistema de regulação dos EUA. Enquanto as empresas americanas desfrutam dos benefícios da dívida pública dos EUA, o governo americano também exercerá um maior controle sobre as transações em cadeia. Isso não apenas perpetua a posição de hegemonia do dólar, mas também pode ter um impacto potencial nos projetos DeFi.
Por outro lado, a moeda estável YBS também está a desenvolver-se rapidamente. Projetos como o Ethena propuseram a ideia de oferecer altos rendimentos durante um mercado em alta, ao mesmo tempo que mantêm uma alta estabilidade. No entanto, com a entrada de várias forças, o desenvolvimento da moeda estável YBS parece ter desviado do seu propósito original. Desde fundos de hedge tradicionais a market makers, passando por exchanges, todos estão a disputar este pedaço do bolo.
A onda de stablecoins YBS já ultrapassou seu significado original. As equipes do projeto começaram a utilizar suas acumulações e estratégias mais agressivas para conquistar o mercado, enquanto projetos verdadeiramente inovadores foram marginalizados. A importância da tecnologia e da criatividade está diminuindo, e a descentralização parece não ser mais a chave. Atualmente, a combinação de exchanges centralizadas com equipes de quantificação de alto nível se tornou a norma, com APY e conveniência se tornando fatores decisivos.
Embora, em comparação com alguns projetos altamente especulativos, a moeda estável YBS possa ser uma opção melhor, quando esse tipo de embalagem semelhante a produtos de investimento de exchanges centralizadas se torna a única inovação desta rodada, não podemos deixar de nos perguntar se o caminho de desenvolvimento no passado tem problemas.
Três, a evolução da emissão de ativos
As cadeias públicas sempre foram a maior plataforma de emissão de ativos, impulsionando o desenvolvimento da indústria desde o ICO. No entanto, a tendência atual parece estar se aproximando dos modelos tradicionais da Internet. Alguns novos plataformas já têm modelos de lucro muito semelhantes ao Web2, e o retorno para a comunidade é quase zero. Isso vai contra os ideais de democratização, construção conjunta e prosperidade compartilhada que o Web3 inicialmente perseguia.
Atualmente, as principais plataformas estão estudando como criar uma plataforma inovadora de emissão de ativos. O Launchpad tornou-se um paraíso onde usuários nativos de encriptação buscam enriquecer rapidamente, mas o ecossistema aqui também apresenta problemas. Os usuários não apenas precisam pagar taxas à plataforma, mas também enfrentar uma concorrência acirrada. A forma de emissão de ativos também se tornou cada vez mais complexa, com até mesmo projetos completamente desvinculados da blockchain.
Desde o início do ano, com o surgimento de frameworks de IA, alguns projetos completamente off-chain começaram a emitir tokens, e alguns até se tornaram plataformas de emissão de ativos off-chain. Este comportamento especulativo extremo está constantemente a diminuir o limite da indústria. Para equilibrar a especulação e a inovação, surgiram novos conceitos como o DeSci, que tentam combinar a pesquisa científica com a blockchain. No entanto, essas tentativas parecem não ter recebido atenção a longo prazo.
Quando o mercado esfria e novas narrativas têm dificuldade em assumir, alguns projetos começam a adotar modelos semelhantes a esquemas Ponzi. Embora esses modelos possam elevar o preço das moedas a curto prazo, a longo prazo são difíceis de sustentar. Comparado ao ciclo anterior, a especulação na fase atual parece ter dificuldade em gerar inovações como o DeFi. Talvez precise-mos de novas regras para regular o desenvolvimento do setor.
Quatro, a ascensão da economia da atenção
No passado, o sucesso de um projeto dependia principalmente da sua força técnica e capacidade de narrativa. Agora, entramos na era de "comprar atenção". Alguns projetos atraem usuários através de sistemas de pontos, enquanto as exchanges formam empresas MCN para KOLs. Este modelo de marketing, semelhante ao e-commerce, é amplamente utilizado no setor e, em comparação com as tradicionais apresentações técnicas, parece ser mais direto e eficaz.
