Relatório de Desenvolvimento da Indústria de Moedas Estáveis: Moedas Estáveis em Dólares Dominam o Mercado, USDC Pode Superar USDT em 2030
2025 é um ano importante na trajetória de desenvolvimento das moedas estáveis. Neste ano, as moedas estáveis estabelecem novos recordes em termos de tamanho de mercado e atividade de negociação, enquanto as políticas regulatórias e o interesse do capital também aceleram. Esta classe de ativos, que inicialmente servia como um "porto seguro" dentro do mercado de criptomoedas, está gradualmente avançando para áreas de vanguarda como pagamentos globais, comércio transfronteiriço, infraestrutura DeFi e até mesmo crédito soberano.
Um relatório de desenvolvimento da indústria global de moeda estável recentemente publicado aponta que as moedas estáveis se tornaram uma das infraestruturas mais importantes que conectam as finanças tradicionais e o mundo cripto, e estão mudando a dinâmica do funcionamento financeiro global. O relatório analisa sistematicamente a indústria de moedas estáveis em seis dimensões: trajetória de desenvolvimento, estrutura de mercado, cenários de aplicação, regulamentação global, potencial de desenvolvimento e riscos potenciais.
A moeda estável USD domina
O relatório mostra que, no mercado global de moedas estáveis, a quota de mercado das moedas estáveis em dólares americanos detém uma vantagem absoluta, com um volume de emissão de 256,4 mil milhões de dólares. Em contraste, as moedas estáveis em moeda fiduciária de outros países ainda se encontram em fase inicial, com a segunda maior moeda estável, o euro, tendo um tamanho de apenas 49 milhões de dólares. As moedas estáveis em ienes, libras, wons e liras variam entre centenas de milhares e milhões de dólares. Isso indica que as moedas estáveis em moeda fiduciária não dólar ainda têm um grande espaço para crescimento.
Até julho de 2025, o valor de mercado total das moedas estáveis globais ultrapassou 250 mil milhões de dólares, com um crescimento significativo em relação ao início do ano. Entre elas, a capitalização de mercado combinada do USDT e do USDC representa 86,5% do mercado, formando uma dupla oligopólio no setor das moedas estáveis. Ao mesmo tempo, o valor total das transferências na cadeia atingiu 36,3 trilhões de dólares, superando o volume total de transações anual da Visa e Mastercard, tornando-se a nova base da rede de pagamentos global. Vale a pena notar que o USDC mostrou um crescimento notável de 40,9% em 2025, e, com essa taxa de crescimento, o USDC pode ultrapassar o USDT por volta de 2030.
Esta tendência de crescimento é impulsionada por múltiplos fatores:
Principais economias avançam na legislação de moedas estáveis, o caminho regulatório torna-se cada vez mais claro
Gigantes financeiros e de tecnologia tradicionais estão entrando no mercado
A empresa-mãe da USDC foi listada com sucesso, despertando a imaginação do mercado de capitais sobre a moeda estável.
Usuários em regiões com alta inflação em vários países veem isso como uma ferramenta de proteção "dólar digital".
DeFi, RWA, cenários emergentes como pagamentos e liquidações continuam a injetar demanda real nas moedas estáveis
Do ponto de vista da atividade na cadeia, atualmente, o número de endereços ativos mensais de moeda estável em todo o mundo já ultrapassou 30 milhões, e o número total de endereços que detêm moeda na cadeia superou 168 milhões. A proporção de transações lideradas por usuários reais aumentou de menos de 15% em 2023 para cerca de 22% atualmente, com a estrutura de utilizadores a transitar gradualmente de robôs de arbitragem para empresas e investidores individuais.
Moeda estável entra no "campo de batalha principal"
O papel das moedas estáveis está evoluindo de "âncora de proteção contra a volatilidade" para "ativo mainstream de finanças digitais". Desde o início deste ano, várias gigantes da tecnologia e instituições financeiras em todo o mundo têm investido cada vez mais na estrutura das moedas estáveis:
A emissora de moeda estável obteve sucesso ao listar suas ações na bolsa americana, com um valor de mercado que chegou a quase 100 bilhões de renminbi.
