# 米国債務の規模が36.4兆ドルを突破、ビットコインは将来の国際決済通貨になれるのか？新年伊始、アメリカの国債規模は36.4兆ドルを超え、米国債危機はどのように解決されるのか、ドルの国際的な覇権は継続できるのか？ビットコインはどのように反応し、未来の国際決済単位はどのように変わるのか？本稿ではアメリカの債務経済モデルから始め、現在のドルの国際化が直面している債務リスクについて探り、米国債の返済プランが実行可能かどうかを分析します。古今を見渡すと、米国債がビットコインにどのような方向性を示しているのかが分かります。! [米国の債務は36兆ドルを超え、ビットコインは将来の国際決済通貨になれるのか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-03228970fda9b0ec3ed65f938fc59e26)## アメリカの債務経済モデルの確立ブレトンウッズ体制の崩壊後、ドルの覇権は債務経済モデル上で急速に発展した。### ブレトン・ウッズ体制の崩壊により、ドルは信用通貨となった第二次世界大戦後、ブレトン・ウッズ体制が確立され、ドルは金と連動し、ドルを中心とした国際通貨体制が形成された。しかし、有名な「トリフィンのジレンマ」はこの体制の崩壊を正確に予測した：国際的な決済需要が不断に増加し、ドルはアメリカから流出し続け、海外に滞留し、アメリカの長期的な貿易赤字を引き起こした。さらにドルは国際通貨として価値の安定を維持しなければならず、これにはアメリカの長期的な貿易黒字が求められた。加えてベトナム戦争が双赤字を悪化させ、1971年にニクソンはドルと金の連動を解除すると発表し、ドルは基軸通貨から信用通貨へと転換された。その価値はもはや貴金属によって保証されるのではなく、アメリカの国家信用によって保証されることとなった。### 借金経済モデルの確立、ドルの覇権の継続この基盤の上に、アメリカの債務経済モデルが確立された：世界貿易はドルを決済通貨とし、アメリカは巨額の貿易赤字を維持しなければならず、他国が大量のドルを獲得することになる；世界各国はアメリカ国債を購入してドルの価値を保持し、アメリカの金融商品に再投資し、ドルをアメリカ国内に還流させる。米ドルは世界通貨として国際公共財に属し、価値の安定を維持すべきである。しかし金本位制度を放棄した後、アメリカの通貨管理当局は通貨発行権を持ち、アメリカは自国の利益に応じて米ドルの価値を変更することができる。米ドルの覇権は債務経済モデルによって力強く継続されている。## ドルの国際化はリスクに直面している米ドルは、アメリカ国債の債務経済モデルと商業不動産の債務リスクに直面しています。### ドルの国際化と製造業の回帰は矛盾しているアメリカの債務経済モデルはドルの国際化の重要な支えですが、持続可能ではありません。トリフィンのジレンマは依然として存在します。一方で、ドルの国際化には長期的な貿易赤字を維持し、ドルを輸出し海外に滞留させる必要があります。海外の投資家がアメリカ国債の返済能力を懸念し始めると、代替物に目を向け、アメリカ国債の返済リスクを均衡させるためにより高い利子水準を要求する可能性があり、アメリカは悪循環に陥る可能性があります。一方で、アメリカは製造業の回帰を促進する必要があり、これにより貿易赤字が軽減され、ドルの供給不足を引き起こし、長期的には大幅な価値上昇をもたらすでしょう。これにより、ドルが国際決済通貨としての機能が阻害されます。アメリカがドルの覇権と製造業の回帰を同時に維持しようとする考えは非現実的です。現在のところ、ドルの価値上昇圧力は明確ではなく、短期的には貿易赤字が根本的に変わることはないと予想され、ドルは主に価値下落圧力に直面しています。###商業用不動産債務危機アメリカ国債にリスクがあるのに加えて、商業不動産にも債務リスクが存在します。