Hyperliquid:新一代鏈上交易生態

Hyperliquid是一個運行在自研Layer 1上的鏈上永續合約DEX,提供中心化交易所級別的性能,同時保持鏈上透明度。其原生代幣$HYPE負責網路治理、質押後可降低交易費用,並通過上市拍賣回購捕獲價值。

協議的核心流動性是HLP Vault,一個結合做市商與清算人的混合金庫,佔據TVL的90%以上。2025年3月,Hyperliquid遭遇$JELLYJELLY操縱事件,幾乎引發全金庫連環清算。這一事件暴露了驗證人治理的中心化問題,但Hyper Foundation的幹預最終避免了系統崩潰。

盡管經歷危機,Hyperliquid憑藉鯨魚用戶粘性和生態擴張迅速反彈,創下交易量、未平倉量和$HYPE價格新高。目前平台已上線超21個新dApps,涵蓋NFT、DeFi工具與金庫基礎設施,功能遠超永續交易所。

Hyperliquid的成功源於三大因素:

1. 真正社區導向的代幣模型,無VC投資,70%以上分配給社區

2. 中心化交易所級別的交易體驗,但無中心化風險

3. 全面的產品深度,包括現貨、永續、HyperEVM、HLP金庫等

HyperEVM的推出進一步擴展了生態邊界,支持各類DeFi、NFT應用構建,形成了"新項目部署→增加gas消耗→支撐$HYPE價值→吸引更多用戶和開發者"的正向循環。

盡管仍存在治理中心化等爭議,Hyperliquid已成爲鏈上交易的主導平台之一,30天費用排名全加密生態第七。它正在向打造"鏈上唯一所需交易平台"的目標邁進,從現貨到永續,再到整個DeFi生態。