Tokenização de ativos físicos: estado atual da indústria e perspectivas futuras
Ativos físicos ( RWA ) tokenização sempre foram vistos como uma ponte importante entre as finanças tradicionais e o mercado de criptomoedas, mas atualmente seu tamanho ainda é relativamente limitado. De acordo com estatísticas de plataformas de dados, o valor total de mercado dos ativos RWA na indústria de criptomoedas é de apenas 24 bilhões de dólares, embora tenha crescido 56% no primeiro semestre deste ano. Isso indica que o desenvolvimento do setor RWA está apenas começando, e no futuro, à medida que mais tipos de ativos forem tokenizados, espera-se que este campo tenha novas oportunidades de crescimento.
Recentemente, uma nova blockchain emergente destacou-se no setor de RWA. Nos últimos 30 dias, o valor total de ativos bloqueados (TVL) em RWA nessa blockchain cresceu 56,4%, atingindo 538 milhões de dólares, subindo para a terceira posição entre as blockchains. Com a adesão de grandes protocolos DeFi, a vantagem competitiva dessa blockchain no campo de RWA pode ser ainda mais fortalecida.
Crédito Privado: Categoria de Ativos RWA
Atualmente, o crédito privado representa 58% dos ativos RWA e é a classe de ativos mais observada, seguida pelos títulos do Tesouro dos EUA. Os ativos de crédito privado existem principalmente em forma on-chain, mas a maioria carece de liquidez de negociação. Em comparação, os títulos do Tesouro dos EUA enfrentam pressão competitiva de stablecoins de rendimento, que são garantidas por títulos do Tesouro e oferecem características de rendimento semelhantes.
O crédito privado refere-se a empréstimos concedidos por instituições não bancárias ou investidores a empresas ou indivíduos no mercado não público. No financiamento tradicional, o crédito privado atraiu muitos investidores institucionais devido à sua flexibilidade e altos rendimentos. No entanto, também enfrenta desafios como altos custos, baixa eficiência e restrições de acesso. Por exemplo, o processo de auditoria do crédito privado tradicional é complicado, os custos de transação são elevados e pequenas e médias empresas muitas vezes têm dificuldade em obter financiamento devido à falta de histórico de crédito.
O protocolo de criptomoeda atua como um intermediário, com a emissão e gestão de ativos na cadeia como modelo de negócio central, reduzindo custos ao eliminar intermediários múltiplos e aumentando a transparência ao fornecer desempenho em tempo real dos pools de empréstimos e ativos subjacentes.
Processo de tokenização de ativos de crédito privado
( 1. Geração de ativos de crédito off-chain
O emissor de ativos é responsável por gerar ativos de crédito fora da cadeia. Instituições de crédito privadas, plataformas de financiamento para pequenas e médias empresas ou operadores de mercados de crédito regionais estabelecem acordos de empréstimo, definem ativos garantidores, elaboram planos de reembolso e cláusulas de inadimplência, e revisam a situação financeira do mutuário. Por exemplo, um empréstimo de 1 milhão de dólares é concedido a uma empresa de logística, com um prazo de 12 meses, uma taxa de juro anual de 12%, garantindo 1,1 milhão de dólares em contas a receber. Esta etapa garante que os ativos atendam aos padrões financeiros tradicionais, criando uma base para a tokenização subsequente.
) 2. Construção da estrutura de token on-chain
Através do protocolo RWA, um ou vários empréstimos são mapeados como tokens na cadeia. As formas de tokens incluem: NFT, SFT ou tipo ERC-20. Os metadados do token abrangem a identificação anônima do mutuário, o montante do principal, a taxa de juro, a frequência de reembolso, a data de vencimento, os detalhes dos ativos garantidos e o mecanismo de tratamento de incumprimento. O contrato inteligente suporta a gestão do estado de reembolso, a distribuição automática de rendimentos e a recompra antecipada ou transferência ponto a ponto.
3. Embalagem em conformidade
O processo de tokenização deve cumprir os requisitos regulamentares. Estabelecer entidades com fins específicos ou prestadores de serviços de ativos virtuais como custodiante legal em jurisdições específicas. Todos os investidores devem completar a verificação KYC/KYB e AML, investidores não qualificados estão sujeitos a restrições de acesso e transferência de acordo com regulamentos específicos. Documentos de divulgação off-chain esclarecem que os tokens são ativos de dívida, sem direitos de voto ou atributos de propriedade.
