Bitcoin: ativo de segurança ou ferramenta especulativa?
Nos últimos anos, a comunidade de criptomoedas tem divergido sobre a posição do Bitcoin. Uma vez considerado um ativo de "refúgio", o Bitcoin parece estar perdendo esse rótulo atualmente.
Os ativos de refúgio geralmente mantêm seu valor ou se valorizam durante períodos de turbulência econômica, podendo ser títulos do governo, moedas principais, metais preciosos ou até mesmo ações de blue-chip. No entanto, as recentes tensões comerciais globais e dados econômicos preocupantes levaram a uma queda no mercado de ações, e o Bitcoin também não escapou - isso vai contra as características dos chamados ativos de "refúgio".
Em comparação com o ouro, o desempenho do Bitcoin também não tem sido satisfatório. Os dados mostram que, desde o início deste ano, o preço do ouro subiu cerca de 10%, enquanto o Bitcoin caiu cerca de 10%. Esta tendência indica que as criptomoedas parecem não ser mais vistas como uma ferramenta de proteção eficaz.
No entanto, alguns observadores de mercado acreditam que essa mudança não é totalmente inesperada.
Paul Schatz, fundador da Heritage Capital, afirmou que nunca considerou o Bitcoin como um ativo de proteção. Ele destacou que a volatilidade do Bitcoin é muito alta, tornando difícil classificá-lo como um ativo de proteção, embora ele acredite que os investidores possam alocar moderadamente este tipo de ativo.
O chefe de análise de mercado da CMC Markets (Alemanha), Jochen Stanzl, tem uma opinião semelhante, acreditando que o Bitcoin continua a ser uma ferramenta especulativa e não um ativo de refúgio. Ele enfatiza que investimentos tradicionais de refúgio, como o ouro, têm um valor intrínseco e não perderão todo o seu valor, enquanto o Bitcoin pode cair 80% durante uma grande correção.
O professor assistente de finanças da Universidade da Flórida Central, Buvaneshwaran Venugopal, também acredita que as criptomoedas nunca se tornaram realmente uma ferramenta de proteção.
No entanto, a percepção sobre o Bitcoin pode estar a mudar. Em 2024, o ETF de Bitcoin lançado por grandes empresas de gestão de ativos ampliou a sua base de detentores, mas também pode ter mudado a sua posição no mercado. Hoje, o Bitcoin é mais visto como um ativo especulativo ou de "apetite ao risco", semelhante às ações de tecnologia.
O editor da Kobeissi Letter, Adam Kobeissi, apontou que o Bitcoin e todo o mercado de criptomoedas estão altamente correlacionados com ativos de risco, geralmente apresentando uma volatilidade inversa em relação a ativos de refúgio (como o ouro). Ele acredita que, com a participação de mais instituições e o uso de alavancagem, o futuro do Bitcoin apresenta uma grande incerteza, tendo sua posição mudado de "ouro digital" para um ativo mais especulativo.
Embora a entrada de gigantes financeiros tradicionais possa ser vista como um fortalecimento da estabilidade do Bitcoin, Venugopal acredita que a situação não é tão simples. Ele aponta que isso significa, na verdade, que o Bitcoin está se tornando cada vez mais semelhante a outros ativos nos quais os investidores institucionais tendem a investir, tornando-se mais suscetível a estratégias de negociação e retirada convencionais.
Crypto é Macro Agora. A autora da comunicação, Noelle Acheson, apresenta uma perspectiva diferente. Ela acredita que ativos de hedge são essencialmente ativos de longo prazo, e que as flutuações de curto prazo não conseguem definir suas características. A chave está em saber se o Bitcoin pode manter seu valor em relação às moedas fiduciárias a longo prazo, e na verdade, ele já conseguiu isso. Acheson observa que em quase qualquer período de quatro anos, o desempenho do Bitcoin superou o ouro e as ações americanas.
Acheson explicou ainda que o Bitcoin sempre teve uma dupla propriedade: é tanto um ativo de risco de curto prazo, sensível às expectativas de liquidez e ao sentimento geral, como também um meio de armazenamento de valor a longo prazo. Essa dualidade permite que o Bitcoin desempenhe diferentes papéis em diferentes ambientes de mercado.
