Оригінальна назва: «SignalPlus Макроекономічний аналіз Спеціальне видання: Склянка наполовину повна?»
Джерело оригіналу: SignalPlus китайською мовою
!
!
Через пом'якшення заяв уряду США щодо його жорсткої торгової політики, індекс SPX минулого тижня закрився з дев'ятикратним зростанням вперше за понад 20 років і відновив всі втрати з моменту краху на День звільнення.
!
США та Китай продовжують робити кроки в напрямку відновлення торгових переговорів та пом'якшення відносин. Нещодавно обидві сторони внесли зміни до своїх торгових відомств і переговорних команд. Китайська сторона зазначила: «США неодноразово активно передавали повідомлення китайській стороні через відповідні канали з надією розпочати переговори», на що китайська сторона відповіла: «ми проводимо оцінку».
Останнє опитування Bloomberg показує, що ринок загалом вважає, що уряд Трампа врешті-решт все ж реагуватиме на зміни на ринку, хоча раніше намагався покласти відповідальність на проблеми, залишені Байденом. Ринок вважає, що уряд досягнув «порогу болю», готового призупинити тарифну атаку.
!
На додаток до позитивних сигналів на торговому фронті, несподівано сильний звіт про заробітну плату в несільськогосподарському секторі в п'ятницю ще більше підвищив апетит до ризику і обмежив тиждень сильних економічних даних, показуючи, що економічні основи США залишаються стабільними, незважаючи на негативні настрої на ринку. У квітні було додано 177 000 нових робочих місць, а рівень безробіття залишився незмінним на рівні 4,2%, тимчасово розвіявши побоювання, що економіка ось-ось впаде в рецесію. Однак реальний вплив тарифної політики може не відображатися до даних за травень-червень.
!
Крім того, враховуючи середній рівень корекції під час попередніх економічних спадів, ймовірність рецесії, що закладена в поточному відновленні фондового ринку, становить лише приблизно 8%, що значно нижче, ніж оцінки економістів або рівень, закладений на ринку фіксованого доходу.
!
На ринку фіксованого доходу криві доходності вирівнюються, повертаючись до рівня лютого, ринок прогнозує, що ймовірність зниження процентної ставки в червні становить лише близько 30%, протягом року очікується лише близько 3 зниження ставок.
!
З іншого боку, нещодавні фактичні дані про інфляцію продовжують знижуватися, а також багато центральних банків випускають позитивні сигнали про підтримку позицій у держоблігаціях США, що дозволяє ринку облігацій США відновити нормальний стан.
!
У сфері криптовалют, за минулий тиждень загальна волатильність була незначною, ціни залишалися стабільними, незважаючи на те, що BTC на деякий час відновив рівень 96 k, але потім зазнав тиску для короткострокового отримання прибутку. Крива волатильності прагне до рівності, що свідчить про відсутність чіткої напрямки на ринку, а фактична волатильність впала до мінімуму за рік.
Якщо макроактиви не зазнають суттєвих змін, ми очікуємо, що ціни на криптовалюту в короткостроковій перспективі залишаться в стадії консолидації, в середньостроковій перспективі можуть зберігати помірно висхідний тренд.
!
Протягом останніх двох тижнів, хоча обсяги були незначними, але приплив коштів в ETF залишався позитивним, і чистий приплив коштів майже перевищив пікові значення початку першого кварталу.
!
Поглядаючи в майбутнє, з відновленням SPX після падіння в день звільнення, частина «легкості» відновлення вже реалізована, ціна знову потрапила в технічну зону опору. Історично «бичачі» відновлення (якщо це можна вважати таким) є найменш стабільними та ірраціональними для спостерігачів, проте швидке відновлення цього разу також викликало деякі позитивні дивергенції, що може спонукати ціну повернутися до січневих максимумів.
!
Ми очікуємо, що засідання FOMC цього тижня не матиме значного впливу на ринок, наразі також немає чіткої оцінки напрямку, рух цін може бути так само непередбачуваним, як кидання монети. Врешті-решт, все повернеться до показників зростання прибутків компаній, що, в свою чергу, буде залежати від економічної реальності та подальшого впливу тарифів.
На даний момент ситуація досить непогана, очікується, що прибуток у першому кварталі зросте приблизно на 13% у річному вимірі, що майже вдвічі перевищує початкові прогнози на початку сезону звітності, і це буде другий поспіль квартал з двозначним зростанням.
!
Якщо не доведеться робити вибір, ми вважаємо, що «болісна торгівля» на ринку все ще передбачає подальше зростання цін, адже наразі більшість спостерігачів все ще дотримуються думки про тарифи «все вирішено, неможливо повернути назад». Але слід звернути увагу, що «мертва кішка» під час ринкового відскоку не варто недооцінювати!
