Sau tất cả các sự kiện của năm 2023, Tether đã trở thành stablecoin thống trị mặc dù ít được tin cậy nhất. Trong phần Tìm hiểu sâu của tuần này, chúng ta sẽ khám phá xem liệu điều này có chứng minh rằng **** không quá quan trọng đối với các nhà đầu tư tiền điện tử hay không và mọi người dường như thích sự ổn định, tính thanh khoản và tính linh hoạt của neo hơn.
Mặc dù USDT ít được tin cậy nhất nhưng nó đã trở thành stablecoin thống trị.
USDC và DAI bị tách rời trong cuộc khủng hoảng ngân hàng, trong khi BUSD đã hết hạn sử dụng do quy định.
Chia sẻ khối lượng CEX và DEX cho thấy các tùy chọn stablecoin khác nhau.
Các nhà đầu tư dường như coi trọng tính ổn định, tính thanh khoản và tính linh hoạt của USDT hơn là báo cáo không rõ ràng của nó.
Thị trường stablecoin đã trải qua một sự thay đổi lớn vào năm 2023. Vào đầu năm, BUSD có ngày hết hạn vào năm 2024, cuộc khủng hoảng ngân hàng vào tháng 3 đã ảnh hưởng nặng nề đến USDC và DAI, và Binance đã chọn TUSD làm cặp BTC miễn phí ưa thích của stablecoin. Tất cả những sự kiện này đã có tác động rất lớn đến cấu trúc thị trường stablecoin. BUSD đang dần bị loại bỏ, USDC và DAI bị tách rời sau cuộc khủng hoảng ngân hàng và TUSD đang gia tăng. Giữa tất cả những điều này, USDT đã nổi lên như một loại tiền ổn định đáng tin cậy nhất trong ngành. Bài viết này sẽ khám phá cấu trúc thị trường stablecoin đã phát triển như thế nào trong những năm qua và tìm hiểu sâu hơn về cách một trong những công ty không rõ ràng nhất trong ngành đã lên ngôi vua stablecoin.
Stablecoin chưa bao giờ quan trọng đối với ngành công nghiệp tiền điện tử hơn vào năm 2023. Với sự sụp đổ của các cổng fiat, tỷ lệ khối lượng của stablecoin đã tăng từ 60% vào năm 2022 lên 76% hiện nay.
Quy định nghiêm ngặt tại Hoa Kỳ và việc đóng cửa các kênh thanh toán fiat đã giúp giao dịch stablecoin trên các sàn giao dịch tiền điện tử hiệu quả hơn. Do đó, stablecoin thống trị hiện có nhiều ảnh hưởng đến sức khỏe của thị trường hơn bao giờ hết.
Bối cảnh Stablecoin
Ảnh chụp nhanh về vốn hóa thị trường của stablecoin giúp chúng ta có được sự hiểu biết trực quan hơn về sự lên xuống của bối cảnh cạnh tranh của stablecoin.
Vào đầu năm 2021, Tether cho đến nay là stablecoin lớn nhất, lớn hơn USDC hơn 5 lần, với BUSD và TUSD bị tụt lại phía sau. Thị trường tăng giá năm 2021 chứng kiến sự gia tăng mạnh mẽ về vốn hóa thị trường của stablecoin khi USDT tăng gần gấp 4 lần, USDC tăng gấp 10 lần, BUSD tăng gấp 14 lần do hiệu suất mạnh mẽ của Binance và TUSD vượt mốc 1 tỷ USD.
Vào năm 2022, khi thị trường gấu phát triển, bối cảnh của stablecoin lại thay đổi. Thật thú vị, vốn hóa thị trường của USDC và BUSD thực sự tăng qua từng năm, trong khi vốn hóa thị trường của Tether mất hơn 12 tỷ đô la do sự tách rời sau sự cố FTX. Tỷ giá cố định của USDC vẫn ổn định một cách ấn tượng cho đến cuối năm 2022 đầy sóng gió, giúp tăng thị phần của nó và vào thời điểm đó, được coi là stablecoin tập trung an toàn và minh bạch nhất trong số các loại tiền điện tử.
