7月のコモディティにとって、ドル指数の強化と長期債価格の下落は主に弱気要因でした。9月のドル指数は3.37%上昇し、一方で9月の米国30年国債先物は7月末に114-06まで1.08%下落しました。しかし、コモディティ資産クラスは債券および通貨市場の動きに対して様々な結果で反応しました。7月31日木曜日に終了した月において、すべてのセクターで利益と損失があり、一部のコモディティは大きなボラティリティを経験しました。### Barchartからの最新ニュース* 米国の暑い天候予報により天然ガス価格が回復* 原油価格はドルの強さと米国の関税政策により後退* 原油価格は、関税政策がエネルギー需要を鈍化させるとの懸念から下落* 市場は動きが速いです。独占的なチャート、分析、ヘッドラインを含む無料のミッドデイバーチャートブリーフニュースレターを読んで、最新情報を追いましょう。7月には2つの市場で二桁パーセントの利益があり、2つの市場では二桁パーセントの損失がありました。## **イーサリアムとFCOJが2桁のパーセンテージの利益を上げました**イーサリアムは、第二位の暗号通貨であり、2025年7月にビットコインの最近の上昇に追いつく形で最も大きなパーセンテージの上昇を記録しました。月間チャートは、イーサリアムの49.55%の月間利益を強調しており、これにより7月末にトークンあたり3,740ドルを超える価格に押し上げられました。冷凍濃縮オレンジジュースの先物は、商品資産クラスの上昇を先導しました。連続した月次FCOJ先物チャートは、7月の15.83%の上昇を示しています。FCOJ先物は7月の高値から下落し、8月1日時点で大幅に低下しました。イーサリアムとFCOJが10%以上上昇した一方で、7月にはパラジウム、WTIおよびブレント原油、そしてビットコインでも8%以上の顕著な上昇が見られました。## **銅と天然ガスが2桁パーセントの減少を記録**米国NYMEX天然ガス先物は2025年7月に二桁パーセントの下落を記録しました。月間チャートは、天然ガス先物の11%の下落を強調しています。一方、エネルギー商品は2025年7月にMMBtuあたり2.972ドルから3.657ドルの範囲で取引され、2024年7月にはMMBtuあたり1.991ドルから2.602ドルの範囲でした。下落にもかかわらず、天然ガス価格は米国の在庫と米国のLNG輸出に対する需要の増加により、前年と比較して依然として強い状況です。 *出典:* *EIA* このチャートは、2023年7月25日までの週におけるアメリカ合衆国の天然ガス在庫が過去5年間の平均より6.7%高かった一方で、2024年7月末の水準より3.8%低かったことを示しています。低い在庫レベルは、2024年7月と比較して2025年7月の価格帯が高くなることを支持しました。COMEX銅先物は激しい変動を見せた月を終え、7月は14.32%の下落となり、資産クラスの中で下落を主導しました。物語は続く 月間チャートは、7月初めに米国大統領トランプが赤金属に50%の関税を発表した際に、銅が1ポンドあたり5.9585ドルの新しい史上最高値に達したことを示しています。7月30日、連邦準備制度の会議後に、トランプ大統領は一部の銅製品に50%の貿易障壁を課す大統領令に署名し、COMEX先物とLME銅先物のプレミアムが一回の取引セッションで消失することで価格が壊滅的な状況に陥りました。私は7月31日のBarchartの記事で銅の価格の爆発と崩壊について強調しました。7月の月間チャートでは、銅先物が弱気のキーリバーサルパターンを形成しました。## **貴金属と軟商品では混合結果- エネルギーは主に上昇- 牛肉が急騰- 穀物、大豆、および豚肉は下落**7月は貴金属が混合し、銀、プラチナ、パラジウムが四半期チャートで強気の反転を形成し、金は第2四半期に7四半期連続で新高値を更新しました。パラジウムはほぼ9%の上昇で先頭を切りましたが、銀は1.5%未満の上昇にとどまりました。プラチナは3.27%下落し、金は7月に0.44%下落しました。ICEブレントおよびNYMEX WTI原油先物は2025年7月にそれぞれ8.85%および8.47%の上昇を記録しました。原油先物の上昇に伴い、石油製品も上昇し、近隣のガソリン先物は6.45%、近隣の暖房油先物は6.40%の上昇を見せました。ガソリンと暖房油（ディスティレートオイル製品の代理）のクラックや精製スプレッドはわずかに上昇し、原油先物を上回りました。ガソリンのクラックは0.05%上昇し、ディスティレート処理スプレッドは2025年7月に2.02%増加しました。アメリカでガソリンと混合されるバイオ燃料であるエタノールは4.19%上昇し、オランダのロッテルダム向けの石炭は7月に2.59%下落しました。天然ガス先物は7月31日までの月で11%下落しました。