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
SignalPlus макроаналіз: від краху в день звільнення до дев'яти підвищень, чим ця віддача відрізняється?
!
!
Через пом'якшення заяв уряду США щодо його жорсткої торгової політики, індекс SPX минулого тижня закрився з дев'ятикратним зростанням вперше за понад 20 років і відновив всі втрати з моменту краху на День звільнення.
!
США та Китай продовжують робити кроки в напрямку відновлення торгових переговорів та пом'якшення відносин. Нещодавно обидві сторони внесли зміни до своїх торгових відомств і переговорних команд. Китайська сторона зазначила: «США неодноразово активно передавали повідомлення китайській стороні через відповідні канали з надією розпочати переговори», на що китайська сторона відповіла: «ми проводимо оцінку».
Останнє опитування Bloomberg показує, що ринок загалом вважає, що уряд Трампа врешті-решт все ж реагуватиме на зміни на ринку, хоча раніше намагався покласти відповідальність на проблеми, залишені Байденом. Ринок вважає, що уряд досягнув «порогу болю», готового призупинити тарифну атаку.
!
На додаток до позитивних сигналів на торговому фронті, несподівано сильний звіт про заробітну плату в несільськогосподарському секторі в п'ятницю ще більше підвищив апетит до ризику і обмежив тиждень сильних економічних даних, показуючи, що економічні основи США залишаються стабільними, незважаючи на негативні настрої на ринку. У квітні було додано 177 000 нових робочих місць, а рівень безробіття залишився незмінним на рівні 4,2%, тимчасово розвіявши побоювання, що економіка ось-ось впаде в рецесію. Однак реальний вплив тарифної політики може не відображатися до даних за травень-червень.
!
Крім того, враховуючи середній рівень корекції під час попередніх економічних спадів, ймовірність рецесії, що закладена в поточному відновленні фондового ринку, становить лише приблизно 8%, що значно нижче, ніж оцінки економістів або рівень, закладений на ринку фіксованого доходу.
!
На ринку фіксованого доходу криві доходності вирівнюються, повертаючись до рівня лютого, ринок прогнозує, що ймовірність зниження процентної ставки в червні становить лише близько 30%, протягом року очікується лише близько 3 зниження ставок.
!
З іншого боку, нещодавні фактичні дані про інфляцію продовжують знижуватися, а також багато центральних банків випускають позитивні сигнали про підтримку позицій у держоблігаціях США, що дозволяє ринку облігацій США відновити нормальний стан.
!
У сфері криптовалют, за минулий тиждень загальна волатильність була незначною, ціни залишалися стабільними, незважаючи на те, що BTC на деякий час відновив рівень 96 k, але потім зазнав тиску для короткострокового отримання прибутку. Крива волатильності прагне до рівності, що свідчить про відсутність чіткої напрямки на ринку, а фактична волатильність впала до мінімуму за рік.
Якщо макроактиви не зазнають суттєвих змін, ми очікуємо, що ціни на криптовалюту в короткостроковій перспективі залишаться в стадії консолидації, в середньостроковій перспективі можуть зберігати помірно висхідний тренд.
!
Протягом останніх двох тижнів, хоча обсяги були незначними, але приплив коштів в ETF залишався позитивним, і чистий приплив коштів майже перевищив пікові значення початку першого кварталу.
!
Поглядаючи в майбутнє, з відновленням SPX після падіння в день звільнення, частина «легкості» відновлення вже реалізована, ціна знову потрапила в технічну зону опору. Історично «бичачі» відновлення (якщо це можна вважати таким) є найменш стабільними та ірраціональними для спостерігачів, проте швидке відновлення цього разу також викликало деякі позитивні дивергенції, що може спонукати ціну повернутися до січневих максимумів.
!
Ми очікуємо, що засідання FOMC цього тижня не матиме значного впливу на ринок, наразі також немає чіткої оцінки напрямку, рух цін може бути так само непередбачуваним, як кидання монети. Врешті-решт, все повернеться до показників зростання прибутків компаній, що, в свою чергу, буде залежати від економічної реальності та подальшого впливу тарифів.
На даний момент ситуація досить непогана, очікується, що прибуток у першому кварталі зросте приблизно на 13% у річному вимірі, що майже вдвічі перевищує початкові прогнози на початку сезону звітності, і це буде другий поспіль квартал з двозначним зростанням.
!
Якщо не доведеться робити вибір, ми вважаємо, що «болісна торгівля» на ринку все ще передбачає подальше зростання цін, адже наразі більшість спостерігачів все ще дотримуються думки про тарифи «все вирішено, неможливо повернути назад». Але слід звернути увагу, що «мертва кішка» під час ринкового відскоку не варто недооцінювати!
Посилання на оригінал
：