Şifreleme dünyasının dehası mı yoksa deli mi? Üç Ok Sermayesi'nin yükselişi ve düşüşü
Su Zhu ve Kyle Davies, dijital para birimlerinin yapısal fırsatlarına keskin bir içgörüye sahip, hırslı iki gençtir. Şifreleme para birimleri, temelde sanal zenginlik yaratıp başkalarını bunun değerine inandırma oyunu olarak tanımlanabilir; bu sanal zenginliklerin gerçek dünya zenginliğine dönüşmesi gerektiğine inanıyorlar. Sosyal medyada milyarder finans dehaları rolü oynayarak itibar kazanıyorlar, bunu gerçek finansal kredilere çeviriyor ve ardından milyarlarca dolarlık borç alarak spekülatif yatırımlara yöneliyorlar; kendi etkili büyük platformları aracılığıyla başarıyı artırabiliyorlar. Farkında olmadan, sahte milyarderler gerçek bir süper yat satın alabilecek duruma gelen milyarderler haline geliyor. İlerlemeye çalışıyorlar ama planlarını mükemmel bir şekilde hayata geçirmeyi başardıkları görünmektedir, ta ki kıyamet aniden gelene kadar.
Su Zhu ve Davies, Massachusetts'teki Phillips Academy Andover'da karşılaştılar. Boston'un banliyölerinden oldukça sıradan ailelerden gelmektedirler ve kampüste dışlanmışlardır. Su Zhu, 6 yaşında ailesiyle birlikte Amerika'ya göç eden bir Çinli göçmendir ve mükemmel GPA'sı ve cesur AP dersleri ile tanınmaktadır. Davies de kampüsün yıldızlarından biridir, ancak diğer öğrenciler onu başka yönlerden dışlanmış olarak görmektedir.
2012 yılında, Su Zhu ve Davies geçici olarak San Francisco'da yaşadılar, biriktirdikleri parayı topladılar ve ailelerinden borç alarak Three Arrows Capital için yaklaşık 1 milyon dolarlık bir tohum fonu topladılar. Bu isim, bir Japon efsanesinden gelmektedir; önde gelen bir daimyo veya samuray, oğullarına bir oku kırmaya çalışanla, üç oku birden kırmaya çalışanı ayırt etmeyi öğretiyor.
Three Arrows Capital, yeni piyasalardaki döviz türevlerinde arbitraj yapmaya odaklanıyor. Şirket, fiyatların yanlış olduğu durumlarda avlanarak ve "seçerek" en iyi konumunu buldu, genellikle her işlemde sadece birkaç sent kazanç elde ediyor. Bu, bankaların nefret ettiği bir strateji ve Su Zhu ile Davies, esasen bu kurumların saklayacağı fonları alıyor.
Kripto paraların dünya genelinde borsa işlemlerine girmesiyle, Three Arrows Capital'in arbitraj deneyimi hemen devreye girdi. Ünlü bir ticaret stratejisi "kimchee premium" olarak adlandırılır ve bu strateji, ABD veya Çin'den Bitcoin almayı ve ardından Güney Kore'de daha yüksek bir fiyata satmayı içerir. O zamanlar, bu tür kazançlı ticaret fırsatları oldukça fazlaydı.
Three Arrows Capital, özellikle traderlar arasında yüksek çalışan devri ile tanınır; çünkü kazanılan işlemlerden asla takdir edilmediklerinden ve hata yaptıklarında aptal olarak aşağılandıklarından şikayet ediyorlar. Su Zhu ve Davies, şirketin iç işleyişini gizli tutuyor. Sadece ikisi, bazı şifreleme cüzdanları arasında para transferi yapabiliyor; Three Arrows Capital'in çoğu çalışanı şirketin ne kadar para yönettiğini bilmiyor.
2021 baharına kadar, GBTC Bitcoin fiyatının altına düştü, bu nedenle Three Arrows Capital büyük zarar gördü. Bu yılın Şubat ayında, Three Arrows, kibirli ve çekici bir Güney Koreli geliştirici ve Stanford Üniversitesi terk öğrencisi Do Kwon tarafından kurulan Luna adlı popüler bir tokene 200 milyon dolar yatırdı.
