【Reunião de Decisão de Política Monetária do Banco do Japão】 A taxa de juros é mantida em 0,5% e a perspectiva de inflação é elevada | Análise de Mercado e Fundamentos | Moneyクリ Informação de Investimento da Monex Securities e mídia útil sobre dinheiro
A taxa de juros permanece inalterada, a previsão de inflação para o ano fiscal de 2025 foi ajustada para cima
O Banco do Japão decidiu por unanimidade manter a taxa de juros de call não garantida (overnight) em cerca de 0,5% na reunião de decisão de política monetária de 31 de julho.
Foi publicado ao mesmo tempo o "Relatório de Perspectivas Econômicas e de Preços" (Relatório de Perspectivas), apresentado quatro vezes por ano. A taxa de crescimento do PIB real não sofreu grandes alterações em relação à previsão de abril anterior, sendo que para o ano fiscal de 2025 é projetado um crescimento de 0,6% em comparação com o ano anterior. Por outro lado, devido ao aumento dos preços dos alimentos e outros, a expectativa para a inflação subjacente (índice de preços ao consumidor excluindo alimentos frescos) foi revisada em alta para 2,7%.
Em relação ao equilíbrio de riscos, o crescimento econômico para os anos de 2025 e 2026 é considerado ter um grande risco de queda. Quanto aos preços, é dito que "estão, em geral, equilibrados para cima e para baixo", e uma avaliação que considera a incerteza relacionada ao comportamento de definição de salários e preços das empresas, bem como políticas comerciais e tendências cambiais, está sendo realizada.
【图表】Perspectivas gerais dos membros da comissão de políticas para o período de 2025 a 2027
Em relação ao ano anterior, %. Note que os valores entre < > representam a mediana das previsões do comitê de política. Última atualização: abril de 2025. Fonte: elaborado pela Monex Securities a partir das perspectivas da situação econômica e dos preços.
A postura de enfatizar a inflação básica permanece inalterada
Após a divulgação dos resultados da reunião, a expectativa de um aumento precoce das taxas de juros, em resposta à revisão em alta das previsões de preços, fez com que as taxas de juros domésticas subissem. O dólar americano em relação ao iene oscilou para uma valorização do iene, mas sem grandes movimentos, sugerindo o desejo de confirmar o conteúdo da coletiva de imprensa do governador Ueda.
Na conferência que começou às 15h30, foi mantida uma comunicação cuidadosa como de costume, e mesmo com certos progressos observados nas políticas tarifárias, foi afirmado que irão lidar "sem preconceitos" considerando a possibilidade de que os dados futuros possam flutuar para cima ou para baixo.
Além disso, a revisão em alta das previsões de preços para o ano fiscal de 2025 reflete a persistência dos preços dos alimentos até agora e não é uma previsão para o futuro. Também enfatizou que esta revisão em alta das previsões de preços não é um critério para decisões de política monetária, como aumentar as taxas de juros, mas que, como de costume, será feita uma avaliação abrangente. Durante a coletiva de imprensa, houve perguntas sobre a necessidade de um aumento nas taxas de juros devido à alta dos preços e se não estariam ficando para trás em relação ao ciclo, mas neste momento não consideraram que esse risco seja significativo, mantendo uma postura focada na tendência de aumento dos preços.
A mitigação de certas incertezas também enfatiza dados reais / Não menciona o período de aumento das taxas, mas o mercado já considera um adiamento.
Em relação ao momento da próxima subida das taxas de juros, não houve uma resposta clara, mas a postura de verificar cuidadosamente os dados levou à queda do dólar americano para a faixa de 149 ienes durante a conferência, dando a impressão de que o mercado está a incorporar uma atitude cautelosa em relação a uma possível subida das taxas de juros. A situação económica atual mostra que, embora a incerteza em torno da política tarifária esteja a ser aliviada, isso não se traduziu em um julgamento de política. Como sempre, considera-se que os dados medidos e seus impactos na economia real, bem como os efeitos de difusão, são de grande importância.
