Estrutura legal do DAO: Reflexões sobre o processo da CFTC
Resumo
Recentemente, o Ooki DAO enfrentou um processo judicial, e seus membros podem precisar assumir responsabilidade conjunta. Embora este evento seja chocante, já era esperado no meio jurídico. O DAO não é um território fora da lei, e quando a responsabilidade legal surge, a falta de um DAO com entidade legal pode trazer enormes riscos para os membros. Por isso, muitos DAOs estão buscando estabelecer uma estrutura legal mais adequada. De acordo com as diferentes características de negócios, várias formas, como sociedades de responsabilidade limitada, fundações, associações sem personalidade jurídica sem fins lucrativos e trusts de propósito específico, tornaram-se escolhas comuns.
Primeira parte
A Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC) tomou recentemente medidas de execução contra o protocolo DeFi bZx. A CFTC acusa o protocolo de oferecer ilegalmente negociações de futuros com margem e alavancagem, de realizar atividades de corretor de futuros não registradas e de não cumprir com requisitos de supervisão financeira, como KYC. A CFTC não apenas processou a bZeroX, LLC e dois fundadores, mas também decidiu entrar com uma ação civil contra o DAO por trás do bZx.
Esta ação gerou ampla controvérsia na comunidade Web3, mesmo dentro da CFTC existem divisões. A comissária Summer K. Mersinger expressou publicamente a sua oposição, afirmando que esta decisão carece de uma base legal clara e não foi amplamente consultada.
A razão pela qual este evento causou um grande alvoroço na área do DAO é principalmente porque os membros do DAO por trás do protocolo bZx podem ter que assumir responsabilidade legal direta. Atualmente, o critério para determinar se alguém é um membro do DAO é se já participou de votações no DAO. Embora isso pareça absurdo, muitos especialistas legais já haviam alertado sobre a ocorrência dessa situação.
Se um DAO não tiver uma entidade legal, quando precisar assumir responsabilidades, poderá ser considerado uma sociedade em nome coletivo, levando todos os membros a assumirem responsabilidade solidária ilimitada. Esta é uma das principais razões pelas quais muitos DAOs estão a promover ativamente o registo de entidades.
Embora a maioria das pessoas soubesse previamente que existia esse risco, quase ninguém acreditava que os membros do DAO realmente seriam responsabilizados solidariamente. Por um lado, muitas DAOs comunitárias ainda não iniciaram atividades substanciais, considerando-se com risco relativamente baixo. Por outro lado, a dificuldade de responsabilizar os membros do DAO é enorme, a maioria dos membros é anônima, possuindo apenas um endereço de blockchain.
Apesar de este incidente ter estabelecido um precedente perigoso, é muito provável que não passe de um grande alarido sem consequências, sendo o objetivo principal intimidar os operadores de protocolos DeFi, alertando-os para não tentarem escapar das suas responsabilidades ao entregar os poderes operacionais a um DAO.
Este evento fez com que as pessoas percebessem mais claramente que, sob o atual sistema jurídico, a DAO precisa e será exigida a assumir as responsabilidades legais correspondentes. Portanto, para a DAO, estabelecer uma estrutura jurídica organizacional adequada o mais cedo possível tornou-se quase uma opção obrigatória.
Os principais inconvenientes de não registrar uma entidade incluem:
Pode ser considerado uma sociedade em nome coletivo, e os membros podem ter que assumir responsabilidade ilimitada e solidária.
Existe risco fiscal, os membros podem ter de assumir responsabilidades fiscais que não lhes pertencem.
Atividades off-chain são limitadas, dificultando a interação com entidades tradicionais.
Estas questões podem ter um impacto significativo no desenvolvimento a longo prazo do DAO.
Segunda Parte
Se quiser se registrar, onde deve fazê-lo e que tipo de registro? Aqui estão algumas opções comuns:
Sociedade por Quotas de Responsabilidade Limitada(LLC)
Nos Estados Unidos, um DAO pode ser registrado como uma empresa de responsabilidade limitada (LLC). A LLC pode ser gerida pelos membros, sem a necessidade de um conselho de administração ou gerentes, o que a torna muito adequada para o uso de DAOs. Estados como Delaware e Wyoming já aceitaram claramente o registro de LLCs na forma de DAO.
A LLC pode ser de natureza lucrativa, e a maioria dos investimentos em DAO opta por registrar uma LLC. Embora ainda não haja regulamentações claras, geralmente exigem que os membros sejam investidores qualificados e limitam o número de membros a 99, para garantir o máximo de conformidade.
