# Ethena-USDe 上昇勢いが強く、分散型金融エコシステムの恩恵が明らかUSDe の発行総量は過去1か月で顕著な上昇を示し、24億USDから38億USDに上昇し、月間増加率は58%以上です。この成長傾向はビットコインの価格が新たな高値を突破したことと密接に関連しています。市場の強気な感情の高まりと共に、資金コストの上昇が USDe のステーキング利回りを押し上げ、それが USDe の成長を刺激しました。以前の水準からは若干の回落が見られますが、11月26日にあるデータプラットフォームで表示された APY は依然として25%前後の高水準を維持しています。! 【DeFiリカバリーウェーブ:Ethena+MakerDAOは「LUNA成長スパイラル」の新たなサイクルをどのように構築するのか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-83faf2f0661eb04b11055290eea4040c)その一方で、MakerDAOもこの成長の恩恵を受けています。現在、Makerの1日あたりの収入は1か月前に比べて200%以上上昇し、歴史的な新高値を記録しました。この成長はEthenaの発展と密接に関連しています。USDeの高質なステーキングAPYはsUSDeとPT資産に巨額の貸出需要をもたらしました。ある貸出プラットフォームでは、sUSDeとPTを担保にDAIを借り入れる総規模は約5.7億ドルに達し、借入使用率は80%を超え、預金APYは12%にも上ります。過去1か月間、Maker D3Mモジュールを通じてこのプラットフォームで発行された貸出の総額増加は3億ドルを超えました。直接的なルートを除いて、sUSDeとPTの借り入れ需要は、他のチャネルでのDAIの使用率を間接的に押し上げました。ある貸出プラットフォームのDAI預金金利は8.5%に達しています。MakerDAOのバランスシートによれば、D3Mモジュールを通じて2つの主要な貸出プラットフォームに対して発行されたDAIローンの合計は約20億ドルで、Makerの資産サイドの40%に近いです。これら2つだけでMakerに2.03億ドルの年率費用を生み出し、これはMakerDAOに対して毎日55万ドルの収益を提供し、MakerDAOの総年率費用の54%を占めています。! 【DeFiリカバリーウェーブ:Ethena+MakerDAOは「LUNA成長スパイラル」の新たなサイクルをどのように構築するのか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-ad9ae575164973d0be9bbded4f6c1e1)この上昇スパイラルの中で、ほぼすべての参加者が恩恵を受けています。USDeのレバレッジマイナーと貸し手は、レバレッジを使って非常に高いが変動のある利回りを得ることができ、DAIの預金ユーザーは比較的高く安定した利回りを得ています。低リスクのアービトラージャーは、ビットコインやイーサリアムのLSTをステーキングしたり、DAIを発行または借り入れて利ざやを稼いだりし、高度なプレイヤーはDeFiプロトコルの組み合わせを通じて超過利回りを得ています。一方で、各プロトコルもより高いTVL、収入、コイン価格を得ています。しかし、このような上昇の傾向が持続可能かどうかは、USDeとDAIの間の利ざやが長期的に存在するかどうかにかかっています。DAIが比較的予測可能な通貨政策を提供していることを考慮すると、焦点は主にUSDeに集中しています。影響要因には、強気市場の楽観的な感情が持続できるかどうか、Ethenaが経済モデルの改善と市場シェアの拡大を通じてより高いAPY配分効率を得られるかどうか、そして他の取引プラットフォームからの利息を生む安定コイン戦略の競争が含まれます。注目すべきは、D3Mモジュールの運用がDAIを非担保安定コインに直接的に導くことはないものの、いくつかの潜在的なリスクをもたらすということです。これらのリスクには、DAIが再び「影の安定コイン」となる可能性、Ethenaのオペレーションリスク、契約リスク、保管リスクがDAIに伝播する可能性、さらにDAI全体のLTVが低下する可能性などがあります。! 【DeFiリカバリーウェーブ:Ethena+MakerDAOは「LUNA成長スパイラル」の新たなサイクルをどのように構築するのか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7b0b7dcf0ab3f2c64264aabd0656f845)総じて、USDeの急速な上昇は分散型金融エコシステムに新たな活力をもたらし、同時に市場におけるステーブルコインのリスク管理についての深い考察を引き起こしました。高い利益を享受する一方で、参加者は潜在的なシステムリスクにも警戒する必要があります。
USDe上昇58% Maker収入が新たな高みへ DeFiエコシステムが新たな活力を迎える
