Devido ao seu consenso de Proof of Work (PoW), o potencial do Bitcoin para aplicações relacionadas ao rendimento tem sido limitado. Ao contrário do Proof of Stake (PoS), o Bitcoin não possui um mecanismo de staking nativo. No entanto, com o surgimento do BTCFi, novos métodos estão gradualmente surgindo que permitem ao Bitcoin gerar retornos sem comprometer a segurança. O ecossistema BTCFi é amplamente dividido em duas partes: a camada BTC e o re-staking, bem como protocolos de ativos como ARC20 e BRC20. Este artigo explorará como os novos players no espaço BTCFi estão remodelando a paisagem do re-staking do Bitcoin e comparando suas principais vantagens.

Paisagem Atual do Bitcoin Re-Staking

O re-staking do Bitcoin não é um tópico novo neste ciclo, com projetos estabelecidos como BounceBit, CoreDAO e Stakelayer, bem como entrantes recentes de alto perfil como Babylon e Symbiotic.

Primeiramente, vamos analisar a abordagem da Babylon. A solução de staking de Bitcoin da Babylon inclui várias inovações voltadas para o aprimoramento da segurança e da experiência do usuário, o que a diferencia de outros protocolos:

• Staking Remoto: Babylon utiliza o modelo UTXO do Bitcoin e o sistema de script para staking, slashing e distribuição de recompensas. Uma vantagem notável é que os usuários que fazem staking de Bitcoin não enfrentam riscos de penalidades de slashing; apenas os operadores de nós são afetados. Isso significa que o Bitcoin dos usuários não está em risco de perda, mas não pode ser desbloqueado prematuramente, proporcionando alta segurança.
• Servidor de carimbo de data e hora: O servidor de carimbo de data e hora do Babylon registra eventos das cadeias PoS na mainnet do Bitcoin, fornecendo carimbos de data e hora à prova de violação. Embora a mainnet do Bitcoin assegure que esses registros não possam ser alterados uma vez na cadeia, a precisão dos carimbos de data e hora ainda depende da rede PoS do Babylon.
• Arquitetura de Três Camadas: A arquitetura de Babilônia é dividida em três camadas - Bitcoin como a camada base, Babilônia como a camada intermediária e as cadeias de PoS como a camada superior. Babilônia registra checkpoints da cadeia PoS na blockchain do Bitcoin, garantindo a imutabilidade dos dados. Ao usar o Cosmos como a camada intermediária, ele melhora a escalabilidade e a flexibilidade, atraindo operadores de nós e permitindo o staking nativo do Bitcoin para apoiar a rede PoS de Babilônia.

Embora Babylon lidere no staking nativo de Bitcoin, não é o único protocolo explorando o re-staking. Vamos olhar para dois outros projetos proeminentes e suas soluções de staking de Bitcoin:

• Symbiotic: Co-fundada por Lido e Paradigm, Symbiotic é considerada uma concorrente direta da EigenLayer. A Symbiotic anunciou recentemente o suporte para re-staking de Bitcoin, mas atualmente aceita apenas staking de WBTC. Ao contrário do staking nativo de Bitcoin da Babylon, a Symbiotic requer que os usuários transfiram Bitcoin para um endereço custodial de terceiros. Até o momento, a Symbiotic já fez staking de 1.630 WBTC e incentiva a participação dos usuários por meio de pontos de recompensa.
• CoreDAO: A CoreDAO oferece dois métodos de staking: staking nativo, que permite que os detentores de Bitcoin deleguem Bitcoin aos validadores da Core sem transferir fundos; e staking custodial, onde os usuários enviam Bitcoin para um endereço de bloqueio e emitem coreBTC na cadeia CORE. Atualmente, a CoreDAO só suporta staking custodial.

Esses três projetos visam trazer mais casos de uso para o ecossistema Bitcoin e estimular a comunicação entre cadeias cruzadas ou o compartilhamento de dados entre o Bitcoin e outras cadeias. As plataformas de re-staking aproveitam a modularidade para compartilhar a segurança da rede subjacente e capacitar a AVS, fornecendo infraestrutura para aplicativos de grande alcance e melhorando significativamente a eficiência e o desempenho do blockchain.

Vantagens:

• Babylon e CoreDAO encurtam o processo de staking da cadeia PoS através do mecanismo de timestamp do Bitcoin.
• Benefícios simbióticos do apoio da Lido e Paradigm, obtendo uma vantagem na colaboração de protocolo e avanço do ecossistema.
• Babylon é pioneira em staking nativo, alcançando confiança no staking de Bitcoin.

