ETF de Ponto de ativos virtuais de Hong Kong abre stake: nova era de Conformidade na cadeia
Hong Kong fez novos progressos importantes na promoção da conformidade dos produtos financeiros de ativos virtuais. Recentemente, a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong publicou um comunicado, esclarecendo que permite a participação em atividades de stake na cadeia para ETFs de ativos virtuais Ponto sob um quadro de supervisão prudente. Ao mesmo tempo, também relaxou as restrições relacionadas às plataformas de negociação de ativos virtuais, permitindo que as plataformas licenciadas ofereçam serviços de stake aos clientes. Esta medida não só ajuda a aumentar a atratividade do ecossistema de ativos virtuais de Hong Kong, mas também combina pela primeira vez produtos financeiros tradicionais com mecanismos nativos da economia na cadeia, proporcionando um exemplo muito significativo para a regulamentação de ativos virtuais e inovação financeira global.
1. O mecanismo de stake introduzido no sistema financeiro tradicional, abrindo caminhos de rendimento na cadeia em conformidade.
O mecanismo de stake tornou-se uma das atividades econômicas mais importantes na cadeia dos ativos virtuais, especialmente para as blockchains públicas que adotam o mecanismo de consenso de prova de participação (PoS). Ele não apenas mantém a segurança da rede e o funcionamento normal, mas também se tornou um canal principal para instituições e usuários obterem rendimento na cadeia. Segundo estatísticas, até o início de abril de 2025, já haviam mais de 34 milhões de ETH em stake na rede Ethereum, representando 28,03% de seu suprimento total; a taxa de stake de projetos como Cardano e Solana também se mantém há muito tempo acima de 70%, mostrando que o stake, como um mecanismo de rendimento na cadeia, já possui uma base de consenso de mercado forte.
De acordo com a última circular, os ETFs de ativos virtuais à vista de Hong Kong podem, sob um quadro de garantias prudentes, participar na stake dos ativos virtuais que detêm na cadeia, para obter rendimentos nativos relacionados com redes de blockchain como o Ethereum. Esta decisão indica que as autoridades regulatórias de Hong Kong reconhecem a stake como um mecanismo central para obter incentivos de rede no ecossistema de blockchain pública, e que a compreensão técnica e a capacidade de gestão de riscos em relação aos ativos virtuais e ao ecossistema Web3 estão a amadurecer.
Para garantir que os riscos sejam controláveis, a circular estabelece que a participação em ETFs de Ponto através de stake deve ser realizada por plataformas de negociação licenciadas e instituições autorizadas que operem e custodiem os ativos de stake, e estabelece um limite máximo para a proporção de stake a fim de gerir o risco de liquidez, garantindo a independência e segurança dos ativos. Além disso, os gestores do ETF devem divulgar de forma abrangente o mecanismo de operação do stake, o modelo de cálculo de rendimento, os riscos potenciais e as informações-chave sobre o limite máximo da proporção de stake, a fim de garantir o direito à informação e os direitos dos investidores sobre seus ativos.
Ao mesmo tempo, as autoridades reguladoras emitiram uma "circular sobre os serviços de stake fornecidos por plataformas de negociação de ativos virtuais", revisando as restrições anteriores às plataformas de negociação e permitindo explicitamente que as plataformas ofereçam serviços de stake aos clientes. Isso não só expandirá os limites de serviço das plataformas de negociação, permitindo que as plataformas licenciadas ofereçam serviços de valor acrescentado para aumentar a fidelidade dos usuários e o volume de transações, mas também proporcionará um ambiente de execução de conformidade confiável para a participação no stake de ETFs.
Para o ETF de Ponto de ativos virtuais, a essência do stake é a "reutilização" dos ativos subjacentes, podendo gerar rendimentos adicionais sem afetar a estrutura de participação do ETF, proporcionando um "canal de rendimento na cadeia" em conformidade para mais usuários e instituições. A introdução do mecanismo de stake aumentará significativamente a atratividade e a escala dos produtos ETF de Ponto de ativos virtuais. Os rendimentos dos ETFs tradicionais dependem da volatilidade dos preços dos ativos ou dos dividendos, enquanto a introdução do mecanismo de stake fará com que o ETF de Ponto de ativos virtuais não seja apenas um rastreador passivo da tendência de preços, mas se torne um "título de direitos na cadeia" com função de rendimento ativo.
Os rendimentos anuais adicionais de 3%-6% provenientes do stake se tornarão um fator importante para atrair investidores institucionais, escritórios familiares e outros fundos de médio a longo prazo. Espera-se que, nos próximos 6 a 12 meses, com a implementação gradual do mecanismo de stake, a gestão de ativos virtuais em Ponto em Hong Kong possa alcançar um crescimento estrutural.