A atenção é sem dúvida um dos ativos mais valiosos hoje em dia, mas difícil de quantificar. Alguns projetos tentam quantificar o "valor" da informação através da IA, avaliando a influência dos criadores de conteúdo. No entanto, este modelo claramente não consegue capturar o valor a longo prazo, e os tokens estão se tornando um "produto de consumo rápido".
Os defeitos do sistema de pontos já são evidentes. Se os projetos futuros dependem principalmente da compra de atenção para se desenvolver, é difícil julgar se esse comportamento está certo ou errado. Não há nada de errado em os projetos se esforçarem para fazer marketing, mas atualmente a indústria parece apresentar uma tendência de todos estarem especulando. A velha era da encriptação pode ter chegado ao fim, e a venda de influência tornou-se um modelo de negócios maduro. Desde figuras políticas até grandes bolsas de valores, passando pelos influenciadores de hoje, todos estão tirando proveito desse jogo, mas os projetos que realmente impulsionam a prosperidade da indústria são escassos.
Conclusão
A globalização das stablecoins e a popularização dos pagamentos em blockchain parecem ser uma certeza. No entanto, como nativos deste ecossistema, o que talvez precisemos são stablecoins nativas da cadeia, aplicações não financeirizadas e a próxima onda de inovação. Também não queremos viver num mundo Web3 totalmente centrado no tráfego.
Embora o tempo pareça validar alguns dos pontos de vista dos primeiros apoiantes do Bitcoin, ainda espero que o futuro possa provar que eles estão errados. Estamos ansiosos por um mundo de encriptação verdadeiramente descentralizado e impulsionado pela inovação.
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SmartContractPlumber
· 16h atrás
O controle de permissões também precisa de um plano de supervisão... a Reversão de reentrada é um grande problema.
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AirdropChaser
· 16h atrás
A regulamentação está a supervisionar, não vejo esperança.
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HashRatePhilosopher
· 16h atrás
E o que é o fim da lei? Ainda assim, temos que continuar a lutar.
O futuro da encriptação nativa: Conformidade, moeda estável e a luta pela economia da atenção
A Era Final da Encriptação Nativa
I. A necessidade de conformidade
O processo de transição do Crypto de um nicho para o mainstream, a blockchain descentralizada abriu para o mundo uma "zona não regulamentada". Embora o sistema de pagamento eletrônico ponto a ponto de Satoshi Nakamoto não tenha sido bem-sucedido, ele abriu a porta para um mundo paralelo. Este mundo da internet que existe sobre inúmeros nós transcende as restrições das leis tradicionais, do governo e até mesmo da sociedade e da religião.
Um ambiente livre fora da regulamentação é um fator chave para impulsionar o desenvolvimento deste setor. Desde o ICO inicial até a posterior onda DeFi, e agora as aplicações de stablecoin que estão em alta, tudo isso foi construído sobre essa base relativamente livre. Foi justamente ao se libertar das amarras das finanças tradicionais que se formou o panorama da encriptação hoje.
No entanto, com a aprovação do ETF de BTC e a ocorrência de alguns eventos políticos significativos, a encriptação nativa parece ter entrado numa nova fase. A indústria começou a procurar ativamente a conformidade, tentando compensar as falhas das finanças tradicionais. O desenvolvimento de stablecoins, a tokenização de ativos reais (RWA), pagamentos e outras áreas tornou-se gradualmente um foco de desenvolvimento. Ao mesmo tempo, a emissão pura de ativos, como projetos de NFT, continua a ser um tema quente no mercado.