Gigante dos pagamentos lança sua própria moeda estável e a coloca em uma blockchain de alto desempenho
Grandes retalhistas apoiam pagamentos com moeda estável
As novas blockchains estão a atrair a implementação de uma grande quantidade de moeda estável devido a baixas taxas e alta escalabilidade.
A combinação do impulso das finanças tradicionais, plataformas de internet e das forças nativas do criptomoeda fez com que a moeda estável fosse atualizada de "ferramenta de liquidação exclusiva para criptomoedas" para um intermediário de pagamento digital amplamente utilizável, o que também trouxe exigências mais elevadas para a conformidade regulatória.
Desafios Estruturais e Controvérsias
Apesar do desempenho quente do mercado, as moedas estáveis ainda enfrentam muitos desafios e controvérsias estruturais:
Questão da "escala de uso real": Apesar do montante total de transferências atingir 36 trilhões de dólares, até setenta a oitenta por cento desse valor é constituído por "fluxo virtual", como transferências internas de robôs e de exchanges.
"Mecanismo de ancoragem e transparência" questão: as principais moedas estáveis ainda enfrentam controvérsias em relação à estrutura dos ativos de reserva e à exposição ao risco.
Diferenças nas políticas regulatórias: existem diferenças e conflitos entre as políticas regulatórias de cada país, e algumas regiões ainda não abriram para o uso de moedas estáveis.
É importante notar que o "Projeto de Lei GENIUS" dos EUA deixou claro que as moedas estáveis não são consideradas valores mobiliários, proíbe moedas estáveis algorítmicas e exige que as reservas sejam 100% em ativos de alta liquidez. Se essa legislação entrar em vigor, terá um impacto profundo na lógica operacional das moedas estáveis mainstream e na estrutura de conformidade global.
Perspectivas futuras
O relatório aponta que as moedas estáveis não denominadas em dólares ainda estão em um estágio inicial de desenvolvimento: a capitalização de mercado das moedas estáveis em euros é inferior a 500 milhões de dólares, enquanto as moedas estáveis em ienes, libras, won sul-coreanos e outras estão frequentemente na faixa de dezenas de milhões de dólares, havendo um enorme espaço para expansão no futuro. Com o ambiente regulatório se tornando gradualmente mais claro e os cenários de aplicação se expandindo continuamente, espera-se que as moedas estáveis desempenhem um papel ainda mais importante em redes de pagamento globais, comércio transfronteiriço e inovação financeira.
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USDC ou pode ultrapassar USDT até 2030, a moeda estável em dólares domina o mercado global.
Relatório de Desenvolvimento da Indústria de Moedas Estáveis: Moedas Estáveis em Dólares Dominam o Mercado, USDC Pode Superar USDT em 2030
2025 é um ano importante na trajetória de desenvolvimento das moedas estáveis. Neste ano, as moedas estáveis estabelecem novos recordes em termos de tamanho de mercado e atividade de negociação, enquanto as políticas regulatórias e o interesse do capital também aceleram. Esta classe de ativos, que inicialmente servia como um "porto seguro" dentro do mercado de criptomoedas, está gradualmente avançando para áreas de vanguarda como pagamentos globais, comércio transfronteiriço, infraestrutura DeFi e até mesmo crédito soberano.
Um relatório de desenvolvimento da indústria global de moeda estável recentemente publicado aponta que as moedas estáveis se tornaram uma das infraestruturas mais importantes que conectam as finanças tradicionais e o mundo cripto, e estão mudando a dinâmica do funcionamento financeiro global. O relatório analisa sistematicamente a indústria de moedas estáveis em seis dimensões: trajetória de desenvolvimento, estrutura de mercado, cenários de aplicação, regulamentação global, potencial de desenvolvimento e riscos potenciais.
