بلومبرغ: الذهب، BTC، إنفيديا - لماذا يمكن تحويل كل شيء إلى ETF

المؤلفون: ألكسندر سوجيورا، أدريانا تابيا زافرا، بلومبرغ؛ الترجمة: باي شواي، جولد فاينانس

تقترب استثمارات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) من 13 تريليون دولار. تعكس هذه الصناديق مؤشر S&P 500. هناك صناديق ETF للذهب، وصناديق ETF للبيتكوين، وحتى صناديق ETF للنباتيين. كيف أصبح هذا السوق ضخمًا ومتعدد الأوجه إلى هذا الحد؟ وما الذي يحتويه من محتويات؟

! TtZI7lUTcscw65hPxeZLLL3bKem3m4TTnxNNDDuv.jpeg

وفقًا لبحوث بلومبرغ الصناعية، فإن صندوق iShares Ethereum Trust ETF من بلاك روك (ETHA) حقق حجم تداول بلغ 248 مليون دولار، محققًا أحد أعلى سجلات حجم التداول في اليوم الأول على الإطلاق. المصور: فيكتور ج. بلو / بلومبرغ

في حلقة البودكاست اليوم، نستمر في دعوة إريك بالكوناس، محلل ETF كبير في بلومبرغ إنتليجنس وواحد من مقدمي بودكاست Trillions. تحدث مع المضيف ديفيد غورا عن هذه الثنائي غير المتوقع، الذين أنشأوا أول ETF في التاريخ كآخر جولة لإنقاذ البورصة المتعثرة. بينما قامت كاتي غرايفيلد، مقدمة بودكاست Bloomberg ETF IQ وMoney Stuff، بتحليل السوق المتنامي حاليا وتلخيص أي ETFs تعتبر استثمارات آمنة وأيها يجب تجنب الاستثمار فيها.

هذه هي سجلات المحادثة:

ديفيد جور: سارة.

سارة هولدر: ديفيد.

**غورا:**اليوم أريدك أن تأتي معي إلى الاستوديو، لأنني يجب أن أسألك عن أسئلة حول ETF، وكذلك عن معرفتك بها.

**Holder:**حسناً، ETF…… أعتقد أن ما أسمعه عادةً هو عدم إضاعة الجهد في دراسة جميع هذه الأسهم.

**جورا:**嗯。

المستثمر: فقط ابحث عن صندوق ETF، وضع كل أموالك في سلة ETF.

**Dave Nadig:**هذه الأشياء يمكن أن تغير حقًا نظرتنا إلى الاستثمار.

زاكاري ميدير: لدينا ثغرة كبيرة، دعونا نستغلها بطرق جديدة ومبتكرة.

إميلي غرافيئو: لذا، في الأشهر الستة الماضية، حقق 94% من صناديق الاستثمار المتداولة عوائد إيجابية.

ميدر: أنت تعلم أن هذه ميزة ضريبية كبيرة لكثير من الناس.

جورا: لكن ، سارة ، لأكون صادقا ، لست متأكدا تماما من كيفية عملها ولماذا تحظى بشعبية كبيرة.

**Holder:**نعم، لست متأكدًا أيضًا، لماذا تعتبر استثمارًا جيدًا جدًا، ديفيد؟ ماذا يوجد بداخلها بالضبط؟ ما الفرق بينها وبين الصناديق المشتركة أو صناديق المؤشرات؟

جورا: هذه أسئلة جيدة جداً، سارة، لدي نفس السؤال.

**Holder:**الحمد لله، أحتاجه.

**Gura:**هذه هي سلسلتنا، وسنقوم بين الحين والآخر بتحليل أكبر جزء من النظام المالي. سننظر في كيفية تشكيلها وما تعنيه لنا جميعًا. حتى لو كنت خبيرًا ماليًا.

**Holder:**أو، إذا كنت تريد فقط معرفة المزيد عن ما هو موجود في محفظتك.

**جورا:**أعدكم أن الجميع سيستفيد!

**Holder:**أنا سارة هولدر.

غورا: أنا ديفيد غورا. صندوق الاستثمار المتداول (ETF) هو أحد نجوم عالم الاستثمار اليوم. لديهم مكانة مريل ستريب: يحترمها المستثمرون المحترفون والهواة ويحبونها و... يعبدونها.

