Análise de moeda estável: definição, classificação e sua importância no campo da Moeda digital

As moedas estáveis desempenham um papel crucial na indústria de criptomoedas. Em 25 de julho de 2024, o valor de mercado das moedas estáveis era de aproximadamente 165 bilhões de dólares, representando quase 7% do mercado total de criptomoedas de 2,417 trilhões de dólares. Dentre elas, a Tether (USDT) é atualmente a terceira maior moeda digital em valor de mercado, atrás apenas do Bitcoin e do Ethereum.

Este artigo irá explorar profundamente a definição, classificação e o papel importante das moedas estáveis no campo das moedas digitais. Também iremos investigar o mecanismo de funcionamento e os potenciais riscos através de um estudo de caso do USDe.

Definição de moeda estável

De acordo com as definições do Conselho de Estabilidade Financeira e do Banco de Compensações Internacionais, uma moeda estável é "uma criptomoeda que visa manter um valor estável em relação a um ativo específico ou a um conjunto de ativos". Normalmente, as moedas estáveis estão atreladas a moedas fiduciárias, como o dólar.

Necessidade da moeda estável

No contexto da aplicação em larga escala do Web3, a moeda estável, como um meio de troca de valor estável, promove transações diárias, ao mesmo tempo que permite pagamentos transfronteiriços rápidos e de baixo custo, evitando os atrasos de processamento e as altas taxas do sistema bancário tradicional.

Em comparação com outras moedas digitais, as moedas estáveis ajudam a reduzir o impacto da volatilidade de valor. Durante períodos de volatilidade do mercado, as moedas estáveis oferecem uma estabilidade de valor única, servindo como um porto seguro para a preservação de valor.

Classificação das moedas estáveis

hipotecar moeda estável

As moedas estáveis garantidas são totalmente apoiadas por outros ativos, assegurando que seu valor seja sustentado por outras formas de colateral. Os principais tipos incluem:

1. Moeda digital colateralizada por moeda fiduciária: suportada por reservas de moeda fiduciária, como o dólar. Exemplos típicos incluem USDT e USDC.
2. Moeda estável lastreada em produtos: suportada por reservas de produtos, como ouro. Exemplos típicos incluem Tether Gold (XAUt).
3. Moeda digital colateralizada por moeda estável: apoiada por reservas de outras moedas digitais. Exemplos típicos incluem DAI.

moeda estável

As moedas estáveis algorítmicas garantem a segurança dos ativos colaterais por meio de algoritmos, ou ajustam a circulação no mercado para manter a estabilidade. Os principais métodos incluem:

1. Liquidação: garantir a total colateralização da dívida da moeda estável através da liquidação do colateral de risco por meio de leilão.
2. Queima e cunhagem: impactar o preço ajustando a quantidade de moeda.
3. Ajustar a taxa de juros dos empréstimos: controlar a quantidade de moeda estável através da alteração da taxa de juros dos empréstimos.

É importante notar que esses métodos de classificação não são mutuamente exclusivos; as moedas estáveis podem usar vários mecanismos para manter a estabilidade.

Riscos de segurança e soluções

1. Transparência dos colaterais: aumentar a transparência através de custódia de terceiros, auditorias regulares e relatórios de comprovação de reservas.
2. Flutuação do valor do colateral: implementar mecanismos de sobrecolateralização e liquidação para mitigar o impacto das flutuações de valor.
3. Vulnerabilidades em contratos inteligentes: realizar auditorias de segurança rigorosas e monitoramento de segurança contínuo.
4. Volatilidade do mercado: desenvolver mecanismos estáveis robustos para lidar com diversas condições de mercado.

Análise das principais moedas estáveis

O mercado apresenta uma alta concentração, com as 5 maiores moedas estáveis a representarem 96% do valor total de mercado. Entre as 20 maiores moedas estáveis, todas são garantidas por certos ativos, sendo que 9 delas também combinam mecanismos de estabilidade algorítmica. Isso indica que os usuários demonstram uma clara preferência por moedas estáveis totalmente garantidas, especialmente aquelas suportadas por moeda fiduciária.

Estudo de Caso USDe

USDe é uma moeda estável emitida pela Ethena Labs, que atualmente se tornou a quarta maior moeda estável por valor de mercado. Seu princípio de design é baseado em uma exchange centralizada, utilizando a estratégia de "hedge delta" para manter a estabilidade dos ativos colaterais.

As fontes de rendimento do USDe incluem rendimento de staking e rendimento de posições de derivativos de hedge delta. No entanto, o USDe também enfrenta alguns riscos, principalmente:

1. Risco de centralização: A dependência de bolsas centralizadas pode se tornar um ponto fraco potencial.
2. Risco de mercado: taxas de financiamento continuamente negativas podem fazer com que certas partes do design de rendimento se tornem negativas.

Conclusão

moeda estável na Moeda digital ecossistema desempenha um papel importante, oferecendo estabilidade e facilitando transações. Com o surgimento de novas moedas estáveis como USDe, a concorrência no mercado está se tornando cada vez mais intensa. No entanto, os riscos de segurança das moedas estáveis não devem ser ignorados, a auditoria de segurança contínua e o monitoramento são cruciais para manter a estabilidade e a confiança do mercado.