encriptação e a ruptura bidirecional com o TradFi

Depois de quase vinte anos de experiência no mercado de ações A, o velho Wang costumava desprezar o Bitcoin, considerando-o um puro esquema. No entanto, recentemente começou a estudar como comprar ETFs de Bitcoin e a perguntar sobre o significado de Meme. Esta mudança reflete que as fronteiras entre encriptação e TradFi estão se tornando cada vez mais indistintas.

Com os preços do Bitcoin e do Ethereum atingindo novos máximos, os investidores de criptomoedas e os investidores do mercado de ações, que antes eram independentes, começaram a se infiltrar mutuamente. Os apoiadores da criptomoeda estão disseminando suas ideias com mais frequência, enquanto os investidores do mercado de ações começaram a prestar atenção e a alocar alguns ativos em criptomoedas.

Esta tendência não surgiu por acaso. Por um lado, o governo, Wall Street e as entidades reguladoras começaram a envolver-se; por outro lado, as empresas de encriptação procuram ativamente conformidade e cooperação. Após o Bitcoin atingir novos máximos, a lacuna entre os mercados de encriptação e TradFi diminuiu significativamente, e a fusão bidirecional começou a acelerar.

TradFi avança no campo da encriptação

Recentemente, as forças políticas e financeiras tradicionais estão ativamente a entrar no campo da encriptação. O capital está a investir, as políticas estão a ser aliviadas e a atitude dos eleitores também está a mudar. Estes "estranhos" já não são apenas observadores, mas estão prontos para participar, e a velocidade das suas ações está claramente a aumentar.

Embora você possa não ter comprado criptomoedas diretamente, as ações que você possui podem já estar intimamente relacionadas ao "círculo de criptomoedas". Várias ações conceito de criptomoedas dispararam nas negociações após o fechamento do mercado de ações dos EUA, com essas empresas possuindo diretamente ativos criptográficos como Bitcoin, Ethereum, ou com negócios relacionados à mineração de blockchain, plataformas de negociação, etc. Essas empresas, que antes estavam à margem, agora se tornaram o foco do mercado.

A área política também passou por mudanças significativas. Alguns políticos expressaram publicamente a intenção de tornar os Estados Unidos a "capital da encriptação" e adotaram uma série de políticas de apoio às criptomoedas. Ao mesmo tempo, o Congresso está avançando ativamente com várias legislações sobre encriptação, incluindo um quadro regulatório para stablecoins e um quadro geral para a regulamentação de ativos encriptados. Essas iniciativas indicam que a indústria de encriptação está gradualmente saindo da zona cinza da regulamentação, desenvolvendo-se em direção a uma direção mais clara.

As instituições financeiras tradicionais já reconhecem o valor das criptomoedas, mas anteriormente faltavam expectativas políticas estáveis. Com a redução da incerteza, a sua participação está a ocorrer mais rapidamente do que o esperado. Várias corretoras de internet já começaram a experimentar serviços de negociação de ativos encriptados, e alguns grandes bancos também começaram a oferecer plataformas de ativos digitais para clientes institucionais. Além disso, algumas grandes instituições financeiras estão a desenvolver ou já lançaram stablecoins para liquidações internas e transações de clientes.

As empresas de capital aberto também começaram a alocar em massa ativos encriptados. Uma conhecida empresa independente de BI global começou a comprar Bitcoin em grande quantidade desde 2020, atualmente possuindo mais de 600.000 unidades. Sob sua influência, cada vez mais empresas de capital aberto estão imitando essa prática. Por exemplo, uma empresa de jogos americana anunciou que usará Ethereum como seu principal ativo de reserva, e até mesmo levantará fundos através da emissão de ações para investir em Ethereum, destinando a maior parte de suas participações para staking a fim de obter rendimento.

Um marco importante na entrada de capital tradicional no mercado de encriptação foi o lançamento de ETFs de criptomoedas. No início de 2024, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA aprovou os primeiros ETFs de Bitcoin à vista, e várias grandes empresas de Wall Street lançaram seus próprios produtos de ETF de Bitcoin. Em julho de 2025, os EUA também viram a listagem dos primeiros ETFs de Ethereum à vista, o que abriu as portas para o TradFi entrar no mercado de encriptação.

Indústria de encriptação expande ativamente a sua influência

Correspondendo à entrada de forças tradicionais no campo da encriptação, a indústria de encriptação também está se esforçando para expandir sua influência, tentando estender seu impacto do círculo de encriptação para um domínio mainstream mais amplo. Isso se reflete principalmente em dois aspectos: primeiro, através de colaborações intersetoriais de marcas e ecossistemas, permitindo que elementos de encriptação apareçam em cenários tradicionais como esportes e entretenimento; segundo, realizando uma estrutura de conformidade em escala global, obtendo licenças e qualificações em várias regiões, integrando-se ao sistema financeiro mainstream.

