暗号資産エコシステムの規模の法則と上昇の限界

人工知能分野の急速な発展に伴い、大規模モデル技術は資本の推進の下でモアの法則よりも速い拡張速度を示しています。この現象はブロックチェーン業界の発展の法則についての考察を引き起こしました。あるL2ネットワークが発行段階に入る中、イーサリアムが再びL1競争に戻る背景の下で、スケールの法則の考え方を借りて暗号資産エコシステムの上昇限界を探求してみましょう。

パブリックチェーンのフルノードデータ規模

全ノードデータはパブリックチェーンの規模を測る重要な指標です。現在、ある高性能のパブリックチェーンの全ノードデータは400TBに達しており、イーサリアムの13TBやビットコインの643.2GBを大きく上回っています。このデータ量は、分散化とコンセンサス効率の間のバランスを反映しています。

ビットコインの創始者は設計の初期段階でムーアの法則を考慮し、データの上昇をハードウェアの拡張曲線の下に厳密に制限しました。この決定は非常に先見の明があるように思えます。なぜならムーアの法則は現在、その限界に近づいているからです。CPU、GPU、ストレージ技術のいずれも上昇が鈍化する傾向を示しています。

この困難に直面して、イーサリアムはエコシステムの最適化と再構築に集中し、兆規模の実物資産のトークン化において先駆者となることを目指しています。一方、ある高性能パブリックチェーンは極限の取引速度を追求していますが、その膨大なノード規模は一般ユーザーの参加の可能性を排除しています。

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トークン経済システムの規模限界

人工知能分野は暗号資産と深く融合することができなかったが、それでもいくつかのプロジェクトの通貨価格の上昇を妨げることはなかった。現在の市場パフォーマンスを基準にすると、パブリックチェーン経済システムの規模の限界は約3000億ドルと粗く推定できる。

『スケール』という本の概念を参考にすると、暗号資産市場には「超線形スケール縮小」と「亜線形スケール縮小」の現象が存在することが観察できます。例えば、イーサリアムは1ドルから200ドルへの上昇速度が200ドルから歴史的最高点への上昇速度よりも速いです。

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DeFiの利回りの進化

DeFiはブロックチェーン分野の重要なアプリケーションとして、その収益率も著しい変化を遂げてきました。初期のあるアルゴリズム安定コインプロジェクトが約束した20%の年利から、ある分散型貸付プラットフォームの150%の超過担保比率、そして現在のある安定コインプロジェクトの90日移動平均年利5.51%に至るまで、DeFiの収益率は全体的に下降傾向を示しています。

注目すべきは、将来的に万億規模の実物資産がブロックチェーンに載る場合でも、DeFiの平均収益率がさらに低下する可能性があり、改善するわけではないということです。これは、サブリニアスケーリングの法則に一致しており、システムの規模の拡大が資本効率の向上を必ずしももたらすわけではありません。

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まとめ

ブロックチェーンの発展の過程を振り返ると、パブリックチェーン間の差別化の傾向は消えていないことがわかります。ビットコインは次第にオンチェーンエコシステムから疎遠になり、オンチェーンの信用とアイデンティティシステムの未成熟さが過剰担保モデルを主流にしました。ステーブルコインであれ、実物資産のトークン化であれ、オフチェーン資産からオンチェーンへのレバレッジ移行を反映しています。

現存のブロックチェーンのスケール法則の下で、私たちは既にモーアの法則に似た上昇の限界に達している可能性があります。DeFiの爆発から現在までわずか5年、イーサリアムの誕生からも10年に過ぎません。今後、ブロックチェーン技術がどのようにこれらの制限を突破し、新たな上昇を実現するかが、業界全体が直面する重要な課題となるでしょう。