4. Emissão de Token e financiamento
Apresentar o Token através da interface do usuário ou da plataforma de protocolo, aceitando investimento em cadeia. Os investidores devem completar a verificação KYC, usar uma moeda criptográfica específica para investir, receber Tokens RWA como comprovante, e receber o capital de reembolso e juros mensalmente ou trimestralmente.
5. Distribuição de rendimentos e liquidação de ativos
Os mutuários reembolsam conforme o plano, os fundos são recebidos pela entidade emissora e transferidos para uma entidade de propósito específico, mapeados na blockchain através de oráculos ou contratos inteligentes, e distribuídos aos detentores de tokens. O contrato inteligente divide automaticamente os juros com base na proporção de posse, e após o vencimento do empréstimo, o principal é devolvido automaticamente ou são organizados ativos para a continuidade. Se a estrutura do token permitir, pode ser negociado em exchanges descentralizadas ou em mercados dedicados a RWA, mas geralmente há um período de bloqueio, permitindo apenas transferências ponto a ponto.
Vantagens competitivas das novas blockchains públicas na pista RWA
Vantagens técnicas: potencial de aplicação financeira de blockchain de alto desempenho
Uma nova blockchain emergente, como uma nova geração de blockchain Layer 1, sua arquitetura técnica se torna uma vantagem única no setor de RWA, especialmente no cenário de tokenização de crédito privado.
Alta taxa de transferência e baixa latência
A blockchain pública utiliza um motor de execução paralelo avançado, realizando um processamento de transações eficiente. Os dados dos testes oficiais mostram que sua capacidade teórica de processamento pode chegar a 150.000 transações por segundo, mantendo-se de forma estável entre 4.000 a 5.000 TPS em ambientes de produção. No cenário de crédito privado, a alta capacidade de processamento suporta a emissão em grande escala de empréstimos, a distribuição de reembolsos em tempo real e a auditoria em cadeia, garantindo a eficiência das transações.
Além disso, o tempo de confirmação final das transações nesta blockchain é de apenas 650 milissegundos. Esta velocidade de confirmação em subsegundos é crucial para ativos RWA que necessitam de liquidação instantânea. Por exemplo, um determinado protocolo implementou a liquidação T+0 nesta blockchain, reduzindo significativamente os custos de ocupação de capital em comparação com os T+2 ou T+3 das finanças tradicionais.
baixo custo de transação
As taxas de transação desta blockchain são, em média, inferiores a 0,01 dólares. A característica de baixo custo é especialmente crítica para cenários RWA, uma vez que a tokenização de ativos envolve operações frequentes na cadeia. Tomando um protocolo como exemplo, a gestão de empréstimos na cadeia requer atualizações em tempo real do estado dos pagamentos, e as baixas taxas garantem a controlabilidade dos custos operacionais.
Arquitetura modular e escalabilidade
O design modular da blockchain separa as camadas de consenso, execução e armazenamento, permitindo a otimização independente de cada camada. Isso é crucial para a gestão de ativos RWA, pois o crédito privado envolve metadados complexos.
Estrutura ecológica: apoio institucional e regulamentação amigável
A rede pública melhorou significativamente sua competitividade no setor de RWA através da colaboração com gigantes financeiros tradicionais e da expansão do ecossistema DeFi.
Cooperação e Endosse Institucional
Até junho de 2025, o valor total de RWA bloqueado nesta blockchain pública atinge 540 milhões de dólares, ocupando o terceiro lugar entre as blockchains públicas. Este feito deve-se à participação de várias instituições financeiras tradicionais, incluindo colaborações estratégicas com várias instituições financeiras conhecidas.
Estas parcerias não só trouxeram apoio financeiro e técnico para a blockchain pública, mas também fortaleceram a sua credibilidade na área da conformidade.
Amizade regulatória
A tokenização de crédito privado envolve requisitos de conformidade complexos. A blockchain pública incorporou funcionalidades de verificação de identidade na cadeia e rastreamento de ativos através da colaboração com plataformas de conformidade. Por exemplo, um protocolo armazena informações de identidade pessoal de forma criptografada fora da cadeia e combina isso com uma verificação de hash na cadeia, garantindo a validade legal dos tokens de empréstimo.
Em 2025, o ambiente regulatório global torna-se progressivamente mais claro. As baixas taxas e a rápida confirmação dessa cadeia pública fazem dela uma escolha ideal para uma cadeia pública amiga da regulamentação. Por exemplo, essa cadeia pública foi escolhida por um estado como a candidata com a melhor pontuação técnica para um projeto de moeda estável e planeja utilizar sua emissão de moedas estáveis e tokens de empréstimo, prevendo cobrir 100 milhões de dólares em ativos até 2026.