منذ أن وُلِدَت صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) قبل أكثر من 30 عامًا، أصبحت واحدة من أكثر الاستثمارات شعبية في العالم. لكن لفهم كيف تطورت صناديق المؤشرات المتداولة، يجب أولاً فهم أصولها.

في بلومبرغ، نحن محظوظون لأن لدينا خبير ETF، إريك بالكوناس، الذي قام بتغطية ETFs على مدى عقود.

Eric Balchunas: أنا محلل ETF رفيع المستوى، أكتب وأحلل وأناقش ETF، وأقود فريقًا مكونًا من حوالي 10 أشخاص من جميع أنحاء العالم، الذين يقومون بنفس العمل.

**Gura:**هل لديك ETF مفضل؟

بالشوناس: من الصعب اختيار المفضل لدي. أنت تعرف أنني أحب هذا الشيء كثيرًا. لن أذهب بعيدًا مثل أطفالي.

غورا: إريك قال إن صندوق المؤشرات المتداولة وُلِدَ في...... أحد أحلك أوقات وول ستريت.

**James Limbach:**بغض النظر عن ذلك، كان هذا أسوأ يوم في تاريخ سوق الأسهم.

بالشوناس:** في يوم الاثنين الأسود في أكتوبر 1987، انخفض سوق الأسهم بنسبة 24%.** أعني، من حيث النسبة المئوية، هذا رقم كبير. هذا يعادل ربع سوق الأسهم الذي تم محوه.

ليمباخ: انخفض مؤشر داو جونز الصناعي تقريبًا إلى ثلاثة أضعاف أعلى مستوى يومي سابق.

**جورا:**بعد الانهيار، أعدت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تقريرًا، حللت فيه أسباب الانهيار وقدمت بعض الاقتراحات حول كيفية تجنب حدوث انهيار آخر.

قال إريك إن الجزء الأوسط من هذا التقرير يحتوي على نصيحة معتدلة من محامي لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.

بالشوناس: ماذا سيحدث إذا تمكنا من تطوير نوع من أدوات سلة السوق للتداول في بورصة نيويورك تحت إشرافنا؟

**Gura:**يعمل المتداولان نيت موست وستيف بلوم في بورصة أمريكية وليس في بورصة نيويورك.

موسات قد تجاوز السبعين. إنه عالم فيزياء كندي وقد خدم في الجيش.

بالشوناس: شريك ستيف بلوم يشبه عباقرة هارفارد، عباقرة، علماء صواريخ، يمتلكون مهارات رياضية رائعة، وهم أصغر سناً. لذا فهم ثنائي مثير للاهتمام. أعتقد أن نيت قد يكون أكبر من ستيف بمعدل مرتين إلى ثلاث مرات، همم، لكنهم يتعاونون بشكل جيد.

غورا: المشكلة تكمن في مكان عملهم:

بالشوناس: كانت بورصة الولايات المتحدة آنذاك في حالة سيئة. كانت تحتل المرتبة الثالثة بعد بورصة نيويورك وناسداك من حيث عدد الإدراجات وحجم التداول.

غورا: ما تحتاجه بورصة نيويورك هو الميزة، وفي ذلك الوقت حصل كل من موست وبلوم على التقرير من لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. كان ذلك التقرير الذي يتكون من 800 صفحة بعنوان "تحليل يوم الاثنين الأسود".

بالشوناس: نعم، قرأ نيت وستيف هذا الكتاب، إنهم حقًا منغمسون في القراءة، قالوا، انتظر لحظة. أداة سلة السوق، تطالب بها لجنة الأوراق المالية والبورصات، وقد يوافقون عليها. فلنقم بذلك. لذلك لن يتم إدراج أي أسهم هنا. فلماذا لا نبتكر شيئًا لخلق المزيد من التداول في منصتنا؟

**غورا: **لذلك، بدأوا في محاولة تصميم أداة تداول سلة السوق: شيء يمكن تداوله في البورصة، وظيفته مشابهة للأسهم، لكنه في الواقع سلة من الأسهم: سلة تعكس السوق.

