Ekosistem Aset Dunia Nyata di Solana on-chain

Aset dunia nyata ( RWA ) merujuk pada saham, real estat, komoditas, atau instrumen kredit lainnya yang ter-tokenisasi dan di-on-chain. Aset ini, baik fisik maupun non-fisik, nilainya berasal dari kegunaan, kelangkaan, atau permintaan di dunia nyata, dan biasanya terikat oleh regulasi keuangan yang ada.

Tokenisasi adalah proses menyajikan aset-aset ini dalam bentuk token digital di blockchain. Dengan mengkodekan kepemilikan sebagai token, aset seperti obligasi pemerintah AS, ekuitas swasta, atau real estat dapat diterbitkan, dilacak, dan dipindahkan dengan lebih efisien. Transformasi on-chain ini semakin menjadi pilar dasar aplikasi blockchain institusi, mewujudkan penyelesaian 24/7, meningkatkan transparansi, serta mendukung kepemilikan sebagian aset, sehingga memperluas akses ke pasar modal global.

Saat ini, bidang aset yang ter-tokenisasi didominasi oleh alat tradisional seperti dana pasar uang dan sekuritas pemerintah. Meskipun masih dalam tahap awal, bidang aset dunia nyata yang ter-tokenisasi telah mengalami pertumbuhan yang cepat, dengan total nilai aset di blockchain saat ini ( kecuali stablecoin ) telah melebihi 24 miliar USD, meningkat 114% dibandingkan dengan 11,2 miliar USD setahun yang lalu.

Sebuah perusahaan konsultan memprediksi bahwa pada tahun 2030, ukuran pasar aset tokenisasi dapat mencapai 20 triliun dolar AS, mencakup reksadana, obligasi, Exchange-Traded Notes (ETNs), pinjaman, produk sekuritisasi, dan alat investasi alternatif lainnya. Sementara itu, sebuah bank lebih optimis memperkirakan bahwa pada tahun 2034, total permintaan aset tokenisasi dapat melonjak hingga 30,1 triliun dolar AS. Terlepas dari prediksi spesifik, tren permintaan RWA yang akan meningkat secara signifikan di masa depan sudah sangat jelas.

Keuntungan Tokenisasi RWA

Tokenisasi RWA membawa serangkaian keuntungan transformatif yang sulit ditandingi oleh infrastruktur keuangan tradisional:

• Akses Global: Saat ini, hanya sekitar 15% populasi di seluruh dunia yang dapat berpartisipasi dalam pasar modal terbesar dan paling likuid di Amerika Serikat. Tokenisasi membuat pasar modal lebih inklusif, memungkinkan siapa pun yang memiliki koneksi internet untuk berpartisipasi, terlepas dari lokasi geografis atau status sosial ekonomi mereka.

• Pasar 24/7: Berbeda dengan keuangan tradisional yang beroperasi dalam jam kerja yang terbatas, aset yang tertokenisasi tersedia sepanjang waktu. Ketersediaan yang terus-menerus ini memungkinkan aliran modal global secara instan dan penyelesaian keuangan yang lebih cepat.

• Kemampuan untuk diprogram: Setelah tokenisasi, RWA menjadi aset digital yang dapat diprogram. Ini mengotomatisasi ketentuan kontrak keuangan, seperti pembayaran bunga, tanggal jatuh tempo, atau pemeriksaan kepatuhan, sehingga mengurangi biaya pengelolaan dan risiko operasional.

• Komposabilitas: Tokenisasi RWA yang diterbitkan oleh suatu protokol dapat digunakan oleh produk keuangan on-chain lainnya. Program-program ini dapat saling berinteraksi tanpa izin seperti blok bangunan, membuka strategi dan aplikasi lintas aset yang kuat.

• Fraksionalisasi: Tokenisasi dapat membagi kepemilikan aset bernilai tinggi seperti real estat atau karya seni menjadi unit yang lebih kecil dan lebih mudah diakses, sehingga memperluas partisipasi investor, meningkatkan efisiensi modal, dan menurunkan batasan investasi.