Ao mesmo tempo, o mecanismo de divisão de receitas de staking irá ampliar a estrutura de receitas entre os gestores de fundos e as instituições depositárias, incentivando mais participantes do mercado a desenhar estruturas de produtos inovadores dentro de um quadro de conformidade, aumentando ainda mais a diferenciação e competitividade dos produtos relacionados a ativos virtuais em Hong Kong. Além disso, devido às altas exigências de segurança de ativos e estabilidade técnica nas operações de staking, a demanda potencial por staking em conformidade irá acelerar a construção de infraestrutura de ativos virtuais em Hong Kong, promovendo a formação de um ecossistema Web3 mais maduro e completo.
2. Construir uma ponte de ligação entre os rendimentos das finanças tradicionais e da economia na cadeia
A liberação do serviço de stake em Hong Kong não é apenas uma flexibilização da regulamentação, mas reflete considerações profundas no design institucional: com base na garantia dos direitos dos investidores e no controle de riscos, impulsionar o mercado de ativos virtuais de Hong Kong para uma fase de desenvolvimento mais madura e mais internacionalizada.
A principal razão reside no fortalecimento e otimização do mecanismo de funcionamento do mercado local de ETFs. Desde que Hong Kong aprovou a listagem e negociação dos primeiros ETFs de ativos virtuais em Ponto, embora a reação do mercado tenha sido racional e o mecanismo do produto robusto, a atividade de negociação geral e o tamanho da gestão de ativos ainda não atingiram as expectativas do mercado. A falta de um mecanismo de rendimento endógeno faz com que esses produtos, em comparação com os fundos tradicionais de rendimento, ainda pareçam únicos. A introdução de um mecanismo de stake não só pode trazer uma fonte adicional de rendimento, mas também oferece ao ETF uma ligação mais estreita com o ecossistema da blockchain, com potencial para atrair um grupo mais amplo de investidores, especialmente aqueles que valorizam o equilíbrio "rendimento + alocação de ativos" dos investidores institucionais.
Olhando mais profundamente, a abertura da ETF de stake também é um passo importante para Hong Kong construir um ecossistema financeiro Web3 fechado. Desde a implementação do mecanismo de licenciamento VASP e a permissão para investidores de varejo participarem das transações, a estrutura de conformidade do mercado de ativos virtuais de Hong Kong tem se formado gradualmente. Mas para avançar em direção a um ecossistema Web3 verdadeiramente profundo e resiliente, ainda é necessário avançar simultaneamente nas capacidades operacionais na cadeia, modelos de receita e sistemas de garantia de conformidade. A introdução do mecanismo de stake na cadeia é, de fato, a primeira tentativa de integrar funções nativas de DeFi no sistema financeiro tradicional, estabelecendo uma ponte institucional e sustentável de receita entre as finanças na cadeia e os mercados de capitais tradicionais.
Além disso, no contexto da luta regulatória global, a implementação de políticas em Hong Kong tem um efeito demonstrativo antecipado. Os Estados Unidos ainda não aprovaram nenhum ETF de tipo stake, com as principais controvérsias centradas na propriedade dos ativos, nas potenciais propriedades de segurança e no controle de riscos. Por outro lado, Hong Kong explorou um modelo de regulamentação prudente através de medidas como isolamento de custódia, limites de proporção e divulgação de riscos, fornecendo uma referência sólida para outras jurisdições.
No futuro, a aprovação pela América da funcionalidade de staking do ETF de Ethereum poderá ter um impacto significativo no design de produtos de ativos virtuais globais. Se os EUA finalmente aprovarem, isso provocará um novo interesse do mercado global por produtos relacionados a "ETFs de staking", além de impor pressão competitiva sobre a estrutura dos produtos existentes em Hong Kong. Mas antes disso, Hong Kong, com a rapidez da implementação de políticas e clareza institucional, tem a possibilidade de atrair mais capital internacional interessado em "rendimento na cadeia" para o mercado da Ásia-Pacífico, solidificando ainda mais sua vantagem de liderança no panorama global de ativos virtuais e inovação em finanças digitais.
Pode-se prever que, à medida que mais gestores de ETF apresentem planos de stake e mais plataformas de negociação lancem serviços de stake em conformidade, Hong Kong construirá um sistema de produtos financeiros de ativos virtuais com rendimentos mais ricos, estrutura mais razoável e um sistema mais completo, promovendo a transição dos ativos virtuais de "negociáveis" para "configuráveis" e "valorizáveis", de forma a satisfazer as diversas necessidades dos investidores e apoiar o desenvolvimento contínuo do ecossistema de ativos virtuais de Hong Kong.
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LiquidatedAgain
· 07-31 13:46
fantástico Hong Kong vai Até à lua
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SmartContractPhobia
· 07-31 13:42
stake verdadeiro Informação favorável
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CodeSmellHunter
· 07-31 13:38
Hong Kong corre primeiro
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NFTBlackHole
· 07-31 13:37
Vejo um bom futuro para o desenvolvimento do dólar de Hong Kong.
