Kadena lance un plan d'incitation de 50 millions de dollars, pariant sur RWA pour rechercher une percée

Récemment, la blockchain publique Kadena, fondée en 2016, a annoncé le lancement d'un programme d'incitation allant jusqu'à 50 millions de dollars, visant à revenir au centre des préoccupations du marché grâce à la tendance actuelle des RWA. Après une période de calme, cette série de nouvelles initiatives de Kadena a suscité un grand intérêt dans l'industrie. Cet article analysera en profondeur les mesures stratégiques récentes de Kadena, son parcours de développement passé et son architecture technique unique, et explorera si ce programme d'incitation de grande envergure peut lui offrir de nouvelles opportunités de développement, ainsi que son potentiel dans le domaine des RWA.

Les élites financières créent une chaîne innovante "POW programmable"

Le développement de Kadena est étroitement lié au secteur financier traditionnel. Ce projet a été cofondé en 2016 par Stuart Popejoy et Will Martino, qui ont tous deux travaillé dans une grande institution financière. Avant de fonder Kadena, Stuart Popejoy a dirigé le centre d'excellence en blockchain de cette banque, responsable du développement de l'infrastructure de registre distribué central, et a créé le projet de blockchain open source Juno. Will Martino a été ingénieur en chef du projet Juno et a occupé le poste de directeur technique au sein du comité de gouvernance des cryptomonnaies d'une autorité de régulation. Ils ont participé au développement de l'infrastructure de construction de la première version de la monnaie stable numérique circulant entre les banques.

Cette expérience pratique en blockchain, issue des géants de la finance traditionnelle, a permis à Kadena d'adopter dès le départ une conception "de niveau entreprise" ou "de niveau institutionnel".

L'innovation technologique clé de Kadena réside dans son architecture unique Chainweb, qui est un mécanisme de consensus par preuve de travail (PoW) évolutif et multi-chaînes. Chainweb n'est pas une blockchain unique, mais plutôt un réseau composé de plusieurs chaînes indépendantes fonctionnant simultanément et interconnectées par un processus de "tissage". Chaque chaîne mine indépendamment et peut traiter des transactions en parallèle. Cette conception se distingue également considérablement des autres types de chaînes PoW sur le marché, c'est pourquoi Kadena se positionne comme la seule L1 programmable.

Dans cette architecture de conception, il y a théoriquement un très haut débit. En 2020, dans le cas de l'extension de 20 chaînes, Kadena a affirmé que le TPS théorique atteignait 480 000. Cette valeur dépasse de loin celle des autres chaînes publiques de la même période, y compris une chaîne publique célèbre pour sa vitesse.

Grâce à l'aura de son arrière-plan financier et à ses avantages technologiques, Kadena est devenue une étoile montante parmi les chaînes publiques depuis sa création. En 2021, le prix maximal de son jeton a atteint 27 dollars, soit plus de 100 fois le prix de 0,2 dollar au début de 2020, avec une capitalisation boursière atteignant près de 4 milliards de dollars à un moment donné. De plus, le réseau Kadena s'est rapidement étendu à 20 chaînes lors de son lancement, devenant ainsi la chaîne publique POW la plus rapide à l'époque.

Pari audacieux sur les RWA : 50 millions d'incitation peuvent-ils débloquer la situation ?

Cependant, la gloire de Kadena a progressivement diminué avec la fin du marché haussier de 2021. Depuis 2021, son prix a chuté de manière significative, et sa capitalisation boursière est tombée à environ 150 millions de dollars. Son blog officiel n'a plus été mis à jour depuis 2023, et il y a peu de nouvelles de Kadena sur les réseaux sociaux.

Le 20 mai 2025, Kadena a annoncé le lancement d'un programme d'incitation d'un montant total de 50 millions de dollars, visant à promouvoir le développement de Chainweb EVM, de la tokenisation des RWA et des solutions blockchain alimentées par l'intelligence artificielle. Cette nouvelle a également ramené le marché à s'intéresser à cette ancienne blockchain. Va-t-elle aussi, comme certaines autres blockchains, commencer à remodeler sa marque ?

Selon les informations officielles, 25 millions de dollars de ce fonds total de 50 millions de dollars seront spécifiquement utilisés pour soutenir des projets de tokenisation RWA conformes. Les 25 millions de dollars restants seront utilisés pour soutenir des projets construits sur le réseau EVM compatible avec Kadena (Chainweb EVM) ainsi que des projets d'intégration d'IA. Ce financement est un soutien non dilutif, ce qui signifie que les projets financés ne sont pas tenus de céder des parts.

