穩定幣行業領袖展望未來：數字美元將重塑金融格局

在加密貨幣和區塊鏈技術迅速發展的時代，Frax Finance創始人Sam Kazemian和Aave創始人Stani Kulechov無疑是穩定幣領域的兩位領軍人物。在最新對話中，他們分享了對穩定幣行業迅猛增長的看法、自身項目的創新歷程，以及對即將到來的監管變革的觀點，特別是在2022年加密市場波動後，穩定幣如何成爲行業焦點。

他們的目光聚焦於GENIUS法案，這項具有裏程碑意義的立法可能將穩定幣提升爲合法貨幣，徹底改變美元的全球格局。本文將深入探討Sam和Stani對穩定幣市場的洞察、他們對法案的期待，以及穩定幣如何塑造未來金融生態的前景。

穩定幣熱潮與立法風口

當被問及目前穩定幣行業的發展勢頭時，Sam Kazemian表示難以抑制自己的激動之情。他指出，幾乎所有投資報告和ETF簡報都將"AI"和"穩定幣"列爲當今世界最熱門的兩個領域。作爲穩定幣協議的創始人，看到這個行業終於被全世界理解和接受，讓他感到非常興奮。

Stani Kulechov補充道，穩定幣不僅在全球金融動蕩、法幣貶值的地區具有吸引力，在西方國家，它還將DeFi的收益性變成主流用戶能理解和使用的工具。這代表了金融科技從"紙幣→數字貨幣→鏈上資產"的自然演進，開啓了跨境價值傳遞的新範式。

穩定幣對美元的影響

關於穩定幣如何影響美元在全球貨幣體系中的地位，Sam Kazemian認爲穩定幣實際上是美元的"擴展體"，是美元影響力的全球延伸。他將穩定幣的發展分爲兩個階段：第一階段是"去中心化算法穩定幣"理想，最後以崩盤告終；第二階段是現實主義階段，即獲得美國政府的認可，讓穩定幣具備"美元法定資格"。

Stani Kulechov則指出，美元作爲交易結算工具簡單且有效，互聯網的普及反而擴大了全球美元貿易。他預計未來2-3年內，穩定幣將成爲鏈上最大的資產類別，而在5-7年內，證券代幣將超越穩定幣和加密原生資產的總和。

證券型代幣的前景

Stani Kulechov進一步解釋了他對證券型代幣成爲鏈上最大資產類別的預測。他認爲，這個概念涵蓋了從上市公司股票、私營股權、債務工具到未來可能的結構化金融產品。DeFi提供了全球可達的流動性網路，可以讓這些資產從"封閉"的金融結構中解放出來，直接在鏈上定價、交易，這將重塑整個資本市場結構。

GENIUS法案的影響

Sam Kazemian強調，GENIUS法案具有歷史性意義，因爲它首次允許非特許銀行通過嚴格規定發行M1貨幣。這將打破銀行對發行M1貨幣的壟斷，開啓新的機會。

Stani Kulechov則指出，關鍵是GENIUS法案要做到設定清晰明確但包容的規則，不能因過度審慎而讓創新者退出。

穩定幣之間的關係

對於未來可能出現的穩定幣競爭，Stani Kulechov認爲這更像是不同的"支付通道"或"軌道"，用戶可以根據場景選擇最合適的穩定幣。Sam Kazemian也表示，數字美元是一個正和遊戲，整個行業的滲透率仍極低，未來會有越來越多的合規穩定幣加入DeFi，使整個數字美元體系更加多元、穩健。

Frax與Aave的未來規劃

Sam Kazemian透露，Frax正在從"算法穩定幣協議"轉型爲"數字美元發行+結算網路"。他們計劃在Fraxtal這條高性能EVM鏈上實現穩定幣的發行、跨鏈結算與價值轉移。

Stani Kulechov則介紹了Aave V4的"統一流動性架構"，引入了"流動性樞紐 + 風險分支"的設計，以應對未來鏈上資產種類的多元化和風險曲線的拉長。

合作構想

Sam Kazemian提出了讓frxUSD持有人將資產直接存入Aave，通過真實借貸市場獲取收益的想法。Stani Kulechov對此表示歡迎，認爲這展示了Aave V4的模塊化和可組合性，也將讓"鏈上美元收益"成爲現實場景。