ビットコイン半減期:感情、論理とマクロ影響

ビットコイン"半減期"はその影響について多くの議論を引き起こしました。多くの人々は半減期がビットコインの希少性を高め、蓄積や投機を刺激すると考えています。しかし、半減期は実際には生産量の半減であり、直接的に希少性を増加させるわけではありません。

半減期後、全ネットワークが同じハッシュレートを投入しても、ビットコインの産出は半減します。もし全ネットワークのハッシュレートも半減すれば、マイニングコストは変わりません。しかし、価格上昇への期待やマイナーコストなどの要因により、ハッシュレートは半減期前よりも高くなる可能性があります。これは、マイニングコストが上昇し、より多くの高コストのビットコインが採掘されることで、価格が押し上げられる可能性があることを意味します。これが、ビットコインのブルマーケットの高点が通常半減期後の1年以上に現れる理由を説明しています。

したがって、半減期が牛市を促進するのは感情的な要因だけでなく、コストの要因もあります。もちろん、コストだけでは暗号通貨の価格を完全に決定することはできません。

! 2013年、2017年、2021年、強気相場は「半減」という1つの要因に過ぎませんでしたか?

2023年のライトコインの半減期のパフォーマンスが悪いとの見解があり、それはビットコインの半減期の効果も弱まる可能性があることを示唆しています。しかし、2019年のライトコインの半減期では、価格のピークが半減前の2ヶ月に現れ、ちょうどアメリカ連邦準備制度が利下げを始めた時期と重なりました。これは、私たちがより広範なマクロ要因を考慮する必要があることを示唆しています。

過去のビットコインの牛市を注意深く観察すると、それらは半減期だけでなく、アメリカの通貨供給(M2)の成長率のピークやアメリカの選挙サイクルとも高く一致していることがわかります。これは、ビットコインの価格がマクロ経済のサイクルの影響を受けている可能性があることを示しています。

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ビットコインは4年ごとに半減期を迎える設計が、アメリカの政策や経済サイクルを考慮している可能性が高い。アメリカの選挙は通常、M2成長率のピーク付近に現れ、加速する金融緩和政策の段階にあることを示している。これにより市場の流動性が増加し、一部の資金が投機市場に流入している。

未来を見据えると、ビットコインの半減期の好影響は依然として存在する。連邦準備制度は最終的に利下げを行い、ドルの流動性環境も再び緩和されるだろう。しかし、マクロ要因の影響を受けて、新たな牛市は予想よりも遅れる可能性があり、2026年まで延びることさえあり得る。

底を打つタイミングについては、米連邦準備制度のドットプロットに注目し、利上げ停止と利下げ開始の転換点を判断する必要があります。しかし、利下げが始まっても、依然として高金利環境にあり、以前の高金利ローンが返済圧力期に入っており、リスクが残ります。したがって、底値を打つには忍耐が必要です。最近、一部の小型通貨が活発で、短期的にはチャンスがあるかもしれませんが、長期的には慎重に対処する必要があります。

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