في 9 مايو 2025، تحت قبة كابيتول واشنطن، توقفت تصويت كان يجب أن يُسجل في تاريخ التشفير بشكل درامي بنتيجة 48:49. تم إجهاض مشروع قانون "GENIUS" الذي دفع به ترامب - وهو تشريع يهدف إلى إنشاء إطار تنظيمي اتحادي للعملات المستقرة، بسبب انشقاق الديمقراطيين بشكل جماعي.
في الوقت نفسه، انتهت دعوى ريبيل ضد لجنة الأوراق المالية والبورصات التي استمرت خمس سنوات بالتسوية، لكنها وضعت على المحك بسبب الشكوك المتعلقة بتوزيع المصالح لعائلة ترامب.
في هذه اللحظة، يشهد سوق العملات المشفرة "انقسامًا" غريبًا: بيتكوين تتجاوز عتبة 100,000 دولار، وDOGE وSHIB وغيرها من العملات البديلة ترتفع بأكثر من 300% في أسبوع واحد، حيث يتواجد جنون المستثمرين الأفراد وترقب المؤسسات في نفس الوقت. ومع ذلك، عندما تصطدم الفراغات التنظيمية بالمناورات السياسية، هل يعتبر هذا الموسم الذي أطلقه "عملة ترامب" مقدمة لدورة جديدة، أم أنه فقاعة ناتجة عن استغلال السلطة؟
الفصل الأول: وفاة القانون: "حرب قنص سياسية" ضد ترامب
1.1 من توافق الأحزاب إلى الانقسام الحزبي: 24 ساعة من الحياة والموت لقانون "GENIUS"
تعود بنا الزمن إلى فبراير 2025، حيث ظهر "قانون GENIUS" بشكل مفاجئ بتوافق بين الحزبين. تصميمه الأساسي يُعتبر بارعًا: يسمح للمؤسسات المطابقة للقوانين بإصدار عملات مستقرة مدعومة بنسبة 100% من الدولار، مع الكشف عن تركيبة الأصول بشكل شهري، وفرض تدقيق قسري إذا تجاوزت القيمة السوقية 50 مليار دولار. اعتبر الحزب الجمهوري ذلك حجر الزاوية ل"هيمنة الدولار الرقمية"، بينما ركز الحزب الديمقراطي على بنود حماية المستهلك، حيث تم تمرير مراجعة أولية بشكل نادر بعد أن انقلب خمسة ديمقراطيين في لجنة البنوك بمجلس الشيوخ.
ومع ذلك، حدثت نقطة التحول في 6 مايو. ألقى السيناتور الديمقراطي جيف ميركلي مشروع "قانون إنهاء فساد التشفير"، الذي يتطلب حظر الرئيس وأعضاء الكونغرس وأفراد أسرهم من امتلاك الأصول المشفرة.
هذه الفقرة "التي تستهدف ترامب" أشعلت برميل البارود في瞬ة - وفقًا لصحيفة وول ستريت جورنال، أصدرت عائلة ترامب عملة مستقرة USD1 من خلال World Liberty Financial (WLFI) وأبرمت صفقة بقيمة 2 مليار دولار مع صندوق السيادة الإماراتي، حيث تمثل أصوله المشفرة الشخصية حوالي 40% من صافي ثروته. وزعيم الحزب الديمقراطي تشاك شومر ضغط على زملائه في اجتماع مغلق قائلاً: "لا يمكننا السماح لعائلة ترامب بتغطية خزائنها الشرعية."
1.2 صراع توزيع السلطة: "الحرب السرية" بين الفيدرالية وحقوق الولايات
تتناول الخلافات السطحية في مشروع القانون مكافحة الفساد، لكنها في الواقع تخفي صراع القوى بين المركز والمحليات. يدعو الجمهوريون إلى تنظيم اتحادي تقوده الحكومة، مما يسمح للوكالات بالتقدم للحصول على تراخيص وطنية مباشرة؛ بينما يصر الديمقراطيون على الاحتفاظ بحق الولايات في مراجعة الجهات المصدرة الأجنبية، في محاولة لتقييد توسع الشركات المرتبطة بترامب من خلال توزيع السلطة التنظيمية. يصبح هذا الصراع أكثر خفاءً في الأحكام التقنية: أضاف الديمقراطيون قسراً بند المراقبة "يجب الإبلاغ عن التحويلات على السلسلة التي تتجاوز 10,000 دولار"، مما سخر منه المطورون باعتباره "نسخاً لظلم KYC التقليدي في عالم DeFi".