O ETF de Ponto de ativos virtuais de Hong Kong inicia o stake, criando um novo modelo de rendimento na cadeia de Conformidade.
ETF de Ponto de ativos virtuais de Hong Kong abre stake: nova era de Conformidade na cadeia
Hong Kong fez novos progressos importantes na promoção da conformidade dos produtos financeiros de ativos virtuais. Recentemente, a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong publicou um comunicado, esclarecendo que permite a participação em atividades de stake na cadeia para ETFs de ativos virtuais Ponto sob um quadro de supervisão prudente. Ao mesmo tempo, também relaxou as restrições relacionadas às plataformas de negociação de ativos virtuais, permitindo que as plataformas licenciadas ofereçam serviços de stake aos clientes. Esta medida não só ajuda a aumentar a atratividade do ecossistema de ativos virtuais de Hong Kong, mas também combina pela primeira vez produtos financeiros tradicionais com mecanismos nativos da economia na cadeia, proporcionando um exemplo muito significativo para a regulamentação de ativos virtuais e inovação financeira global.
1. O mecanismo de stake introduzido no sistema financeiro tradicional, abrindo caminhos de rendimento na cadeia em conformidade.
O mecanismo de stake tornou-se uma das atividades econômicas mais importantes na cadeia dos ativos virtuais, especialmente para as blockchains públicas que adotam o mecanismo de consenso de prova de participação (PoS). Ele não apenas mantém a segurança da rede e o funcionamento normal, mas também se tornou um canal principal para instituições e usuários obterem rendimento na cadeia. Segundo estatísticas, até o início de abril de 2025, já haviam mais de 34 milhões de ETH em stake na rede Ethereum, representando 28,03% de seu suprimento total; a taxa de stake de projetos como Cardano e Solana também se mantém há muito tempo acima de 70%, mostrando que o stake, como um mecanismo de rendimento na cadeia, já possui uma base de consenso de mercado forte.
De acordo com a última circular, os ETFs de ativos virtuais à vista de Hong Kong podem, sob um quadro de garantias prudentes, participar na stake dos ativos virtuais que detêm na cadeia, para obter rendimentos nativos relacionados com redes de blockchain como o Ethereum. Esta decisão indica que as autoridades regulatórias de Hong Kong reconhecem a stake como um mecanismo central para obter incentivos de rede no ecossistema de blockchain pública, e que a compreensão técnica e a capacidade de gestão de riscos em relação aos ativos virtuais e ao ecossistema Web3 estão a amadurecer.
Para garantir que os riscos sejam controláveis, a circular estabelece que a participação em ETFs de Ponto através de stake deve ser realizada por plataformas de negociação licenciadas e instituições autorizadas que operem e custodiem os ativos de stake, e estabelece um limite máximo para a proporção de stake a fim de gerir o risco de liquidez, garantindo a independência e segurança dos ativos. Além disso, os gestores do ETF devem divulgar de forma abrangente o mecanismo de operação do stake, o modelo de cálculo de rendimento, os riscos potenciais e as informações-chave sobre o limite máximo da proporção de stake, a fim de garantir o direito à informação e os direitos dos investidores sobre seus ativos.
Ao mesmo tempo, as autoridades reguladoras emitiram uma "circular sobre os serviços de stake fornecidos por plataformas de negociação de ativos virtuais", revisando as restrições anteriores às plataformas de negociação e permitindo explicitamente que as plataformas ofereçam serviços de stake aos clientes. Isso não só expandirá os limites de serviço das plataformas de negociação, permitindo que as plataformas licenciadas ofereçam serviços de valor acrescentado para aumentar a fidelidade dos usuários e o volume de transações, mas também proporcionará um ambiente de execução de conformidade confiável para a participação no stake de ETFs.
Para o ETF de Ponto de ativos virtuais, a essência do stake é a "reutilização" dos ativos subjacentes, podendo gerar rendimentos adicionais sem afetar a estrutura de participação do ETF, proporcionando um "canal de rendimento na cadeia" em conformidade para mais usuários e instituições. A introdução do mecanismo de stake aumentará significativamente a atratividade e a escala dos produtos ETF de Ponto de ativos virtuais. Os rendimentos dos ETFs tradicionais dependem da volatilidade dos preços dos ativos ou dos dividendos, enquanto a introdução do mecanismo de stake fará com que o ETF de Ponto de ativos virtuais não seja apenas um rastreador passivo da tendência de preços, mas se torne um "título de direitos na cadeia" com função de rendimento ativo.