ムーディーズが最近発表したレポートによれば、在宅勤務の規模が持続的に拡大するため、2026年までにアメリカのオフィスビルの空室率は今年の第一四半期の19.8%から24%に上昇すると予想されています。マッキンゼーは2030年までに、世界の主要都市におけるオフィススペースの需要が13%減少すると予測しており、今後数年間で、世界のオフィスビルの市場価値は8000億から1.3兆ドルまで大幅に縮小する可能性があります。中金研究によると、2023年末時点で、アメリカの銀行システムにおける商業不動産ローンは総ローンの26%を占めており、大手銀行の商業不動産ローンの占有率はわずか13%であり、中小銀行はなんと44%に達しています。アメリカの1.5兆ドルの商業不動産負債は来年に期限が到来し、中小銀行が破綻した場合、金融危機を引き起こす可能性があります。! [米国の債務は36兆ドルを超え、ビットコインは将来の国際決済通貨になれるのか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-a64ccab838f00ec8cf8ff6a184c4ebdf)## 米国債務返済計画の分析この悪循環をどのように断ち切るかは、この規模のアメリカ国債をどのように返済するかに主に依存しています。新しい借金で古い借金を返すことは、いわゆる「ポンジースキーム」に似ており、ドルは遅かれ早かれ信用を失い、世界通貨としての地位を失うことは明らかに不可能です。以下に、いくつかの返済プランの実現可能性を分析します。### 黄金を売却して米国債を返済する？誰かが金を売却して米国債を返済することを提案しました。しかし、これは実行不可能です。金は国際的な自発的合意の普遍的通貨であり、安定した通貨、経済危機への対処などにおいて重要な役割を果たしています。膨大な金の準備は、アメリカが国際金融市場において強力な発言権を持つことを可能にしています。もし連邦準備制度が金を売却すれば、それは連邦準備制度が米国債に対する信頼を完全に失ったことを意味します。まるで「行き詰まった」かのように、自らの影響力を弱めても、米国債の「天坑」を補填しようとすることになります。これは間違いなく米国債の流動性危機を引き起こし、自らの城を崩すことに他なりません。### BTCを売却して米国債を返済する？トランプはビットコインでアメリカの債務を返済するという考えを述べましたが、これは同様に実行不可能です。まず、ビットコイン小切手の認知度に問題があります。次に、アメリカが保有するビットコインは債務危機を解決するには不十分です。たとえ将来アメリカがビットコインの準備を設立しても、債務問題を解決するのは難しいでしょう。ビットコインの準備を設立することは、世界のドルへの信頼を弱め、金融危機を引き起こす可能性があります。また、たとえビットコインの準備を成功裏に設立しても、債務崩壊をわずかに遅らせることしかできません。### ドルとBTCのアンカー？もう一つのアイデアは、ドルとビットコインを連動させることで、いわば新しい時代のブレトンウッズ体制のようなものです。しかし、これはドルの国際化に脅威を与えるでしょう。まず、どんなグループや個人も通貨を発行する権限を得る可能性があり、ドルの国際的地位を弱体化させます。次に、ビットコインのボラティリティが高いため、国際社会のドルの安定性に対する信頼に影響を与えます。最後に、アメリカが保有するビットコインは限られており、それが通貨政策の制約につながる可能性があります。### BTCを介してドルを操作する？アメリカは金を操作するようにビットコインを操作してドルを制御できるという意見もある。しかし、これは現実的ではない。なぜなら、ビットコインは分散型ネットワーク上で運営されており、価格を完全に制御できる単一の主体は存在しないからだ。