في النهاية، أصبحت انتخابات 9 مايو ضحية لصراع الحزبين. حتى زعيم الحزب الجمهوري جون ثون "صوت ضد" بشكل تكتيكي، فقط للحفاظ على فرصة إعادة طرح المشروع في المستقبل.
خلف هذه المهزلة، تكمن الحقيقة القاسية بأن تنظيم العملات المشفرة قد تحول تمامًا إلى ورقة سياسية.
الفصل الثاني: نهاية قضية Ripple: "بوابة المصالح" وراء التسوية
2.1 من 125 مليون دولار إلى 50 مليون: "الانسحاب الاستراتيجي" لـ SEC
في نفس اليوم الذي تم فيه إحباط مشروع القانون ، توصلت Ripple إلى تسوية مع لجنة الأوراق المالية والبورصات: ستدفع الأولى غرامة قدرها 50 مليون دولار فقط ولن تضطر إلى الاعتراف بسمات أمان XRP. أطلق الرئيس التنفيذي براد جارلينجهاوس على النتيجة اسم "انتصار للصناعة" ، لكن نظرة فاحصة على الشروط مثيرة للاهتمام - تنازلت هيئة الأوراق المالية والبورصات عن المساءلة الشخصية للمديرين التنفيذيين لشركة Ripple وسمحت لهم بمواصلة بيع XRP للمؤسسات. هذا يتناقض بشكل صارخ مع الموقف الصارم ضد Coinbase في عام 2023.
2.2 ترامب و"إمبراطور التشفير" وغموض الباب الدوار
تتعلق نقطة التحول في القضية ارتباطًا وثيقًا بـ "منسق سياسة التشفير" الذي عينه ترامب، ديفيد ساكس. وقد صرح هذا الشخص علنًا أن "XRP ليست أوراق مالية"، ودفع من أجل شرعية رموز مثل SOL و ADA.
ما هو أكثر إثارة للاهتمام هو أن Sacks لديه علاقات متعددة المصالح مع WLFI: فقد استثمرت Craft Ventures التي أسسها في TrumpCoin التابع لـ WLFI، بينما تعتبر عملة USD1 المستقرة التي أصدرتها WLFI الأداة الأساسية لتسوية شبكة المدفوعات العابرة للحدود Ripple.
سناتور الحزب الديمقراطي ريتشارد بلومنتال قال بصراحة: "هذه ليست مجرد تسوية تنظيمية، بل هي تواطؤ بين السلطة ورأس المال." عندما تتخلى الامتثال التكنولوجي لصالح الاصطفاف السياسي، فإن ما يسمى بـ "إيمان اللامركزية" قد أصبح أداة خطابية لمجموعات المصالح.
الفصل الثالث: احتفال موسم النسخ: "لعبة خطيرة" في فراغ التنظيم
3.1 ارتفاع جنون عملات الميم وآلة الثروة لـ ترامب
في الوقت الذي تواجه فيه مشروع القانون عقبات، يشهد سوق العملات الرقمية مشهداً عبثياً: ارتفاع عملة Trump بأكثر من 30%، بالإضافة إلى ارتفاع عنيف لعملات مرتبطة بترامب مثل Pnut وغيرها من العملات البديلة.
تحت ذلك يوجد "دائرة التغذية الراجعة الإيجابية" المصممة بعناية من قبل WLFI: من خلال سياسات رفع الأسعار لجذب المستثمرين الأفراد → استخدام العائدات للتأثير على السياسيين → دفع نحو تنظيم أكثر تساهلاً. هذه "الخلطة بين السياسة والمال" تجعل من التداول الداخلي التقليدي يبدو ضئيلاً.
3.2 تجاهل الأموال المؤسسية
في تباين مع حماس صغار المستثمرين، اختارت مؤسسات مثل جولدمان ساكس وفيديليتي عدم التحرك. وفقًا لتقديرات جولدمان ساكس، أدى فشل القانون إلى تأجيل دخول أموال مؤسسية بقيمة لا تقل عن 12 مليار دولار.
وصرح جيريمي أليير، الرئيس التنفيذي لشركة سيركل: "بدون ترخيص اتحادي، نحن نعمل كما لو كنا في 50 دولة مختلفة." هذه الانقسامات تعزز من هشاشة السوق - حيث لا يزال 90% من معاملات العملات المستقرة تعتمد على جهات إصدار خارجية مثل تيثر (USDT)، وأي حدث غير متوقع يمكن أن يؤدي إلى انهيار نظامي.
