La vague de tokenisation des actifs arrive, Hong Kong devient le pionnier du développement des RWA
Le processus de tokenisation des actifs mondiaux connaît une accélération. Selon les données, d'ici avril 2025, la valeur totale des actifs RWA sur la chaîne mondiale aura dépassé 22 milliards de dollars. Deloitte prévoit que le marché de la tokenisation des biens immobiliers atteindra 40000 milliards de dollars d'ici 2035.
Dans cette vague d'innovation financière, Hong Kong a rapidement évolué pour devenir un pionnier du développement conforme dans le domaine des RWA grâce à ses avantages systémiques uniques. Du projet de tokenisation des actifs de bornes de recharge, au premier fonds de tokenisation conforme en Asie, le succès de plusieurs cas emblématiques atteste du potentiel d'application de cette méthode de financement innovante dans le domaine des actifs réels.
Cet article examinera, d'un point de vue professionnel, les concepts, les avantages, le cadre réglementaire et les questions clés de mise en œuvre pratique liés aux RWA, afin de fournir aux lecteurs une analyse approfondie.
I. Définition et contenu des RWA
RWA(Actifs du monde réel) fait référence à la tokenisation des actifs du monde réel, un modèle financier innovant basé sur la technologie blockchain. Il permet de mapper des actifs physiques ou financiers sur la chaîne grâce à la technologie blockchain, les transformant en jetons numériques hautement liquides et fongibles. Ce processus permet non seulement l'expression numérique des actifs, mais confère également à ces actifs réels une transparence et une traçabilité sans précédent grâce à la technologie blockchain.
D'un point de vue juridique et réglementaire, RWA est un concept large, sans réponse standard. Tous les processus de tokenisation d'actifs réalisés par la technologie blockchain peuvent être qualifiés de RWA.
Deuxièmement, les caractéristiques avantageuses des RWA
( une ) activation de scénarios de financement d'actifs lourds difficilement accessibles pour la finance traditionnelle
Le mode RWA permet de transformer des actifs lourds tels que l'immobilier, les droits de revenus d'infrastructures, et les matières premières en jetons numériques hautement liquides, ouvrant ainsi de nouveaux canaux de financement pour ces actifs initialement "endormis". Cela offre aux entreprises une nouvelle "méthode de génération de fonds" et réduit également le seuil d'investissement pour les investisseurs.
( deux ) réduire le coût de financement, améliorer l'efficacité du financement
Par rapport à l'émission de titres traditionnels, le modèle RWA évite les longs processus d'examen et les formalités d'émission compliquées, ce qui réduit efficacement le coût du financement.
( trois ) structure de trading personnalisée
Le financement RWA permet aux entreprises de concevoir de manière flexible des clauses clés telles que la répartition des revenus, le mécanisme de rachat et le déverrouillage des jetons, en fonction des besoins du marché et des objectifs de développement. Cette flexibilité aide à correspondre précisément aux attentes des investisseurs et à augmenter le taux de réussite du financement.
( quatre ) réaliser une "crédit d'entreprise" et une "crédit d'actif" effective séparation
RWA utilise la technologie blockchain pour réaliser une séparation efficace entre le "crédit d'entreprise" et le "crédit d'actif". Même si le crédit de l'émetteur est moyen, tant que l'actif sous-jacent est de qualité, il est possible de financer en s'appuyant sur le crédit de l'actif lui-même.
( cinq ) formation d'un mode de développement à rétroaction positive collaboratif en chaîne et hors chaîne
Le marché RWA peut attirer une variété d'investisseurs, formant un écosystème et une communauté vastes et dynamiques. Cette forte cohésion soutient la croissance de la valeur à long terme des jetons et peut également rétroagir sur le développement des activités hors chaîne des projets, renforçant l'influence de la marque.
Trois, le cadre de réglementation RWA à Hong Kong
( un ) principes de réglementation
La Commission des valeurs mobilières de Hong Kong adopte le "principe de transparence", en se concentrant sur les attributs financiers des jetons correspondant à des actifs réels, plutôt que sur la forme des jetons eux-mêmes. Cela reflète le principe de "même activité, même risque, mêmes règles".
