Token transparência estrutura: impulsionando o mercado de criptomoedas em direção à maturidade
A indústria de criptomoedas, após 15 anos de desenvolvimento, está em um ponto de inflexão crítico. Embora algumas empresas de criptografia tenham começado a avançar para IPO, o mercado de tokens ainda enfrenta sérios problemas de falta de transparência, o que impede o desenvolvimento saudável da indústria.
Muitos investidores estão preocupados que o mercado de Tokens esteja a tornar-se um "mercado de limões". Este conceito tem origem na teoria económica dos anos 1970, que descreve o fenómeno de deterioração da qualidade do mercado devido a assimetrias de informação. No mercado de Tokens, devido à falta de um mecanismo de divulgação de informações padronizado, os investidores têm dificuldade em avaliar a qualidade dos projetos, levando a que os projetos de qualidade não queiram emitir moedas, enquanto os projetos especulativos proliferam.
Os investidores em Tokens enfrentam muitos problemas que os investidores em ações não precisam se preocupar:
Proteção legal insuficiente
A emissão de múltiplos Tokens prejudica os interesses dos investidores iniciais
A distribuição de fluxo de caixa não é clara
O fundador pode abandonar o projeto após vender uma grande quantidade de Tokens durante o mercado em alta.
A fundação abusou dos fundos
Estas questões levaram a um prémio de risco dos Tokens de até 20%, muito acima dos 5% das ações. De acordo com a lógica de preços dos mercados de capitais, este alto prémio faz com que a avaliação dos Tokens seja descontada em cerca de 80%.
Alguns casos reais podem mostrar de forma mais intuitiva os problemas existentes no atual mercado de tokens:
Uma certa equipe, após conseguir um fluxo de caixa de cerca de 40 milhões de dólares por ano, decidiu desanexar a propriedade intelectual do Token, deixando o fluxo de caixa completamente para a equipe central. Outro projeto conhecido, embora tenha gerado uma grande receita através da monetização na frente, os detentores de Token não receberam nenhum lucro. Além disso, projetos estão explorando a emissão de novos Tokens para novas linhas de negócios, o que gerou preocupações entre os investidores.
Esses problemas decorrem parcialmente de lacunas regulatórias. O "desaparecimento" dos fundadores é uma prática ilegal no mercado de valores mobiliários, mas não reverter os rendimentos para os detentores de Token pode não ser ilegal. O sistema de fundações é frequentemente abusado, e a equipe central pode cobrar altas taxas de consultoria da fundação.
Para abordar essas questões, surgiu um modelo de auto-divulgação padronizado e aberto chamado "Quadro de Transparência de Token". Este quadro exige que os projetos respondam a cerca de 20 perguntas, abrangendo descrição do negócio, cronograma de fornecimento de Token e acordos com bolsas, entre outros conteúdos. O mecanismo de pontuação atribui pesos diferentes com base na importância das perguntas, gerando, no final, uma classificação simples e fácil de entender.
Este quadro adota uma abordagem de promoção de baixo para cima, incentivando os projetos a divulgarem ativamente informações. Para informações que não podem ser verificadas, depende-se da declaração voluntária por parte dos projetos. No entanto, o risco de mentir no site do quadro é muito maior do que não se pronunciar, pois uma vez exposto, pode prejudicar seriamente a reputação do projeto.
A longo prazo, os projetos que participam e obtêm avaliações razoáveis, seus Tokens podem obter um prêmio devido ao aumento da transparência. Isso atrairá mais fluxo de capital institucional para o mercado de criptomoedas. A curto prazo, os projetos com bons fundamentos, mas ignorados pelo mercado, serão os principais beneficiários. Por outro lado, aqueles que veem os Tokens como ferramentas de arbitragem e carecem de produtos reais, perderão o favor do mercado devido à falta de transparência.
O lançamento do quadro de transparência dos Tokens marca a evolução do mercado de criptomoedas em direção a uma maturidade e normatização maiores. Ele não apenas fornece mais bases para a tomada de decisões aos investidores, mas também cria oportunidades para que projetos de alta qualidade se destaquem. Com a popularização deste quadro, espera-se que a indústria de criptomoedas alcance um futuro mais saudável e sustentável.