Balchunas: هذه الفكرة نشأت في الواقع من عقل أحد المحامين في لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، وهذا مثير للاهتمام. لقد أسس ذلك قاعدة لهم للعثور على وتطوير ETF لأنهم كانوا في حالة يأس حقيقية.

غورا: لكن تحويل هذه الفكرة إلى منتج يمكن شراؤه وبيعه ليس بالأمر السهل.

**Balchunas:**لذا فإن ما فعله Nate Most هو عمل عبقري، السر الحقيقي للصندوق المتداول في البورصة هو أنه تذكر وقته في بورصة السلع في المحيط الهادئ، حيث يوجد شيء يسمى إيصال السلع. مستودع السلع هو المكان الذي تخزن فيه سلعًا مختلفة. على سبيل المثال، زيت فول الصويا. تذهب إلى هناك، وتضع زيت فول الصويا في خزانة تخزين. ستحصل على إيصال دقيق لعدد زيت فول الصويا. ثم تتداول بالإيصال، حتى لا تضطر إلى نقل كميات كبيرة من السلع.

ثم إذا كان لديك مجموعة من الإيصالات وترغب في الحصول على زيت الصويا، يمكنك أخذها إلى الخزانة، ثم يمكنك استعادة الزيت. لذلك قال نيت موست، لماذا ليس لدينا إيصالات، ولكن بالنسبة لأسهم مؤشر S&P 500. ستجلس في هذا المستودع، لكنها في الواقع أمين حفظ. ثم تحصل على ما يكفي من الإيصالات، ثم يمكنك استرداد الأسهم. هذه هي عملية إنشاء الاسترداد.

لذا، إنه عبقري حقًا، لأنه يمكنه الحفاظ على الإيصالات التي يمكن تداولها طوال اليوم دون إفساد السلع. إنها مرتبطة فعليًا بالسلع المادية المعروفة في المستودعات.

**Gura:**فكرتنا هي إنشاء مستودع للسلع لتخزين الأسهم والسندات أو أي شيء تريد ربطه معًا. ثم وُلدت صناديق الاستثمار المتداولة.

تم إنشاء أول صندوق متداول في البورصة (ETF) بواسطة نيت موست وستيف بلوم، ويحتوي على جميع الأسهم في مؤشر S&P 500، وقد أطلقوا عليه اسم "صندوق SPDR".

أطلقت بنك ستيف عام 1993 هذا الصندوق المتداول في البورصة، مما أثار اهتماماً واسعاً.

**Balchunas:**أذكر أنهم كانوا يعلقون العناكب على السقف، وكانوا يوزعون القبعات. كان ذلك اليوم ممتعًا، نعم، لقد تداولوا، في اليوم الأول تداولوا 1,000,000 سهم.

**Gura:**في اليوم الأول تم تداول 1 مليون سهم. قال إريك إنه في النهاية، بدأت الأموال المستثمرة في ETF تتضاعف سنويًا. ويعود ذلك إلى أن الناس بدأوا يدركون أن ETF لديها بعض المزايا الحقيقية مقارنة بالاستثمارات المجمعة الأخرى مثل صناديق الاستثمار المشتركة أو صناديق المؤشرات.

**Balchunas:**بشكل عام ، هي أرخص. نعم. لذلك هذا مهم. الأمر الثاني هو أنها شفافة ، كما تعلم ، كما تعلم ، هي تعرف حالتها اليومية ، بينما صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق التحوط ، لا تعرف كل ربع سنة أو حتى على الإطلاق. لذا فإن الشفافية جيدة.