Posicionamento em mercados emergentes
A estratégia RWA desta blockchain foca em mercados emergentes, especialmente em regiões com baixa inclusão financeira. Um determinado protocolo, como principal emissor de ativos nesta blockchain, oferece soluções de financiamento diversificadas para mercados emergentes e regiões específicas, através da tokenização de produtos de crédito privado, impulsionando significativamente o desenvolvimento do seu ecossistema RWA.
Os seus produtos abrangem várias regiões e mercados, incluindo empréstimos de curto prazo para consumidores individuais e pequenos empresários em mercados emergentes, hipotecas de propriedades residenciais no Canadá, empréstimos operacionais para pequenas empresas nos Emirados Árabes Unidos e o mercado de crédito a retalho no Quénia, entre outros. Estes produtos são emitidos de forma eficiente e geridos de forma transparente através de infraestrutura em cadeia, contribuindo com 77% do RWA TVL da blockchain (cerca de 420 milhões de dólares).
Resumo e Perspectivas
A rápida ascensão de uma nova blockchain emergente na pista RWA deve-se à sua vantagem técnica e ao seu ecossistema. O crédito privado, como motor de crescimento do RWA, realiza a tokenização para permitir a combinabilidade on-chain, permitindo que os tokens de crédito participem de empréstimos cíclicos, estratégias de alavancagem e pools de liquidez em protocolos DeFi, gerando retornos anuais consideráveis. Comparado aos títulos do governo, o crédito privado é mais favorecido pelo mercado devido ao seu alto rendimento e fluxo de caixa claro.
Atualmente, a diferença de juros nos mercados financeiros tradicionais está a diminuir, levando as instituições a direcionar-se para soluções em blockchain. Esta blockchain pública preencheu a lacuna de financiamento para pequenas e médias empresas ao servir os mercados emergentes. No futuro, com a otimização do ambiente regulatório e a expansão do ecossistema DeFi, esta blockchain pública espera adicionar 500 milhões de dólares em RWA TVL até 2026. Através da sinergia entre tecnologia e ecossistema, esta blockchain pública está a demonstrar um potencial de crescimento contínuo no setor de crédito privado.
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Uma nova cadeia de tokenização de ativos físicos emerge, a Venda privada de crédito se torna o motor de crescimento de RWA.
Tokenização de ativos físicos: estado atual da indústria e perspectivas futuras
Ativos físicos ( RWA ) tokenização sempre foram vistos como uma ponte importante entre as finanças tradicionais e o mercado de criptomoedas, mas atualmente seu tamanho ainda é relativamente limitado. De acordo com estatísticas de plataformas de dados, o valor total de mercado dos ativos RWA na indústria de criptomoedas é de apenas 24 bilhões de dólares, embora tenha crescido 56% no primeiro semestre deste ano. Isso indica que o desenvolvimento do setor RWA está apenas começando, e no futuro, à medida que mais tipos de ativos forem tokenizados, espera-se que este campo tenha novas oportunidades de crescimento.
Recentemente, uma nova blockchain emergente destacou-se no setor de RWA. Nos últimos 30 dias, o valor total de ativos bloqueados (TVL) em RWA nessa blockchain cresceu 56,4%, atingindo 538 milhões de dólares, subindo para a terceira posição entre as blockchains. Com a adesão de grandes protocolos DeFi, a vantagem competitiva dessa blockchain no campo de RWA pode ser ainda mais fortalecida.
Crédito Privado: Categoria de Ativos RWA
Atualmente, o crédito privado representa 58% dos ativos RWA e é a classe de ativos mais observada, seguida pelos títulos do Tesouro dos EUA. Os ativos de crédito privado existem principalmente em forma on-chain, mas a maioria carece de liquidez de negociação. Em comparação, os títulos do Tesouro dos EUA enfrentam pressão competitiva de stablecoins de rendimento, que são garantidas por títulos do Tesouro e oferecem características de rendimento semelhantes.
O crédito privado refere-se a empréstimos concedidos por instituições não bancárias ou investidores a empresas ou indivíduos no mercado não público. No financiamento tradicional, o crédito privado atraiu muitos investidores institucionais devido à sua flexibilidade e altos rendimentos. No entanto, também enfrenta desafios como altos custos, baixa eficiência e restrições de acesso. Por exemplo, o processo de auditoria do crédito privado tradicional é complicado, os custos de transação são elevados e pequenas e médias empresas muitas vezes têm dificuldade em obter financiamento devido à falta de histórico de crédito.
