Ciclo de redução das taxas de juro global iniciado, informações favoráveis sobre o ETF de Ethereum surgem frequentemente, o cenário das ações dos EUA pode mudar.
Novo ciclo de redução de taxas começa a dar sinais, informação favorável de encriptação aparece frequentemente, ETF de Ethereum está prestes a ser lançado
1. O Federal Reserve continua a observar, o ciclo global de redução de taxas pode já ter sido iniciado
No início deste mês, o Federal Reserve manteve a meta da taxa dos fundos federais na faixa de 5,25% a 5,50% e anunciou que começaria a desacelerar o processo de redução do balanço a partir de junho. O conteúdo da reunião ainda se concentrou no tema "Alta inflação, cautela ao reduzir taxas", o que está de acordo com as expectativas do mercado. Atualmente, o mercado prevê uma probabilidade de quase 50% de redução das taxas em setembro, e a redução das taxas parece quase certa até o final do ano.
No final do mês, o membro do Conselho do Fed, Christopher Waller, esclareceu ainda mais as condições específicas para cortes nas taxas de juros no futuro. Ele afirmou que, com um mercado de trabalho robusto, seriam necessários 3 a 5 meses consecutivos de bons dados de inflação antes de considerar um corte nas taxas no final do ano.
A perspectiva de Waller tem sua razoabilidade. O CPI dos EUA em abril subiu 3,4% em relação ao ano anterior, conforme o esperado. Embora o emprego não agrícola em abril tenha aumentado em 175 mil, ligeiramente abaixo do esperado, o número de pedidos iniciais de seguro-desemprego ainda está em níveis historicamente baixos, e o mercado de trabalho continua resiliente. O PMI da manufatura Markit de maio subiu para 50,9, e o PMI de serviços subiu para 54,8, ambos superando as expectativas. Esses dados indicam que o Federal Reserve realmente precisa observar mais de perto a evolução da economia.
No entanto, alguns sinais já mostram que um ciclo de redução de juros está prestes a chegar. No dia 19, o Federal Reserve e outras três agências reguladoras federais estão elaborando um novo plano para relaxar a exigência anterior de aumento de 20% do capital dos grandes bancos, sendo que o novo plano pode ser apenas cerca da metade do plano original. Isso significa que o Federal Reserve permite que os bancos aumentem a proporção de empréstimos, aliviando a pressão sobre os lucros, e é visto como um dos sinais importantes de redução de juros.
Do ponto de vista global, um ciclo de cortes de taxas de juros já começou. O último relatório da Nomura Securities indica que mais de dez bancos centrais principais em todo o mundo já começaram a reduzir as taxas. A Nomura prevê que, de agora até o final de junho, o Banco Central Europeu, o Banco Nacional da Suíça, o Banco do Canadá e o Banco Nacional da Polônia reduzirão as taxas de juros sucessivamente. Na onda global de cortes de juros, o corte de taxas nos Estados Unidos também será uma tendência inevitável.
Dois, a Nvidia atinge um novo recorde, o ciclo de redução de taxas pode mudar o padrão das ações americanas
A Nvidia divulgou em 22 de maio o relatório financeiro do primeiro trimestre do ano fiscal de 2025, com resultados muito acima do esperado: a receita cresceu 262% em relação ao ano anterior, atingindo 26 bilhões de dólares, o lucro líquido cresceu 620% para 14,88 bilhões de dólares, e o lucro por ação ajustado foi de 6,12 dólares. A receita do centro de dados cresceu 427% em relação ao ano anterior, alcançando 22,6 bilhões de dólares, e espera-se que a receita do próximo trimestre atinja 28 bilhões de dólares.
No dia seguinte, as ações da Nvidia subiram até 11,92%, com um valor de mercado total de mais de 2,6 trilhões de dólares, tornando-se a terceira maior empresa em valor de mercado na bolsa americana, superando todo o valor de mercado da bolsa alemã. Curiosamente, no mesmo dia, as ações das outras seis empresas do "Grande Sete" da bolsa americana, exceto a Nvidia, caíram, levando a brincadeiras sobre "a bolsa americana depende totalmente da Nvidia".
