Tokenización de acciones de Robinhood: más marketing que innovación cuidadosamente planeada
El reciente lanzamiento de productos de tokenización de acciones por parte de Robinhood ha generado un gran debate en el círculo de Web3. Como observador que ha estado siguiendo la tecnología blockchain durante mucho tiempo, considero necesario analizar la verdad detrás de este producto.
En resumen, la acción de Robinhood se asemeja más a una campaña de marketing cuidadosamente planificada que a una verdadera innovación tecnológica. Su objetivo principal es apoderarse de la prominencia del tema candente de RWA, pero desde el punto de vista de la innovación real, no hay muchos puntos destacados. En esencia, solo ha utilizado la cadena de bloques como una herramienta de promoción de marca, sin aprovechar plenamente las ventajas centrales de descentralización y composibilidad de la cadena de bloques.
En comparación con el modo de "gemelo digital" de Kraken xStocks, el modo de "empaquetado sintético" de Robinhood presenta deficiencias evidentes tanto en la estructura legal como en la funcionalidad. Lo que ofrece a los usuarios es simplemente un contrato derivado, en lugar de la verdadera propiedad del activo subyacente. Aunque se dice que proporciona exposición a las acciones estadounidenses para los clientes de la UE, esto se puede lograr completamente a través de herramientas financieras tradicionales, sin necesidad de operaciones tan complejas. Además, visiones como "negociación 24x7" y "capital privado para inversores minoristas" son difíciles de lograr en la realidad.
A pesar de que Robinhood ha empaquetado este producto como un innovador en la industria, su verdadero significado radica en señalar posibles caminos para la integración de TradFi y DeFi. Es muy probable que este camino sea liderado por las empresas de Web2 que pueden simplificar la complejidad de Web3 y encapsularla en un ecosistema controlado.
Cuatro modelos de tokenización de acciones
Antes de analizar en profundidad los productos de Robinhood, necesitamos comprender las diferentes formas de tokenización de acciones:
activos sintéticos
Este es un modelo DeFi puro, que no requiere poseer acciones reales, sino que crea tokens que rastrean activos reales mediante la sobrecolateralización de activos criptográficos en contratos inteligentes. Los jugadores representativos incluyen Ostium y Synthetix.
empaquetado sintético
Este es esencialmente un modelo de derivados. Los tokens que los usuarios compran representan un contrato firmado con el emisor, que se compromete a pagar un rendimiento equivalente a la fluctuación del precio de las acciones. Robinhood es el representante de este modelo.
gemelo digital
El modelo más reconocido en la actualidad. Cada vez que el emisor emite un Token, debe depositar una acción real correspondiente en un banco custodio regulado. xStocks en el intercambio Kraken es un representante típico.
valores digitales nativos
El modelo más revolucionario. Las acciones "nacen" directamente en la cadena de bloques, donde la cadena de bloques en sí misma es el registro de propiedad legal. Los bonos digitales emitidos por el Banco Europeo de Inversiones en la plataforma GS DAP™ pertenecen a este modelo.
Comparación de Robinhood con sus competidores
Robinhood vs Ostium( empaquetado sintético vs activos sintéticos)
Ambos ofrecen a los usuarios una exposición económica a las acciones, en lugar de propiedad directa. La diferencia clave radica en la base de confianza diferente. La confianza de Robinhood proviene de instituciones y regulaciones, mientras que la confianza de Ostium proviene del código y del juego económico.
Robinhood vs xStocks( empaquetado sintético vs gemelo digital)
Teóricamente, los emisores de ambos modos poseen acciones reales como respaldo, pero el propósito de la tenencia es diferente. Robinhood mantiene acciones para cubrir riesgos, mientras que los emisores de xStocks tienen la obligación legal de mantener y custodiar acciones reales 1:1 por cada Token. En términos de propiedad, aislamiento del riesgo de quiebra y utilidad en la cadena, el modelo de xStocks tiene ventajas.
Cuestionamientos sobre el producto "blockchain" de Robinhood
Este producto se puede implementar completamente sin blockchain. Productos similares han existido en el sector financiero tradicional durante años, y el uso de blockchain es más por razones de marketing.