Tuy nhiên, tất cả sẽ thay đổi vào năm 2023, khi cuộc khủng hoảng ngân hàng khiến USDC giao dịch thấp hơn đáng kể. Điều này dẫn đến việc mua lại số lượng lớn từ Circle, dẫn đến khoản lỗ 14 tỷ USD vốn hóa thị trường USDC. BUSD đã bị Paxos ấn định ngày hết hạn và giá trị thị trường của nó đã giảm hơn 66% trong năm nay, trong khi giá trị thị trường của TUSD đã được tăng lên nhờ sự đối xử ưu đãi của Binance.
Chia sẻ khối lượng
Vốn hóa thị trường làm nổi bật sự thống trị của stablecoin, nhưng tỷ lệ chia sẻ khối lượng cũng đáng xem xét để xem stablecoin nào đang dẫn đầu về khối lượng. Sự khác biệt đáng chú ý giữa vốn hóa thị trường và khối lượng giao dịch là TUSD, có tỷ trọng khối lượng giao dịch đã tăng đáng kể từ 0% hai tháng trước lên hơn 30% hiện nay.
Sự gia tăng của TUSD và sự sụt giảm của BUSD là minh chứng cho tầm ảnh hưởng của Binance đối với thị trường stablecoin. Không rõ tại sao Binance lại chọn TUSD là stablecoin yêu thích của họ, nhưng dù sao đi nữa, TUSD đã trở nên nổi bật. Khối lượng giao dịch USDC trên CEX giảm xuống gần như bằng 0, trong khi USDD, một stablecoin tập trung khác, hầu như không có khối lượng giao dịch trên các sàn giao dịch.
Thị phần DEX làm nổi bật một bối cảnh hơi khác, với một số câu chuyện thú vị hơn được nêu bật:
DAI rơi từ ân sủng. DAI luôn thiếu định hướng. Nó được quảng cáo là một stablecoin phi tập trung, nhưng nó ở một vị trí mơ hồ do phụ thuộc quá nhiều vào dự trữ của USDC. Do đó, tỷ lệ khối lượng giao dịch DEX của nó đã bị ảnh hưởng, giảm từ vị trí dẫn đầu thị trường là 28% vào năm 2021 xuống còn 2% hiện tại. DAI đang dần trở nên không còn phù hợp và thị trường có vẻ đã chín muồi cho một tùy chọn stablecoin phi tập trung khác. Các cặp tiền tệ USDC và USDT của DAI cũng chiếm 11% tổng khối lượng giao dịch vào năm 2021, giảm từ mức 5% hiện nay.
Sự trỗi dậy của USDC với tư cách là người dẫn đầu thị trường đã khiến tỷ lệ giao dịch Defi của USDT giảm xuống. Trái ngược hoàn toàn với các sàn giao dịch tập trung, các nhà giao dịch DEX có xu hướng chọn USDC làm stablecoin giao dịch của họ, chọn các stablecoin minh bạch hơn so với các stablecoin được chốt ổn định như USDT.
Sự khác biệt trong việc sử dụng USDC và USDT trên CEX và DEX làm nổi bật hai loại nhà đầu tư khác nhau. Các nhà giao dịch trên CEX có thể ít lo lắng hơn về rủi ro tập trung và thích sử dụng USDT làm đồng tiền ổn định mà họ lựa chọn. Điều này bất chấp báo cáo không rõ ràng về dự trữ của Tether hỗ trợ USDT.
dự trữ
Dự trữ Tether vẫn bao gồm danh mục khác ở mức 3% và chúng tôi không biết tài sản nào được bao gồm trong danh mục này. Những gì chúng tôi có thể xác nhận là trong quý đầu tiên, Tether đã đạt được lợi nhuận 1,48 tỷ USD, đây là một con số đáng kinh ngạc. Hầu hết đều cho rằng điều này là do lãi suất cao đối với trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ của họ. Tuy nhiên, các khoản nắm giữ không có rủi ro thực tế của Tether, lợi nhuận kiếm được của Tether thực sự tương đương với lãi suất hàng năm là 7,9%, cao hơn +3,15% so với lãi suất không có rủi ro, cho thấy rằng các khoản nắm giữ của Tether chịu thêm 3,15% rủi ro.
