Анализ макроэкономики и рыночных тенденций: Ожидания рецессии и неопределенность политики доминируют на рынке

Текущая торговая логика на рынке: доминирование ожиданий рецессии, проявление рисков стагфляции

Рынок процентных ставок подает четкие сигналы. Доходность 2-летних государственных облигаций США стремительно падает, разрыв с SOFR увеличивается, доходность 10-летних облигаций опускается ниже ставки SOFR, что отражает то, что рынок заранее оценивает замедление экономики и необходимость снижения ставок Федеральной резервной системой. Инверсия длинных ставок (10-летние ставки ниже SOFR) дополнительно усиливает предупреждение о рецессии.

Несмотря на то, что расходы на счетах TGA Министерства финансов США способствовали незначительному улучшению ликвидности доллара, рыночное стремление к безопасности привело к оттоку средств из высокорискованных активов (таких как акции и криптовалюты) и их притоку на рынок государственных облигаций. Это создало противоречивую ситуацию "ликвидность расширяется, но склонность к риску сокращается".

Корни нестабильности рискованных активов: слабые экономические данные и неопределенность в политике

Экономические трещины начинают проявляться. Индекс потребительской уверенности резко упал, рынок труда остывает, а потенциальные угрозы тарифов усиливают беспокойство о "жесткой посадке" экономики.

Искусственный интеллект также сталкивается с вызовами. Недавние споры о "неисправности закона масштабирования" и смена технологий ИИ вызвали сомнения на рынке относительно жизнеспособности коммерциализации ИИ, что привело к распродаже акций технологических компаний (особенно в секторах, связанных с вычислительной мощностью).

На рынке криптовалют также наблюдается цепная реакция. Структура бэквордэйшн CME фьючерсов ослабила привлекательность арбитража, а выход средств из ETF привел к синхронному падению биткойна и фондового рынка, индекс страха на рынке вошел в зону крайнего страха.

Ключевые точки соперничества на следующей неделе: данные по занятости в несельскохозяйственном секторе определят силу "рецессионной торговли"

Фокус рынка будет сосредоточен на предстоящих экономических данных. Если февральская не农就业 продолжит превышать ожидания, или индекс PMI в производственном секторе ISM продолжит падать, это усилит оценку рецессии и приведет к дальнейшему снижению доходности государственных облигаций США, увеличивая давление на рисковые активы. В противном случае, если данные превзойдут ожидания, это может временно восстановить ожидания "мягкой посадки".

Политические риски по-прежнему требуют пристального внимания, включая потенциальные детали тарифной политики и заявления чиновников ФРС о путях снижения ставок, которые могут вызвать резкие колебания на рынке.

Рекомендации по инвестиционной стратегии

Учитывая текущую рыночную среду, инвесторам рекомендуется сосредоточиться на защите, одновременно внимательно следя за возможностями для контратаки. Хотя криптовалютная индустрия в краткосрочной перспективе сталкивается с давлением продаж, в основном из-за вывода заемных средств, в долгосрочной перспективе улучшение регуляторной среды и технологические инновации по-прежнему поддерживают ее рост.

Инвесторы должны:

1. Будьте осторожны, избегайте покупки на высоких ценах, когда рыночные ожидания неясны.
2. Диверсифицируйте активы, увеличьте долю защитных активов и количественных арбитражных продуктов для балансировки рисков и доходности.
3. Внимательно следите за экономическими данными, макроэкономическими ставками, изменениями ликвидности и политическими тенденциями, своевременно корректируя инвестиционные стратегии.

Несмотря на сильные колебания рынка в краткосрочной перспективе, в долгосрочной перспективе у криптовалютной отрасли все еще есть достаточно пространства для роста. Постепенное смягчение политического регулирования приносит отрасли долгосрочные стимулы для роста, а текущая коррекция на рынке в большей степени отражает меры по хеджированию краткосрочных капиталовложений, а не основательное сомнение в перспективах отрасли.