Los tokens de acciones de Robinhood están restringidos dentro de su "jardín cerrado", lo que impide la interacción con protocolos DeFi externos y carecen de verdadera composibilidad.
Los usuarios deben confiar al 100% en Robinhood, lo cual va en contra del propósito de "desconfianza" de la blockchain.
Funciones "revolucionarias" sobrevaloradas
24x7 errores en el comercio ininterrumpido
Debido a que los mercados financieros están cerrados durante el fin de semana, los creadores de mercado no pueden cubrir riesgos, lo que hace que el verdadero trading 24x7 sea difícil de lograr. Incluso en las noches de los días laborables, los costos de transacción pueden aumentar significativamente.
los riesgos de la "popularización" de la inversión privada en capital
Abrir las inversiones de capital privado de alto riesgo a los inversores comunes puede llevar a una exposición innecesaria al riesgo. Esto se asemeja más a "popularizar el riesgo" que a "popularizar la oportunidad".
Victoria en marketing y perspectivas futuras
A pesar de que la innovación tecnológica del producto en sí es limitada, Robinhood ha logrado una victoria en el reconocimiento de marca y el volumen de mercado, vinculándose con la gran narrativa del "futuro financiero".
Robinhood planea establecer su propia cadena de bloques Layer 2 en el futuro y apoyar a los usuarios en la "autocustodia" de activos, mostrando una ambición aún mayor. El actual "jardín amurallado" podría ser solo una fase de transición.
La adopción masiva de Web3 puede requerir la participación de corredores de bolsa de Internet tradicionales como Robinhood, que son expertos en simplificar conceptos complejos para que sean fáciles de entender y usar para los usuarios comunes.
En general, los token de acciones que Robinhood ha lanzado en esta etapa son más una exitosa campaña de marketing. Pero también ha abierto el camino para la fusión de las finanzas tradicionales y la blockchain, dando un primer paso de manera pragmática. Para los inversores comunes, mantener la claridad y un análisis racional, sin dejarse deslumbrar por narrativas llamativas ni subestimar las posibilidades futuras, puede ser la actitud más sabia.
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ApyWhisperer
· hace18h
Es solo marketing, ¿qué tecnología realmente útil hay?
Tokenización de acciones de Robinhood: productos financieros tradicionales bajo el empaque de marketing de la Cadena de bloques
Tokenización de acciones de Robinhood: más marketing que innovación cuidadosamente planeada
El reciente lanzamiento de productos de tokenización de acciones por parte de Robinhood ha generado un gran debate en el círculo de Web3. Como observador que ha estado siguiendo la tecnología blockchain durante mucho tiempo, considero necesario analizar la verdad detrás de este producto.
En resumen, la acción de Robinhood se asemeja más a una campaña de marketing cuidadosamente planificada que a una verdadera innovación tecnológica. Su objetivo principal es apoderarse de la prominencia del tema candente de RWA, pero desde el punto de vista de la innovación real, no hay muchos puntos destacados. En esencia, solo ha utilizado la cadena de bloques como una herramienta de promoción de marca, sin aprovechar plenamente las ventajas centrales de descentralización y composibilidad de la cadena de bloques.
En comparación con el modo de "gemelo digital" de Kraken xStocks, el modo de "empaquetado sintético" de Robinhood presenta deficiencias evidentes tanto en la estructura legal como en la funcionalidad. Lo que ofrece a los usuarios es simplemente un contrato derivado, en lugar de la verdadera propiedad del activo subyacente. Aunque se dice que proporciona exposición a las acciones estadounidenses para los clientes de la UE, esto se puede lograr completamente a través de herramientas financieras tradicionales, sin necesidad de operaciones tan complejas. Además, visiones como "negociación 24x7" y "capital privado para inversores minoristas" son difíciles de lograr en la realidad.
A pesar de que Robinhood ha empaquetado este producto como un innovador en la industria, su verdadero significado radica en señalar posibles caminos para la integración de TradFi y DeFi. Es muy probable que este camino sea liderado por las empresas de Web2 que pueden simplificar la complejidad de Web3 y encapsularla en un ecosistema controlado.