Tether thông báo rằng họ đã tích lũy được 1,5 tỷ đô la BTC trong quý đầu tiên và hứa sẽ chi 15% lợi nhuận ròng để mua BTC trong tương lai. Hiện tại, điều này mang lại cho BTC tỷ trọng 2% trong số tiền họ nắm giữ và con số này sẽ tăng dần trong tương lai.
Tether bảo vệ động thái này, nói rằng họ chỉ đơn giản là sử dụng lợi nhuận vượt mức để mua BTC. Tuy nhiên, Tether hiện có 12,5 tỷ đô la (15% dự trữ) được đầu tư vào các tài sản rủi ro (bitcoin, vàng, các khoản vay khác và có bảo đảm). Điều này khiến tôi thận trọng về các quyết định mua thêm BTC trong tương lai. Tôi không chắc tại sao Tether không thể gửi lợi nhuận vượt mức của họ vào một quỹ thị trường tiền tệ có tính thanh khoản cao hơn, mang lại lợi suất gần 5%. Lời giải thích duy nhất là họ muốn tăng cơ sở tài sản mà chính phủ Hoa Kỳ không thể điều tiết. Chúng ta có thể thấy rằng cấu hình USDC có tính thanh khoản cao hơn, có sự hỗ trợ của chính phủ và ít rủi ro hơn về mặt khách quan.
**Từ quan điểm tài sản thế chấp, USDC gần đây đã bị ảnh hưởng bởi các quyết định về nơi lưu trữ tiền mặt. **USDT tăng nhờ mua BTC và các VC khác. Tuy nhiên, công bằng mà nói, có 3 lý do khác khiến USDT hiện đang dẫn đầu cuộc đua stablecoin:
1) Độ ổn định móc
Trong khi các stablecoin khác gặp khó khăn, USDT và chốt của nó vẫn mạnh. Sự gia tăng của Tether cho thấy rằng, đối với hầu hết những người nắm giữ stablecoin, sự ổn định của chốt quan trọng hơn nhiều so với tính minh bạch của nhà phát hành. USDT có thể tự hào yêu cầu ít nhất 6 tháng ổn định chốt, trong khi hầu hết các stablecoin khác phải vật lộn để yêu cầu thậm chí 3 tháng.
Các chốt TUSD và BUSD gần đây đã chịu một số áp lực, trong khi DAI, được coi là một loại tiền ổn định phi tập trung hơn, trở thành nạn nhân của việc phụ thuộc quá mức vào USDC và đã bị loại khỏi USDC vào tháng 3.
Thu nhỏ đến năm 2023, rõ ràng là tại sao các nhà đầu tư lại ưa chuộng USDT, trên thực tế, loại tiền này đang được giao dịch ở mức cao khi USDC giảm giá vào tháng 3.
2) Thanh khoản
USDT cho đến nay cũng là stablecoin có tính thanh khoản cao nhất trên các sàn giao dịch tập trung, với 1% mã thông báo tiền điện tử hàng đầu có độ sâu thị trường hơn 130 triệu đô la so với 18 triệu đô la của USDC. Stablecoin chiếm ưu thế về khối lượng giao dịch do tính thanh khoản cao hơn và Tether là người hưởng lợi lớn từ độ sâu thị trường khổng lồ của sàn giao dịch.
3) Tính linh hoạt
Về các cặp giao dịch, USDT cung cấp cho các nhà giao dịch nhiều tùy chọn giao dịch nhất, chủ yếu là do số lượng lớn các cặp giao dịch trên các sàn giao dịch tập trung. Tính đến hôm nay, USDT là tài sản được định giá cho 3.347 cặp trên các sàn giao dịch tập trung, trong khi BUSD chiếm 324 cặp và USDC chiếm 274 cặp. Thực tế là việc nắm giữ USDT cho phép bạn linh hoạt hơn trong các giao dịch CEX.