Alguns grupos de investimento registam-se como LLC, mas definem-se como clubes de investimento. Se estiverem em conformidade com as regras da SEC, os clubes de investimento podem não estar sujeitos à supervisão da SEC. No entanto, os clubes de investimento exigem que todos os membros participem em cada decisão de investimento, o que pode trazer alguns desafios.
Recentemente, algumas instituições propuseram o conceito de sDAO, permitindo que o limite de membros seja aumentado para 499 pessoas, desde que todos os participantes sejam cidadãos americanos.
As Ilhas Marshall revisaram a "Lei das Entidades Sem Fins Lucrativos", permitindo que DAOs se registrem como sociedades de responsabilidade limitada sem fins lucrativos e desfrutem de isenção fiscal. Esta é uma versão offshore da estrutura americana, mas não está sujeita às leis federais dos EUA.
Fundação no exterior
Muitas DAOs optam por registrar fundações em todo o mundo. A vantagem das fundações é que elas podem ser "sem proprietário", o que pode reduzir a responsabilidade legal da equipe fundadora. A Suíça e Cingapura são locais populares para registro de fundações onshore, oferecendo boa proteção legal, mas as DAOs precisam pagar impostos sobre a receita. As Ilhas Cayman e as BVI são locais comuns para registro offshore, sendo que as Cayman são mais amigáveis para a emissão de tokens.
A fundação é gerida por um conselho de diretores ou uma diretoria, o que de certa forma sacrifica o nível de descentralização, mas os detentores de tokens podem orientar as ações do conselho de diretores ou da diretoria através de votação.
Associação Limitada de Cooperação (LCA)
LCA é uma combinação de cooperativas tradicionais e sociedades de responsabilidade limitada, oferecendo maior flexibilidade, especialmente em termos de investimento. O LCA pode estruturar bem os protocolos de governança da DAO e os estatutos da associação, aceitando os direitos de voto de diferentes tipos de participantes, enquanto cumpre os princípios de cooperação. O estado do Colorado criou um conjunto completo de legislação para o LCA, sendo assim reconhecido por muitas DAOs.
associação não jurídica e sem fins lucrativos (UNA)
UNA é uma nova forma que está a ser explorada recentemente. Ela permite a identificação flexível de membros, permite que os membros permaneçam anónimos e facilita a mobilidade dos membros, características que estão muito alinhadas com as DAOs comunitárias existentes. A UNA pode operar negócios lucrativos, mas toda a organização deve manter uma natureza não lucrativa. No entanto, a UNA é uma prática relativamente nova, e a compreensão da UNA varia de estado para estado nos EUA, havendo uma falta de jurisprudência correspondente, o que pode levar a riscos em certas situações.
Trusto de Propósito Especial
Os trusts de propósito especial geralmente envolvem a transferência de parte ou de todos os ativos de um DAO para um fiduciário, que é encarregado de realizar atividades comerciais através de um contrato de trust. Isso resolve tanto os problemas de entidades offline quanto proporciona proteção de responsabilidade limitada tanto para os membros do DAO quanto para o fiduciário. Sob a legislação da Ilha de Guernsey, os trusts de propósito especial não precisam de aprovação governamental, nem de manutenção de relatórios, e entram em vigor no momento da transferência de ativos. No entanto, os trusts de propósito especial são principalmente aplicados para representar comitês ou SubDAOs dentro do DAO para realizar negócios específicos, enquanto a estrutura do DAO como um todo como um trust ainda precisa ser explorada mais a fundo.
Todas as soluções discutidas acima resolveram os três problemas inicialmente propostos. No entanto, na prática do design, a estrutura legal do DAO precisa considerar fatores mais complexos, incluindo a localização dos principais membros participantes, a estrutura de governança desejada, o nível de descentralização, a principal direção de negócios, a escala e a sustentabilidade do DAO, a estratégia de tokens, a estratégia de SubDAO e os custos de registro.
A estrutura legal e as práticas relacionadas ao DAO são um campo emergente, que ainda não formou um consenso geral e as melhores práticas, necessitando de mais exploração.
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PositionPhobia
· 07-29 04:46
O dia todo a ser incomodado, é melhor sair mais cedo.
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ContractTester
· 07-26 05:26
Brincar com isso vai revelar o segredo.