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Token de transparência: romper o impasse da assimetria de informações para impulsionar o mercado de criptomoedas rumo à maturidade
Token transparência estrutura: impulsionando o mercado de criptomoedas em direção à maturidade
A indústria de criptomoedas, após 15 anos de desenvolvimento, está em um ponto de inflexão crítico. Embora algumas empresas de criptografia tenham começado a avançar para IPO, o mercado de tokens ainda enfrenta sérios problemas de falta de transparência, o que impede o desenvolvimento saudável da indústria.
Muitos investidores estão preocupados que o mercado de Tokens esteja a tornar-se um "mercado de limões". Este conceito tem origem na teoria económica dos anos 1970, que descreve o fenómeno de deterioração da qualidade do mercado devido a assimetrias de informação. No mercado de Tokens, devido à falta de um mecanismo de divulgação de informações padronizado, os investidores têm dificuldade em avaliar a qualidade dos projetos, levando a que os projetos de qualidade não queiram emitir moedas, enquanto os projetos especulativos proliferam.
Os investidores em Tokens enfrentam muitos problemas que os investidores em ações não precisam se preocupar:
Estas questões levaram a um prémio de risco dos Tokens de até 20%, muito acima dos 5% das ações. De acordo com a lógica de preços dos mercados de capitais, este alto prémio faz com que a avaliação dos Tokens seja descontada em cerca de 80%.
Alguns casos reais podem mostrar de forma mais intuitiva os problemas existentes no atual mercado de tokens:
Uma certa equipe, após conseguir um fluxo de caixa de cerca de 40 milhões de dólares por ano, decidiu desanexar a propriedade intelectual do Token, deixando o fluxo de caixa completamente para a equipe central. Outro projeto conhecido, embora tenha gerado uma grande receita através da monetização na frente, os detentores de Token não receberam nenhum lucro. Além disso, projetos estão explorando a emissão de novos Tokens para novas linhas de negócios, o que gerou preocupações entre os investidores.
Esses problemas decorrem parcialmente de lacunas regulatórias. O "desaparecimento" dos fundadores é uma prática ilegal no mercado de valores mobiliários, mas não reverter os rendimentos para os detentores de Token pode não ser ilegal. O sistema de fundações é frequentemente abusado, e a equipe central pode cobrar altas taxas de consultoria da fundação.
Para abordar essas questões, surgiu um modelo de auto-divulgação padronizado e aberto chamado "Quadro de Transparência de Token". Este quadro exige que os projetos respondam a cerca de 20 perguntas, abrangendo descrição do negócio, cronograma de fornecimento de Token e acordos com bolsas, entre outros conteúdos. O mecanismo de pontuação atribui pesos diferentes com base na importância das perguntas, gerando, no final, uma classificação simples e fácil de entender.
Este quadro adota uma abordagem de promoção de baixo para cima, incentivando os projetos a divulgarem ativamente informações. Para informações que não podem ser verificadas, depende-se da declaração voluntária por parte dos projetos. No entanto, o risco de mentir no site do quadro é muito maior do que não se pronunciar, pois uma vez exposto, pode prejudicar seriamente a reputação do projeto.
A longo prazo, os projetos que participam e obtêm avaliações razoáveis, seus Tokens podem obter um prêmio devido ao aumento da transparência. Isso atrairá mais fluxo de capital institucional para o mercado de criptomoedas. A curto prazo, os projetos com bons fundamentos, mas ignorados pelo mercado, serão os principais beneficiários. Por outro lado, aqueles que veem os Tokens como ferramentas de arbitragem e carecem de produtos reais, perderão o favor do mercado devido à falta de transparência.
O lançamento do quadro de transparência dos Tokens marca a evolução do mercado de criptomoedas em direção a uma maturidade e normatização maiores. Ele não apenas fornece mais bases para a tomada de decisões aos investidores, mas também cria oportunidades para que projetos de alta qualidade se destaquem. Com a popularização deste quadro, espera-se que a indústria de criptomoedas alcance um futuro mais saudável e sustentável.