Tóm lại là
**Những người bảo vệ Tether dường như đang biện minh cho việc mua BTC như một phần dự trữ do lợi nhuận vượt mức của nó. **Nhưng nó bỏ qua vấn đề lớn do dự trữ nói trên đặt ra: sự mơ hồ và rủi ro. Tuy nhiên, với một chốt ổn định, tính thanh khoản cao hơn và tính linh hoạt cao hơn cho các nhà giao dịch, USDT sẽ tiếp tục thống trị cuộc đua stablecoin tập trung. **Hy vọng tốt nhất để USDC cải thiện khả năng cạnh tranh của mình là cải thiện tính ổn định của chốt, nếu không Tether sẽ sụp đổ, nhưng sự tăng trưởng của USDC trong ngắn hạn hoàn toàn phụ thuộc vào môi trường pháp lý của Hoa Kỳ. **Sự không chắc chắn về quy định khiến Tether trở thành người chiến thắng lớn trong ngành công nghiệp tiền điện tử, điều đáng lo ngại đối với một ngành vốn tự hào về tính minh bạch và trách nhiệm giải trình. Theo mặc định, stablecoin kém tin cậy nhất đã trở thành stablecoin đáng tin cậy nhất. **
DeFi thực sự chạy trên hai stablecoin này và nó cần một giải pháp tốt hơn và phi tập trung hơn DAI để tự bảo vệ mình khỏi mọi vấn đề tiềm ẩn với USDT hoặc USDC. Vấn đề là, sau Terra, các stablecoin phi tập trung đã bị đẩy xuống cõi tối tăm. Hy vọng rằng các loại tiền ổn định mới như crvUSD, GHO hoặc các loại khác chưa được tung ra sẽ cung cấp cho các nhà đầu tư một giải pháp phi tập trung và lành mạnh hơn cho thế giới mờ mịt của các loại tiền ổn định tập trung.
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Tại sao USDT không đáng tin cậy nhất có thể thống trị Stablecoin
Tác giả: Conor Ryder, CFA
Sau tất cả các sự kiện của năm 2023, Tether đã trở thành stablecoin thống trị mặc dù ít được tin cậy nhất. Trong phần Tìm hiểu sâu của tuần này, chúng ta sẽ khám phá xem liệu điều này có chứng minh rằng **** không quá quan trọng đối với các nhà đầu tư tiền điện tử hay không và mọi người dường như thích sự ổn định, tính thanh khoản và tính linh hoạt của neo hơn.
Mặc dù USDT ít được tin cậy nhất nhưng nó đã trở thành stablecoin thống trị.
USDC và DAI bị tách rời trong cuộc khủng hoảng ngân hàng, trong khi BUSD đã hết hạn sử dụng do quy định.
Chia sẻ khối lượng CEX và DEX cho thấy các tùy chọn stablecoin khác nhau.
Các nhà đầu tư dường như coi trọng tính ổn định, tính thanh khoản và tính linh hoạt của USDT hơn là báo cáo không rõ ràng của nó.
Thị trường stablecoin đã trải qua một sự thay đổi lớn vào năm 2023. Vào đầu năm, BUSD có ngày hết hạn vào năm 2024, cuộc khủng hoảng ngân hàng vào tháng 3 đã ảnh hưởng nặng nề đến USDC và DAI, và Binance đã chọn TUSD làm cặp BTC miễn phí ưa thích của stablecoin. Tất cả những sự kiện này đã có tác động rất lớn đến cấu trúc thị trường stablecoin. BUSD đang dần bị loại bỏ, USDC và DAI bị tách rời sau cuộc khủng hoảng ngân hàng và TUSD đang gia tăng. Giữa tất cả những điều này, USDT đã nổi lên như một loại tiền ổn định đáng tin cậy nhất trong ngành. Bài viết này sẽ khám phá cấu trúc thị trường stablecoin đã phát triển như thế nào trong những năm qua và tìm hiểu sâu hơn về cách một trong những công ty không rõ ràng nhất trong ngành đã lên ngôi vua stablecoin.