O protocolo de criptomoeda atua como um intermediário, com a emissão e gestão de ativos na cadeia como modelo de negócio central, reduzindo custos ao eliminar intermediários múltiplos e aumentando a transparência ao fornecer desempenho em tempo real dos pools de empréstimos e ativos subjacentes.
Processo de tokenização de ativos de crédito privado
( 1. Geração de ativos de crédito off-chain
O emissor de ativos é responsável por gerar ativos de crédito fora da cadeia. Instituições de crédito privadas, plataformas de financiamento para pequenas e médias empresas ou operadores de mercados de crédito regionais estabelecem acordos de empréstimo, definem ativos garantidores, elaboram planos de reembolso e cláusulas de inadimplência, e revisam a situação financeira do mutuário. Por exemplo, um empréstimo de 1 milhão de dólares é concedido a uma empresa de logística, com um prazo de 12 meses, uma taxa de juro anual de 12%, garantindo 1,1 milhão de dólares em contas a receber. Esta etapa garante que os ativos atendam aos padrões financeiros tradicionais, criando uma base para a tokenização subsequente.
) 2. Construção da estrutura de token on-chain
Através do protocolo RWA, um ou vários empréstimos são mapeados como tokens na cadeia. As formas de tokens incluem: NFT, SFT ou tipo ERC-20. Os metadados do token abrangem a identificação anônima do mutuário, o montante do principal, a taxa de juro, a frequência de reembolso, a data de vencimento, os detalhes dos ativos garantidos e o mecanismo de tratamento de incumprimento. O contrato inteligente suporta a gestão do estado de reembolso, a distribuição automática de rendimentos e a recompra antecipada ou transferência ponto a ponto.
3. Embalagem em conformidade
O processo de tokenização deve cumprir os requisitos regulamentares. Estabelecer entidades com fins específicos ou prestadores de serviços de ativos virtuais como custodiante legal em jurisdições específicas. Todos os investidores devem completar a verificação KYC/KYB e AML, investidores não qualificados estão sujeitos a restrições de acesso e transferência de acordo com regulamentos específicos. Documentos de divulgação off-chain esclarecem que os tokens são ativos de dívida, sem direitos de voto ou atributos de propriedade.
4. Emissão de Token e financiamento
Apresentar o Token através da interface do usuário ou da plataforma de protocolo, aceitando investimento em cadeia. Os investidores devem completar a verificação KYC, usar uma moeda criptográfica específica para investir, receber Tokens RWA como comprovante, e receber o capital de reembolso e juros mensalmente ou trimestralmente.
5. Distribuição de rendimentos e liquidação de ativos
Os mutuários reembolsam conforme o plano, os fundos são recebidos pela entidade emissora e transferidos para uma entidade de propósito específico, mapeados na blockchain através de oráculos ou contratos inteligentes, e distribuídos aos detentores de tokens. O contrato inteligente divide automaticamente os juros com base na proporção de posse, e após o vencimento do empréstimo, o principal é devolvido automaticamente ou são organizados ativos para a continuidade. Se a estrutura do token permitir, pode ser negociado em exchanges descentralizadas ou em mercados dedicados a RWA, mas geralmente há um período de bloqueio, permitindo apenas transferências ponto a ponto.
Vantagens competitivas das novas blockchains públicas na pista RWA
Vantagens técnicas: potencial de aplicação financeira de blockchain de alto desempenho
Uma nova blockchain emergente, como uma nova geração de blockchain Layer 1, sua arquitetura técnica se torna uma vantagem única no setor de RWA, especialmente no cenário de tokenização de crédito privado.
Alta taxa de transferência e baixa latência
A blockchain pública utiliza um motor de execução paralelo avançado, realizando um processamento de transações eficiente. Os dados dos testes oficiais mostram que sua capacidade teórica de processamento pode chegar a 150.000 transações por segundo, mantendo-se de forma estável entre 4.000 a 5.000 TPS em ambientes de produção. No cenário de crédito privado, a alta capacidade de processamento suporta a emissão em grande escala de empréstimos, a distribuição de reembolsos em tempo real e a auditoria em cadeia, garantindo a eficiência das transações.