Desvantagens:

• CoreDAO e Symbiotic ainda dependem de custódia de terceiros para abordar pressupostos de confiança.
• A arquitetura PoW+PoS da Babilônia tem limitações na lógica de segurança, confiando de forma passiva na rede do Bitcoin para funções contábeis e não aproveitando ativamente a segurança do Bitcoin.

Ao contrário das plataformas de re-staking do Ethereum, as plataformas de re-staking do Bitcoin não transferem diretamente a segurança da rede Bitcoin para suas redes PoS, o que é uma área-chave para o desenvolvimento futuro.

Ecossistema de Re-Staking do Bitcoin

Vários protocolos estão agora colaborando com o ecossistema de re-staking do Bitcoin, com o objetivo de melhorar a liquidez e utilidade dos ativos de Bitcoin staked:

• Bedrock: Como um projeto líder na primeira rodada de pré-staking de Babylon, Bedrock detém cerca de 30% da participação de mercado. Ele suporta staking de WBTC para cunhar uniBTC. Após o lançamento da mainnet de Babylon, os usuários poderão receber recompensas tanto do staking de uniBTC quanto de Babylon, com potencial para receber airdrops através do programa Diamonds da Bedrock.
• Lombard: Lombard permite aos usuários apostar Bitcoin através de Babilônia, com Lombard gerenciando o processo de re-apostas. Quando os usuários apostam Bitcoin, Lombard emite uma quantidade equivalente de LBTC na Ethereum. Os usuários podem usar LBTC para participar de atividades DeFi, desfrutando da flexibilidade dos rendimentos entre cadeias.
• Lorenzo: Lorenzo oferece staking líquido e re-staking através de um modelo de separação de rendimento principal, permitindo aos usuários apostar Bitcoin ou BTCB para receber stBTC (token principal líquido) e YAT (token de rendimento). Esse sistema de duplo token permite aos usuários ganhar recompensas de staking nativas da Babylon enquanto acumulam pontos Lorenzo.
• Rede Pell: Pell é a primeira rede de segurança construída em re-estaca de Bitcoin e opera na rede AVS de Babilônia. O TVL da Pell superou US $ 200 milhões em três semanas, com mais de 410.000 endereços exclusivos. A Pell oferece quatro opções de re-estaca, que variam desde a estaca nativa do Bitcoin até a estaca de tokens LP com derivativos líquidos de BTC. Sua arquitetura AVS permite capturar receitas significativas de middleware, serviços de oráculo e cadeias modulares.
• PumpBTC: Permite que os usuários apostem WBTC ou BTCB e recebam tokens pumpBTC na proporção de 1:1. O que diferencia o PumpBTC é que o processo de re-apostagem é realizado por custódios de terceiros (por exemplo, Cobo e Coincover). Os usuários se beneficiam dos rendimentos sem interação direta com o protocolo, simplificando o processo de aposta.
• Protocolo Solv: A Solv desenvolveu uma camada de liquidez de ativos Bitcoin intercadeias, suportando a ponte intercadeias de WBTC na Arbitrum, BTCB na BNB Chain e BTC.b no Avalanche. Os usuários podem ganhar pontos XP ao possuir solvBTC, participar de protocolos de empréstimo ou adicionar liquidez às pools. Além disso, embora a mainnet do Babylon ainda não esteja ativa, os usuários ainda podem migrar para o Babylon através do cofre da Solv para ganhar mais pontos.
• Stakestone: Espera-se que adote um modelo semelhante ao ETH-STONE, os usuários apostarão Bitcoin nativo para Babylon e emitirão STONEBTC com rendimento para liquidez entre cadeias. Os usuários podem ganhar pontos de vários ecossistemas, como pontos de rolagem 2x.

Conclusão

Transformar o Bitcoin em um ativo gerador de renda é de importância significativa. O re-staking do Bitcoin é um complemento valioso para a definição de "ouro digital" do Bitcoin, aumentando consideravelmente sua liquidez. Ao contrário do ecossistema Ethereum, os protocolos BTCFi, como Babylon, Symbiotic e CoreDAO, não dependem de infraestrutura pré-existente, apresentando desafios e oportunidades. Plataformas como Solv, Lombard e Lorenzo estão se desenvolvendo progressivamente, com foco em sistemas de recompensa múltipla, segurança, flexibilidade e modelos de incentivo duplo, respectivamente. O BTCFi ainda está em seus estágios iniciais, com rápidos avanços em tecnologia e ecossistemas. Continuaremos a acompanhar a evolução da situação neste domínio.

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