إن "أولوية مكافحة الفساد" التي تتمسك بها الحزب الديمقراطي و"أولوية الابتكار" التي يدعو إليها الحزب الجمهوري هما في الواقع وجهان لعملة واحدة. من ناحية، فإن السماح لنمو العملات المستقرة بشكل عشوائي قد يضعف من هيمنة الدولار (مثل نظام الدولار الخارجي الخاص بـ Tether)؛ ومن ناحية أخرى، فإن التنظيم المفرط المبالغ فيه سيقضي على الثورة التكنولوجية.
تبلغ هذه المتناقضة ذروتها في "إمبراطورية ترامب المشفرة": ترغب WLFI في أن تصبح "وكيل الدولار الرقمي" من خلال عملة USD1 المستقرة، بينما تجمع رأس المال من خلال عملات الميم من المستثمرين الأفراد.
الخاتمة: عندما لا تنتظر التكنولوجيا السياسات
إن فشل "قانون GENIUS" يكشف عن تناقض أعمق: تتولى تقنية البلوكشين إعادة تشكيل قواعد المالية من خلال الكود، بينما لا يزال المشرعون غارقين في الألعاب السياسية للنظام القديم. قد تكون النقش الذي تركه ساتوشي ناكاموتو في الكتلة الأصلية "عنوان الصفحة الأولى لصحيفة التايمز: وزير المالية يتدخل مرة أخرى لإنقاذ الأزمة المصرفية" بمثابة نبوءة لليوم - عندما تعجز الأنظمة التقليدية عن معالجة فسادها الذاتي، ستفتح التقنية الطرق الجديدة.
هل يمكن أن تضيء ألعاب الألعاب النارية في موسم الشانزاي الطريق أمامنا؟ الجواب ليس في قاعة الكونغرس في واشنطن، بل في كل كود يكتبه المطورون. في النهاية، فإن الروح الحقيقية للعملة المشفرة لا تعتمد على عفو أي شخص، بل على خلق قواعد لا يمكن تغييرها.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
قُوبِلَ مشروع قانون عملة مستقرة في الولايات المتحدة بالرفض، هل موسم alt الحالي مجرد فقاعة مؤقتة؟
المؤلف: لورانس، مارسي كاش
المقدمة: "كمين سياسي" بنتيجة 48:49، تحت مخطط إمبراطورية التشفير تتدفق التيارات الخفية
في 9 مايو 2025، تحت قبة كابيتول واشنطن، توقفت تصويت كان يجب أن يُسجل في تاريخ التشفير بشكل درامي بنتيجة 48:49. تم إجهاض مشروع قانون "GENIUS" الذي دفع به ترامب - وهو تشريع يهدف إلى إنشاء إطار تنظيمي اتحادي للعملات المستقرة، بسبب انشقاق الديمقراطيين بشكل جماعي.
في الوقت نفسه، انتهت دعوى ريبيل ضد لجنة الأوراق المالية والبورصات التي استمرت خمس سنوات بالتسوية، لكنها وضعت على المحك بسبب الشكوك المتعلقة بتوزيع المصالح لعائلة ترامب.
في هذه اللحظة، يشهد سوق العملات المشفرة "انقسامًا" غريبًا: بيتكوين تتجاوز عتبة 100,000 دولار، وDOGE وSHIB وغيرها من العملات البديلة ترتفع بأكثر من 300% في أسبوع واحد، حيث يتواجد جنون المستثمرين الأفراد وترقب المؤسسات في نفس الوقت. ومع ذلك، عندما تصطدم الفراغات التنظيمية بالمناورات السياسية، هل يعتبر هذا الموسم الذي أطلقه "عملة ترامب" مقدمة لدورة جديدة، أم أنه فقاعة ناتجة عن استغلال السلطة؟
الفصل الأول: وفاة القانون: "حرب قنص سياسية" ضد ترامب
1.1 من توافق الأحزاب إلى الانقسام الحزبي: 24 ساعة من الحياة والموت لقانون "GENIUS"
تعود بنا الزمن إلى فبراير 2025، حيث ظهر "قانون GENIUS" بشكل مفاجئ بتوافق بين الحزبين. تصميمه الأساسي يُعتبر بارعًا: يسمح للمؤسسات المطابقة للقوانين بإصدار عملات مستقرة مدعومة بنسبة 100% من الدولار، مع الكشف عن تركيبة الأصول بشكل شهري، وفرض تدقيق قسري إذا تجاوزت القيمة السوقية 50 مليار دولار. اعتبر الحزب الجمهوري ذلك حجر الزاوية ل"هيمنة الدولار الرقمية"، بينما ركز الحزب الديمقراطي على بنود حماية المستهلك، حيث تم تمرير مراجعة أولية بشكل نادر بعد أن انقلب خمسة ديمقراطيين في لجنة البنوك بمجلس الشيوخ.