Este fenómeno não é infundado. A valorização das ações dos EUA desde o ano passado provém quase inteiramente do setor de IA, enquanto outros setores apresentam aumentos escassos. A partir de uma perspectiva temporal mais longa, as "grandes sete" empresas altamente relacionadas com a IA quase sustentam todo o mercado de ações dos EUA. Excluindo essas sete empresas, a rentabilidade das ações dos EUA não é alta, enquanto o aumento nos outros mercados globais é quase zero.
Pode-se dizer que, nos últimos anos, a subida do mercado global deve-se principalmente à inovação tecnológica dos Estados Unidos. Esta situação não é saudável, o mercado impulsionado por IA pode sofrer uma correção acentuada devido ao estouro da bolha de IA, e até há quem considere que "o dia em que a Nvidia atinge o pico é o início da queda da bolsa americana".
No entanto, o próximo ciclo de redução das taxas de juros pode aliviar os riscos potenciais da bolha de IA. Durante o ciclo de aumento das taxas, o mercado tende a agrupar os setores mais certos para evitar riscos, resultando em uma extrema valorização dos setores de IA. A chegada do ciclo de redução das taxas de juros aumentará a liquidez do mercado e a disposição para o risco, e os setores não relacionados à IA, que foram ignorados por muito tempo, podem encontrar sua primavera, podendo haver uma mudança no estilo de investimento nos EUA.
Três, Informação favorável de encriptação chega em sequência, ETF de Ponto de Éter está prestes a ser lançado
Depois de um abril sem grandes novidades, os investidores em encriptação deram as boas-vindas a uma nova onda de atividade no mercado este mês: o Bitcoin ultrapassou os 71000 dólares, enquanto o Ethereum disparou mais de 20% a 21 de maio, antes de se aproximar dos 4000 dólares.
A razão principal para a violenta recuperação desta vez é a informação favorável sobre o ETF de Ethereum que veio dos Estados Unidos. Embora o mercado tenha que esperar até cerca de 24 de maio para fermentar oficialmente, no dia 21 o mercado já experimentou uma violenta recuperação, seguida por uma onda de realização de lucros. No entanto, o mercado não realmente corrigiu, mas entrou em um período de flutuação, indicando que o mercado acredita que essa informação favorável terá um impacto a longo prazo.
No dia 24 de maio, as autoridades reguladoras aprovaram oficialmente o documento 19b-4 sobre o ETF de Ethereum, enquanto o documento S-1 ainda não foi aprovado. As regras 19b-4 visam regulamentar a negociação de títulos listados nas bolsas de valores, exigindo a formulação e implementação de regras razoáveis para prevenir manipulação, fraude e comportamentos de negociação injustos. O formulário S-1 é o formulário de declaração de registro que deve ser apresentado por empresas listadas durante a sua oferta pública inicial. Em resumo, as autoridades reguladoras aprovaram os detalhes para a listagem do ETF de Ethereum, mas ainda não aprovaram a listagem formal de produtos específicos por qualquer instituição. Embora o S-1 não tenha sido aprovado, as regras foram estabelecidas, indicando que a futura listagem do ETF de ponto de Ethereum já é uma certeza.
Aproximando-se da aprovação do ETF de Ponto de Ethereum, o projeto de lei FIT21 também foi aprovado pela votação da Câmara dos Representantes. Este projeto de lei regulamenta o quadro de supervisão de ativos digitais, definindo claramente os ativos digitais e a divisão de responsabilidades entre as autoridades reguladoras, fornecendo orientações para mais aplicações de ETF de Ponto de ativos encriptados e um caminho de conformidade.
Durante muito tempo, os reguladores adotaram uma atitude "ambígua e de rejeição" em relação à indústria da encriptação, tentando excluir os ativos encriptados com uma "dureza ambígua". No entanto, agora aprovaram o ETF de Ponto de Éter de uma forma que superou as expectativas do mercado, o que é realmente surpreendente. Esta mudança repentina pode não ser acidental, pois os dois partidos americanos podem estar a usar os ativos encriptados como uma moeda de troca na luta política.