• Transparansi: RWA berbasis blockchain menyediakan visibilitas real-time tentang sumber aset, sejarah kepemilikan, dan aliran transaksi di buku besar yang tidak dapat diubah, meningkatkan kepercayaan dan mengurangi kebutuhan akan perantara.

• Efisiensi Operasional: Dengan menghilangkan beberapa lapisan proses manual dan rekonsiliasi, tokenisasi mengurangi biaya dan gesekan sepanjang siklus hidup aset dari penerbitan hingga penyelesaian.

• Likuiditas: Pada puncaknya, volume perdagangan di pasar cryptocurrency telah setara bahkan melebihi bursa tradisional seperti Nasdaq atau New York Stock Exchange. Tokenisasi RWA memanfaatkan likuiditas yang besar dan global ini, memungkinkan investor untuk masuk dan keluar dari pasar dengan lebih cepat dan efisien.

Laporan ini memberikan gambaran menyeluruh tentang bidang RWA di blockchain Solana, bertujuan untuk menunjukkan produk RWA yang semakin beragam dan aplikasi praktisnya, dengan analisis inti yang berfokus pada tujuh kategori kunci berikut:

• Saham: tokenisasi saham yang mewakili kepemilikan sebagian perusahaan.

• Reksa dana pasar uang: Aset on-chain yang didukung oleh obligasi negara AS dan instrumen setara kas berisiko rendah lainnya.

• Komoditas: token yang didukung oleh bahan baku fisik seperti emas, minyak, atau gas alam.

• Stablecoin: mata uang digital yang utama mewakili dolar AS.

• Kredit pribadi: mewakili alat utang on-chain yang memberikan pinjaman dunia nyata kepada perusahaan atau individu.

• Real Estate: Tokenisasi aset real estate dengan kepemilikan sebagian.

• Koleksi: mewakili kepemilikan fisik yang unik dalam bentuk token digital.

Teknologi keuangan tradisional dan perusahaan dengan cepat menerima tokenisasi RWA. Sejalan dengan itu, ekosistem RWA Solana tumbuh dengan kecepatan luar biasa, dengan proyek dan pengumuman baru muncul setiap bulan. Meskipun artikel ini bertujuan untuk memberikan gambaran luas dan representatif, perkembangan cepat di bidang ini berarti mungkin tidak dapat mencakup setiap kemajuan. Meskipun membaca artikel ini secara berurutan memberikan hasil terbaik, setiap bagian dirancang secara independen dan dapat dibaca secara terpisah.

R3 dan Corda

Dalam sebuah konferensi terbaru, Solana mengumumkan integrasi strategis dengan perusahaan perangkat lunak Inggris R3(, pengembang platform blockchain perusahaan Corda ), yang merupakan tonggak penting bagi Solana dalam mendorong adopsi RWA oleh institusi dan meningkatkan interoperabilitas.

Corda adalah salah satu blockchain yang paling banyak digunakan di bidang institusi, mendukung lebih dari 60 solusi waktu nyata. Aplikasi terkenal termasuk SIX Digital Exchange yang mengelola mata uang digital bank sentral wholesale Swiss (CBDC), platform tokenisasi D-FMI dari European Clearing Bank, jaringan likuiditas agunan HQLAᵡ, serta sistem pembayaran nasional Italia.

Ekosistem Corda memiliki jaringan platform teknologi buku besar terdistribusi berbasis izin terbesar di dunia (DLT), memproses puluhan juta transaksi setiap bulan, dan menjaga keamanan aset tokenisasi senilai ratusan miliar dolar. Klien R3 termasuk Bank Kliring Eropa, HSBC, Bank Amerika, Bank Sentral Italia, dan Otoritas Moneter Singapura.

Jaringan privat berbasis Corda mendominasi bidang RWA

Integrasi dengan Solana menandai pergeseran lingkungan buku besar pribadi R3 yang tradisionalnya terisolasi menuju interaksi langsung dengan blockchain publik berkinerja tinggi. Yayasan Solana berkomitmen untuk melakukan investasi dalam jumlah yang tidak diungkapkan kepada R3, dan ketua Yayasan Solana akan bergabung dengan dewan direksi R3, menyoroti pentingnya kolaborasi ini.