غورا:** ما هو الجاذبية الكبيرة الأخرى لصندوق ETF؟ الضرائب. يتم فرض الضرائب على صندوق ETF فقط عند البيع. بينما يجب على صناديق الاستثمار المشتركة دفع الضرائب سنويًا. لكن إريك يعتقد أن الميزة الكبيرة الأخرى لصندوق ETF هي أنه، على عكس العديد من الاستثمارات في وول ستريت، فإن صندوق ETF سهل الاستخدام للغاية.**

بالشوناس: مثلما لديك جهاز كمبيوتر، ولديك ماوس، بغض النظر عن ما تريد الاستثمار فيه، عليك فقط النقر على شراء. لقد حصلت عليه، وأصبح لديك. هذا يلغي الكثير من الاحتكاك. إنه يشبه أمازون تقريبًا. تعرف، إنه سريع، وجيد، ورخيص. من الصعب أن تمتلك هذه الثلاثة جوانب في نفس الوقت.

**Gura:**اليوم، أطلقت SPDR بعد حوالي ثلاثين عامًا، والآن هناك الآلاف من صناديق الاستثمار المتداولة، وبلغت المبالغ المستثمرة تريليونات الدولارات.

في وقت لاحق، سنقدم للمستخدمين دليلًا يوضح أفضل وأسوأ وأغرب صناديق الاستثمار المتداولة.

**Gura:**عند الحديث عن حالة ETF، نجد أن هناك شخصًا آخر في بلومبرغ مهووسًا بها. إنها كاتي غريفييلد:

كاتي غريفيلد: أنا المذيعة المشتركة لبرنامج Open Interest على قناة بلومبرغ. أكتب ملخص ETFIQ لوكالة بلومبرغ. أقدم أيضًا برنامج Bloomberg ETFIQ، وأستضيف بودكاست Money Stuff مع مات ليفين.

غورا: كاتي لديها الكثير من العمل...

**Greifeld:**أنا متعب جداً.

**Gura:**لكنها مهتمة جدًا بالصناديق المتداولة في البورصة، لذا تركت كل شيء لتحدثنا عنها. كاتي، أخبريني أن الصناديق المتداولة في البورصة هي الأشياء المفضلة لديك. حقًا هي كذلك. اشرحي لي. لماذا؟

Greifeld: بدأت في تغطية ETFs منذ يناير 2020، هم، كان يناير 2020 وقتًا غريبًا للدخول في مجال جديد. لكن الشيء الأكثر إثارة والذي أعتقد أنه السبب في حبي لـ ETFs هو أنني رأيت هذه الصناعة تنمو وتطور بسرعة كبيرة خلال هذه الفترة.

ديفيد غورا: دعني أفهم إلى أي مدى تطور قطاع ETF.

غريفيلد: هذه الصناعة ضخمة وتستمر في النمو. لذلك، تبلغ القيمة السوقية لصندوق ETF المدرج في الولايات المتحدة حوالي 9.5 تريليون دولار.

**Gura:**تريليون، يبدأ بـ T.

غريفيلد: آه، نعم. إيه، حوالي 12.8 تريليون دولار في جميع أنحاء العالم.

**Gura:**الآن، هذه لا تزال أقل من نصف حجم سوق صناديق الاستثمار المشتركة - صناديق الاستثمار المشتركة هي الخيار التقليدي للمستثمرين الأكثر تحفظًا. لكن ETF تحقق تقدمًا.

تعد جميع هذه الزيادة جزءًا كبيرًا من السبب في اعتبار صناديق الاستثمار المتداولة وصناديق الاستثمار المشترك استثمارات آمنة. بالإضافة إلى الرسوم المنخفضة لصناديق الاستثمار المتداولة، فهي جذابة جدًا لأولئك الذين يرغبون في مكان آمن وذو تكلفة منخفضة للتوفير.

**Greifeld:**هذه واحدة من الرسوم البيانية المفضلة لدي، أعلم أننا في بودكاست، ولكن إذا نظرت إلى الأموال المتدفقة إلى ETFs والأموال الخارجة من الصناديق المشتركة كل عام، ستجد أنه في بعض السنوات، كانت هذه في الأساس لعبة صفرية.