No dia 16 de maio, alguns membros do Partido Democrata e do Partido Republicano no Senado dos EUA uniram-se e votaram a favor da revogação do projeto de lei SAB 121. Este projeto estabelecia normas contábeis para empresas que custodiam criptomoedas, exigindo que os bancos mantivessem o equivalente em dinheiro ao custodiar criptomoedas. Embora o presidente tenha declarado anteriormente que vetaria a proposta, reverter o SAB 121 pode ser apenas uma questão de tempo. Isso envia um sinal importante: alguns membros do Partido Democrata não estão mais seguindo cegamente certos líderes mais rígidos em assuntos financeiros e tecnológicos, e se opõem a intervenções excessivas na regulamentação, o que pode sinalizar uma mudança significativa na política do Partido Democrata em relação às criptomoedas.
Por outro lado, um importante político lançou o lema "garantir que o futuro da encriptação aconteça nos Estados Unidos", tentando atrair os detentores de ativos de encriptação de forma ostensiva, na esperança de obter os votos dessas pessoas.
Em suma, todo o mês de maio foi marcado por informações favoráveis, com ativos encriptação a serem aceites pelo mundo financeiro tradicional a uma velocidade superior à esperada, adicionando mais combustível ao mercado em alta.
Quatro, Conclusão
A tendência de afrouxamento da política monetária global está se formando. Embora o Federal Reserve tenha uma atitude cautelosa em relação à redução das taxas de juros, as ações de redução das taxas de outros principais bancos centrais, bem como o afrouxamento dos requisitos de capital bancário pelo Federal Reserve, apontam para uma política monetária de afrouxamento em todo o mundo. Os investidores devem prestar atenção a esses sinais e considerar procurar oportunidades no mercado de títulos e em ativos sensíveis às taxas de juros.
O setor tecnológico continua a apresentar um desempenho forte. Um gigante da tecnologia superou as expectativas nos seus resultados financeiros, e os três principais índices da bolsa dos EUA continuam a atingir máximos históricos, destacando o potencial de crescimento das ações tecnológicas. Recomenda-se continuar a acompanhar os líderes de inovação do setor tecnológico e avaliar as suas perspetivas de desenvolvimento a longo prazo.
Os reguladores podem abandonar a visão de considerar o Ethereum como um valor mobiliário, e a emergência da proposta FIT21 indica que a indústria de encriptação está gradualmente a caminhar para a conformidade. Isso não só traz desenvolvimentos positivos para o mercado de encriptação, mas também oferece novas oportunidades de investimento para os investidores.
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Ciclo de redução das taxas de juro global iniciado, informações favoráveis sobre o ETF de Ethereum surgem frequentemente, o cenário das ações dos EUA pode mudar.
Novo ciclo de redução de taxas começa a dar sinais, informação favorável de encriptação aparece frequentemente, ETF de Ethereum está prestes a ser lançado
1. O Federal Reserve continua a observar, o ciclo global de redução de taxas pode já ter sido iniciado
No início deste mês, o Federal Reserve manteve a meta da taxa dos fundos federais na faixa de 5,25% a 5,50% e anunciou que começaria a desacelerar o processo de redução do balanço a partir de junho. O conteúdo da reunião ainda se concentrou no tema "Alta inflação, cautela ao reduzir taxas", o que está de acordo com as expectativas do mercado. Atualmente, o mercado prevê uma probabilidade de quase 50% de redução das taxas em setembro, e a redução das taxas parece quase certa até o final do ano.
No final do mês, o membro do Conselho do Fed, Christopher Waller, esclareceu ainda mais as condições específicas para cortes nas taxas de juros no futuro. Ele afirmou que, com um mercado de trabalho robusto, seriam necessários 3 a 5 meses consecutivos de bons dados de inflação antes de considerar um corte nas taxas no final do ano.
A perspectiva de Waller tem sua razoabilidade. O CPI dos EUA em abril subiu 3,4% em relação ao ano anterior, conforme o esperado. Embora o emprego não agrícola em abril tenha aumentado em 175 mil, ligeiramente abaixo do esperado, o número de pedidos iniciais de seguro-desemprego ainda está em níveis historicamente baixos, e o mercado de trabalho continua resiliente. O PMI da manufatura Markit de maio subiu para 50,9, e o PMI de serviços subiu para 54,8, ambos superando as expectativas. Esses dados indicam que o Federal Reserve realmente precisa observar mais de perto a evolução da economia.