Há opiniões que acreditam que o Bitcoin pode servir como uma ferramenta de hedge para certos eventos específicos, enquanto para outros eventos não. Por exemplo, o ouro pode ser uma ferramenta de hedge contra problemas geopolíticos (como guerras comerciais), enquanto tanto o Bitcoin quanto o ouro podem ser usados como ferramentas de hedge contra a inflação.
No entanto, também há quem questione a eficácia do Bitcoin como uma ferramenta de proteção contra a inflação. A turbulência do mercado de criptomoedas em 2022, incluindo a falência de empresas como a FTX, enfraqueceu seriamente este argumento. Quanto à possibilidade de o Bitcoin proteger contra o risco do dólar e dos títulos do governo, essa situação, embora possível, parece existir mais em cenários extremos.
Apesar da recente correção, muitos fundamentos do Bitcoin ainda se mantêm positivos. O ambiente político favorável às criptomoedas, o aumento do investimento institucional e a ampliação da adoção das criptomoedas fornecem suporte ao seu desenvolvimento a longo prazo.
Os principais problemas que os participantes do mercado enfrentam atualmente são encontrar o próximo catalisador chave para impulsionar a alta. O comportamento dos traders de curto prazo muitas vezes determina o preço final; se eles estiverem se afastando de ativos de risco, o Bitcoin pode apresentar fraqueza.
De uma forma geral, o mercado está a passar por um período de luta. A pressão inflacionária voltou a aparecer e o abrandamento do crescimento económico afectou gravemente as expectativas do mercado, o que também se reflete no preço do Bitcoin. Tendo em conta o cenário económico atual, bem como as duplas propriedades do Bitcoin como activo de risco e activo de refúgio a longo prazo, o seu desempenho continua relativamente estável.
Com a contínua evolução do ambiente de mercado, o papel do Bitcoin pode ser ajustado ainda mais. Os investidores precisam acompanhar de perto as tendências macroeconômicas, as mudanças no ambiente regulatório e o nível de participação institucional, para entender melhor e aproveitar o potencial do Bitcoin nos seus portfólios.
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Controvérsia sobre o posicionamento do Bitcoin: a transição de ativo de hedge para ferramenta de especulação
Bitcoin: ativo de segurança ou ferramenta especulativa?
Nos últimos anos, a comunidade de criptomoedas tem divergido sobre a posição do Bitcoin. Uma vez considerado um ativo de "refúgio", o Bitcoin parece estar perdendo esse rótulo atualmente.
Os ativos de refúgio geralmente mantêm seu valor ou se valorizam durante períodos de turbulência econômica, podendo ser títulos do governo, moedas principais, metais preciosos ou até mesmo ações de blue-chip. No entanto, as recentes tensões comerciais globais e dados econômicos preocupantes levaram a uma queda no mercado de ações, e o Bitcoin também não escapou - isso vai contra as características dos chamados ativos de "refúgio".
Em comparação com o ouro, o desempenho do Bitcoin também não tem sido satisfatório. Os dados mostram que, desde o início deste ano, o preço do ouro subiu cerca de 10%, enquanto o Bitcoin caiu cerca de 10%. Esta tendência indica que as criptomoedas parecem não ser mais vistas como uma ferramenta de proteção eficaz.
No entanto, alguns observadores de mercado acreditam que essa mudança não é totalmente inesperada.
Paul Schatz, fundador da Heritage Capital, afirmou que nunca considerou o Bitcoin como um ativo de proteção. Ele destacou que a volatilidade do Bitcoin é muito alta, tornando difícil classificá-lo como um ativo de proteção, embora ele acredite que os investidores possam alocar moderadamente este tipo de ativo.
O chefe de análise de mercado da CMC Markets (Alemanha), Jochen Stanzl, tem uma opinião semelhante, acreditando que o Bitcoin continua a ser uma ferramenta especulativa e não um ativo de refúgio. Ele enfatiza que investimentos tradicionais de refúgio, como o ouro, têm um valor intrínseco e não perderão todo o seu valor, enquanto o Bitcoin pode cair 80% durante uma grande correção.
O professor assistente de finanças da Universidade da Flórida Central, Buvaneshwaran Venugopal, também acredita que as criptomoedas nunca se tornaram realmente uma ferramenta de proteção.