As empresas de encriptação estão à procura de várias formas de sair do seu pequeno círculo, sendo a forma mais direta aparecer no palco internacional através de eventos de entretenimento e desporto mainstream. Desde a F1 até à Premier League, passando por filmes de Hollywood e arenas da NBA, a presença das empresas de encriptação é omnipresente. Algumas plataformas de negociação patrocinam equipas de corridas de topo e clubes de futebol, imprimindo os seus logótipos nas camisolas dos atletas. Algumas empresas investem em anúncios caros durante o Super Bowl, chegando mesmo a obter o direito de nomear a casa de uma equipa da NBA. O objetivo por detrás deste marketing cruzado é claro: fazer com que as marcas de encriptação se libertem da auto-satisfação do seu círculo e entrem no sistema de reconhecimento mainstream.

No entanto, para realmente romper o círculo, não é suficiente apenas com a exposição da marca; é mais importante ganhar a confiança da sociedade mainstream e o reconhecimento das autoridades reguladoras. Assim, várias empresas de encriptação têm investido recursos nos últimos anos para solicitar licenças de conformidade nos principais mercados globais e estabelecer uma estrutura de operação legal. Algumas exchanges já obtiveram licenças regulatórias importantes nos EUA, Europa, Reino Unido, entre outros, estabelecendo as bases para operações legais subsequentes nesses mercados. Além disso, algumas exchanges que começaram mais tarde também começaram a preencher as lacunas de conformidade; embora não sejam do primeiro grupo, a atitude e a direção já estão claras. Isso não é apenas para operar legalmente, mas também é um novo marco no desenvolvimento da indústria: as plataformas que conseguem sobreviver sob regulamentação têm mais chances de avançar.

Além de aumentar a influência através de marcas e licenças, a indústria de encriptação também está constantemente inovando. Alguns produtos de carteiras de encriptação estão se esforçando para abrir a porta de entrada para o Web3, permitindo que usuários comuns utilizem facilmente os serviços de blockchain. Mais notavelmente, um número crescente de protocolos de encriptação está promovendo o desenvolvimento da tokenização de ativos físicos (RWA), permitindo que os usuários comprem e vendam ações da Tesla, Nvidia ou outros ativos financeiros tradicionais, como obrigações, na blockchain. Isso não é apenas uma inovação em termos de jogo, mas também abre as portas para que mais usuários em todo o mundo participem de forma justa do TradFi. No passado, comprar ações dos EUA exigia procedimentos complicados, mas agora, com tokens em blockchain, muitos usuários de encriptação podem entrar facilmente.

encriptação e a tendência de fusão com o TradFi

Quando o setor de encriptação se encontra com o TradFi, uma questão torna-se cada vez mais importante: será que o setor de encriptação tenta integrar suas ideias no mainstream, ou será que o setor tradicional começa a reinterpretar o Web3?

O setor de encriptação enfatiza a lógica de transação nativa na cadeia, a liquidez de ativos e as possibilidades das finanças abertas, redefinindo assim a infraestrutura financeira. Por exemplo, a ascensão das finanças descentralizadas permite que qualquer pessoa possa emprestar, negociar e investir sem a necessidade de um banco, o que representa um desafio direto aos negócios bancários tradicionais. Além disso, as stablecoins, como "dinheiro digital" do mundo da encriptação, já demonstraram potencial em pagamentos transfronteiriços e liquidações de empréstimos. Tudo isso demonstra a ruptura que a tecnologia de encriptação traz para a infraestrutura financeira tradicional: as transações podem ocorrer de forma contínua 24 horas por dia, as liquidações podem ser concluídas em segundos, e qualquer pessoa com acesso à internet pode participar, sem estar sujeita ao horário de funcionamento e às barreiras de entrada das instituições tradicionais. É previsível que a infraestrutura básica do sistema financeiro futuro possa gradualmente se tornar blockchain.

Entretanto, as forças tradicionais também estão a mudar profundamente a indústria da encriptação. O mais óbvio é a intervenção da regulamentação: governos e entidades reguladoras financeiras de vários países estão a acelerar a elaboração de regulamentos para as criptomoedas, integrando-as no quadro regulatório existente. Além disso, a entrada em massa de capital tradicional também pode alterar o equilíbrio de poder no domínio da encriptação. Quando os gigantes de Wall Street se tornam os maiores detentores de Bitcoin e quando os conselhos de administração das empresas listadas decidem incluir Ethereum no balanço, o poder de precificação e a voz do mercado de encriptação são, até certo ponto, transferidos para as instituições tradicionais. Isso é, de certa forma, irônico para os idealistas da encriptação que inicialmente defendiam a descentralização e eram contra a autoridade, mas é um processo que a indústria tem de passar para se tornar mainstream.