غورا: لكن ليست كل صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) متشابهة. هناك صناديق ETF للذهب، وصناديق ETF للبلاتين، وصناديق ETF لعقود الذرة، وهناك صندوق ETF يحتوي فقط على أسهم إنفيديا. الآن، هناك أيضًا صندوق ETF للبيتكوين الفوري... إنها واحدة من أكثر صناديق ETF شعبية.

**Gura:**كيف تعمل؟ هل اشترت بلاك روك كمية كبيرة من البيتكوين واحتفظت بها؟

Greifeld: بشكل أساسي هكذا. أم، أجد أنه من المفيد مقارنة ذلك بصناديق الاستثمار المتداولة في الذهب الفوري. لأن صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب الفوري يجب أن تشتري فعلاً كميات كبيرة من الذهب.

غورا: يجب أن يكون هناك شيء حقيقي كدعم.

غريفيلد: نعم. هناك الكثير من نظريات المؤامرة تقول إن State Street لا يمكن أن تمتلك هذا القدر من الذهب.

لكنهم يمتلكونه بالفعل. إنهم يحتفظون بالذهب في خزنة تحت الأرض في لندن، في وسط المدينة. إذا نظرت إلى ETF البيتكوين الفوري. لديك بالفعل شركات مثل Fidelity وBlackRock قد اشترت كميات كبيرة من البيتكوين. الأمر نفسه ينطبق على الإيثيريوم الفوري.

غورا: فجأة خطر لي، هل رأينا أن جميع الأصول أصبحت بهذا الشكل من ETF؟ على سبيل المثال، هل يمكنك حقًا الحصول على ETF تتبع أي شيء؟

غريفيلد: نعم، تقريبًا. تقريبًا كل شيء في العالم لديه ETF.

جورا: كل سهم يوصي به جيم كرامر من C-N-B-C له ETF للاستثمار فيه. بالإضافة إلى ذلك، هناك متتبع عكسي لكرايمر، يراهن على جميع الأسهم التي اختارها جيم كرامر.

أغلقت الشركتان العام الماضي، لكن شركات مماثلة أخرى تطلق كل يوم. قالت كاتي إن الكثير من هذه الشركات ليست مصممة للمستثمرين العاديين، بل هي أكثر ملاءمة للرياضة.

غريفيلد: إنفيديا: خاصةً صناديق الاستثمار المتداولة للأسهم الفردية، تسلا، لذا فإن مشاهدة هذه الأسهم يوميًا مثير للاهتمام بالتأكيد، لأنها ارتفعت آلاف المرات ثم انخفضت آلاف المرات.

غورا: سألت كاتي ما هي الخطوة التالية لصندوق ETF.

**Greifeld:**هناك حوار مثير للاهتمام يحدث في الصناعة حاليًا حول ما إذا كان يمكنك وضع الأصول الخاصة في ETF. الأسواق الخاصة حاليًا في حالة ازدهار، خاصة تلك الشركات التي لم تعد مدرجة.

**Gura:**لكن، حتى مع الزيادة الكبيرة في عدد صناديق الاستثمار المتداولة، لا يزال عدد الشركات التي تحقق الربح منها مركزًا في عدد قليل من الشركات المعروفة.

غريفيلد: الفوائد الاقتصادية للصناديق المتداولة في البورصة (ETF) ضعيفة للغاية، لأنها غالبًا ما تكون أرخص بكثير من الصناديق المشتركة. أعتقد أن مجموعة فانديربيلت هي ثاني أكبر مُصدر لصناديق ETF، بعد بلاك روك، وهذا أمر مثير للاهتمام. وجدت بلومبرغ إنتليجنس أن متوسط رسومهم هو فقط 9 نقاط أساسية. على الرغم من أن أصول صناديق ETF الخاصة بهم تقترب من 2.5 تريليون دولار، إلا أنهم يكسبون فقط 1.3 مليار دولار سنويًا من ذلك، وهو ليس مبلغًا صغيرًا. أقبل بذلك. لكن قد تعتقد أنه إذا وصل حجم الأصول إلى 2.5 تريليون دولار، فإن هذا الرقم سيكون أعلى. لذلك، الطريقة الحقيقية لكسب المال هنا هي من خلال الحجم.