Mayıs ayının başında, Luna aniden sıfıra yakın bir seviyeye düştü ve birkaç gün içinde 400 milyar doların üzerinde piyasa değeri buharlaştı. Three Arrows Capital'in Luna'daki hisseleri yaklaşık 5 milyar dolardı ve bu büyük miktar neredeyse bir gecede "havada kayboldu" ve ardından ölüm sarmalının ortaya çıkmasıyla sonuçlandı.
Three Arrows Capital'ın pozisyonu o kadar büyüktü ki, aslında daha geniş şifreleme piyasasını etkilemeye başladı: 3AC'nin kendisi ve diğer panik halindeki yatırımcılar, marj çağrılarını karşılamak için aceleyle satış yapmaya başladılar ve bu da fiyatları düşürdü, böylece bir kısır döngü oluştu. Şifreleme pazarının toplam değeri 2021 sonundaki 3 trilyon dolarlık zirveden 1 trilyon doların altına düştüğünde, bu çöküş küresel manşetlere dönüştü.
Three Arrows Capital, 1 Temmuz'da New York'un güney bölgesinde iflas başvurusunda bulunduğunda, alacaklar listesinde birinci sırada Su Zhu yer alıyordu. Su Zhu, 26 Haziran'da 5 milyon dolarlık bir talep ile başvuruda bulundu ve Davies'in eşi Kelly Kaili Chen, fondan neredeyse 66 milyon dolar ödünç aldığını iddia etti.
Regülatörler de Three Arrows Capital'i dikkatle inceliyor. Singapur Finans Otoritesi, 3AC'nin düzenlemelerini "ciddi şekilde ihlal" edip etmediğini araştırıyor ve bu kuruluş, "yanlış veya yanıltıcı" bilgi sağladığı için yaptırım uygulanmıştır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Üç Ok Kapital'in Yükselişi ve Çöküşü: Bir Şifreleme Varlıklar Dehası Eyewash'ı
Şifreleme dünyasının dehası mı yoksa deli mi? Üç Ok Sermayesi'nin yükselişi ve düşüşü
Su Zhu ve Kyle Davies, dijital para birimlerinin yapısal fırsatlarına keskin bir içgörüye sahip, hırslı iki gençtir. Şifreleme para birimleri, temelde sanal zenginlik yaratıp başkalarını bunun değerine inandırma oyunu olarak tanımlanabilir; bu sanal zenginliklerin gerçek dünya zenginliğine dönüşmesi gerektiğine inanıyorlar. Sosyal medyada milyarder finans dehaları rolü oynayarak itibar kazanıyorlar, bunu gerçek finansal kredilere çeviriyor ve ardından milyarlarca dolarlık borç alarak spekülatif yatırımlara yöneliyorlar; kendi etkili büyük platformları aracılığıyla başarıyı artırabiliyorlar. Farkında olmadan, sahte milyarderler gerçek bir süper yat satın alabilecek duruma gelen milyarderler haline geliyor. İlerlemeye çalışıyorlar ama planlarını mükemmel bir şekilde hayata geçirmeyi başardıkları görünmektedir, ta ki kıyamet aniden gelene kadar.
Su Zhu ve Davies, Massachusetts'teki Phillips Academy Andover'da karşılaştılar. Boston'un banliyölerinden oldukça sıradan ailelerden gelmektedirler ve kampüste dışlanmışlardır. Su Zhu, 6 yaşında ailesiyle birlikte Amerika'ya göç eden bir Çinli göçmendir ve mükemmel GPA'sı ve cesur AP dersleri ile tanınmaktadır. Davies de kampüsün yıldızlarından biridir, ancak diğer öğrenciler onu başka yönlerden dışlanmış olarak görmektedir.