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StakeHouseDirector
· 07-26 05:26
DAO também tem que pagar impostos? Estou sem palavras.
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LiquiditySurfer
· 07-26 05:25
Brincar é brincar, a conformidade é a estratégia de market making de liquidez mais estável.
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GateUser-afe07a92
· 07-26 05:09
Já disse que os problemas legais mais cedo ou mais tarde vão rebentar.
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LeekCutter
· 07-26 05:09
Todos estão esperando pela Conformidade, só falta você.
Aumento dos riscos legais do DAO, com várias estruturas de entidades a tornarem-se o foco da exploração.
Estrutura legal do DAO: Reflexões sobre o processo da CFTC
Resumo
Recentemente, o Ooki DAO enfrentou um processo judicial, e seus membros podem precisar assumir responsabilidade conjunta. Embora este evento seja chocante, já era esperado no meio jurídico. O DAO não é um território fora da lei, e quando a responsabilidade legal surge, a falta de um DAO com entidade legal pode trazer enormes riscos para os membros. Por isso, muitos DAOs estão buscando estabelecer uma estrutura legal mais adequada. De acordo com as diferentes características de negócios, várias formas, como sociedades de responsabilidade limitada, fundações, associações sem personalidade jurídica sem fins lucrativos e trusts de propósito específico, tornaram-se escolhas comuns.
Primeira parte
A Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC) tomou recentemente medidas de execução contra o protocolo DeFi bZx. A CFTC acusa o protocolo de oferecer ilegalmente negociações de futuros com margem e alavancagem, de realizar atividades de corretor de futuros não registradas e de não cumprir com requisitos de supervisão financeira, como KYC. A CFTC não apenas processou a bZeroX, LLC e dois fundadores, mas também decidiu entrar com uma ação civil contra o DAO por trás do bZx.
Esta ação gerou ampla controvérsia na comunidade Web3, mesmo dentro da CFTC existem divisões. A comissária Summer K. Mersinger expressou publicamente a sua oposição, afirmando que esta decisão carece de uma base legal clara e não foi amplamente consultada.
A razão pela qual este evento causou um grande alvoroço na área do DAO é principalmente porque os membros do DAO por trás do protocolo bZx podem ter que assumir responsabilidade legal direta. Atualmente, o critério para determinar se alguém é um membro do DAO é se já participou de votações no DAO. Embora isso pareça absurdo, muitos especialistas legais já haviam alertado sobre a ocorrência dessa situação.
Se um DAO não tiver uma entidade legal, quando precisar assumir responsabilidades, poderá ser considerado uma sociedade em nome coletivo, levando todos os membros a assumirem responsabilidade solidária ilimitada. Esta é uma das principais razões pelas quais muitos DAOs estão a promover ativamente o registo de entidades.
Embora a maioria das pessoas soubesse previamente que existia esse risco, quase ninguém acreditava que os membros do DAO realmente seriam responsabilizados solidariamente. Por um lado, muitas DAOs comunitárias ainda não iniciaram atividades substanciais, considerando-se com risco relativamente baixo. Por outro lado, a dificuldade de responsabilizar os membros do DAO é enorme, a maioria dos membros é anônima, possuindo apenas um endereço de blockchain.
Apesar de este incidente ter estabelecido um precedente perigoso, é muito provável que não passe de um grande alarido sem consequências, sendo o objetivo principal intimidar os operadores de protocolos DeFi, alertando-os para não tentarem escapar das suas responsabilidades ao entregar os poderes operacionais a um DAO.
Este evento fez com que as pessoas percebessem mais claramente que, sob o atual sistema jurídico, a DAO precisa e será exigida a assumir as responsabilidades legais correspondentes. Portanto, para a DAO, estabelecer uma estrutura jurídica organizacional adequada o mais cedo possível tornou-se quase uma opção obrigatória.
Os principais inconvenientes de não registrar uma entidade incluem:
Estas questões podem ter um impacto significativo no desenvolvimento a longo prazo do DAO.
Segunda Parte
Se quiser se registrar, onde deve fazê-lo e que tipo de registro? Aqui estão algumas opções comuns:
Sociedade por Quotas de Responsabilidade Limitada(LLC)
Nos Estados Unidos, um DAO pode ser registrado como uma empresa de responsabilidade limitada (LLC). A LLC pode ser gerida pelos membros, sem a necessidade de um conselho de administração ou gerentes, o que a torna muito adequada para o uso de DAOs. Estados como Delaware e Wyoming já aceitaram claramente o registro de LLCs na forma de DAO.
