Pembaruan Besar Ekosistem AAVE: Modul Umbrella Menggantikan Modul Keamanan
Ekosistem AAVE baru-baru ini telah menyetujui sebuah proposal kunci, modul AAVE Umbrella yang telah lama dipersiapkan mendapatkan pengakuan dari komunitas dan akan resmi dilaksanakan pada 5 Juni 2025. Modul ini akan menggantikan Safety Module yang ada, mengambil alih fungsi jaminan untuk utang macet di ekosistem AAVE. Perubahan ini akan berdampak besar pada model pendapatan di ekosistem AAVE.
Masalah inti yang diselesaikan oleh modul Umbrella
Modul Umbrella terutama menyelesaikan dua masalah yang ada pada Safety Module yang lama:
Biaya pemeliharaan terlalu tinggi. Dalam model sebelumnya, AAVE harus membayar sekitar 66 juta USD setiap tahun sebagai insentif, yang menambah tekanan pada nilai pasar token.
Efisiensi modal rendah. Dalam model sebelumnya, hanya mendukung token AAVE dan aset terkait GHO, yang tidak memiliki relevansi tinggi dengan aset pinjaman sebenarnya, sehingga efisiensinya kurang saat menangani utang macet.
Optimasi Utama Modul Umbrella
Kategori Dana: Menggunakan aToken yang lebih relevan dengan pinjaman sebagai jaminan, setiap jenis aToken hanya bertanggung jawab untuk jaminan dari token dasar yang sesuai. Tiga aset baru ditambahkan yaitu stkwaUSDC, stkwaUSDT, dan stkwaETH.
Distribusi insentif: Menggunakan model kurva pelepasan untuk menentukan tingkat pengembalian staking dari setiap aset, dipengaruhi oleh tiga parameter: likuiditas target, total staking saat ini, dan jumlah pelepasan maksimum.
Mekanisme likuidasi: dilaksanakan secara otomatis oleh kontrak pintar, menggantikan mekanisme pemicu aktif yang bergantung pada tata kelola yang ada.
Dampak bagi Staker GHO
Tingkat pengembalian bagi pemegang GHO akan turun dari sekitar 13% menjadi sekitar 7,7%. Secara spesifik:
Tingkat pengembalian staking GHO di modul Umbrella sekitar 0,56%
Pengguna GHO di modul Merit dapat memperoleh imbal hasil 7,14%
Total imbal hasil sekitar 7,7%
Perubahan ini dapat menyebabkan penurunan signifikan dalam volume penerbitan GHO. Saat ini, dari total GHO 238M, sekitar 71% (170M ) berpartisipasi dalam staking stkGHO. Penurunan imbal hasil akan menyebabkan hilangnya permintaan, hingga penawaran dan permintaan seimbang kembali.
Dampak terhadap ekosistem AAVE
Mengoptimalkan model ekonomi token AAVE, mengurangi tekanan sisi pasokan.
Meningkatkan efisiensi modal protokol.
Mungkin menyebabkan keluarnya dana dari peserta skenario insentif yang ada, perlu memperhatikan dampaknya terhadap protokol.
Peserta stkGHO mungkin perlu mencari skenario keuntungan lainnya.
Pembaruan ini mencerminkan peninjauan kembali oleh tim AAVE terhadap model pengembangan GHO. Di masa depan, tim mungkin akan lebih fokus pada penerapan nyata dari skenario penggunaan stablecoin terdesentralisasi, untuk membangun kembali daya saing GHO.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Ekosistem AAVE memperkenalkan modul Umbrella untuk mengoptimalkan mekanisme jaminan dan meningkatkan efisiensi modal
Pembaruan Besar Ekosistem AAVE: Modul Umbrella Menggantikan Modul Keamanan
Ekosistem AAVE baru-baru ini telah menyetujui sebuah proposal kunci, modul AAVE Umbrella yang telah lama dipersiapkan mendapatkan pengakuan dari komunitas dan akan resmi dilaksanakan pada 5 Juni 2025. Modul ini akan menggantikan Safety Module yang ada, mengambil alih fungsi jaminan untuk utang macet di ekosistem AAVE. Perubahan ini akan berdampak besar pada model pendapatan di ekosistem AAVE.
Masalah inti yang diselesaikan oleh modul Umbrella
Modul Umbrella terutama menyelesaikan dua masalah yang ada pada Safety Module yang lama:
Biaya pemeliharaan terlalu tinggi. Dalam model sebelumnya, AAVE harus membayar sekitar 66 juta USD setiap tahun sebagai insentif, yang menambah tekanan pada nilai pasar token.
Efisiensi modal rendah. Dalam model sebelumnya, hanya mendukung token AAVE dan aset terkait GHO, yang tidak memiliki relevansi tinggi dengan aset pinjaman sebenarnya, sehingga efisiensinya kurang saat menangani utang macet.
Optimasi Utama Modul Umbrella
Kategori Dana: Menggunakan aToken yang lebih relevan dengan pinjaman sebagai jaminan, setiap jenis aToken hanya bertanggung jawab untuk jaminan dari token dasar yang sesuai. Tiga aset baru ditambahkan yaitu stkwaUSDC, stkwaUSDT, dan stkwaETH.
Distribusi insentif: Menggunakan model kurva pelepasan untuk menentukan tingkat pengembalian staking dari setiap aset, dipengaruhi oleh tiga parameter: likuiditas target, total staking saat ini, dan jumlah pelepasan maksimum.
Mekanisme likuidasi: dilaksanakan secara otomatis oleh kontrak pintar, menggantikan mekanisme pemicu aktif yang bergantung pada tata kelola yang ada.
Dampak bagi Staker GHO
Tingkat pengembalian bagi pemegang GHO akan turun dari sekitar 13% menjadi sekitar 7,7%. Secara spesifik:
Perubahan ini dapat menyebabkan penurunan signifikan dalam volume penerbitan GHO. Saat ini, dari total GHO 238M, sekitar 71% (170M ) berpartisipasi dalam staking stkGHO. Penurunan imbal hasil akan menyebabkan hilangnya permintaan, hingga penawaran dan permintaan seimbang kembali.
Dampak terhadap ekosistem AAVE
Mengoptimalkan model ekonomi token AAVE, mengurangi tekanan sisi pasokan.
Meningkatkan efisiensi modal protokol.
Mungkin menyebabkan keluarnya dana dari peserta skenario insentif yang ada, perlu memperhatikan dampaknya terhadap protokol.
Peserta stkGHO mungkin perlu mencari skenario keuntungan lainnya.
Pembaruan ini mencerminkan peninjauan kembali oleh tim AAVE terhadap model pengembangan GHO. Di masa depan, tim mungkin akan lebih fokus pada penerapan nyata dari skenario penggunaan stablecoin terdesentralisasi, untuk membangun kembali daya saing GHO.