2012 yılında, Su Zhu ve Davies geçici olarak San Francisco'da yaşadılar, biriktirdikleri parayı topladılar ve ailelerinden borç alarak Three Arrows Capital için yaklaşık 1 milyon dolarlık bir tohum fonu topladılar. Bu isim, bir Japon efsanesinden gelmektedir; önde gelen bir daimyo veya samuray, oğullarına bir oku kırmaya çalışanla, üç oku birden kırmaya çalışanı ayırt etmeyi öğretiyor.
Three Arrows Capital, yeni piyasalardaki döviz türevlerinde arbitraj yapmaya odaklanıyor. Şirket, fiyatların yanlış olduğu durumlarda avlanarak ve "seçerek" en iyi konumunu buldu, genellikle her işlemde sadece birkaç sent kazanç elde ediyor. Bu, bankaların nefret ettiği bir strateji ve Su Zhu ile Davies, esasen bu kurumların saklayacağı fonları alıyor.
Kripto paraların dünya genelinde borsa işlemlerine girmesiyle, Three Arrows Capital'in arbitraj deneyimi hemen devreye girdi. Ünlü bir ticaret stratejisi "kimchee premium" olarak adlandırılır ve bu strateji, ABD veya Çin'den Bitcoin almayı ve ardından Güney Kore'de daha yüksek bir fiyata satmayı içerir. O zamanlar, bu tür kazançlı ticaret fırsatları oldukça fazlaydı.
Three Arrows Capital, özellikle traderlar arasında yüksek çalışan devri ile tanınır; çünkü kazanılan işlemlerden asla takdir edilmediklerinden ve hata yaptıklarında aptal olarak aşağılandıklarından şikayet ediyorlar. Su Zhu ve Davies, şirketin iç işleyişini gizli tutuyor. Sadece ikisi, bazı şifreleme cüzdanları arasında para transferi yapabiliyor; Three Arrows Capital'in çoğu çalışanı şirketin ne kadar para yönettiğini bilmiyor.
2021 baharına kadar, GBTC Bitcoin fiyatının altına düştü, bu nedenle Three Arrows Capital büyük zarar gördü. Bu yılın Şubat ayında, Three Arrows, kibirli ve çekici bir Güney Koreli geliştirici ve Stanford Üniversitesi terk öğrencisi Do Kwon tarafından kurulan Luna adlı popüler bir tokene 200 milyon dolar yatırdı.
Mayıs ayının başında, Luna aniden sıfıra yakın bir seviyeye düştü ve birkaç gün içinde 400 milyar doların üzerinde piyasa değeri buharlaştı. Three Arrows Capital'in Luna'daki hisseleri yaklaşık 5 milyar dolardı ve bu büyük miktar neredeyse bir gecede "havada kayboldu" ve ardından ölüm sarmalının ortaya çıkmasıyla sonuçlandı.
Three Arrows Capital'ın pozisyonu o kadar büyüktü ki, aslında daha geniş şifreleme piyasasını etkilemeye başladı: 3AC'nin kendisi ve diğer panik halindeki yatırımcılar, marj çağrılarını karşılamak için aceleyle satış yapmaya başladılar ve bu da fiyatları düşürdü, böylece bir kısır döngü oluştu. Şifreleme pazarının toplam değeri 2021 sonundaki 3 trilyon dolarlık zirveden 1 trilyon doların altına düştüğünde, bu çöküş küresel manşetlere dönüştü.
Three Arrows Capital, 1 Temmuz'da New York'un güney bölgesinde iflas başvurusunda bulunduğunda, alacaklar listesinde birinci sırada Su Zhu yer alıyordu. Su Zhu, 26 Haziran'da 5 milyon dolarlık bir talep ile başvuruda bulundu ve Davies'in eşi Kelly Kaili Chen, fondan neredeyse 66 milyon dolar ödünç aldığını iddia etti.
Regülatörler de Three Arrows Capital'i dikkatle inceliyor. Singapur Finans Otoritesi, 3AC'nin düzenlemelerini "ciddi şekilde ihlal" edip etmediğini araştırıyor ve bu kuruluş, "yanlış veya yanıltıcı" bilgi sağladığı için yaptırım uygulanmıştır.