Cuatro modelos de tokenización de acciones
Antes de analizar en profundidad los productos de Robinhood, necesitamos comprender las diferentes formas de tokenización de acciones:
activos sintéticos
Este es un modelo DeFi puro, que no requiere poseer acciones reales, sino que crea tokens que rastrean activos reales mediante la sobrecolateralización de activos criptográficos en contratos inteligentes. Los jugadores representativos incluyen Ostium y Synthetix.
empaquetado sintético
Este es esencialmente un modelo de derivados. Los tokens que los usuarios compran representan un contrato firmado con el emisor, que se compromete a pagar un rendimiento equivalente a la fluctuación del precio de las acciones. Robinhood es el representante de este modelo.
gemelo digital
El modelo más reconocido en la actualidad. Cada vez que el emisor emite un Token, debe depositar una acción real correspondiente en un banco custodio regulado. xStocks en el intercambio Kraken es un representante típico.
valores digitales nativos
El modelo más revolucionario. Las acciones "nacen" directamente en la cadena de bloques, donde la cadena de bloques en sí misma es el registro de propiedad legal. Los bonos digitales emitidos por el Banco Europeo de Inversiones en la plataforma GS DAP™ pertenecen a este modelo.
Comparación de Robinhood con sus competidores
Robinhood vs Ostium( empaquetado sintético vs activos sintéticos)
Ambos ofrecen a los usuarios una exposición económica a las acciones, en lugar de propiedad directa. La diferencia clave radica en la base de confianza diferente. La confianza de Robinhood proviene de instituciones y regulaciones, mientras que la confianza de Ostium proviene del código y del juego económico.
Robinhood vs xStocks( empaquetado sintético vs gemelo digital)
Teóricamente, los emisores de ambos modos poseen acciones reales como respaldo, pero el propósito de la tenencia es diferente. Robinhood mantiene acciones para cubrir riesgos, mientras que los emisores de xStocks tienen la obligación legal de mantener y custodiar acciones reales 1:1 por cada Token. En términos de propiedad, aislamiento del riesgo de quiebra y utilidad en la cadena, el modelo de xStocks tiene ventajas.
Cuestionamientos sobre el producto "blockchain" de Robinhood
Este producto se puede implementar completamente sin blockchain. Productos similares han existido en el sector financiero tradicional durante años, y el uso de blockchain es más por razones de marketing.
Los tokens de acciones de Robinhood están restringidos dentro de su "jardín cerrado", lo que impide la interacción con protocolos DeFi externos y carecen de verdadera composibilidad.
Los usuarios deben confiar al 100% en Robinhood, lo cual va en contra del propósito de "desconfianza" de la blockchain.
Funciones "revolucionarias" sobrevaloradas
24x7 errores en el comercio ininterrumpido
Debido a que los mercados financieros están cerrados durante el fin de semana, los creadores de mercado no pueden cubrir riesgos, lo que hace que el verdadero trading 24x7 sea difícil de lograr. Incluso en las noches de los días laborables, los costos de transacción pueden aumentar significativamente.
los riesgos de la "popularización" de la inversión privada en capital
Abrir las inversiones de capital privado de alto riesgo a los inversores comunes puede llevar a una exposición innecesaria al riesgo. Esto se asemeja más a "popularizar el riesgo" que a "popularizar la oportunidad".
Victoria en marketing y perspectivas futuras
A pesar de que la innovación tecnológica del producto en sí es limitada, Robinhood ha logrado una victoria en el reconocimiento de marca y el volumen de mercado, vinculándose con la gran narrativa del "futuro financiero".
Robinhood planea establecer su propia cadena de bloques Layer 2 en el futuro y apoyar a los usuarios en la "autocustodia" de activos, mostrando una ambición aún mayor. El actual "jardín amurallado" podría ser solo una fase de transición.
La adopción masiva de Web3 puede requerir la participación de corredores de bolsa de Internet tradicionales como Robinhood, que son expertos en simplificar conceptos complejos para que sean fáciles de entender y usar para los usuarios comunes.
En general, los token de acciones que Robinhood ha lanzado en esta etapa son más una exitosa campaña de marketing. Pero también ha abierto el camino para la fusión de las finanzas tradicionales y la blockchain, dando un primer paso de manera pragmática. Para los inversores comunes, mantener la claridad y un análisis racional, sin dejarse deslumbrar por narrativas llamativas ni subestimar las posibilidades futuras, puede ser la actitud más sabia.