Além disso, o tempo de confirmação final das transações nesta blockchain é de apenas 650 milissegundos. Esta velocidade de confirmação em subsegundos é crucial para ativos RWA que necessitam de liquidação instantânea. Por exemplo, um determinado protocolo implementou a liquidação T+0 nesta blockchain, reduzindo significativamente os custos de ocupação de capital em comparação com os T+2 ou T+3 das finanças tradicionais.
baixo custo de transação
As taxas de transação desta blockchain são, em média, inferiores a 0,01 dólares. A característica de baixo custo é especialmente crítica para cenários RWA, uma vez que a tokenização de ativos envolve operações frequentes na cadeia. Tomando um protocolo como exemplo, a gestão de empréstimos na cadeia requer atualizações em tempo real do estado dos pagamentos, e as baixas taxas garantem a controlabilidade dos custos operacionais.
Arquitetura modular e escalabilidade
O design modular da blockchain separa as camadas de consenso, execução e armazenamento, permitindo a otimização independente de cada camada. Isso é crucial para a gestão de ativos RWA, pois o crédito privado envolve metadados complexos.
Estrutura ecológica: apoio institucional e regulamentação amigável
A rede pública melhorou significativamente sua competitividade no setor de RWA através da colaboração com gigantes financeiros tradicionais e da expansão do ecossistema DeFi.
Cooperação e Endosse Institucional
Até junho de 2025, o valor total de RWA bloqueado nesta blockchain pública atinge 540 milhões de dólares, ocupando o terceiro lugar entre as blockchains públicas. Este feito deve-se à participação de várias instituições financeiras tradicionais, incluindo colaborações estratégicas com várias instituições financeiras conhecidas.
Estas parcerias não só trouxeram apoio financeiro e técnico para a blockchain pública, mas também fortaleceram a sua credibilidade na área da conformidade.
Amizade regulatória
A tokenização de crédito privado envolve requisitos de conformidade complexos. A blockchain pública incorporou funcionalidades de verificação de identidade na cadeia e rastreamento de ativos através da colaboração com plataformas de conformidade. Por exemplo, um protocolo armazena informações de identidade pessoal de forma criptografada fora da cadeia e combina isso com uma verificação de hash na cadeia, garantindo a validade legal dos tokens de empréstimo.
Em 2025, o ambiente regulatório global torna-se progressivamente mais claro. As baixas taxas e a rápida confirmação dessa cadeia pública fazem dela uma escolha ideal para uma cadeia pública amiga da regulamentação. Por exemplo, essa cadeia pública foi escolhida por um estado como a candidata com a melhor pontuação técnica para um projeto de moeda estável e planeja utilizar sua emissão de moedas estáveis e tokens de empréstimo, prevendo cobrir 100 milhões de dólares em ativos até 2026.
Posicionamento em mercados emergentes
A estratégia RWA desta blockchain foca em mercados emergentes, especialmente em regiões com baixa inclusão financeira. Um determinado protocolo, como principal emissor de ativos nesta blockchain, oferece soluções de financiamento diversificadas para mercados emergentes e regiões específicas, através da tokenização de produtos de crédito privado, impulsionando significativamente o desenvolvimento do seu ecossistema RWA.
Os seus produtos abrangem várias regiões e mercados, incluindo empréstimos de curto prazo para consumidores individuais e pequenos empresários em mercados emergentes, hipotecas de propriedades residenciais no Canadá, empréstimos operacionais para pequenas empresas nos Emirados Árabes Unidos e o mercado de crédito a retalho no Quénia, entre outros. Estes produtos são emitidos de forma eficiente e geridos de forma transparente através de infraestrutura em cadeia, contribuindo com 77% do RWA TVL da blockchain (cerca de 420 milhões de dólares).
Resumo e Perspectivas
A rápida ascensão de uma nova blockchain emergente na pista RWA deve-se à sua vantagem técnica e ao seu ecossistema. O crédito privado, como motor de crescimento do RWA, realiza a tokenização para permitir a combinabilidade on-chain, permitindo que os tokens de crédito participem de empréstimos cíclicos, estratégias de alavancagem e pools de liquidez em protocolos DeFi, gerando retornos anuais consideráveis. Comparado aos títulos do governo, o crédito privado é mais favorecido pelo mercado devido ao seu alto rendimento e fluxo de caixa claro.
Atualmente, a diferença de juros nos mercados financeiros tradicionais está a diminuir, levando as instituições a direcionar-se para soluções em blockchain. Esta blockchain pública preencheu a lacuna de financiamento para pequenas e médias empresas ao servir os mercados emergentes. No futuro, com a otimização do ambiente regulatório e a expansão do ecossistema DeFi, esta blockchain pública espera adicionar 500 milhões de dólares em RWA TVL até 2026. Através da sinergia entre tecnologia e ecossistema, esta blockchain pública está a demonstrar um potencial de crescimento contínuo no setor de crédito privado.