また、たとえビットコインの価格を操作できたとしても、ビットコインから流出する流動性が必ずしもドルに流れるわけではない。### 債権者を殺す日本とユダヤ財団？主要な債権者である日本を殺すか、ユダヤ財団に対抗するという提案がされています。しかし、短期的にはこれは不可能です。米日協力の態勢は続くでしょう。アメリカは日本に同盟体系の中で重要な役割を果たしてもらう必要があります。また、ユダヤ財団に対抗するコストは非常に高く、経済の不安定を引き起こす可能性があり、さらにユダヤ財団の政治的影響力はますます強まっており、簡単に対処することは困難です。! [米国の債務は36兆ドルを超え、ビットコインは将来の国際決済通貨になれるのか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-0dd2cd48eaeb1b34c4fa9c708342851e)## 債務危機の勃発が国際決済ユニットに与える影響米国債務が返済できず、商業不動産の債務危機などの要因が重なり、金融危機が発生する可能性があります。このような状況下で：### ビットコイン短期下跌Exter's Pyramid理論に基づくと、ビットコインは現在、高リスク資産に近いです。金融危機が発生した場合、短期投資の需要は減少する可能性があります。### ビットコインがノアの方舟になる長期的には、ビットコインは金融危機の中で避難所となることが期待され、将来的には国際決済システムの重要な柱となる可能性があります。ビットコインの希少性と非中央集権的な特性は、それを魅力的な長期的価値保存手段にしています。金融危機の後、人々の伝統的な金融機関や政府通貨への信頼が薄れる可能性があり、ビットコインは比較的独立した資産としてより好まれるかもしれません。! [米国の債務は36兆ドルを超え、ビットコインは将来の国際決済通貨になれるのか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-35a9bd9041ab6a67e40f401907447894)## ビットコインは未来の国際通貨になり得るか？ドル体制が崩壊した後、ビットコインは次世代の国際決済通貨になる可能性があります。ビットコインは、取引媒体、価値尺度、価値保存などの通貨の基本機能において優位性を持っています。他の法定通貨や暗号通貨と比較して、ビットコインは最高の知名度、最も広範な認知度、そして最も強い影響力を持っています。したがって、ビットコインは次世代の国際決済単位になる潜在能力を既に備えており、その将来の発展は世界経済と金融の状況の変化に依存することになります。! [米国の債務は36兆ドルを超え、ビットコインは将来の国際決済通貨になれるのか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-f5dad49b37905444e23bb08d07e56b12)
米国債の規模が36.4兆ドルを突破、ビットコインは今後の国際決済通貨になり得るのか
米国債務の規模が36.4兆ドルを突破、ビットコインは将来の国際決済通貨になれるのか？
新年伊始、アメリカの国債規模は36.4兆ドルを超え、米国債危機はどのように解決されるのか、ドルの国際的な覇権は継続できるのか？ビットコインはどのように反応し、未来の国際決済単位はどのように変わるのか？本稿ではアメリカの債務経済モデルから始め、現在のドルの国際化が直面している債務リスクについて探り、米国債の返済プランが実行可能かどうかを分析します。古今を見渡すと、米国債がビットコインにどのような方向性を示しているのかが分かります。
! 米国の債務は36兆ドルを超え、ビットコインは将来の国際決済通貨になれるのか?