Ethena-USDe 上昇勢いが強く、分散型金融エコシステムの恩恵が明らか
USDe の発行総量は過去1か月で顕著な上昇を示し、24億USDから38億USDに上昇し、月間増加率は58%以上です。この成長傾向はビットコインの価格が新たな高値を突破したことと密接に関連しています。市場の強気な感情の高まりと共に、資金コストの上昇が USDe のステーキング利回りを押し上げ、それが USDe の成長を刺激しました。以前の水準からは若干の回落が見られますが、11月26日にあるデータプラットフォームで表示された APY は依然として25%前後の高水準を維持しています。
! 【DeFiリカバリーウェーブ:Ethena+MakerDAOは「LUNA成長スパイラル」の新たなサイクルをどのように構築するのか? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-83faf2f0661eb04b11055290eea4040c.webp)
その一方で、MakerDAOもこの成長の恩恵を受けています。現在、Makerの1日あたりの収入は1か月前に比べて200%以上上昇し、歴史的な新高値を記録しました。この成長はEthenaの発展と密接に関連しています。USDeの高質なステーキングAPYはsUSDeとPT資産に巨額の貸出需要をもたらしました。ある貸出プラットフォームでは、sUSDeとPTを担保にDAIを借り入れる総規模は約5.7億ドルに達し、借入使用率は80%を超え、預金APYは12%にも上ります。過去1か月間、Maker D3Mモジュールを通じてこのプラットフォームで発行された貸出の総額増加は3億ドルを超えました。
直接的なルートを除いて、sUSDeとPTの借り入れ需要は、他のチャネルでのDAIの使用率を間接的に押し上げました。ある貸出プラットフォームのDAI預金金利は8.5%に達しています。MakerDAOのバランスシートによれば、D3Mモジュールを通じて2つの主要な貸出プラットフォームに対して発行されたDAIローンの合計は約20億ドルで、Makerの資産サイドの40%に近いです。これら2つだけでMakerに2.03億ドルの年率費用を生み出し、これはMakerDAOに対して毎日55万ドルの収益を提供し、MakerDAOの総年率費用の54%を占めています。
! 【DeFiリカバリーウェーブ:Ethena+MakerDAOは「LUNA成長スパイラル」の新たなサイクルをどのように構築するのか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-ad9ae575164973d0be9bbded4f6c1e1)
この上昇スパイラルの中で、ほぼすべての参加者が恩恵を受けています。USDeのレバレッジマイナーと貸し手は、レバレッジを使って非常に高いが変動のある利回りを得ることができ、DAIの預金ユーザーは比較的高く安定した利回りを得ています。低リスクのアービトラージャーは、ビットコインやイーサリアムのLSTをステーキングしたり、DAIを発行または借り入れて利ざやを稼いだりし、高度なプレイヤーはDeFiプロトコルの組み合わせを通じて超過利回りを得ています。一方で、各プロトコルもより高いTVL、収入、コイン価格を得ています。
しかし、このような上昇の傾向が持続可能かどうかは、USDeとDAIの間の利ざやが長期的に存在するかどうかにかかっています。DAIが比較的予測可能な通貨政策を提供していることを考慮すると、焦点は主にUSDeに集中しています。影響要因には、強気市場の楽観的な感情が持続できるかどうか、Ethenaが経済モデルの改善と市場シェアの拡大を通じてより高いAPY配分効率を得られるかどうか、そして他の取引プラットフォームからの利息を生む安定コイン戦略の競争が含まれます。
注目すべきは、D3Mモジュールの運用がDAIを非担保安定コインに直接的に導くことはないものの、いくつかの潜在的なリスクをもたらすということです。これらのリスクには、DAIが再び「影の安定コイン」となる可能性、Ethenaのオペレーションリスク、契約リスク、保管リスクがDAIに伝播する可能性、さらにDAI全体のLTVが低下する可能性などがあります。
! 【DeFiリカバリーウェーブ:Ethena+MakerDAOは「LUNA成長スパイラル」の新たなサイクルをどのように構築するのか? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7b0b7dcf0ab3f2c64264aabd0656f845.webp)
総じて、USDeの急速な上昇は分散型金融エコシステムに新たな活力をもたらし、同時に市場におけるステーブルコインのリスク管理についての深い考察を引き起こしました。高い利益を享受する一方で、参加者は潜在的なシステムリスクにも警戒する必要があります。