Aave v4 アップグレードのポイントと考察

Aave v4のアップグレード計画には、長期的な問題に対処することを目的としたいくつかの重要な改善が含まれており、古参DeFiプロジェクトの特定の固有の考え方も反映されています。以下は、Aave v4の主要な変更に関する要約と分析です。

1. 統一された流動性管理

Aave v4は、すべての資金供給と貸出を集中管理することを実現し、流動性が異なるモジュールに分散することを避けます。この改善により、ユーザー体験が大幅に向上し、ユーザーはV2/V3/V4の間で切り替えたり、手動で資金を移動したりする必要がなくなります。同時に、この設計は将来の機能拡張にも便利であり、プロトコルはモジュールをより柔軟に追加または削除できるようになります。

2. 自動金利調整

新しいバージョンでは、全自動金利メカニズムを採用し、市場の状況に応じて金利曲線の傾きを動的に調整することができます。この改善により、資本効率が大幅に向上し、ガバナンスの負担が軽減されます。以前の市場の変動において、アルゴリズムで金利を制御するプラットフォームのいくつかはすでに優位性を示しており、Aaveの今回のアップグレードはこのトレンドに追いつくことが期待されています。

3. 流動性プレミアムメカニズム

V4は「流動性プレミアム」の概念を導入し、担保資産のリスク状況に応じて借入金利を動的に調整します。このメカニズムは、特に依然として借入需要のある高リスク資産に対してリスクをより良く管理するのに役立ちます。

4. スマートアカウントと金庫機能

Aave v4は、ユーザー体験を大幅に改善するスマートアカウントと金庫機能を導入します。ユーザーは単一のウォレットで複数のポジションを管理でき、V3でe-modeや隔離資産の借入を行う際に複数のウォレットが必要だった問題を解決します。さらに、金庫機能により、ユーザーはスマートアカウント内で資産を担保に借入を行い、リスクの漏出を軽減できます。

5. 動的リスクパラメータ設定

新しいバージョンは、単一資産のために独立したリスク設定を作成することをサポートし、自動資産リスト削除メカニズムを導入しました。これらの改善は、清算リスクを効果的に低減し、ガバナンスプロセスを簡素化し、プロトコルの全体的な安全性と効率を向上させるでしょう。

6. 超過債務保護メカニズム

不良債務の拡散を防ぐために、V4は債務超過ポジションを追跡し、累積した超過債務を自動的に計算する新しいメカニズムを導入しました。超過債務が既定の閾値を超えると、関連資産は自動的に借入能力を失い、悪化した債権の拡散を効果的に防ぎます。

7. GHO ステーブルコインの統合

Aave v4は流動性層でのネイティブなGHOの鋳造をサポートし、ソフト清算AMM、緊急償還メカニズムなど、GHOの安定性とユーザー体験を向上させるための多くの機能を導入します。

8. Aaveネットワーク

Aaveは、GHOステーブルコインとAave貸出プロトコルの中心ハブとして新しいネットワーク層を導入する計画です。このネットワークはGHOを使用して手数料を支払い、Aave v4を中心にし、$AAVEを主要なステーキング資産として使用します。しかし、このネットワークの具体的な実施の詳細と必要性については依然として多くの疑問があります。

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サマリー

Aave v4のアップグレード計画は、長年の問題を解決しユーザー体験を向上させることを目的とした複数の重要な側面を含んでいます。しかし、独立したネットワークレイヤーの導入に関する決定は、まだ議論の余地があるようです。性能要求がそれほど高くないプロジェクトにとっては、イーサリアムを離れて独自のチェーンを構築することが、ユーザーに実質的な向上をもたらさない可能性があり、初期には安全性を低下させるかもしれません。

それにもかかわらず、Aaveのこれらのアップグレードは、ステーブルコイン市場への進出に対する決意を明確に示しており、すべての計画はGHOの用途創出に向けられています。現在、革新が相対的に不足している環境下で、Aaveのこれらの措置は間違いなく業界の広範な関心と議論を引き起こすでしょう。

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