アメリカの債務経済モデルの確立
ブレトンウッズ体制の崩壊後、ドルの覇権は債務経済モデル上で急速に発展した。
ブレトン・ウッズ体制の崩壊により、ドルは信用通貨となった
第二次世界大戦後、ブレトン・ウッズ体制が確立され、ドルは金と連動し、ドルを中心とした国際通貨体制が形成された。しかし、有名な「トリフィンのジレンマ」はこの体制の崩壊を正確に予測した：国際的な決済需要が不断に増加し、ドルはアメリカから流出し続け、海外に滞留し、アメリカの長期的な貿易赤字を引き起こした。さらにドルは国際通貨として価値の安定を維持しなければならず、これにはアメリカの長期的な貿易黒字が求められた。加えてベトナム戦争が双赤字を悪化させ、1971年にニクソンはドルと金の連動を解除すると発表し、ドルは基軸通貨から信用通貨へと転換された。その価値はもはや貴金属によって保証されるのではなく、アメリカの国家信用によって保証されることとなった。
借金経済モデルの確立、ドルの覇権の継続
この基盤の上に、アメリカの債務経済モデルが確立された：世界貿易はドルを決済通貨とし、アメリカは巨額の貿易赤字を維持しなければならず、他国が大量のドルを獲得することになる；世界各国はアメリカ国債を購入してドルの価値を保持し、アメリカの金融商品に再投資し、ドルをアメリカ国内に還流させる。
米ドルは世界通貨として国際公共財に属し、価値の安定を維持すべきである。しかし金本位制度を放棄した後、アメリカの通貨管理当局は通貨発行権を持ち、アメリカは自国の利益に応じて米ドルの価値を変更することができる。米ドルの覇権は債務経済モデルによって力強く継続されている。
ドルの国際化はリスクに直面している
米ドルは、アメリカ国債の債務経済モデルと商業不動産の債務リスクに直面しています。
ドルの国際化と製造業の回帰は矛盾している
アメリカの債務経済モデルはドルの国際化の重要な支えですが、持続可能ではありません。トリフィンのジレンマは依然として存在します。一方で、ドルの国際化には長期的な貿易赤字を維持し、ドルを輸出し海外に滞留させる必要があります。海外の投資家がアメリカ国債の返済能力を懸念し始めると、代替物に目を向け、アメリカ国債の返済リスクを均衡させるためにより高い利子水準を要求する可能性があり、アメリカは悪循環に陥る可能性があります。
一方で、アメリカは製造業の回帰を促進する必要があり、これにより貿易赤字が軽減され、ドルの供給不足を引き起こし、長期的には大幅な価値上昇をもたらすでしょう。これにより、ドルが国際決済通貨としての機能が阻害されます。アメリカがドルの覇権と製造業の回帰を同時に維持しようとする考えは非現実的です。現在のところ、ドルの価値上昇圧力は明確ではなく、短期的には貿易赤字が根本的に変わることはないと予想され、ドルは主に価値下落圧力に直面しています。
###商業用不動産債務危機
アメリカ国債にリスクがあるのに加えて、商業不動産にも債務リスクが存在します。
ムーディーズが最近発表したレポートによれば、在宅勤務の規模が持続的に拡大するため、2026年までにアメリカのオフィスビルの空室率は今年の第一四半期の19.8%から24%に上昇すると予想されています。マッキンゼーは2030年までに、世界の主要都市におけるオフィススペースの需要が13%減少すると予測しており、今後数年間で、世界のオフィスビルの市場価値は8000億から1.3兆ドルまで大幅に縮小する可能性があります。
中金研究によると、2023年末時点で、アメリカの銀行システムにおける商業不動産ローンは総ローンの26%を占めており、大手銀行の商業不動産ローンの占有率はわずか13%であり、中小銀行はなんと44%に達しています。アメリカの1.5兆ドルの商業不動産負債は来年に期限が到来し、中小銀行が破綻した場合、金融危機を引き起こす可能性があります。
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米国債務返済計画の分析
この悪循環をどのように断ち切るかは、この規模のアメリカ国債をどのように返済するかに主に依存しています。新しい借金で古い借金を返すことは、いわゆる「ポンジースキーム」に似ており、ドルは遅かれ早かれ信用を失い、世界通貨としての地位を失うことは明らかに不可能です。以下に、いくつかの返済プランの実現可能性を分析します。
黄金を売却して米国債を返済する？