ومع ذلك، حدثت نقطة التحول في 6 مايو. ألقى السيناتور الديمقراطي جيف ميركلي مشروع "قانون إنهاء فساد التشفير"، الذي يتطلب حظر الرئيس وأعضاء الكونغرس وأفراد أسرهم من امتلاك الأصول المشفرة.
هذه الفقرة "التي تستهدف ترامب" أشعلت برميل البارود في瞬ة - وفقًا لصحيفة وول ستريت جورنال، أصدرت عائلة ترامب عملة مستقرة USD1 من خلال World Liberty Financial (WLFI) وأبرمت صفقة بقيمة 2 مليار دولار مع صندوق السيادة الإماراتي، حيث تمثل أصوله المشفرة الشخصية حوالي 40% من صافي ثروته. وزعيم الحزب الديمقراطي تشاك شومر ضغط على زملائه في اجتماع مغلق قائلاً: "لا يمكننا السماح لعائلة ترامب بتغطية خزائنها الشرعية."
1.2 صراع توزيع السلطة: "الحرب السرية" بين الفيدرالية وحقوق الولايات
تتناول الخلافات السطحية في مشروع القانون مكافحة الفساد، لكنها في الواقع تخفي صراع القوى بين المركز والمحليات. يدعو الجمهوريون إلى تنظيم اتحادي تقوده الحكومة، مما يسمح للوكالات بالتقدم للحصول على تراخيص وطنية مباشرة؛ بينما يصر الديمقراطيون على الاحتفاظ بحق الولايات في مراجعة الجهات المصدرة الأجنبية، في محاولة لتقييد توسع الشركات المرتبطة بترامب من خلال توزيع السلطة التنظيمية. يصبح هذا الصراع أكثر خفاءً في الأحكام التقنية: أضاف الديمقراطيون قسراً بند المراقبة "يجب الإبلاغ عن التحويلات على السلسلة التي تتجاوز 10,000 دولار"، مما سخر منه المطورون باعتباره "نسخاً لظلم KYC التقليدي في عالم DeFi".
في النهاية، أصبحت انتخابات 9 مايو ضحية لصراع الحزبين. حتى زعيم الحزب الجمهوري جون ثون "صوت ضد" بشكل تكتيكي، فقط للحفاظ على فرصة إعادة طرح المشروع في المستقبل.
خلف هذه المهزلة، تكمن الحقيقة القاسية بأن تنظيم العملات المشفرة قد تحول تمامًا إلى ورقة سياسية.
الفصل الثاني: نهاية قضية Ripple: "بوابة المصالح" وراء التسوية
2.1 من 125 مليون دولار إلى 50 مليون: "الانسحاب الاستراتيجي" لـ SEC
في نفس اليوم الذي تم فيه إحباط مشروع القانون ، توصلت Ripple إلى تسوية مع لجنة الأوراق المالية والبورصات: ستدفع الأولى غرامة قدرها 50 مليون دولار فقط ولن تضطر إلى الاعتراف بسمات أمان XRP. أطلق الرئيس التنفيذي براد جارلينجهاوس على النتيجة اسم "انتصار للصناعة" ، لكن نظرة فاحصة على الشروط مثيرة للاهتمام - تنازلت هيئة الأوراق المالية والبورصات عن المساءلة الشخصية للمديرين التنفيذيين لشركة Ripple وسمحت لهم بمواصلة بيع XRP للمؤسسات. هذا يتناقض بشكل صارخ مع الموقف الصارم ضد Coinbase في عام 2023.
2.2 ترامب و"إمبراطور التشفير" وغموض الباب الدوار
تتعلق نقطة التحول في القضية ارتباطًا وثيقًا بـ "منسق سياسة التشفير" الذي عينه ترامب، ديفيد ساكس. وقد صرح هذا الشخص علنًا أن "XRP ليست أوراق مالية"، ودفع من أجل شرعية رموز مثل SOL و ADA.