No entanto, alguns sinais já mostram que um ciclo de redução de juros está prestes a chegar. No dia 19, o Federal Reserve e outras três agências reguladoras federais estão elaborando um novo plano para relaxar a exigência anterior de aumento de 20% do capital dos grandes bancos, sendo que o novo plano pode ser apenas cerca da metade do plano original. Isso significa que o Federal Reserve permite que os bancos aumentem a proporção de empréstimos, aliviando a pressão sobre os lucros, e é visto como um dos sinais importantes de redução de juros.
Do ponto de vista global, um ciclo de cortes de taxas de juros já começou. O último relatório da Nomura Securities indica que mais de dez bancos centrais principais em todo o mundo já começaram a reduzir as taxas. A Nomura prevê que, de agora até o final de junho, o Banco Central Europeu, o Banco Nacional da Suíça, o Banco do Canadá e o Banco Nacional da Polônia reduzirão as taxas de juros sucessivamente. Na onda global de cortes de juros, o corte de taxas nos Estados Unidos também será uma tendência inevitável.
Dois, a Nvidia atinge um novo recorde, o ciclo de redução de taxas pode mudar o padrão das ações americanas
A Nvidia divulgou em 22 de maio o relatório financeiro do primeiro trimestre do ano fiscal de 2025, com resultados muito acima do esperado: a receita cresceu 262% em relação ao ano anterior, atingindo 26 bilhões de dólares, o lucro líquido cresceu 620% para 14,88 bilhões de dólares, e o lucro por ação ajustado foi de 6,12 dólares. A receita do centro de dados cresceu 427% em relação ao ano anterior, alcançando 22,6 bilhões de dólares, e espera-se que a receita do próximo trimestre atinja 28 bilhões de dólares.
No dia seguinte, as ações da Nvidia subiram até 11,92%, com um valor de mercado total de mais de 2,6 trilhões de dólares, tornando-se a terceira maior empresa em valor de mercado na bolsa americana, superando todo o valor de mercado da bolsa alemã. Curiosamente, no mesmo dia, as ações das outras seis empresas do "Grande Sete" da bolsa americana, exceto a Nvidia, caíram, levando a brincadeiras sobre "a bolsa americana depende totalmente da Nvidia".
Este fenómeno não é infundado. A valorização das ações dos EUA desde o ano passado provém quase inteiramente do setor de IA, enquanto outros setores apresentam aumentos escassos. A partir de uma perspectiva temporal mais longa, as "grandes sete" empresas altamente relacionadas com a IA quase sustentam todo o mercado de ações dos EUA. Excluindo essas sete empresas, a rentabilidade das ações dos EUA não é alta, enquanto o aumento nos outros mercados globais é quase zero.
Pode-se dizer que, nos últimos anos, a subida do mercado global deve-se principalmente à inovação tecnológica dos Estados Unidos. Esta situação não é saudável, o mercado impulsionado por IA pode sofrer uma correção acentuada devido ao estouro da bolha de IA, e até há quem considere que "o dia em que a Nvidia atinge o pico é o início da queda da bolsa americana".
No entanto, o próximo ciclo de redução das taxas de juros pode aliviar os riscos potenciais da bolha de IA. Durante o ciclo de aumento das taxas, o mercado tende a agrupar os setores mais certos para evitar riscos, resultando em uma extrema valorização dos setores de IA. A chegada do ciclo de redução das taxas de juros aumentará a liquidez do mercado e a disposição para o risco, e os setores não relacionados à IA, que foram ignorados por muito tempo, podem encontrar sua primavera, podendo haver uma mudança no estilo de investimento nos EUA.
Três, Informação favorável de encriptação chega em sequência, ETF de Ponto de Éter está prestes a ser lançado
Depois de um abril sem grandes novidades, os investidores em encriptação deram as boas-vindas a uma nova onda de atividade no mercado este mês: o Bitcoin ultrapassou os 71000 dólares, enquanto o Ethereum disparou mais de 20% a 21 de maio, antes de se aproximar dos 4000 dólares.
A razão principal para a violenta recuperação desta vez é a informação favorável sobre o ETF de Ethereum que veio dos Estados Unidos. Embora o mercado tenha que esperar até cerca de 24 de maio para fermentar oficialmente, no dia 21 o mercado já experimentou uma violenta recuperação, seguida por uma onda de realização de lucros. No entanto, o mercado não realmente corrigiu, mas entrou em um período de flutuação, indicando que o mercado acredita que essa informação favorável terá um impacto a longo prazo.