Os rendimentos anuais adicionais de 3%-6% provenientes do stake se tornarão um fator importante para atrair investidores institucionais, escritórios familiares e outros fundos de médio a longo prazo. Espera-se que, nos próximos 6 a 12 meses, com a implementação gradual do mecanismo de stake, a gestão de ativos virtuais em Ponto em Hong Kong possa alcançar um crescimento estrutural.
Ao mesmo tempo, o mecanismo de divisão de receitas de staking irá ampliar a estrutura de receitas entre os gestores de fundos e as instituições depositárias, incentivando mais participantes do mercado a desenhar estruturas de produtos inovadores dentro de um quadro de conformidade, aumentando ainda mais a diferenciação e competitividade dos produtos relacionados a ativos virtuais em Hong Kong. Além disso, devido às altas exigências de segurança de ativos e estabilidade técnica nas operações de staking, a demanda potencial por staking em conformidade irá acelerar a construção de infraestrutura de ativos virtuais em Hong Kong, promovendo a formação de um ecossistema Web3 mais maduro e completo.
2. Construir uma ponte de ligação entre os rendimentos das finanças tradicionais e da economia na cadeia
A liberação do serviço de stake em Hong Kong não é apenas uma flexibilização da regulamentação, mas reflete considerações profundas no design institucional: com base na garantia dos direitos dos investidores e no controle de riscos, impulsionar o mercado de ativos virtuais de Hong Kong para uma fase de desenvolvimento mais madura e mais internacionalizada.
A principal razão reside no fortalecimento e otimização do mecanismo de funcionamento do mercado local de ETFs. Desde que Hong Kong aprovou a listagem e negociação dos primeiros ETFs de ativos virtuais em Ponto, embora a reação do mercado tenha sido racional e o mecanismo do produto robusto, a atividade de negociação geral e o tamanho da gestão de ativos ainda não atingiram as expectativas do mercado. A falta de um mecanismo de rendimento endógeno faz com que esses produtos, em comparação com os fundos tradicionais de rendimento, ainda pareçam únicos. A introdução de um mecanismo de stake não só pode trazer uma fonte adicional de rendimento, mas também oferece ao ETF uma ligação mais estreita com o ecossistema da blockchain, com potencial para atrair um grupo mais amplo de investidores, especialmente aqueles que valorizam o equilíbrio "rendimento + alocação de ativos" dos investidores institucionais.
Olhando mais profundamente, a abertura da ETF de stake também é um passo importante para Hong Kong construir um ecossistema financeiro Web3 fechado. Desde a implementação do mecanismo de licenciamento VASP e a permissão para investidores de varejo participarem das transações, a estrutura de conformidade do mercado de ativos virtuais de Hong Kong tem se formado gradualmente. Mas para avançar em direção a um ecossistema Web3 verdadeiramente profundo e resiliente, ainda é necessário avançar simultaneamente nas capacidades operacionais na cadeia, modelos de receita e sistemas de garantia de conformidade. A introdução do mecanismo de stake na cadeia é, de fato, a primeira tentativa de integrar funções nativas de DeFi no sistema financeiro tradicional, estabelecendo uma ponte institucional e sustentável de receita entre as finanças na cadeia e os mercados de capitais tradicionais.
Além disso, no contexto da luta regulatória global, a implementação de políticas em Hong Kong tem um efeito demonstrativo antecipado. Os Estados Unidos ainda não aprovaram nenhum ETF de tipo stake, com as principais controvérsias centradas na propriedade dos ativos, nas potenciais propriedades de segurança e no controle de riscos. Por outro lado, Hong Kong explorou um modelo de regulamentação prudente através de medidas como isolamento de custódia, limites de proporção e divulgação de riscos, fornecendo uma referência sólida para outras jurisdições.
No futuro, a aprovação pela América da funcionalidade de staking do ETF de Ethereum poderá ter um impacto significativo no design de produtos de ativos virtuais globais. Se os EUA finalmente aprovarem, isso provocará um novo interesse do mercado global por produtos relacionados a "ETFs de staking", além de impor pressão competitiva sobre a estrutura dos produtos existentes em Hong Kong. Mas antes disso, Hong Kong, com a rapidez da implementação de políticas e clareza institucional, tem a possibilidade de atrair mais capital internacional interessado em "rendimento na cadeia" para o mercado da Ásia-Pacífico, solidificando ainda mais sua vantagem de liderança no panorama global de ativos virtuais e inovação em finanças digitais.
Pode-se prever que, à medida que mais gestores de ETF apresentem planos de stake e mais plataformas de negociação lancem serviços de stake em conformidade, Hong Kong construirá um sistema de produtos financeiros de ativos virtuais com rendimentos mais ricos, estrutura mais razoável e um sistema mais completo, promovendo a transição dos ativos virtuais de "negociáveis" para "configuráveis" e "valorizáveis", de forma a satisfazer as diversas necessidades dos investidores e apoiar o desenvolvimento contínuo do ecossistema de ativos virtuais de Hong Kong.