誰かが金を売却して米国債を返済することを提案しました。しかし、これは実行不可能です。金は国際的な自発的合意の普遍的通貨であり、安定した通貨、経済危機への対処などにおいて重要な役割を果たしています。膨大な金の準備は、アメリカが国際金融市場において強力な発言権を持つことを可能にしています。もし連邦準備制度が金を売却すれば、それは連邦準備制度が米国債に対する信頼を完全に失ったことを意味します。まるで「行き詰まった」かのように、自らの影響力を弱めても、米国債の「天坑」を補填しようとすることになります。これは間違いなく米国債の流動性危機を引き起こし、自らの城を崩すことに他なりません。
BTCを売却して米国債を返済する？
トランプはビットコインでアメリカの債務を返済するという考えを述べましたが、これは同様に実行不可能です。まず、ビットコイン小切手の認知度に問題があります。次に、アメリカが保有するビットコインは債務危機を解決するには不十分です。たとえ将来アメリカがビットコインの準備を設立しても、債務問題を解決するのは難しいでしょう。ビットコインの準備を設立することは、世界のドルへの信頼を弱め、金融危機を引き起こす可能性があります。また、たとえビットコインの準備を成功裏に設立しても、債務崩壊をわずかに遅らせることしかできません。
ドルとBTCのアンカー？
もう一つのアイデアは、ドルとビットコインを連動させることで、いわば新しい時代のブレトンウッズ体制のようなものです。しかし、これはドルの国際化に脅威を与えるでしょう。まず、どんなグループや個人も通貨を発行する権限を得る可能性があり、ドルの国際的地位を弱体化させます。次に、ビットコインのボラティリティが高いため、国際社会のドルの安定性に対する信頼に影響を与えます。最後に、アメリカが保有するビットコインは限られており、それが通貨政策の制約につながる可能性があります。
BTCを介してドルを操作する？
アメリカは金を操作するようにビットコインを操作してドルを制御できるという意見もある。しかし、これは現実的ではない。なぜなら、ビットコインは分散型ネットワーク上で運営されており、価格を完全に制御できる単一の主体は存在しないからだ。また、たとえビットコインの価格を操作できたとしても、ビットコインから流出する流動性が必ずしもドルに流れるわけではない。
債権者を殺す日本とユダヤ財団？
主要な債権者である日本を殺すか、ユダヤ財団に対抗するという提案がされています。しかし、短期的にはこれは不可能です。米日協力の態勢は続くでしょう。アメリカは日本に同盟体系の中で重要な役割を果たしてもらう必要があります。また、ユダヤ財団に対抗するコストは非常に高く、経済の不安定を引き起こす可能性があり、さらにユダヤ財団の政治的影響力はますます強まっており、簡単に対処することは困難です。
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債務危機の勃発が国際決済ユニットに与える影響
米国債務が返済できず、商業不動産の債務危機などの要因が重なり、金融危機が発生する可能性があります。このような状況下で：
ビットコイン短期下跌
Exter's Pyramid理論に基づくと、ビットコインは現在、高リスク資産に近いです。金融危機が発生した場合、短期投資の需要は減少する可能性があります。
ビットコインがノアの方舟になる
長期的には、ビットコインは金融危機の中で避難所となることが期待され、将来的には国際決済システムの重要な柱となる可能性があります。ビットコインの希少性と非中央集権的な特性は、それを魅力的な長期的価値保存手段にしています。金融危機の後、人々の伝統的な金融機関や政府通貨への信頼が薄れる可能性があり、ビットコインは比較的独立した資産としてより好まれるかもしれません。
! 米国の債務は36兆ドルを超え、ビットコインは将来の国際決済通貨になれるのか?
ビットコインは未来の国際通貨になり得るか？
ドル体制が崩壊した後、ビットコインは次世代の国際決済通貨になる可能性があります。ビットコインは、取引媒体、価値尺度、価値保存などの通貨の基本機能において優位性を持っています。他の法定通貨や暗号通貨と比較して、ビットコインは最高の知名度、最も広範な認知度、そして最も強い影響力を持っています。
したがって、ビットコインは次世代の国際決済単位になる潜在能力を既に備えており、その将来の発展は世界経済と金融の状況の変化に依存することになります。
! 米国の債務は36兆ドルを超え、ビットコインは将来の国際決済通貨になれるのか?