Stablecoin chưa bao giờ quan trọng đối với ngành công nghiệp tiền điện tử hơn vào năm 2023. Với sự sụp đổ của các cổng fiat, tỷ lệ khối lượng của stablecoin đã tăng từ 60% vào năm 2022 lên 76% hiện nay.
Quy định nghiêm ngặt tại Hoa Kỳ và việc đóng cửa các kênh thanh toán fiat đã giúp giao dịch stablecoin trên các sàn giao dịch tiền điện tử hiệu quả hơn. Do đó, stablecoin thống trị hiện có nhiều ảnh hưởng đến sức khỏe của thị trường hơn bao giờ hết.
Bối cảnh Stablecoin
Ảnh chụp nhanh về vốn hóa thị trường của stablecoin giúp chúng ta có được sự hiểu biết trực quan hơn về sự lên xuống của bối cảnh cạnh tranh của stablecoin.
Vào đầu năm 2021, Tether cho đến nay là stablecoin lớn nhất, lớn hơn USDC hơn 5 lần, với BUSD và TUSD bị tụt lại phía sau. Thị trường tăng giá năm 2021 chứng kiến sự gia tăng mạnh mẽ về vốn hóa thị trường của stablecoin khi USDT tăng gần gấp 4 lần, USDC tăng gấp 10 lần, BUSD tăng gấp 14 lần do hiệu suất mạnh mẽ của Binance và TUSD vượt mốc 1 tỷ USD.
Vào năm 2022, khi thị trường gấu phát triển, bối cảnh của stablecoin lại thay đổi. Thật thú vị, vốn hóa thị trường của USDC và BUSD thực sự tăng qua từng năm, trong khi vốn hóa thị trường của Tether mất hơn 12 tỷ đô la do sự tách rời sau sự cố FTX. Tỷ giá cố định của USDC vẫn ổn định một cách ấn tượng cho đến cuối năm 2022 đầy sóng gió, giúp tăng thị phần của nó và vào thời điểm đó, được coi là stablecoin tập trung an toàn và minh bạch nhất trong số các loại tiền điện tử.
Tuy nhiên, tất cả sẽ thay đổi vào năm 2023, khi cuộc khủng hoảng ngân hàng khiến USDC giao dịch thấp hơn đáng kể. Điều này dẫn đến việc mua lại số lượng lớn từ Circle, dẫn đến khoản lỗ 14 tỷ USD vốn hóa thị trường USDC. BUSD đã bị Paxos ấn định ngày hết hạn và giá trị thị trường của nó đã giảm hơn 66% trong năm nay, trong khi giá trị thị trường của TUSD đã được tăng lên nhờ sự đối xử ưu đãi của Binance.
Chia sẻ khối lượng
Vốn hóa thị trường làm nổi bật sự thống trị của stablecoin, nhưng tỷ lệ chia sẻ khối lượng cũng đáng xem xét để xem stablecoin nào đang dẫn đầu về khối lượng. Sự khác biệt đáng chú ý giữa vốn hóa thị trường và khối lượng giao dịch là TUSD, có tỷ trọng khối lượng giao dịch đã tăng đáng kể từ 0% hai tháng trước lên hơn 30% hiện nay.
Sự gia tăng của TUSD và sự sụt giảm của BUSD là minh chứng cho tầm ảnh hưởng của Binance đối với thị trường stablecoin. Không rõ tại sao Binance lại chọn TUSD là stablecoin yêu thích của họ, nhưng dù sao đi nữa, TUSD đã trở nên nổi bật. Khối lượng giao dịch USDC trên CEX giảm xuống gần như bằng 0, trong khi USDD, một stablecoin tập trung khác, hầu như không có khối lượng giao dịch trên các sàn giao dịch.
