Expectativa de desaceleração econômica domina, ativos de risco sob pressão, mas a dinâmica de crescimento de longo prazo ainda persiste.

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Análise das Tendências do Mercado: Expectativas de Atraso Econômico Dominam, Risco de Estagflação Emergente

Lógica de negociação do mercado atual

  1. Sinal do mercado de taxas de juro:

    • A rentabilidade dos títulos do Tesouro dos EUA a 2 anos caiu rapidamente, aumentando a diferença em relação às taxas de juros de curto prazo.
    • A taxa de rendimento a 10 anos caiu abaixo da taxa de juro a curto prazo
    • O mercado está a precificar antecipadamente a desaceleração económica e a possibilidade de o Federal Reserve ser forçado a reduzir as taxas de juro.
    • A inversão da curva de juros a longo prazo reforçou os avisos de recessão
  2. Contradição de liquidez:

    • A melhoria no consumo das contas governamentais aumentou a liquidez do dólar
    • O sentimento de aversão ao risco levou a uma retirada de fundos de ativos de alto risco, fluindo para o mercado de títulos do governo.
    • Formar a contradição "liquidez alargada, mas preferência por risco reduzida"

【Relatório Semanal┃4 Alpha】Estagnação ou Recessão, o que o mercado está negociando?

Raízes da volatilidade dos ativos de risco

  1. Dados económicos fracos:

    • O índice de confiança do consumidor caiu acentuadamente
    • O mercado de trabalho esfriou
    • Com a ameaça potencial de tarifas, as preocupações do mercado sobre uma "aterragem dura" da economia aumentam.
  2. A narrativa da inteligência artificial enfrenta dificuldades:

    • A controvérsia técnica gerada após o relatório financeiro da Nvidia
    • A nova tecnologia da OpenAI levanta dúvidas no mercado sobre a comercialização da IA.
    • As ações de tecnologia, especialmente os setores relacionados ao poder de computação, enfrentaram vendas.
  3. Reação em cadeia no mercado de criptomoedas:

    • A mudança na estrutura do mercado de futuros diminui a atratividade da arbitragem
    • Saída de fundos ETF
    • O Bitcoin e o mercado de ações caem juntos
    • O indicador de sentimento do mercado entrou na zona de medo extremo

【Relatório Semanal┃4 Alpha】Estagnação ou Recessão, o que o mercado está negociando?

Pontos-chave a observar na próxima semana

  1. Os dados de emprego não agrícola vão definir a intensidade do "negócio de recessão":

    • Se os dados de emprego continuarem a superar as expectativas ou se o PMI da manufatura continuar a cair, isso reforçará as expectativas de recessão
    • Pode pressionar ainda mais a baixa dos rendimentos dos títulos, colocando pressão sobre os ativos de risco
    • Se os dados superarem as expectativas, pode haver uma correção a curto prazo na expectativa de "aterragem suave".
  2. Risco de política:

    • Detalhes da política tarifária
    • A posição dos funcionários da Reserva Federal sobre o caminho para cortes de juros
    • Estes fatores podem provocar flutuações acentuadas no mercado
  3. Sugestões de estratégia de investimento:

    • Focar na defesa, aguardando a oportunidade de contra-atacar
    • A pressão de venda a curto prazo na indústria de criptomoedas provém da retirada de capital alavancado
    • A longo prazo, a desregulamentação e a inovação tecnológica continuam a sustentar o espaço de crescimento da indústria

Foco do mercado: estagnação ou recessão?

Revisão do ambiente macroeconômico

  1. Variação na liquidez e nas taxas de juros:
    • A liquidez básica em dólares teve uma leve melhoria, mas ainda está abaixo do nível do ano passado.
    • O consumo da conta do governo acelerou, caindo de 800 mil milhões de dólares para mais de 5300 mil milhões de dólares
    • O mercado de taxas de juros começa a precificar cortes nas taxas, com os rendimentos de títulos do governo de longo prazo refletindo as expectativas de desaceleração econômica.
    • A diferença entre a taxa de rendimento dos títulos do governo a 2 anos e a taxa de juros do financiamento de curto prazo aumentou
    • A taxa de rendimento dos títulos do governo a 10 anos está abaixo da taxa de financiamento a curto prazo, refletindo um forte sentimento de aversão ao risco.

【Relatório Semanal Macroeconômico┃4 Alpha】Estagflação ou Recessão, o que o mercado está negociando?

  1. Desempenho do mercado de risco:
    • A volatilidade das ações nos EUA aumentou, o índice VIX permanece em alta
    • O índice de confiança do consumidor caiu drasticamente, levantando preocupações sobre a recessão
    • As ações de tecnologia foram vendidas devido a questionamentos sobre a narrativa da IA.
    • O mercado de criptomoedas sofreu uma grande retração, com o indicador de sentimento do mercado a cair para a zona de extrema ansiedade.
    • Mudanças na estrutura do mercado de futuros de Bitcoin afetam a atratividade das estratégias de arbitragem
    • A saída de fundos de ETF aumenta a preocupação no mercado

【Relatório Macroeconômico┃4 Alpha】Estagnação ou Recessão, o que o mercado está negociando?

Perspectivas Futuras

  1. Dados macroeconômicos chave:

    • Dados de emprego não agrícola
    • PMI da Indústria ISM
    • A previsão do PIB do Federal Reserve de Atlanta indica um aumento do risco de desaceleração econômica
  2. Foco do mercado:

    • "Expectativas de recessão reforçadas" e ajuste duplo nas expectativas de impacto político
    • Os dados não agrícolas irão determinar se o mercado irá reforçar ainda mais a "negociação de recessão"
  3. Sugestões de investimento:

    • Mantenha a cautela, evite comprar em alta
    • Diversificação de ativos, aumentando ativos defensivos e produtos de arbitragem
    • Acompanhar de perto os dados econômicos, taxas de juros, liquidez e mudanças políticas
  4. Perspetiva a longo prazo:

    • A tendência de flexibilização das políticas e regulamentos dos EUA permanece inalterada
    • O impulso e espaço de crescimento a longo prazo da indústria de criptomoedas ainda existem
    • As flutuações do mercado a curto prazo são principalmente originadas por operações de避险 e gestão de risco.
    • Manter confiança nas perspectivas de longo prazo do Bitcoin e da indústria das criptomoedas

【Relatório Semanal Macroeconômico┃4 Alpha】Estagnação ou recessão, o que o mercado está negociando?

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Comentário
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FloorSweepervip
· 07-28 07:43
O bull run ainda está longe de chegar.
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MissedAirdropBrovip
· 07-28 07:43
Foi derrubado, puxar o tapete primeiro
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