A LLC pode ser de natureza lucrativa, e a maioria dos investimentos em DAO opta por registrar uma LLC. Embora ainda não haja regulamentações claras, geralmente exigem que os membros sejam investidores qualificados e limitam o número de membros a 99, para garantir o máximo de conformidade.
Alguns grupos de investimento registam-se como LLC, mas definem-se como clubes de investimento. Se estiverem em conformidade com as regras da SEC, os clubes de investimento podem não estar sujeitos à supervisão da SEC. No entanto, os clubes de investimento exigem que todos os membros participem em cada decisão de investimento, o que pode trazer alguns desafios.
Recentemente, algumas instituições propuseram o conceito de sDAO, permitindo que o limite de membros seja aumentado para 499 pessoas, desde que todos os participantes sejam cidadãos americanos.
As Ilhas Marshall revisaram a "Lei das Entidades Sem Fins Lucrativos", permitindo que DAOs se registrem como sociedades de responsabilidade limitada sem fins lucrativos e desfrutem de isenção fiscal. Esta é uma versão offshore da estrutura americana, mas não está sujeita às leis federais dos EUA.
Fundação no exterior
Muitas DAOs optam por registrar fundações em todo o mundo. A vantagem das fundações é que elas podem ser "sem proprietário", o que pode reduzir a responsabilidade legal da equipe fundadora. A Suíça e Cingapura são locais populares para registro de fundações onshore, oferecendo boa proteção legal, mas as DAOs precisam pagar impostos sobre a receita. As Ilhas Cayman e as BVI são locais comuns para registro offshore, sendo que as Cayman são mais amigáveis para a emissão de tokens.
A fundação é gerida por um conselho de diretores ou uma diretoria, o que de certa forma sacrifica o nível de descentralização, mas os detentores de tokens podem orientar as ações do conselho de diretores ou da diretoria através de votação.
Associação Limitada de Cooperação (LCA)
LCA é uma combinação de cooperativas tradicionais e sociedades de responsabilidade limitada, oferecendo maior flexibilidade, especialmente em termos de investimento. O LCA pode estruturar bem os protocolos de governança da DAO e os estatutos da associação, aceitando os direitos de voto de diferentes tipos de participantes, enquanto cumpre os princípios de cooperação. O estado do Colorado criou um conjunto completo de legislação para o LCA, sendo assim reconhecido por muitas DAOs.
associação não jurídica e sem fins lucrativos (UNA)
UNA é uma nova forma que está a ser explorada recentemente. Ela permite a identificação flexível de membros, permite que os membros permaneçam anónimos e facilita a mobilidade dos membros, características que estão muito alinhadas com as DAOs comunitárias existentes. A UNA pode operar negócios lucrativos, mas toda a organização deve manter uma natureza não lucrativa. No entanto, a UNA é uma prática relativamente nova, e a compreensão da UNA varia de estado para estado nos EUA, havendo uma falta de jurisprudência correspondente, o que pode levar a riscos em certas situações.
Trusto de Propósito Especial
Os trusts de propósito especial geralmente envolvem a transferência de parte ou de todos os ativos de um DAO para um fiduciário, que é encarregado de realizar atividades comerciais através de um contrato de trust. Isso resolve tanto os problemas de entidades offline quanto proporciona proteção de responsabilidade limitada tanto para os membros do DAO quanto para o fiduciário. Sob a legislação da Ilha de Guernsey, os trusts de propósito especial não precisam de aprovação governamental, nem de manutenção de relatórios, e entram em vigor no momento da transferência de ativos. No entanto, os trusts de propósito especial são principalmente aplicados para representar comitês ou SubDAOs dentro do DAO para realizar negócios específicos, enquanto a estrutura do DAO como um todo como um trust ainda precisa ser explorada mais a fundo.
Todas as soluções discutidas acima resolveram os três problemas inicialmente propostos. No entanto, na prática do design, a estrutura legal do DAO precisa considerar fatores mais complexos, incluindo a localização dos principais membros participantes, a estrutura de governança desejada, o nível de descentralização, a principal direção de negócios, a escala e a sustentabilidade do DAO, a estratégia de tokens, a estratégia de SubDAO e os custos de registro.
A estrutura legal e as práticas relacionadas ao DAO são um campo emergente, que ainda não formou um consenso geral e as melhores práticas, necessitando de mais exploração.