FTXの債務再編計画が正式に発効し、160億ドルの賠償がまもなく始まります

最近、FTX債務者の再編計画が正式に発効しました。これは、近2年にわたる攻防戦を経て、投資家がようやく資金回収の希望を見出したことを意味します。公式発表によれば、顧客は公式ウェブサイトを通じて請求を提出し、払い戻しを受けることができます。最初の配分は発効日から60日以内に開始される予定です。初期段階の支払いは約12億ドルで、FTXは現在、顧客や他の債務者に対して147億から165億ドルを返済するための資金を持っています。

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このニュースは間違いなく債権者を喜ばせました。現金での賠償は彼らが潜在的な損失を負うことを意味しますが、長い債権回収のプロセスがついに終わりを迎え、多くのユーザーは安堵しています。しかし、市場にとってこのニュースは喜びと悲しみが入り混じっています。FTXの賠償は大量の流動性をもたらす可能性がありますが、資金調達のために行われた売却は、一部の暗号通貨に影を落としています。

否定できないことに、2年前のこのブラックスワン事件は今でも暗号市場に深遠な影響を与え続けている。FTXの崩壊は暗号分野全体を席巻し、数百の企業と数多くの投資機関が損失を被り、市場に深刻な打撃を与えただけでなく、暗号通貨の回復の兆しがあった主流の認知度も泡のように消えてしまった。一方で、SBFとそのチームの資金の乱用や財務詐欺などの非常識な行為は、ユーザーの極度の怒りを引き起こした。

債務問題を振り返ると、2022年11月12日にSBFはFTX.com、Alameda Researchなど130以上の関連会社が破産を申請したと発表しました。最初は資金不足が約80億ドルと見積もられていましたが、調査が進むにつれて、最終的な請求は36000件を超え、債権総額は約160億ドルに達しました。

それ以来、債権者とFTXは長い綱引きを始めました。再編計画は一時市場の焦点となり、FTTも関連するストーリーの中心的な対象となりました。途中、何度も波折がありましたが、暗号市場が継続的に上昇する中、FTXは2024年2月に承認された請求を全額支払うのに十分な資金があると発表しました。

最新の計画に基づき、債権者は1月20日までに税務申告とKYC認証を完了する必要があります。最初に返済を受けるのは「便利タイプ」のユーザーで、請求額が50,000ドル以下のユーザーが含まれ、約98%を占めます。これらのユーザーは、資金申告額の119%の返済を受ける見込みです。あるデータプラットフォームとある取引プラットフォームがFTXの支払いを援助し、両者は関連手続きを開始しています。

しかし、債権者にとって、これは完璧な結末ではありません。FTXは、安定したコインと法定通貨の形でしか返済できず、返済額は請求申請日の日付の価値に基づくと述べており、2022年11月前後に集中しています。その時、ビットコインは16000ドルにまで下落していましたが、現在は9.5万ドルに上昇していますので、一部の債権者は不満を抱くのも無理はありません。

それにもかかわらず、ほとんどの債権者は補償に満足しており、結局のところ、何も得られないよりは部分的に資金を回収できる方が良い。もう一方で、このような大規模な補償は市場の注目を集めています。160億ドルはどこから来たのか？そしてどこに流れるのか？

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FTXの資金は主にその暗号資産の保有から来ています。2023年8月末の株主報告書によれば、FTXが保有する上位10種のコインはその暗号資産の総保有の72％を占めており、その時点での総価値は約32億ドルでした。その中で、最も多く保有しているのはSOLで、5500万枚、BTCは約21000枚、ETHは11.3万枚です。

再編計画が始まって以来、FTXは資金を調達するために暗号資産を逐次販売しています。2024年初めに、FTXは全てのGBTCポジションを清算し、約20000枚のBTCに相当します。10月と12月には、FTXはさらに複数回にわたりSOLを販売しました。現在、FTXは主流コインの大半を売却し、暗号資産の総保有額は13.43億ドルです。その中で、FTTのポジションが最も高く、6.26億ドルに達し、OXY、MAPS、Mediaなどもかなりのポジションを持っています。

これらの売却は、特に流動性が低いかFTXのポジション集中度が高いコインの価格に短期的に影響を与えることは間違いありません。FTTが最初に影響を受け、OXY、MAPS、MEDIA、FIDA、BOBA、SRM、AMPLなども影響を受ける可能性があります。

現在、FTXアドレスの支払いはまだ準備中であり、毎日資金が取引所に流入していますが、まだ通貨に大きな影響は出ていません。市場はこの潜在的な投げ売り圧力を長期的な観点から見ているようです。

160億ドルの支払いが完了した後、暗号市場に流入するでしょうか？一部の業界関係者は、これが2025年の暗号通貨市場の新しい上昇を促進し、ビットコインが再び新高値を更新する可能性があると楽観的に考えています。

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過去のある取引所の債権者のケースがこれを一定程度支持しています。その取引所は2024年7月に41.5%のビットコイン配分を完了し、債権者は合計59000枚のビットコインを受け取りました。データによると、債権者は約40億ドル相当のビットコインを受け取ったにもかかわらず、大多数は売却せず、むしろ堅実なホルダーになっています。

もちろん、重傷を負った債権者が保持するかどうかは、個人の好みによると言えます。注意すべきは、債務回収が長引くため、多くの原債権者が債権を専門の保険請求会社に売却している可能性が高く、この資金の回収の可能性は低いということです。

いずれにしても、暗号分野から流出した資金の一部は再び流入することになります。流動性不足にしばしば直面している暗号市場にとって、これは依然として良いニュースです。

現在の市場に戻ると、マクロデータの上昇、外部の不確実性、アメリカの債務危機などの要因がリスク回避の感情を引き起こし、リスク資産が打撃を受けています。最近、アメリカ・カリフォルニア州の山火事が流動性に対する市場の懸念をさらに悪化させました。

これらの課題に直面して、暗号市場は特に敏感になっています。特定の候補者が登場する可能性がある中で、どんな出来事も市場の変動を引き起こす可能性があります。それにもかかわらず、ビットコインの長期的な展望は依然として支持されています。ある候補者の移行チームが暗号業界のリーダーと協力して関連する戦略を策定しているとの報道があり、これは「去銀行化」や暗号資産の会計政策の修正を含む可能性があります。

この影響で、ビットコインは再び9万5000ドルの壁を突破しました。発表時点で、BTCは95452ドル、ETHは3183ドルです。

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