Ecossistema de ativos do mundo real na cadeia Solana

Ativos do mundo real ( RWA ) referem-se a ações, imóveis, commodities ou instrumentos de crédito que foram tokenizados e registrados na cadeia. Esses ativos, sejam tangíveis ou intangíveis, têm seu valor derivado da utilidade, escassez ou demanda do mundo real, e geralmente estão sujeitos à regulamentação financeira existente.

A tokenização é o processo de apresentar esses ativos na forma de tokens digitais na blockchain. Ao codificar a propriedade como um token, ativos como títulos do tesouro dos EUA, capital privado ou imóveis podem ser emitidos, rastreados e transferidos de forma mais eficiente. Essa transformação na cadeia está se tornando um pilar fundamental para aplicações institucionais em blockchain, permitindo liquidações em tempo integral, aumentando a transparência e apoiando a propriedade fracionada de ativos, expandindo assim o acesso aos mercados de capital globais.

Atualmente, o campo dos ativos tokenizados é dominado por ferramentas tradicionais, como fundos de mercado monetário e títulos do governo. Embora ainda esteja em fase inicial, o campo dos ativos do mundo real tokenizados já teve um crescimento rápido; atualmente, o valor total dos ativos na blockchain, excluindo stablecoins, já ultrapassou 24 bilhões de dólares, um aumento de 114% em relação aos 11,2 bilhões de dólares do ano passado.

Uma consultoria previu que, até 2030, o tamanho do mercado de ativos tokenizados pode chegar a 2 trilhões de dólares, abrangendo fundos mútuos, títulos, notas de índice negociadas em bolsa (ETNs), empréstimos, produtos securitizados e ferramentas de investimento alternativas. Ao mesmo tempo, um banco foi ainda mais otimista, prevendo que, até 2034, a demanda total por ativos tokenizados pode disparar para 30,1 trilhões de dólares. Independentemente de como as previsões específicas se desenrolem, a tendência de que a demanda por RWA crescerá significativamente no futuro já é bastante clara.

Vantagens da tokenização de RWA

A tokenização de RWA traz uma série de vantagens transformadoras que as infraestruturas financeiras tradicionais têm dificuldade em igualar:

• Acessibilidade global: Atualmente, apenas cerca de 15% da população mundial pode participar do maior e mais líquido mercado de capitais dos Estados Unidos. A tokenização torna o mercado de capitais mais inclusivo, permitindo que qualquer pessoa com conexão à Internet participe, independentemente de sua localização geográfica ou status socioeconômico.

• Mercado 24 horas: ao contrário das finanças tradicionais que operam dentro de horários limitados, os ativos tokenizados estão disponíveis 24 horas por dia. Esta acessibilidade contínua possibilita o fluxo instantâneo de capital global e um processo de liquidação financeira mais rápido.

• Programabilidade: Após a tokenização, os RWA tornam-se ativos digitais programáveis. Isso possibilita a automação dos termos contratuais financeiros, como pagamentos de juros, datas de vencimento ou verificações de conformidade, reduzindo assim os custos de gestão e os riscos operacionais.

• Combinabilidade: um protocolo que emite RWA tokenizados pode ser utilizado por outros produtos financeiros na cadeia. Esses programas podem interagir entre si sem permissão, desbloqueando poderosas estratégias e aplicações de ativos cruzados.

• Fragmentação: A tokenização pode dividir a propriedade de ativos de alto valor, como imóveis ou obras de arte, em unidades menores e mais acessíveis, aumentando a participação dos investidores, melhorando a eficiência do capital e reduzindo o limite de investimento.

• Transparência: RWA baseado na blockchain fornece visibilidade em tempo real sobre a origem dos ativos, o histórico de propriedade e o fluxo de transações em um livro razão imutável, aumentando a confiança e reduzindo a necessidade de intermediários.

• Eficiência operacional: A tokenização reduz os custos e atritos ao longo de todo o ciclo de vida dos ativos, desde a emissão até a liquidação, eliminando múltiplos processos manuais e de reconciliação.

• Liquidez: Durante os períodos de pico, o volume de negociações no mercado de criptomoedas é comparável, ou até superior, a bolsas tradicionais como a Nasdaq ou a Bolsa de Valores de Nova Iorque. A tokenização de RWA aproveita essa enorme e global liquidez, permitindo que os investidores entrem e saiam do mercado de forma mais rápida e eficiente.

Este relatório oferece uma visão abrangente do campo RWA na cadeia Solana, com o objetivo de mostrar a crescente diversidade de produtos RWA e suas aplicações práticas. A análise central gira em torno das seguintes sete categorias-chave:

• Ações: representam ações tokenizadas que são uma parte da propriedade da empresa.

• Fundo do mercado monetário: ativos na cadeia suportados por títulos do governo dos EUA e outros equivalentes de caixa de baixo risco.

• Commodities: tokens backed by physical raw materials such as gold, oil or natural gas.