A moeda estável USD domina
O relatório mostra que, no mercado global de moedas estáveis, a quota de mercado das moedas estáveis em dólares americanos detém uma vantagem absoluta, com um volume de emissão de 256,4 mil milhões de dólares. Em contraste, as moedas estáveis em moeda fiduciária de outros países ainda se encontram em fase inicial, com a segunda maior moeda estável, o euro, tendo um tamanho de apenas 49 milhões de dólares. As moedas estáveis em ienes, libras, wons e liras variam entre centenas de milhares e milhões de dólares. Isso indica que as moedas estáveis em moeda fiduciária não dólar ainda têm um grande espaço para crescimento.
Até julho de 2025, o valor de mercado total das moedas estáveis globais ultrapassou 250 mil milhões de dólares, com um crescimento significativo em relação ao início do ano. Entre elas, a capitalização de mercado combinada do USDT e do USDC representa 86,5% do mercado, formando uma dupla oligopólio no setor das moedas estáveis. Ao mesmo tempo, o valor total das transferências na cadeia atingiu 36,3 trilhões de dólares, superando o volume total de transações anual da Visa e Mastercard, tornando-se a nova base da rede de pagamentos global. Vale a pena notar que o USDC mostrou um crescimento notável de 40,9% em 2025, e, com essa taxa de crescimento, o USDC pode ultrapassar o USDT por volta de 2030.
Esta tendência de crescimento é impulsionada por múltiplos fatores:
Do ponto de vista da atividade na cadeia, atualmente, o número de endereços ativos mensais de moeda estável em todo o mundo já ultrapassou 30 milhões, e o número total de endereços que detêm moeda na cadeia superou 168 milhões. A proporção de transações lideradas por usuários reais aumentou de menos de 15% em 2023 para cerca de 22% atualmente, com a estrutura de utilizadores a transitar gradualmente de robôs de arbitragem para empresas e investidores individuais.
Moeda estável entra no "campo de batalha principal"
O papel das moedas estáveis está evoluindo de "âncora de proteção contra a volatilidade" para "ativo mainstream de finanças digitais". Desde o início deste ano, várias gigantes da tecnologia e instituições financeiras em todo o mundo têm investido cada vez mais na estrutura das moedas estáveis:
A combinação do impulso das finanças tradicionais, plataformas de internet e das forças nativas do criptomoeda fez com que a moeda estável fosse atualizada de "ferramenta de liquidação exclusiva para criptomoedas" para um intermediário de pagamento digital amplamente utilizável, o que também trouxe exigências mais elevadas para a conformidade regulatória.
Desafios Estruturais e Controvérsias
Apesar do desempenho quente do mercado, as moedas estáveis ainda enfrentam muitos desafios e controvérsias estruturais:
Questão da "escala de uso real": Apesar do montante total de transferências atingir 36 trilhões de dólares, até setenta a oitenta por cento desse valor é constituído por "fluxo virtual", como transferências internas de robôs e de exchanges.
"Mecanismo de ancoragem e transparência" questão: as principais moedas estáveis ainda enfrentam controvérsias em relação à estrutura dos ativos de reserva e à exposição ao risco.
Diferenças nas políticas regulatórias: existem diferenças e conflitos entre as políticas regulatórias de cada país, e algumas regiões ainda não abriram para o uso de moedas estáveis.
É importante notar que o "Projeto de Lei GENIUS" dos EUA deixou claro que as moedas estáveis não são consideradas valores mobiliários, proíbe moedas estáveis algorítmicas e exige que as reservas sejam 100% em ativos de alta liquidez. Se essa legislação entrar em vigor, terá um impacto profundo na lógica operacional das moedas estáveis mainstream e na estrutura de conformidade global.
Perspectivas futuras
O relatório aponta que as moedas estáveis não denominadas em dólares ainda estão em um estágio inicial de desenvolvimento: a capitalização de mercado das moedas estáveis em euros é inferior a 500 milhões de dólares, enquanto as moedas estáveis em ienes, libras, won sul-coreanos e outras estão frequentemente na faixa de dezenas de milhões de dólares, havendo um enorme espaço para expansão no futuro. Com o ambiente regulatório se tornando gradualmente mais claro e os cenários de aplicação se expandindo continuamente, espera-se que as moedas estáveis desempenhem um papel ainda mais importante em redes de pagamento globais, comércio transfronteiriço e inovação financeira.