No entanto, a percepção sobre o Bitcoin pode estar a mudar. Em 2024, o ETF de Bitcoin lançado por grandes empresas de gestão de ativos ampliou a sua base de detentores, mas também pode ter mudado a sua posição no mercado. Hoje, o Bitcoin é mais visto como um ativo especulativo ou de "apetite ao risco", semelhante às ações de tecnologia.
O editor da Kobeissi Letter, Adam Kobeissi, apontou que o Bitcoin e todo o mercado de criptomoedas estão altamente correlacionados com ativos de risco, geralmente apresentando uma volatilidade inversa em relação a ativos de refúgio (como o ouro). Ele acredita que, com a participação de mais instituições e o uso de alavancagem, o futuro do Bitcoin apresenta uma grande incerteza, tendo sua posição mudado de "ouro digital" para um ativo mais especulativo.
Embora a entrada de gigantes financeiros tradicionais possa ser vista como um fortalecimento da estabilidade do Bitcoin, Venugopal acredita que a situação não é tão simples. Ele aponta que isso significa, na verdade, que o Bitcoin está se tornando cada vez mais semelhante a outros ativos nos quais os investidores institucionais tendem a investir, tornando-se mais suscetível a estratégias de negociação e retirada convencionais.
Crypto é Macro Agora. A autora da comunicação, Noelle Acheson, apresenta uma perspectiva diferente. Ela acredita que ativos de hedge são essencialmente ativos de longo prazo, e que as flutuações de curto prazo não conseguem definir suas características. A chave está em saber se o Bitcoin pode manter seu valor em relação às moedas fiduciárias a longo prazo, e na verdade, ele já conseguiu isso. Acheson observa que em quase qualquer período de quatro anos, o desempenho do Bitcoin superou o ouro e as ações americanas.
Acheson explicou ainda que o Bitcoin sempre teve uma dupla propriedade: é tanto um ativo de risco de curto prazo, sensível às expectativas de liquidez e ao sentimento geral, como também um meio de armazenamento de valor a longo prazo. Essa dualidade permite que o Bitcoin desempenhe diferentes papéis em diferentes ambientes de mercado.
Há opiniões que acreditam que o Bitcoin pode servir como uma ferramenta de hedge para certos eventos específicos, enquanto para outros eventos não. Por exemplo, o ouro pode ser uma ferramenta de hedge contra problemas geopolíticos (como guerras comerciais), enquanto tanto o Bitcoin quanto o ouro podem ser usados como ferramentas de hedge contra a inflação.
No entanto, também há quem questione a eficácia do Bitcoin como uma ferramenta de proteção contra a inflação. A turbulência do mercado de criptomoedas em 2022, incluindo a falência de empresas como a FTX, enfraqueceu seriamente este argumento. Quanto à possibilidade de o Bitcoin proteger contra o risco do dólar e dos títulos do governo, essa situação, embora possível, parece existir mais em cenários extremos.
Apesar da recente correção, muitos fundamentos do Bitcoin ainda se mantêm positivos. O ambiente político favorável às criptomoedas, o aumento do investimento institucional e a ampliação da adoção das criptomoedas fornecem suporte ao seu desenvolvimento a longo prazo.
Os principais problemas que os participantes do mercado enfrentam atualmente são encontrar o próximo catalisador chave para impulsionar a alta. O comportamento dos traders de curto prazo muitas vezes determina o preço final; se eles estiverem se afastando de ativos de risco, o Bitcoin pode apresentar fraqueza.
De uma forma geral, o mercado está a passar por um período de luta. A pressão inflacionária voltou a aparecer e o abrandamento do crescimento económico afectou gravemente as expectativas do mercado, o que também se reflete no preço do Bitcoin. Tendo em conta o cenário económico atual, bem como as duplas propriedades do Bitcoin como activo de risco e activo de refúgio a longo prazo, o seu desempenho continua relativamente estável.
Com a contínua evolução do ambiente de mercado, o papel do Bitcoin pode ser ajustado ainda mais. Os investidores precisam acompanhar de perto as tendências macroeconômicas, as mudanças no ambiente regulatório e o nível de participação institucional, para entender melhor e aproveitar o potencial do Bitcoin nos seus portfólios.