• Stablecoin: moeda digital fiduciária que representa principalmente o dólar.

• Crédito privado: representa ferramentas de dívida na cadeia que oferecem empréstimos do mundo real a empresas ou indivíduos.

• Imóveis: tokenização de ativos imobiliários que permite a propriedade parcial.

• Colecionáveis: representam tokens digitais de propriedade exclusiva de bens físicos.

As tecnologias financeiras tradicionais e as empresas estão rapidamente adotando a tokenização de RWA. Consequentemente, o ecossistema de RWA da Solana está crescendo a uma velocidade impressionante, com novos projetos e anúncios surgindo a cada mês. Embora este artigo tenha como objetivo fornecer uma visão ampla e representativa, o rápido desenvolvimento neste campo significa que pode não ser possível abranger cada progresso. Embora a leitura deste artigo na ordem seja a melhor opção, cada parte foi projetada de forma independente e pode ser lida separadamente.

R3 e Corda

Na recente conferência, a Solana anunciou uma integração estratégica com a empresa britânica de software R3(, desenvolvedora da plataforma de blockchain empresarial Corda ). Este é um marco crucial para a Solana na promoção da adoção institucional de RWA e no fortalecimento da interoperabilidade.

Corda é uma das blockchains mais amplamente utilizadas no campo institucional, suportando mais de 60 soluções em tempo real. Aplicações notáveis incluem a custódia da moeda digital do banco central da Suíça, a CBDC( do SIX Digital Exchange, a plataforma de tokenização D-FMI do Banco Europeu de Compensações, a rede de liquidez de colaterais HQLAᵡ e o sistema de pagamentos nacional da Itália.

O ecossistema Corda possui a maior tecnologia de livro-razão distribuído com permissões do mundo )DLT(, processando dezenas de milhões de transações por mês e garantindo a segurança de ativos tokenizados no valor de centenas de bilhões de dólares. Os clientes da R3 incluem o Banco de Compensações Internacionais, o HSBC, o Bank of America, o Banco Central da Itália e a Autoridade Monetária de Cingapura.

Rede privada baseada em Corda domina o campo RWA

A integração com Solana marca a transição do ambiente de livro-razão privado tradicionalmente isolado da R3 para uma interação direta com uma blockchain pública de alto desempenho. A Fundação Solana comprometeu-se a investir uma quantia não divulgada na R3, e o presidente da Fundação Solana se juntará ao conselho da R3, destacando a importância desta colaboração.

Esta integração lançou três funcionalidades principais:

• Confirmação de transações em tempo real na Solana: Transações Corda agora podem ser verificadas na Solana, sem a necessidade da estrutura de notariado interno do Corda. A arquitetura do Corda garante que nenhum dado sensível de transações toque a blockchain pública.

• Liquidação de stablecoins na Solana: entidades utilizando Corda poderão realizar a liquidação de transferência de ativos tokenizados utilizando stablecoins na Solana como USDC), implementando a entrega atômica e a liquidação de pagamentos, sem a necessidade de intermediários ou protocolos externos.

• Ponte de liquidez direta para Solana: os ativos emitidos na Corda (, incluindo ações, obrigações digitais e fundos tokenizados ), poderão fluir diretamente para a mainnet Solana, ampliando o acesso às pools de liquidez globais.

Ações

As ações representam a propriedade de uma empresa, concedendo aos acionistas o direito de reclamar os lucros e ativos da empresa. Até o início de 2025, o mercado global de ações abrange quase 48.000 empresas listadas, com um valor de mercado total de cerca de 124 trilhões de dólares, um aumento de 13% em relação ao ano anterior, com uma taxa de crescimento anualizada de cerca de 6% a longo prazo. Os Estados Unidos continuam a ser a força dominante, com um valor de mercado superior a 63 trilhões de dólares no final de 2024, representando mais da metade do total global.

Apesar de seu grande tamanho, o mercado de ações ainda é afetado por múltiplas limitações estruturais. As negociações são limitadas aos dias úteis, excluindo finais de semana e feriados, o que restringe a liquidez e a capacidade de resposta em comparação com o mercado de ativos digitais que opera 24 horas. O acesso global às ações americanas é desigual, e muitos investidores não conseguem participar diretamente do mercado devido a barreiras regulatórias, de custódia ou de plataforma. Para as empresas, o caminho para a listagem é caro e complexo; o custo médio de uma oferta pública inicial nos EUA, (IPO), varia entre 10 milhões e 30 milhões de dólares, incluindo custos de subscrição, jurídicos, de conformidade e de listagem, criando uma alta barreira de entrada que limita as opções de financiamento para empresas emergentes.

A tokenização na Solana resolveu esses pontos de atrito, proporcionando maior liquidez, acessibilidade global e um menor limiar de formação de capital. Vários projetos baseados na Solana estão aproveitando esta oportunidade, incluindo o Opening Bell da Superstate.

