加密市場走勢分析與未來展望

近期我有機會深入思考市場動向，想在此分享一些個人觀點。

預計加密貨幣市場的整體趨勢要到九月後才會明朗。考慮到宏觀經濟阻力、夏季流動性限制和季度末倉位調整，真正的市場動態可能要等到八月假期結束、市場參與者回歸後才會顯現。最近的市場活動顯示，多數山寨幣漲主要源於空頭擠壓。交易者受之前反彈影響，追逐勢頭，但缺乏長期持有者支撐。大多數人在之前的市場動蕩中已經受挫。如預期一樣，大部分快速漲的代幣隨後經歷了同樣劇烈的回落。

以太坊出乎意料地反彈，而AI和某些幣種等曾遭受重創的板塊反而引領了這波反彈。相比之下，具有實際用途、強勁基本面或回購機制的代幣展現出更強韌性，在下跌期間表現更穩健，恢復也更迅速。Syrup、Hype和AAVE就是很好的例子。SPX雖屬於幣種類別，但其結構與衆不同。從這些現象中，我們可以得出以下幾點洞見：

1. 比特幣需求真實且持久

傳統資本正通過ETF等受監管渠道逐步進入市場。現今支持BTC的資本性質與往期完全不同，這也是爲什麼大規模BTC清算不太可能發生，除非受到宏觀事件觸發。

2. 山寨幣內部分化加劇

長遠來看，資金會重新流入山寨幣，但不會是全面性的。只有具備明確用途和實際應用場景的代幣才可能吸引這些資金。這就是我認爲以太坊將優於其他公鏈的原因。監管明晰度、去中心化金融使用率提升、通縮結構和質押需求共同形成了強大的良性循環。此外，由於ETH長期未能達到預期，仍有潛在買家在場外等待。

3. 風險投資支持的代幣面臨結構性風險

代幣解鎖將持續對價格走勢構成壓力。在流動性不足的情況下，來自驗證者和早期投資者的持續賣壓限制了上行空間。因此，我認爲在中心化交易平台上市的高估值代幣未來前景不佳。特別是某生態系統的代幣，由於其驗證者獎勵結構，面臨持續的賣壓。

4. 梗幣具有結構性優勢

梗幣具有結構性優勢，沒有風險投資解鎖問題，公平發行，完全基於關注度。這是純粹的炒作機制，就像早期週期一樣發揮了作用。

但我認爲這個階段正在結束。某代幣生成事件和某政治人物幣的推出可能標志着幣種關注度的頂峯。此後，對幣種的興趣開始減弱。即使在四月的反彈中，某公鏈的表現也不如ETH。如果人人都已持有某公鏈代幣，當幣種勢頭消退時，誰會成爲邊際買家呢？

部分幣種可能仍有不錯表現，尤其是那些在加密社交媒體之外，如短視頻平台或圖片社交平台上，通過有影響力的人物推動而走紅的幣種。這些仍可能帶來不對稱的財富效應。但"可愛動物幣"作爲alpha的時代已經結束。只有那些擁有強大故事和強烈市場認知的幣種才具有真正的投機價值。

5. 未來市場趨勢

那麼，如果梗幣不再是機會所在，接下來會是什麼？

我的看法是：AI與加密貨幣的結合。

如果你關注了我的動態，你會知道我在這個週期中的大部分操作都集中在幣種和AI上。

就像去中心化金融熱潮一樣，大多數早期AI項目在炒作後都失敗了。但真正基於實用性的項目正在這個熊市中悄然構建。我們已經看到其中一些項目在鏈上出現。

隨着幣種利潤枯竭，人們的注意力自然會轉向新的敘事。AI憑藉其明確的實用性，非常適合成爲下一個熱點。

許多AI與加密結合的項目採用公平發行模式，呼應了某些成功項目的敘事。

這就是爲什麼我在市場平靜期研究並提前布局這個領域。現在不必急於建立全部倉位，但我相信，如果市場再次強勁漲，這個領域將蘊藏最大的不對稱機會。