A raiz dessa transformação reside no fato de que a tecnologia de blockchain ainda carece de meios eficazes para restringir comportamentos maliciosos. Podemos garantir a honestidade dos nós e a desintermediação, mas não conseguimos impedir os diversos comportamentos indesejados que podem ocorrer nesta "floresta negra". Muitos conceitos que antes eram populares, como NFT, GameFi, SocialFi, etc., dependem fortemente das entidades por trás dos projetos. Embora o blockchain tenha uma forte capacidade de captação de recursos, como garantir que as partes do projeto utilizem esses fundos de maneira razoável e transformem suas ideias em realidade ainda é um desafio.
A visão não financeira não pode ser realizada apenas melhorando o desempenho da infraestrutura. Se é difícil alcançar algo em um ambiente centralizado, como podemos esperar realizá-lo na cadeia? Não podemos implementar "prova de trabalho" nos projetos, portanto, ceder à conformidade pode ser o caminho inevitável para a não financeirização no futuro. Embora pareça contraditório, é uma escolha inevitável.
A encriptação está gradualmente se tornando um ramo das finanças tradicionais, e a influência neste novo campo começa a ser controlada pelas elites. Inovações de baixo para cima estão se tornando cada vez mais raras, e as oportunidades estão sendo constantemente comprimidas. Estamos prestes a entrar em uma era de hegemonia na cadeia.
Dois, o futuro das moedas estáveis
O domínio on-chain manifesta-se principalmente em dois aspectos: primeiro, o desenvolvimento no campo das moedas estáveis; segundo, a repetição de modelos tradicionais da internet.
Primeiro, vamos falar sobre as stablecoins. Atualmente, existem duas principais categorias de stablecoins no mercado: stablecoins suportadas por moeda fiduciária e stablecoins de rendimento (YBS). Recentemente, a aprovação da "Lei Genius" teve um impacto significativo nas stablecoins suportadas por moeda fiduciária. A lei define claramente o conceito de "stablecoin de pagamento", exigindo que elas sejam totalmente suportadas em dólares ou ativos de alta liquidez. Apenas instituições licenciadas podem emitir stablecoins, e elas precisam cumprir rigorosos requisitos de reserva e transparência.
A promulgação desta lei significa que os meios de transação em cadeia foram oficialmente incorporados ao sistema de regulação dos EUA. Enquanto as empresas americanas desfrutam dos benefícios da dívida pública dos EUA, o governo americano também exercerá um maior controle sobre as transações em cadeia. Isso não apenas perpetua a posição de hegemonia do dólar, mas também pode ter um impacto potencial nos projetos DeFi.
Por outro lado, a moeda estável YBS também está a desenvolver-se rapidamente. Projetos como o Ethena propuseram a ideia de oferecer altos rendimentos durante um mercado em alta, ao mesmo tempo que mantêm uma alta estabilidade. No entanto, com a entrada de várias forças, o desenvolvimento da moeda estável YBS parece ter desviado do seu propósito original. Desde fundos de hedge tradicionais a market makers, passando por exchanges, todos estão a disputar este pedaço do bolo.
A onda de stablecoins YBS já ultrapassou seu significado original. As equipes do projeto começaram a utilizar suas acumulações e estratégias mais agressivas para conquistar o mercado, enquanto projetos verdadeiramente inovadores foram marginalizados. A importância da tecnologia e da criatividade está diminuindo, e a descentralização parece não ser mais a chave. Atualmente, a combinação de exchanges centralizadas com equipes de quantificação de alto nível se tornou a norma, com APY e conveniência se tornando fatores decisivos.
Embora, em comparação com alguns projetos altamente especulativos, a moeda estável YBS possa ser uma opção melhor, quando esse tipo de embalagem semelhante a produtos de investimento de exchanges centralizadas se torna a única inovação desta rodada, não podemos deixar de nos perguntar se o caminho de desenvolvimento no passado tem problemas.