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【Reunião de Decisão de Política Monetária do Banco do Japão】 A taxa de juros é mantida em 0,5% e a perspectiva de inflação é elevada | Análise de Mercado e Fundamentos | Moneyクリ Informação de Investimento da Monex Securities e mídia útil sobre dinheiro
A taxa de juros permanece inalterada, a previsão de inflação para o ano fiscal de 2025 foi ajustada para cima
O Banco do Japão decidiu por unanimidade manter a taxa de juros de call não garantida (overnight) em cerca de 0,5% na reunião de decisão de política monetária de 31 de julho.
Foi publicado ao mesmo tempo o "Relatório de Perspectivas Econômicas e de Preços" (Relatório de Perspectivas), apresentado quatro vezes por ano. A taxa de crescimento do PIB real não sofreu grandes alterações em relação à previsão de abril anterior, sendo que para o ano fiscal de 2025 é projetado um crescimento de 0,6% em comparação com o ano anterior. Por outro lado, devido ao aumento dos preços dos alimentos e outros, a expectativa para a inflação subjacente (índice de preços ao consumidor excluindo alimentos frescos) foi revisada em alta para 2,7%.
Em relação ao equilíbrio de riscos, o crescimento econômico para os anos de 2025 e 2026 é considerado ter um grande risco de queda. Quanto aos preços, é dito que "estão, em geral, equilibrados para cima e para baixo", e uma avaliação que considera a incerteza relacionada ao comportamento de definição de salários e preços das empresas, bem como políticas comerciais e tendências cambiais, está sendo realizada.
【图表】Perspectivas gerais dos membros da comissão de políticas para o período de 2025 a 2027
Em relação ao ano anterior, %. Note que os valores entre < > representam a mediana das previsões do comitê de política. Última atualização: abril de 2025. Fonte: elaborado pela Monex Securities a partir das perspectivas da situação econômica e dos preços.
A postura de enfatizar a inflação básica permanece inalterada
Após a divulgação dos resultados da reunião, a expectativa de um aumento precoce das taxas de juros, em resposta à revisão em alta das previsões de preços, fez com que as taxas de juros domésticas subissem. O dólar americano em relação ao iene oscilou para uma valorização do iene, mas sem grandes movimentos, sugerindo o desejo de confirmar o conteúdo da coletiva de imprensa do governador Ueda.
Na conferência que começou às 15h30, foi mantida uma comunicação cuidadosa como de costume, e mesmo com certos progressos observados nas políticas tarifárias, foi afirmado que irão lidar "sem preconceitos" considerando a possibilidade de que os dados futuros possam flutuar para cima ou para baixo.
Além disso, a revisão em alta das previsões de preços para o ano fiscal de 2025 reflete a persistência dos preços dos alimentos até agora e não é uma previsão para o futuro. Também enfatizou que esta revisão em alta das previsões de preços não é um critério para decisões de política monetária, como aumentar as taxas de juros, mas que, como de costume, será feita uma avaliação abrangente. Durante a coletiva de imprensa, houve perguntas sobre a necessidade de um aumento nas taxas de juros devido à alta dos preços e se não estariam ficando para trás em relação ao ciclo, mas neste momento não consideraram que esse risco seja significativo, mantendo uma postura focada na tendência de aumento dos preços.
A mitigação de certas incertezas também enfatiza dados reais / Não menciona o período de aumento das taxas, mas o mercado já considera um adiamento.
Em relação ao momento da próxima subida das taxas de juros, não houve uma resposta clara, mas a postura de verificar cuidadosamente os dados levou à queda do dólar americano para a faixa de 149 ienes durante a conferência, dando a impressão de que o mercado está a incorporar uma atitude cautelosa em relação a uma possível subida das taxas de juros. A situação económica atual mostra que, embora a incerteza em torno da política tarifária esteja a ser aliviada, isso não se traduziu em um julgamento de política. Como sempre, considera-se que os dados medidos e seus impactos na economia real, bem como os efeitos de difusão, são de grande importância.