Para a indústria de encriptação, obter reconhecimento tradicional significa uma base de utilizadores e um pool de fundos maiores; para o TradFi, absorver inovações de encriptação pode aumentar a eficiência e expandir os limites dos negócios. Portanto, em vez de dizer quem está a romper com quem, é mais apropriado dizer que estamos numa nova fase de fusão bidirecional. Neste processo de fusão, duas palavras-chave estão sempre presentes — inovação e conformidade. Só com a inovação é que podemos continuar a criar novos valores e pontos de crescimento, atraindo a atenção dos de fora; só abraçando a conformidade é que podemos obter a confiança e o apoio do mainstream, integrando-nos no sistema existente. Estes dois aspectos são complementares e ambos são indispensáveis.

A inovação é a força motriz fundamental para a ruptura. A indústria de encriptação, desde o seu nascimento, tem avançado através da contínua inovação tecnológica e de modelos. Desde o livro-razão descentralizado do Bitcoin, passando pelos contratos inteligentes do Ethereum, até o surgimento incessante de novos conceitos como finanças descentralizadas, tokens não fungíveis e organizações autônomas descentralizadas, cada inovação expandiu as fronteiras da indústria e atraiu novos participantes. Na fase atual, o que a indústria precisa são aplicações verdadeiramente disruptivas e de killer app. Isso pode ser um modelo de serviço financeiro completamente novo, fazendo com que o TradFi pareça obsoleto; ou pode ser uma plataforma que conecta o mundo real, tornando a vida cotidiana das pessoas comum mais conveniente devido à blockchain. Por exemplo, se as pessoas comuns puderem, através de aplicações de encriptação, realizar pagamentos transfronteiriços de ativos digitais facilmente com stablecoins, com recebimento em segundos e custos praticamente zero, então os serviços de remessa tradicionais precisarão inovar, e um grande número de usuários de fora do círculo também naturalmente entrará no ecossistema de encriptação. Ou, quando mecanismos de verificação de identidade e compartilhamento de dados baseados em blockchain forem amplamente utilizados, as pessoas não precisarão mais apresentar repetidamente documentos complicados, aumentando drasticamente a eficiência dos serviços; mesmo que esses usuários não transacionem criptomoedas, já se tornaram parte do mundo da blockchain.

A conformidade é uma condição necessária para a solução de problemas. Para que a indústria da encriptação realmente quebre barreiras, é preciso resolver a questão da confiança, e a conformidade é a chave para estabelecer essa confiança. Nos últimos anos, vimos muitos incidentes causados pela falta de regulamentação: exchanges fugindo, fraudes com esquemas de pirâmide, perdas devido a ataques de hackers, entre outros. Esses eventos não apenas prejudicaram os investidores, mas também criaram uma impressão negativa da encriptação na sociedade tradicional. Portanto, a indústria deve abraçar proativamente a regulamentação, aumentando a transparência e o senso de responsabilidade. Felizmente, um número crescente de empresas de encriptação já se deu conta disso. Elas estão ativamente solicitando licenças, aprimorando os sistemas de controle de risco e colaborando com as autoridades regulatórias para combater atividades ilegais. Essa mudança tem feito com que instituições tradicionais e o público em geral gradualmente superem suas dúvidas e estejam dispostos a experimentar serviços de encriptação. Embora a conformidade restrinja um pouco o "espírito livre", ela permite que a indústria da encriptação avance de forma mais estável e longevidade.

Quando os bancos de Wall Street não olham mais de lado, quando as empresas listadas veem o Ethereum como fluxo de caixa, e quando a regulamentação começa a "preparar o caminho" para a indústria, não podemos mais olhar para o atual mundo da encriptação com os olhos do passado. A bolha pode ainda existir, mas o consenso já mudou: os bancos tradicionais começaram a oferecer serviços de custódia e negociação de encriptação, e as bolsas de encriptação obtiveram licenças bancárias para realizar negócios de depósitos e empréstimos; ativos como ações e obrigações são emitidos e negociados na blockchain, enquanto ETFs de encriptação e futuros se tornaram parte do portfólio de investimentos mainstream. Os usuários podem alternar livremente entre a configuração de ativos de encriptação e ativos tradicionais, enquanto a tecnologia garantirá que todas as transações e liquidações ocorram em um ambiente transparente e seguro. Esses cenários já estão começando a aparecer hoje e se tornarão cada vez mais comuns no futuro.