Integrasi ini meluncurkan tiga fungsi inti:

• Konfirmasi transaksi real-time di Solana: Transaksi Corda sekarang dapat diverifikasi di Solana tanpa perlu infrastruktur notaris internal Corda. Arsitektur Corda memastikan tidak ada data transaksi sensitif yang menyentuh blockchain publik.

• Penyelesaian stablecoin di Solana: Lembaga yang menggunakan Corda akan dapat melakukan penyelesaian transfer aset tokenisasi menggunakan stablecoin di Solana ( seperti USDC), mewujudkan pengiriman atomik dan penyelesaian pembayaran tanpa perantara atau protokol eksternal.

• Jembatan likuiditas langsung ke Solana: Aset yang diterbitkan di Corda ( termasuk saham, obligasi digital, dan dana tokenisasi ) akan dapat langsung mengalir ke jaringan utama Solana, memperluas akses ke kolam likuiditas global.

Saham

Saham mewakili kepemilikan perusahaan, memberikan pemegang saham hak untuk mengklaim keuntungan dan aset perusahaan. Pada awal 2025, pasar saham global mencakup hampir 48.000 perusahaan terdaftar, dengan total kapitalisasi pasar sekitar 124 triliun dolar, meningkat 13% dibandingkan tahun sebelumnya, dengan tingkat pertumbuhan tahunan jangka panjang sekitar 6%. Amerika Serikat tetap menjadi kekuatan dominan, dengan kapitalisasi pasar yang diperkirakan melebihi 63 triliun dolar pada akhir 2024, menyumbang lebih dari setengah dari total global.

Meskipun skala besar, pasar saham masih terhambat oleh berbagai batasan struktural. Perdagangan hanya terbatas pada hari kerja, tidak termasuk akhir pekan dan hari libur, yang membatasi likuiditas dan responsibilitas dibandingkan dengan pasar aset digital yang beroperasi sepanjang waktu. Akses global ke saham AS tidak merata, banyak investor tidak dapat berpartisipasi langsung di pasar karena hambatan regulasi, kustodian, atau platform. Bagi perusahaan, jalan menuju daftar sangat mahal dan rumit, rata-rata biaya IPO di AS (IPO) berkisar antara 10 juta hingga 30 juta dolar AS, termasuk biaya penjaminan, hukum, kepatuhan, dan biaya pencatatan, menciptakan hambatan masuk yang tinggi dan membatasi saluran pendanaan bagi perusahaan baru.

Tokenisasi di Solana telah mengatasi titik gesekan ini, memberikan likuiditas yang lebih baik, akses global, dan ambang pembentukan modal yang lebih rendah. Beberapa proyek berbasis Solana sedang memanfaatkan kesempatan ini, termasuk Opening Bell dari Superstate.

Opening Bell Superstate

Opening Bell adalah platform yang dikembangkan oleh Superstate, memungkinkan perusahaan untuk menerbitkan saham terdaftar SEC di blockchain, dimulai dengan Solana. Saham dicatat dan ditokenisasi oleh agen transfer yang didukung blockchain, yang terdaftar di SEC Superstate Services LLC, bertanggung jawab untuk pelacakan kepemilikan, penerbitan dan penebusan saham, serta distribusi dividen. Pentingnya, token Opening Bell mewakili saham yang sebenarnya, sepenuhnya patuh dan diterbitkan di on-chain, tanpa bergantung pada eksposur sintetis, aset terbungkus, atau solusi lepas pantai.

Dengan mengintegrasikan daftar putih dan kontrol akses, Opening Bell memastikan bahwa hanya investor yang memenuhi syarat dan telah menyelesaikan verifikasi pelanggan ( KYC ), termasuk investor yang memenuhi syarat dan tidak memenuhi syarat (, dapat berpartisipasi. Investor dapat membeli dan menjual saham seperti token standar, menikmati perdagangan DeFi 24/7, penyelesaian instan, dan penemuan harga yang transparan. Meskipun struktur biaya platform belum diumumkan, investor yang tidak memenuhi syarat tidak memiliki batas minimum investasi.