ما هو أكثر إثارة للاهتمام هو أن Sacks لديه علاقات متعددة المصالح مع WLFI: فقد استثمرت Craft Ventures التي أسسها في TrumpCoin التابع لـ WLFI، بينما تعتبر عملة USD1 المستقرة التي أصدرتها WLFI الأداة الأساسية لتسوية شبكة المدفوعات العابرة للحدود Ripple.
سناتور الحزب الديمقراطي ريتشارد بلومنتال قال بصراحة: "هذه ليست مجرد تسوية تنظيمية، بل هي تواطؤ بين السلطة ورأس المال." عندما تتخلى الامتثال التكنولوجي لصالح الاصطفاف السياسي، فإن ما يسمى بـ "إيمان اللامركزية" قد أصبح أداة خطابية لمجموعات المصالح.
الفصل الثالث: احتفال موسم النسخ: "لعبة خطيرة" في فراغ التنظيم
3.1 ارتفاع جنون عملات الميم وآلة الثروة لـ ترامب
في الوقت الذي تواجه فيه مشروع القانون عقبات، يشهد سوق العملات الرقمية مشهداً عبثياً: ارتفاع عملة Trump بأكثر من 30%، بالإضافة إلى ارتفاع عنيف لعملات مرتبطة بترامب مثل Pnut وغيرها من العملات البديلة.
تحت ذلك يوجد "دائرة التغذية الراجعة الإيجابية" المصممة بعناية من قبل WLFI: من خلال سياسات رفع الأسعار لجذب المستثمرين الأفراد → استخدام العائدات للتأثير على السياسيين → دفع نحو تنظيم أكثر تساهلاً. هذه "الخلطة بين السياسة والمال" تجعل من التداول الداخلي التقليدي يبدو ضئيلاً.
3.2 تجاهل الأموال المؤسسية
في تباين مع حماس صغار المستثمرين، اختارت مؤسسات مثل جولدمان ساكس وفيديليتي عدم التحرك. وفقًا لتقديرات جولدمان ساكس، أدى فشل القانون إلى تأجيل دخول أموال مؤسسية بقيمة لا تقل عن 12 مليار دولار.
وصرح جيريمي أليير، الرئيس التنفيذي لشركة سيركل: "بدون ترخيص اتحادي، نحن نعمل كما لو كنا في 50 دولة مختلفة." هذه الانقسامات تعزز من هشاشة السوق - حيث لا يزال 90% من معاملات العملات المستقرة تعتمد على جهات إصدار خارجية مثل تيثر (USDT)، وأي حدث غير متوقع يمكن أن يؤدي إلى انهيار نظامي.
إن "أولوية مكافحة الفساد" التي تتمسك بها الحزب الديمقراطي و"أولوية الابتكار" التي يدعو إليها الحزب الجمهوري هما في الواقع وجهان لعملة واحدة. من ناحية، فإن السماح لنمو العملات المستقرة بشكل عشوائي قد يضعف من هيمنة الدولار (مثل نظام الدولار الخارجي الخاص بـ Tether)؛ ومن ناحية أخرى، فإن التنظيم المفرط المبالغ فيه سيقضي على الثورة التكنولوجية.
تبلغ هذه المتناقضة ذروتها في "إمبراطورية ترامب المشفرة": ترغب WLFI في أن تصبح "وكيل الدولار الرقمي" من خلال عملة USD1 المستقرة، بينما تجمع رأس المال من خلال عملات الميم من المستثمرين الأفراد.
الخاتمة: عندما لا تنتظر التكنولوجيا السياسات
إن فشل "قانون GENIUS" يكشف عن تناقض أعمق: تتولى تقنية البلوكشين إعادة تشكيل قواعد المالية من خلال الكود، بينما لا يزال المشرعون غارقين في الألعاب السياسية للنظام القديم. قد تكون النقش الذي تركه ساتوشي ناكاموتو في الكتلة الأصلية "عنوان الصفحة الأولى لصحيفة التايمز: وزير المالية يتدخل مرة أخرى لإنقاذ الأزمة المصرفية" بمثابة نبوءة لليوم - عندما تعجز الأنظمة التقليدية عن معالجة فسادها الذاتي، ستفتح التقنية الطرق الجديدة.
هل يمكن أن تضيء ألعاب الألعاب النارية في موسم الشانزاي الطريق أمامنا؟ الجواب ليس في قاعة الكونغرس في واشنطن، بل في كل كود يكتبه المطورون. في النهاية، فإن الروح الحقيقية للعملة المشفرة لا تعتمد على عفو أي شخص، بل على خلق قواعد لا يمكن تغييرها.