Le premier bénéficiaire du nouveau programme d'incitation de Kadena dans le domaine des RWA est la société CurveBlock basée au Royaume-Uni, qui a reçu un financement de 400 000 dollars en juin 2025. Fondée en 2018, CurveBlock est une start-up proptech britannique axée sur l'investissement immobilier durable. En termes de contexte, CurveBlock est la première société immobilière à être acceptée dans le Digital Securities Sandbox (DSS)) du Royaume-Uni. Cela signifie également que la raison pour laquelle CurveBlock a pu devenir le premier bénéficiaire de Kadena est intimement liée à la conformité.

De plus, Kadena propose non seulement un soutien financier, mais également une assistance technique, des conseils en développement de projet, ainsi que des activités de marketing et de promotion.

Cependant, Kadena n'a pas précisé combien chaque entreprise financée recevrait, ni publié les critères spécifiques de financement. À ce jour, la seule entreprise financée rendue publique est CurveBlock.

RWA est un secteur populaire sur le marché ces dernières années, et de nombreuses anciennes chaînes publiques cherchent activement à se transformer en s'appuyant sur ce récit, par exemple, une certaine chaîne publique s'est récemment également développée dans cette direction. En plus de lancer des programmes d'incitation, Kadena a également récemment développé une norme de jeton RWA basée sur son langage de contrat intelligent natif, Pact, qui s'inspire de l'EIP-3643 d'Ethereum. Cette norme vise à imposer des contrôles d'autorisation et de réglementation en chaîne, soutenant l'émission, le trading et le rachat d'actifs conformes.

Un précédent échec de 100 millions de dollars en incitations, le plan de financement devient un défi.

Il est à noter que le programme d'incitation de 50 millions de dollars lancé par Kadena n'est pas le premier du genre. En 2022, alors que le marché global était en déclin et que l'attention diminuait, Kadena avait également mis en place un programme d'incitation totalisant jusqu'à 100 millions de dollars. Lors de cette incitation, Kadena a financé le développement et l'adoption de projets tels que les jeux, le métavers, les NFT, le Web3, la DeFi et les DAO au sein de l'écosystème Kadena.

Selon le bilan annuel de Kadena à la fin de 2022, ce programme d'incitation de 100 millions de dollars a reçu "une attention écrasante et des centaines de candidatures", avec "neuf projets au total parmi les premiers bénéficiaires", dont certains ont déjà "réalisé des accomplissements extraordinaires". En consultant les résumés trimestriels suivants, on peut voir que le programme a progressivement annoncé certains projets, mais il n'a finalement pas été possible de trouver une explication générale sur ce programme d'incitation, et le montant spécifique du financement n'a pas été mentionné lors de chaque annonce des projets financés.

D'après les performances des données, ce plan d'incitation de 100 millions de dollars n'a pas réussi à accroître l'attention du marché sur Kadena ni l'activité de la communauté. D'une part, son prix continue de baisser, d'autre part, les seules données visibles sur le réseau concernant le TVL ont chuté à plusieurs dizaines de milliers de dollars en 2023. Au 13 juin, son TVL n'était que de 940 000 dollars, et la capitalisation du stablecoin était d'environ 180 000 dollars.

Revenons au plan d'incitation de 50 millions de dollars actuel, qui présente une similitude extrême avec le cycle de marché de 2022. Les deux se produisent après le premier pic d'un marché haussier. Cependant, nous ne pouvons pas prédire actuellement si le cycle de marché suivant reproduira la tendance baissière générale de 2021-2022 ou s'il ouvrira un nouveau cycle de marché plus important. Néanmoins, dans une certaine mesure, cette mesure d'incitation de Kadena, si elle rencontre une tendance de marché similaire à celle de 2022, pourrait faire face à un nouveau défi.

De plus, contrairement à d'autres blockchains qui incitent directement les utilisateurs, les incitations de Kadena sont davantage orientées vers les projets. En l'absence d'un nombre suffisant d'utilisateurs, les projets qui choisissent Kadena uniquement pour des incitations incertaines peuvent faire face à des risques d'investissement plus élevés. En examinant certaines des campagnes promotionnelles de Kadena destinées aux utilisateurs, le contenu de l'incitation consiste à promouvoir pendant au moins 4 semaines, puis à participer à un tirage au sort, où 50 gagnants peuvent recevoir 40 KDA. En tenant compte du prix actuel de 0,48 $ pour le KDA, il se peut qu'un utilisateur ne reçoive même pas 20 $ de récompense après un mois de promotion, ce qui rend le rapport coût-efficacité de cette incitation quelque peu insuffisant.

Ainsi, bien que le récit des RWA soit à la mode et que l'incitation de 50 millions de dollars soit considérable, il semble que Kadena doive réfléchir à une manière plus sincère d'obtenir la reconnaissance du marché et de la communauté. Sinon, cette incitation de 50 millions de dollars pourrait de nouveau faire face à des défis.