Três, a evolução da emissão de ativos
As cadeias públicas sempre foram a maior plataforma de emissão de ativos, impulsionando o desenvolvimento da indústria desde o ICO. No entanto, a tendência atual parece estar se aproximando dos modelos tradicionais da Internet. Alguns novos plataformas já têm modelos de lucro muito semelhantes ao Web2, e o retorno para a comunidade é quase zero. Isso vai contra os ideais de democratização, construção conjunta e prosperidade compartilhada que o Web3 inicialmente perseguia.
Atualmente, as principais plataformas estão estudando como criar uma plataforma inovadora de emissão de ativos. O Launchpad tornou-se um paraíso onde usuários nativos de encriptação buscam enriquecer rapidamente, mas o ecossistema aqui também apresenta problemas. Os usuários não apenas precisam pagar taxas à plataforma, mas também enfrentar uma concorrência acirrada. A forma de emissão de ativos também se tornou cada vez mais complexa, com até mesmo projetos completamente desvinculados da blockchain.
Desde o início do ano, com o surgimento de frameworks de IA, alguns projetos completamente off-chain começaram a emitir tokens, e alguns até se tornaram plataformas de emissão de ativos off-chain. Este comportamento especulativo extremo está constantemente a diminuir o limite da indústria. Para equilibrar a especulação e a inovação, surgiram novos conceitos como o DeSci, que tentam combinar a pesquisa científica com a blockchain. No entanto, essas tentativas parecem não ter recebido atenção a longo prazo.
Quando o mercado esfria e novas narrativas têm dificuldade em assumir, alguns projetos começam a adotar modelos semelhantes a esquemas Ponzi. Embora esses modelos possam elevar o preço das moedas a curto prazo, a longo prazo são difíceis de sustentar. Comparado ao ciclo anterior, a especulação na fase atual parece ter dificuldade em gerar inovações como o DeFi. Talvez precise-mos de novas regras para regular o desenvolvimento do setor.
Quatro, a ascensão da economia da atenção
No passado, o sucesso de um projeto dependia principalmente da sua força técnica e capacidade de narrativa. Agora, entramos na era de "comprar atenção". Alguns projetos atraem usuários através de sistemas de pontos, enquanto as exchanges formam empresas MCN para KOLs. Este modelo de marketing, semelhante ao e-commerce, é amplamente utilizado no setor e, em comparação com as tradicionais apresentações técnicas, parece ser mais direto e eficaz.
A atenção é sem dúvida um dos ativos mais valiosos hoje em dia, mas difícil de quantificar. Alguns projetos tentam quantificar o "valor" da informação através da IA, avaliando a influência dos criadores de conteúdo. No entanto, este modelo claramente não consegue capturar o valor a longo prazo, e os tokens estão se tornando um "produto de consumo rápido".
Os defeitos do sistema de pontos já são evidentes. Se os projetos futuros dependem principalmente da compra de atenção para se desenvolver, é difícil julgar se esse comportamento está certo ou errado. Não há nada de errado em os projetos se esforçarem para fazer marketing, mas atualmente a indústria parece apresentar uma tendência de todos estarem especulando. A velha era da encriptação pode ter chegado ao fim, e a venda de influência tornou-se um modelo de negócios maduro. Desde figuras políticas até grandes bolsas de valores, passando pelos influenciadores de hoje, todos estão tirando proveito desse jogo, mas os projetos que realmente impulsionam a prosperidade da indústria são escassos.
Conclusão
A globalização das stablecoins e a popularização dos pagamentos em blockchain parecem ser uma certeza. No entanto, como nativos deste ecossistema, o que talvez precisemos são stablecoins nativas da cadeia, aplicações não financeirizadas e a próxima onda de inovação. Também não queremos viver num mundo Web3 totalmente centrado no tráfego.
Embora o tempo pareça validar alguns dos pontos de vista dos primeiros apoiantes do Bitcoin, ainda espero que o futuro possa provar que eles estão errados. Estamos ansiosos por um mundo de encriptação verdadeiramente descentralizado e impulsionado pela inovação.