( deux ) document de spécifications détaillées
En novembre 2023, la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong a publié une circulaire intitulée "Circulaire concernant la tokenisation des produits d'investissement reconnus par la Commission", clarifiant le concept de réglementation par niveaux pour l'émission de jetons de type titres.
En novembre 2023, la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong a publié une circulaire intitulée « Concernant les activités liées à la tokenisation des titres par les intermédiaires », soulignant que les titres tokenisés doivent se conformer aux réglementations sur les valeurs mobilières en vigueur.
En mars 2024, l'Autorité monétaire de Hong Kong lancera le "projet Ensemble" pour explorer les scénarios d'application de la tokenisation.
Quatrième point : Points de conformité pour les entreprises du continent menant des RWA à Hong Kong
( un ) conformité des actifs sous-jacents
Droit de propriété des actifs : garantir une propriété légale et claire des actifs sous-jacents.
Audit des actifs : faire appel à des organismes professionnels pour auditer les actifs, y compris l'évaluation de la valeur de marché, l'analyse de la dépréciation et de la perte de valeur, l'identification des risques, etc.
Démantèlement des actifs : séparer les actifs sous-jacents de l'entité opérationnelle réelle du projet afin d'atteindre une isolation des risques.
(de) données conformes à la chaîne
Adopter le modèle "deux chaînes et un pont" ou s'appuyer sur la zone d'expérimentation de flux de données transfrontaliers du port de libre-échange de Hainan pour achever la mise en chaîne et la circulation des données transfrontalières, afin de répondre aux exigences légales pertinentes de notre pays.
( trois ) conformité de la circulation des fonds
Concevoir un cadre de collecte et de circulation des fonds étrangers, en utilisant des canaux de financement tels que QFLP, FDI ou QFII pour achever la collecte de fonds et le transfert vers le sujet opérationnel réel.
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TokenCreatorOP
· 07-28 05:44
Cette vague de RWA à Hong Kong, c'est possible, non ?
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BlockchainArchaeologist
· 07-28 05:41
Regardez Hong Kong pour le dépassement dans les virages~
Hong Kong mène la vague RWA, la tokenisation des actifs pourrait atteindre 40 000 milliards de dollars d'ici 2035.
La vague de tokenisation des actifs arrive, Hong Kong devient le pionnier du développement des RWA
Le processus de tokenisation des actifs mondiaux connaît une accélération. Selon les données, d'ici avril 2025, la valeur totale des actifs RWA sur la chaîne mondiale aura dépassé 22 milliards de dollars. Deloitte prévoit que le marché de la tokenisation des biens immobiliers atteindra 40000 milliards de dollars d'ici 2035.
Dans cette vague d'innovation financière, Hong Kong a rapidement évolué pour devenir un pionnier du développement conforme dans le domaine des RWA grâce à ses avantages systémiques uniques. Du projet de tokenisation des actifs de bornes de recharge, au premier fonds de tokenisation conforme en Asie, le succès de plusieurs cas emblématiques atteste du potentiel d'application de cette méthode de financement innovante dans le domaine des actifs réels.
Cet article examinera, d'un point de vue professionnel, les concepts, les avantages, le cadre réglementaire et les questions clés de mise en œuvre pratique liés aux RWA, afin de fournir aux lecteurs une analyse approfondie.
I. Définition et contenu des RWA
RWA(Actifs du monde réel) fait référence à la tokenisation des actifs du monde réel, un modèle financier innovant basé sur la technologie blockchain. Il permet de mapper des actifs physiques ou financiers sur la chaîne grâce à la technologie blockchain, les transformant en jetons numériques hautement liquides et fongibles. Ce processus permet non seulement l'expression numérique des actifs, mais confère également à ces actifs réels une transparence et une traçabilité sans précédent grâce à la technologie blockchain.
D'un point de vue juridique et réglementaire, RWA est un concept large, sans réponse standard. Tous les processus de tokenisation d'actifs réalisés par la technologie blockchain peuvent être qualifiés de RWA.