Thị phần DEX làm nổi bật một bối cảnh hơi khác, với một số câu chuyện thú vị hơn được nêu bật:
DAI rơi từ ân sủng. DAI luôn thiếu định hướng. Nó được quảng cáo là một stablecoin phi tập trung, nhưng nó ở một vị trí mơ hồ do phụ thuộc quá nhiều vào dự trữ của USDC. Do đó, tỷ lệ khối lượng giao dịch DEX của nó đã bị ảnh hưởng, giảm từ vị trí dẫn đầu thị trường là 28% vào năm 2021 xuống còn 2% hiện tại. DAI đang dần trở nên không còn phù hợp và thị trường có vẻ đã chín muồi cho một tùy chọn stablecoin phi tập trung khác. Các cặp tiền tệ USDC và USDT của DAI cũng chiếm 11% tổng khối lượng giao dịch vào năm 2021, giảm từ mức 5% hiện nay.
Sự trỗi dậy của USDC với tư cách là người dẫn đầu thị trường đã khiến tỷ lệ giao dịch Defi của USDT giảm xuống. Trái ngược hoàn toàn với các sàn giao dịch tập trung, các nhà giao dịch DEX có xu hướng chọn USDC làm stablecoin giao dịch của họ, chọn các stablecoin minh bạch hơn so với các stablecoin được chốt ổn định như USDT.
Sự khác biệt trong việc sử dụng USDC và USDT trên CEX và DEX làm nổi bật hai loại nhà đầu tư khác nhau. Các nhà giao dịch trên CEX có thể ít lo lắng hơn về rủi ro tập trung và thích sử dụng USDT làm đồng tiền ổn định mà họ lựa chọn. Điều này bất chấp báo cáo không rõ ràng về dự trữ của Tether hỗ trợ USDT.
dự trữ
Dự trữ Tether vẫn bao gồm danh mục khác ở mức 3% và chúng tôi không biết tài sản nào được bao gồm trong danh mục này. Những gì chúng tôi có thể xác nhận là trong quý đầu tiên, Tether đã đạt được lợi nhuận 1,48 tỷ USD, đây là một con số đáng kinh ngạc. Hầu hết đều cho rằng điều này là do lãi suất cao đối với trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ của họ. Tuy nhiên, các khoản nắm giữ không có rủi ro thực tế của Tether, lợi nhuận kiếm được của Tether thực sự tương đương với lãi suất hàng năm là 7,9%, cao hơn +3,15% so với lãi suất không có rủi ro, cho thấy rằng các khoản nắm giữ của Tether chịu thêm 3,15% rủi ro.
Tether thông báo rằng họ đã tích lũy được 1,5 tỷ đô la BTC trong quý đầu tiên và hứa sẽ chi 15% lợi nhuận ròng để mua BTC trong tương lai. Hiện tại, điều này mang lại cho BTC tỷ trọng 2% trong số tiền họ nắm giữ và con số này sẽ tăng dần trong tương lai.
Tether bảo vệ động thái này, nói rằng họ chỉ đơn giản là sử dụng lợi nhuận vượt mức để mua BTC. Tuy nhiên, Tether hiện có 12,5 tỷ đô la (15% dự trữ) được đầu tư vào các tài sản rủi ro (bitcoin, vàng, các khoản vay khác và có bảo đảm). Điều này khiến tôi thận trọng về các quyết định mua thêm BTC trong tương lai. Tôi không chắc tại sao Tether không thể gửi lợi nhuận vượt mức của họ vào một quỹ thị trường tiền tệ có tính thanh khoản cao hơn, mang lại lợi suất gần 5%. Lời giải thích duy nhất là họ muốn tăng cơ sở tài sản mà chính phủ Hoa Kỳ không thể điều tiết. Chúng ta có thể thấy rằng cấu hình USDC có tính thanh khoản cao hơn, có sự hỗ trợ của chính phủ và ít rủi ro hơn về mặt khách quan.