غورا: الآن، هناك بعض العيوب أيضاً لزيادة ETF. قال محلل ETF في بلومبرغ إريك بالتشوناس، بسبب سهولة استخدامها... وسهولة بدء التشغيل، قد تظهر بعض المشاكل.

بالشوناس: إذا كنت غير قادر على السيطرة على نفسك، وأنت مثل، أنت، أنت مثل عقلية القمار. مثل، أنت تعرف، قد ترغب في شراء صندوق مشترك، حتى لو كان صندوق مشترك يفرض رسوم سحب مبكر، إذا كان يمكن أن يساعدك في التداول، فإن ETF قد يكون خطيراً.

**Gura:**لقد تم تغطية العديد من الاستثمارات الأكثر أمانًا ووضوحًا، كما قال إريك. لذلك قد تكون العديد من صناديق الاستثمار المتداولة الجديدة غير مناسبة بعض الشيء.

بالشوناس: هذا يشبه قليلاً FrankenETF، كما لو أن لا أحد يطلق أشياء عادية بعد الآن. الجميع يحاول اختراع أشياء جديدة لجذب المستثمرين. هذه هي الحالة التي تقع فيها في FrankenETF.

غورا: في الواقع، ظهور FrankenETF جعل شخصية مجموعة الفانغارد الأسطورية جاك بوج يشعر بالقلق.

كان من أوائل المؤيدين لصناديق الاستثمار المتداولة، وقد قدم لهم المشورة عندما كان نيت موست وستيف بلوم يقومان بتطوير صناديق الاستثمار المتداولة.

وفقًا لإريك، عندما رأى بوج أن الجميع يستفيدون من صندوق المؤشرات المتداولة لإظهار الإبداع، شعر بالقلق.

بالشوناس: قال بوغ إنه في بعض الأحيان يستيقظ ويشعر وكأنه الدكتور فرانكشتاين، لأنه يمكن أن يُعتبر والد صناديق المؤشرات. سيفكر، ماذا فعلوا بابني؟

جورا: بالإضافة إلى FrankenETF، اتفق إريك وكاتي عمومًا على أن ETFs الأساسية حصلت على كل الضجة.

إنها شفافة وسهلة الاستخدام، وتكلفتها أقل.

كل هذا يعود الفضل فيه إلى انهيار السوق الكبير في عام 1987، وفكرة محامي من لجنة الأوراق المالية والبورصات واثنين من المتداولين الذين يتمتعون بروح ريادية، الذين رأوا الفرصة، وسارة... هذا جعلني أبدأ في التفكير.

**Holder:**هل حقا؟

**Gura:**ربما يجب علينا إطلاق صندوق المؤشرات المتداولة الخاص بنا...

**Holder:**هل هذا صحيح؟ مثل Big Take Away ETF؟

**Gura:**حقاً.

**Holder:**حسناً، هل تقصد الأسهم المتعلقة بالبث الصوتي؟ لا أعلم......

جورا: نعم... يبدو أن هذه ليست فكرة جيدة، لكنني بالفعل طرحت هذه الفكرة على إريك بالكونوس. وقد وافق على تقديم المشورة لإطلاقنا.

Balchunas: حسناً، يمكن أن يكون رمز السهم TAKE. حسنًا، إذا كان لديك موضوع وضيف، يمكنك بشكل أساسي الاستثمار في ذلك المجال.

حتى عرض البرنامج التالي، ثم تداول في مجالات مختلفة، لنرى ماذا سيحدث.

**Gura:**إذن سارة، Take ETF، ماذا تعتقد؟ ماذا ينبغي علينا أن نأخذ في الاعتبار من أخبار الاستثمار؟

**Holder:**بسيط——سنقوم بالاستثمار في الانتخابات العامة لعام 2024، وسنستثمر بشكل مستهدف في موسيقى البوب الكورية، يجب أن نشارك في الألعاب الأولمبية——لكن بصراحة——نحن نراهن فقط على Brat.

شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
  • أعجبني
  • تعليق
  • مشاركة
تعليق
0/400
لا توجد تعليقات
  • تثبيت