( A Sinfonia de Abertura da Superstate

Opening Bell é uma plataforma desenvolvida pela Superstate que permite que empresas emitam ações registradas na SEC na na cadeia, começando pela Solana. As ações são registradas e tokenizadas pela Superstate através do agente de transferência suportado pela blockchain )Superstate Services LLC(, responsável pelo rastreamento de propriedade, emissão e resgate de ações, bem como pela distribuição de dividendos. É importante ressaltar que os tokens do Opening Bell representam ações reais, totalmente em conformidade e emitidas na na cadeia, sem a necessidade de depender de exposições sintéticas, ativos embalados ou soluções offshore.

Através da integração de listas brancas e controlo de permissões, a Opening Bell garante que apenas investidores qualificados, que completaram a verificação de conhecimento do cliente )KYC###, incluindo investidores qualificados e não qualificados, possam participar. Os investidores podem comprar e vender ações como se fossem tokens padrão, desfrutando de transações DeFi 24/7, liquidação instantânea e descoberta de preços transparente. Embora a estrutura de taxas da plataforma ainda não tenha sido divulgada, não há limite mínimo de investimento para investidores não qualificados.

A Opening Bell está aberta tanto para empresas listadas existentes quanto para empresas privadas posteriores. As empresas listadas podem obter nova liquidez e atrair investidores nativos de criptomoedas, enquanto as empresas privadas podem se listar mais cedo antes da permissão do mercado tradicional, tendo um caminho para a listagem completa na Nasdaq ou na Bolsa de Valores de Nova Iorque.

SOL Strategies($HODL) é uma empresa listada no Canadá que se concentra na infraestrutura da Solana, sendo uma das primeiras a anunciar planos para listar suas ações ordinárias na Solana através da Superstate.

A empresa de blockchain de Nova Iorque por trás do Opening Bell, a Superstate, é liderada pelo pioneiro DeFi Robert Leshner, que é o fundador do protocolo de empréstimo Compound e sócio do fundo de capital de risco em cripto Robot Ventures.

( Kraken xStocks

Na conferência Accelerate em maio de 2025, uma exchange centralizada anunciou a Solana como parceira oficial de lançamento do seu novo produto de ações tokenizadas xStocks, oferecendo acesso não autorizado e auto-custodiado a algumas das ações mais populares do mundo.

xStocks é um certificado de rastreamento tokenizado que representa mais de 55 das ações e ETFs mais populares listados nos EUA, emitido como um token SPL na cadeia Solana.

Para utilizadores elegíveis em todo o mundo, a xStocks oferece uma nova maneira de obter exposição ao mercado dos EUA sem depender de corretores tradicionais ou custodiante. Os utilizadores podem manter xStocks nas suas carteiras auto-custodiais, negociar em exchanges descentralizadas e usá-los como garantia em protocolos de empréstimo, ampliando a utilidade dos ativos tradicionais.

) Ondo Global Markets

Ondo Finance é o líder na tokenização de RWA e está se preparando para lançar Ondo Global Markets(Ondo GM).

A plataforma inicialmente irá suportar ações, obrigações e ETFs listados nos EUA, e planeia expandir para outras classes de ativos, como ações internacionais e obrigações corporativas. Cada token representa um suporte de 1:1 aos ativos subjacentes detidos por corretores e custodiante regulados. Estes tokens terão restrições de transferência para garantir a conformidade regulatória, permitindo apenas transferências entre participantes verificados dentro do ecossistema Ondo GM.

Os utilizadores podem carregar a conta com moeda fiduciária ou stablecoins e enviar instruções através de programas na cadeia, API ou interface web, para que a Ondo GM compre valores mobiliários específicos (, como TSLA). Estas ações são adquiridas em bolsas tradicionais como a Nasdaq e são mantidas por corretores e custodientes regulamentados. Em troca, os utilizadores recebem a tokenização de ativos representada por ###, como tTSLA###.

Para apoiar esta visão, a Ondo anunciou recentemente a criação da Aliança do Mercado Global, uma iniciativa intersetorial destinada a promover os padrões e a interoperabilidade dos valores mobiliários tokenizados. A aliança reúne partes interessadas de renome, incluindo a Fundação Solana, para desenvolver melhores práticas em torno da liquidez, proteção dos investidores, interoperabilidade e combinabilidade.

( Remora

Remora Markets), anteriormente conhecido como Moose Capital(, está desenvolvendo uma plataforma na Solana para tokenização de ações tradicionais em conformidade. Após a aquisição pela Step Finance em dezembro de 2024, a Remora permitirá que os usuários comprem diretamente na cadeia ações totais ou parciais de empresas listadas nos EUA, como TSLA, AAPL, COIN e NVDA.

Cada ação tokenizada é emitida como um token SPL, permitindo uma integração perfeita com o ecossistema DeFi da Solana. Estes