الاستثمار الهيكلي في Web3: الفرص والتحديات المتزامنة

مع ارتفاع عتبة دخول السوق الثانوية، وزيادة فترة استثمار السوق الأولية، بدأ المزيد من المستثمرين ذوي القيمة العالية في الانتباه إلى نوع أكثر مرونة وقابلية للتخصيص من الاستثمارات: المنتجات الهيكلية. هذه "اللعبة القديمة" المستمدة من التمويل التقليدي، يتم منحها حيوية جديدة.

في مجال Web3، تتجلى الاستثمارات الهيكلية بشكل رئيسي في الفئات التالية:

1. منتجات الدخل الثابت: يتم تجميع عوائد Staking، ومعدلات DeFi، وما إلى ذلك، وبيعها بشكل عوائد سنوية ثابتة. تقدم بعض المنصات أيضًا هيكل منتجات "مدد ثابتة + عوائد سنوية"، مع فترات قفل تتراوح من 30 يومًا إلى 90 يومًا، وعوائد سنوية بين 5%-15%.

2. السندات القابلة للتحويل / شهادات العائد: الحصول على حق شراء رموز المشروع المستقبلية من خلال اتفاقيات مثل SAFT، مع الاستمتاع بعائد ثابت. هذه النموذج "الديون مقدمة + تحويل الرموز حسب الفرصة" يوازن بين الاستقرار والمخاطرة.

3. صناديق تقسيم المخاطر: تقسيم حزمة الأصول إلى مستويات مخاطر مختلفة، مثل Junior( الأقل أولوية) وSenior( الأكثر أولوية). مستوى Senior يتمتع بحد أعلى من الأرباح وحماية رأس المال، بينما يتحمل مستوى Junior المخاطر الرئيسية ولكنه يحقق عوائد أعلى.

4. المنتجات الهيكلية القائمة على المنصة: يتم تصميمها وتغليفها وبيعها بواسطة البورصات أو المحافظ أو منصات الاستثمار من الطرف الثالث، مما يقلل من عوائق المشاركة للمستخدمين.

ومع ذلك، تواجه المشاركة في الاستثمارات الهيكلية العديد من التحديات القانونية والتنظيمية:

• مؤهلات المستثمرين: معظم المنتجات الهيكلية موجهة فقط للمستثمرين المؤهلين، وقد يؤدي مشاركة الأفراد إلى انتهاك القوانين.
• تدفق الأموال: يتضمن تحويل الأموال عبر الحدود رقابة على العملات الأجنبية، وتعتبر الامتثال لمسارات الدخول والخروج للأموال أمرًا بالغ الأهمية.
• تعقيد المنتج: يجب على المستثمرين فهم آلية المنتج بشكل كامل، وإلا قد يواجهون مخاطر قانونية.
• مؤهلات المنصة: يجب اختيار منصة متوافقة تحمل التراخيص المناسبة.

للمشاركة بشكل قانوني في الاستثمارات الهيكلية، يُنصح بـ:

1. إنشاء هيكل هوية واضح، مثل SPV خارجية، مكاتب عائلية، إلخ، وليس فقط المشاركة بصفة شخصية.
2. تأكد من أن مصدر الأموال قانوني، واستخدم حساب بنك يتطابق مع الهوية، وقم بتحويل العملة من خلال مؤسسة مرخصة.
3. اختر منصة تمتلك مؤهلات بيع المنتجات المالية المناسبة، واهتم بالكشف عن الأصول الأساسية وآلية حل النزاعات.

تقدم الاستثمارات الهيكلية إمكانيات جديدة للمشاركة في Web3، لكنها تتطلب أيضًا من المستثمرين امتلاك قدرة أقوى على التعرف على المخاطر ووعي قانوني. فقط من خلال الفهم الكامل لمنطق المنتج، وتوضيح هيكل الهوية، والتحكم في مسارات الأموال، يمكن فعلاً اغتنام الفرص التي توفرها هذه "البوابة القابلة للتحكم".