Deuxièmement, les caractéristiques avantageuses des RWA
( une ) activation de scénarios de financement d'actifs lourds difficilement accessibles pour la finance traditionnelle
Le mode RWA permet de transformer des actifs lourds tels que l'immobilier, les droits de revenus d'infrastructures, et les matières premières en jetons numériques hautement liquides, ouvrant ainsi de nouveaux canaux de financement pour ces actifs initialement "endormis". Cela offre aux entreprises une nouvelle "méthode de génération de fonds" et réduit également le seuil d'investissement pour les investisseurs.
( deux ) réduire le coût de financement, améliorer l'efficacité du financement
Par rapport à l'émission de titres traditionnels, le modèle RWA évite les longs processus d'examen et les formalités d'émission compliquées, ce qui réduit efficacement le coût du financement.
( trois ) structure de trading personnalisée
Le financement RWA permet aux entreprises de concevoir de manière flexible des clauses clés telles que la répartition des revenus, le mécanisme de rachat et le déverrouillage des jetons, en fonction des besoins du marché et des objectifs de développement. Cette flexibilité aide à correspondre précisément aux attentes des investisseurs et à augmenter le taux de réussite du financement.
( quatre ) réaliser une "crédit d'entreprise" et une "crédit d'actif" effective séparation
RWA utilise la technologie blockchain pour réaliser une séparation efficace entre le "crédit d'entreprise" et le "crédit d'actif". Même si le crédit de l'émetteur est moyen, tant que l'actif sous-jacent est de qualité, il est possible de financer en s'appuyant sur le crédit de l'actif lui-même.
( cinq ) formation d'un mode de développement à rétroaction positive collaboratif en chaîne et hors chaîne
Le marché RWA peut attirer une variété d'investisseurs, formant un écosystème et une communauté vastes et dynamiques. Cette forte cohésion soutient la croissance de la valeur à long terme des jetons et peut également rétroagir sur le développement des activités hors chaîne des projets, renforçant l'influence de la marque.
Trois, le cadre de réglementation RWA à Hong Kong
( un ) principes de réglementation
La Commission des valeurs mobilières de Hong Kong adopte le "principe de transparence", en se concentrant sur les attributs financiers des jetons correspondant à des actifs réels, plutôt que sur la forme des jetons eux-mêmes. Cela reflète le principe de "même activité, même risque, mêmes règles".
( deux ) document de spécifications détaillées
En novembre 2023, la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong a publié une circulaire intitulée "Circulaire concernant la tokenisation des produits d'investissement reconnus par la Commission", clarifiant le concept de réglementation par niveaux pour l'émission de jetons de type titres.
En novembre 2023, la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong a publié une circulaire intitulée « Concernant les activités liées à la tokenisation des titres par les intermédiaires », soulignant que les titres tokenisés doivent se conformer aux réglementations sur les valeurs mobilières en vigueur.
En mars 2024, l'Autorité monétaire de Hong Kong lancera le "projet Ensemble" pour explorer les scénarios d'application de la tokenisation.
Quatrième point : Points de conformité pour les entreprises du continent menant des RWA à Hong Kong
( un ) conformité des actifs sous-jacents
Droit de propriété des actifs : garantir une propriété légale et claire des actifs sous-jacents.
Audit des actifs : faire appel à des organismes professionnels pour auditer les actifs, y compris l'évaluation de la valeur de marché, l'analyse de la dépréciation et de la perte de valeur, l'identification des risques, etc.
Démantèlement des actifs : séparer les actifs sous-jacents de l'entité opérationnelle réelle du projet afin d'atteindre une isolation des risques.
(de) données conformes à la chaîne
Adopter le modèle "deux chaînes et un pont" ou s'appuyer sur la zone d'expérimentation de flux de données transfrontaliers du port de libre-échange de Hainan pour achever la mise en chaîne et la circulation des données transfrontalières, afin de répondre aux exigences légales pertinentes de notre pays.
( trois ) conformité de la circulation des fonds
Concevoir un cadre de collecte et de circulation des fonds étrangers, en utilisant des canaux de financement tels que QFLP, FDI ou QFII pour achever la collecte de fonds et le transfert vers le sujet opérationnel réel.