Opening Bell terbuka untuk perusahaan publik yang ada dan perusahaan swasta di kemudian hari. Perusahaan publik dapat memperoleh likuiditas baru dan menarik investor asli kripto, sementara perusahaan swasta dapat terdaftar lebih awal sebelum diizinkan di pasar tradisional, dan memiliki jalur untuk terdaftar sepenuhnya di Nasdaq atau New York Stock Exchange.

SOL Strategies)$HODL( adalah perusahaan yang terdaftar di Kanada yang berfokus pada infrastruktur Solana, dan merupakan salah satu perusahaan pertama yang mengumumkan rencana untuk mencatat saham biasa mereka di Solana melalui Superstate.

Perusahaan blockchain New York, Superstate, di balik Opening Bell dipimpin oleh pelopor DeFi Robert Leshner, yang merupakan pendiri protokol pinjaman Compound dan mitra awal dari dana ventura kripto Robot Ventures.

) Kraken xStocks

Pada konferensi Accelerate di bulan Mei 2025, sebuah bursa terpusat mengumumkan Solana sebagai mitra resmi untuk peluncuran produk saham tokenisasi baru mereka, xStocks, yang menyediakan akses tanpa izin dan mandiri ke sebagian dari sekuritas terpanas di dunia.

xStocks adalah sertifikat pelacakan tokenisasi yang mewakili lebih dari 55 saham dan ETF yang terdaftar di AS yang paling populer, diterbitkan sebagai token SPL di blockchain Solana.

Untuk pengguna yang memenuhi syarat di seluruh dunia, xStocks menawarkan cara baru untuk mendapatkan eksposur pasar AS tanpa bergantung pada broker tradisional atau kustodian. Pengguna dapat menyimpan xStocks di dompet self-custody, memperdagangkannya di bursa terdesentralisasi, dan menggunakannya sebagai jaminan dalam protokol pinjaman, memperluas utilitas aset tradisional.

( Ondo Global Markets

Ondo Finance adalah pemimpin dalam tokenisasi RWA, sedang bersiap untuk meluncurkan Ondo Global Markets)Ondo GM###.

Platform ini awalnya akan mendukung likuiditas saham, obligasi, dan ETF yang terdaftar di AS, dan berencana untuk memperluas ke kelas aset lain seperti saham internasional dan obligasi korporasi. Setiap token mewakili dukungan 1:1 terhadap aset dasar yang dimiliki oleh broker dealer dan kustodian yang terdaftar. Token-token ini akan dilengkapi dengan pembatasan transfer untuk memastikan kepatuhan regulasi, hanya memungkinkan transfer antara peserta yang diverifikasi di dalam ekosistem Ondo GM.

Pengguna dapat menggunakan mata uang fiat atau stablecoin untuk mengisi ulang akun, dan melalui program on-chain, API, atau antarmuka web untuk mengirimkan instruksi, yang akan dibeli oleh Ondo GM untuk sekuritas tertentu ### seperti TSLA(. Saham ini dibeli di bursa tradisional seperti Nasdaq dan dipegang oleh broker yang diatur dan kustodian. Sebagai imbalannya, pengguna menerima tokenisasi aset yang mewakili ) seperti tTSLA(.

Untuk mendukung visi ini, Ondo baru-baru ini mengumumkan pembentukan aliansi pasar global, sebuah inisiatif lintas industri yang bertujuan untuk mempromosikan standar dan interoperabilitas sekuritas yang ter-tokenisasi. Aliansi ini mengumpulkan pemangku kepentingan terkenal, termasuk Yayasan Solana, untuk bersama-sama merumuskan praktik terbaik seputar likuiditas, perlindungan investor, interoperabilitas, dan komposabilitas.

) Remora

Remora Markets( yang sebelumnya dikenal sebagai Moose Capital) sedang mengembangkan platform tokenisasi saham tradisional yang sesuai dengan peraturan di Solana. Setelah diakuisisi oleh Step Finance pada Desember 2024, Remora akan memungkinkan pengguna untuk membeli seluruh atau sebagian saham perusahaan yang terdaftar di AS seperti TSLA, AAPL, COIN, dan NVDA secara langsung di on-chain.

Setiap saham yang tertokenisasi diterbitkan sebagai token SPL, mewujudkan integrasi yang mulus dengan ekosistem DeFi Solana. Ini