**Từ quan điểm tài sản thế chấp, USDC gần đây đã bị ảnh hưởng bởi các quyết định về nơi lưu trữ tiền mặt. **USDT tăng nhờ mua BTC và các VC khác. Tuy nhiên, công bằng mà nói, có 3 lý do khác khiến USDT hiện đang dẫn đầu cuộc đua stablecoin:
1) Độ ổn định móc
Trong khi các stablecoin khác gặp khó khăn, USDT và chốt của nó vẫn mạnh. Sự gia tăng của Tether cho thấy rằng, đối với hầu hết những người nắm giữ stablecoin, sự ổn định của chốt quan trọng hơn nhiều so với tính minh bạch của nhà phát hành. USDT có thể tự hào yêu cầu ít nhất 6 tháng ổn định chốt, trong khi hầu hết các stablecoin khác phải vật lộn để yêu cầu thậm chí 3 tháng.
Các chốt TUSD và BUSD gần đây đã chịu một số áp lực, trong khi DAI, được coi là một loại tiền ổn định phi tập trung hơn, trở thành nạn nhân của việc phụ thuộc quá mức vào USDC và đã bị loại khỏi USDC vào tháng 3.
Thu nhỏ đến năm 2023, rõ ràng là tại sao các nhà đầu tư lại ưa chuộng USDT, trên thực tế, loại tiền này đang được giao dịch ở mức cao khi USDC giảm giá vào tháng 3.
2) Thanh khoản
USDT cho đến nay cũng là stablecoin có tính thanh khoản cao nhất trên các sàn giao dịch tập trung, với 1% mã thông báo tiền điện tử hàng đầu có độ sâu thị trường hơn 130 triệu đô la so với 18 triệu đô la của USDC. Stablecoin chiếm ưu thế về khối lượng giao dịch do tính thanh khoản cao hơn và Tether là người hưởng lợi lớn từ độ sâu thị trường khổng lồ của sàn giao dịch.
3) Tính linh hoạt
Về các cặp giao dịch, USDT cung cấp cho các nhà giao dịch nhiều tùy chọn giao dịch nhất, chủ yếu là do số lượng lớn các cặp giao dịch trên các sàn giao dịch tập trung. Tính đến hôm nay, USDT là tài sản được định giá cho 3.347 cặp trên các sàn giao dịch tập trung, trong khi BUSD chiếm 324 cặp và USDC chiếm 274 cặp. Thực tế là việc nắm giữ USDT cho phép bạn linh hoạt hơn trong các giao dịch CEX.
Tóm lại là
**Những người bảo vệ Tether dường như đang biện minh cho việc mua BTC như một phần dự trữ do lợi nhuận vượt mức của nó. **Nhưng nó bỏ qua vấn đề lớn do dự trữ nói trên đặt ra: sự mơ hồ và rủi ro. Tuy nhiên, với một chốt ổn định, tính thanh khoản cao hơn và tính linh hoạt cao hơn cho các nhà giao dịch, USDT sẽ tiếp tục thống trị cuộc đua stablecoin tập trung. **Hy vọng tốt nhất để USDC cải thiện khả năng cạnh tranh của mình là cải thiện tính ổn định của chốt, nếu không Tether sẽ sụp đổ, nhưng sự tăng trưởng của USDC trong ngắn hạn hoàn toàn phụ thuộc vào môi trường pháp lý của Hoa Kỳ. **Sự không chắc chắn về quy định khiến Tether trở thành người chiến thắng lớn trong ngành công nghiệp tiền điện tử, điều đáng lo ngại đối với một ngành vốn tự hào về tính minh bạch và trách nhiệm giải trình. Theo mặc định, stablecoin kém tin cậy nhất đã trở thành stablecoin đáng tin cậy nhất. **
DeFi thực sự chạy trên hai stablecoin này và nó cần một giải pháp tốt hơn và phi tập trung hơn DAI để tự bảo vệ mình khỏi mọi vấn đề tiềm ẩn với USDT hoặc USDC. Vấn đề là, sau Terra, các stablecoin phi tập trung đã bị đẩy xuống cõi tối tăm. Hy vọng rằng các loại tiền ổn định mới như crvUSD, GHO hoặc các loại khác chưa được tung ra sẽ cung cấp cho các nhà đầu tư một giải pháp phi tập trung và lành mạnh hơn cho thế giới mờ mịt của các loại tiền ổn định tập trung.