No dia 24 de maio, as autoridades reguladoras aprovaram oficialmente o documento 19b-4 sobre o ETF de Ethereum, enquanto o documento S-1 ainda não foi aprovado. As regras 19b-4 visam regulamentar a negociação de títulos listados nas bolsas de valores, exigindo a formulação e implementação de regras razoáveis para prevenir manipulação, fraude e comportamentos de negociação injustos. O formulário S-1 é o formulário de declaração de registro que deve ser apresentado por empresas listadas durante a sua oferta pública inicial. Em resumo, as autoridades reguladoras aprovaram os detalhes para a listagem do ETF de Ethereum, mas ainda não aprovaram a listagem formal de produtos específicos por qualquer instituição. Embora o S-1 não tenha sido aprovado, as regras foram estabelecidas, indicando que a futura listagem do ETF de ponto de Ethereum já é uma certeza.
Aproximando-se da aprovação do ETF de Ponto de Ethereum, o projeto de lei FIT21 também foi aprovado pela votação da Câmara dos Representantes. Este projeto de lei regulamenta o quadro de supervisão de ativos digitais, definindo claramente os ativos digitais e a divisão de responsabilidades entre as autoridades reguladoras, fornecendo orientações para mais aplicações de ETF de Ponto de ativos encriptados e um caminho de conformidade.
Durante muito tempo, os reguladores adotaram uma atitude "ambígua e de rejeição" em relação à indústria da encriptação, tentando excluir os ativos encriptados com uma "dureza ambígua". No entanto, agora aprovaram o ETF de Ponto de Éter de uma forma que superou as expectativas do mercado, o que é realmente surpreendente. Esta mudança repentina pode não ser acidental, pois os dois partidos americanos podem estar a usar os ativos encriptados como uma moeda de troca na luta política.
No dia 16 de maio, alguns membros do Partido Democrata e do Partido Republicano no Senado dos EUA uniram-se e votaram a favor da revogação do projeto de lei SAB 121. Este projeto estabelecia normas contábeis para empresas que custodiam criptomoedas, exigindo que os bancos mantivessem o equivalente em dinheiro ao custodiar criptomoedas. Embora o presidente tenha declarado anteriormente que vetaria a proposta, reverter o SAB 121 pode ser apenas uma questão de tempo. Isso envia um sinal importante: alguns membros do Partido Democrata não estão mais seguindo cegamente certos líderes mais rígidos em assuntos financeiros e tecnológicos, e se opõem a intervenções excessivas na regulamentação, o que pode sinalizar uma mudança significativa na política do Partido Democrata em relação às criptomoedas.
Por outro lado, um importante político lançou o lema "garantir que o futuro da encriptação aconteça nos Estados Unidos", tentando atrair os detentores de ativos de encriptação de forma ostensiva, na esperança de obter os votos dessas pessoas.
Em suma, todo o mês de maio foi marcado por informações favoráveis, com ativos encriptação a serem aceites pelo mundo financeiro tradicional a uma velocidade superior à esperada, adicionando mais combustível ao mercado em alta.
Quatro, Conclusão
A tendência de afrouxamento da política monetária global está se formando. Embora o Federal Reserve tenha uma atitude cautelosa em relação à redução das taxas de juros, as ações de redução das taxas de outros principais bancos centrais, bem como o afrouxamento dos requisitos de capital bancário pelo Federal Reserve, apontam para uma política monetária de afrouxamento em todo o mundo. Os investidores devem prestar atenção a esses sinais e considerar procurar oportunidades no mercado de títulos e em ativos sensíveis às taxas de juros.
O setor tecnológico continua a apresentar um desempenho forte. Um gigante da tecnologia superou as expectativas nos seus resultados financeiros, e os três principais índices da bolsa dos EUA continuam a atingir máximos históricos, destacando o potencial de crescimento das ações tecnológicas. Recomenda-se continuar a acompanhar os líderes de inovação do setor tecnológico e avaliar as suas perspetivas de desenvolvimento a longo prazo.
Os reguladores podem abandonar a visão de considerar o Ethereum como um valor mobiliário, e a emergência da proposta FIT21 indica que a indústria de encriptação está gradualmente a caminhar para a conformidade. Isso não só traz desenvolvimentos positivos para o mercado de encriptação, mas também oferece novas oportunidades de investimento para os investidores.