穀物と油種部門は、2025年の成長シーズンが進む中、世界の需要を満たすに十分な供給があるため、全体的な下落を記録しました。新作の11月大豆先物は3.68%下落しました。新作の12月コーン先物は2.76%減少し、9月CBOT小麦先物は2.79%下落しました。ソフトコモディティは主に下落し、FCOJ先物は15.83%の上昇を記録し、供給問題が続いています。近隣の世界の砂糖先物は0.93%上昇しましたが、コットン先物は1.29%下落し、アラビカコーヒー先物は1.43%下落しました。一方、連続ココア先物契約は7月に5.49%減少しました。動物性タンパク質セクターでは、アクティブな月の先物がオフシーズンの10月契約に移行しました。豚の先物は3.06%下落し、10月の生体牛と飼料用牛の先物はそれぞれ6.17%と7.02%の上昇を記録しました。両方の牛先物は、7月の連続牛先物契約で新たな最高値を記録しました。## **暗号の上昇-株は上昇、債券は下落**ビットコインは7月に8.62%上昇し、月末にはトークンあたり116,850ドルを超えて終了しました。一方、イーサリアムは7月に49.55%も急騰し、月末には3,745ドル近くで終了しました。イーサリアムは7月にビットコインに追いつきました。7月にS&P 500指数は2.17%上昇しました。これは、米国の貿易協定、3%未満のインフレ、テクノロジーの収益、その他の経済指標が全体の株式市場を支えたためです。一方、9月の米国30年国債先物は7月に1.08%下落し、長期金利に圧力をかけています。FOMCは最近の7月30日の会議でフェデラルファンド金利を引き下げませんでしたが、年末までに金利引き下げの可能性は高いままです。FRBは、25ベーシスポイントのフェデラルファンド金利引き下げを支持する2人の委員の異議を強調しました。これは1993年以来初めて、2人の委員が多数意見に異議を唱えたことを示しています。一方、米ドル指数は最近の安値から反発しました。月次チャートは、ドルインデックスが7月の新しい96の安値から反発し、月末には99.70を超えて閉じたことを示しています。1月に始まった弱気トレンドは、より低い安値を記録し、上昇にもかかわらず技術的抵抗レベルを下回ったままです。インデックスは7月に3.37上昇し、7月31日には99.743で落ち着きました。インデックスは2023年7月の99.22の安値で重要な技術サポートを下回り、月内に2022年2月以来の最低水準である96まで取引されました。上昇するドルと下落する債券は商品価格に対して弱気である傾向がありますが、原材料市場は7月の債務および通貨市場の価格動向にもかかわらず、まちまちの結果を示しました。## **2025年8月に注目すべき要因**過去の月次報告書にも記載したように:> *トレンドは、すべての資産クラスにおいてトレーダーや投資家の最良の友であり、商品も例外ではありません。リスクとリワードの計画を立て、市場にアプローチし、そのプログラムを維持してください。過大な利益を求める過程で小さな損失を受け入れることは常に許容されます。したがって、市場が期待に反して動いたときは損失レベルを維持し、しかし市場が望ましい方向に動いたときは資本と利益を保護するためにリスクとリワードのダイナミクスを調整してください。*> > 8月に向けて原材料セクターが進む中、冷却シーズンにおける天然ガス、ドライブシーズンにおけるガソリン、グリルシーズンにおける牛肉と豚肉の季節性が引き続き価格を支える可能性があります。しかし、これらの季節的トレンドは遅れた段階にあり、先物は先送りされた価格を反映しています。季節商品における修正が発生し始める可能性があります。貴金属は主に強気のトレンドを維持しており、銀、プラチナ、パラジウムには非常に強気なQ2四半期のキーリバーサルがあります。銅とベースメタルはボラティリティが高く、赤金属は現在、近くのCOMEX先物契約でポンドあたりの$4のテクニカルサポートに挑戦しようとしています。穀物と油種の最も抵抗の少ない道は弱気のままであり、エネルギーとソフト商品においては引き続きボラティリティが期待されます。今後数週間で価格の変動が増加する可能性のある以下のマクロ経済的および地政学的要因があります:* ウクライナと中東の戦争、そしてアメリカと世界の国々との関係は、敵対行為が高まるか、平和交渉が合意に至る場合、変動の発生を引き起こす可能性があります - 先月からの変更はありません。* トランプ政権下の米国の政策は、市場の混乱を引き起こし続ける可能性があります。関税は、世界の原材料価格に影響を与える貿易障壁であり、突然の価格変動を引き起こす歪みを生み出します。しかし、貿易協定により、過去数週間で関税への恐れは薄れてきました。* 中国経済は依然として重要であり、中国は多くのコモディティ市場の需要側の方程式です。* 8月の夏休みの最終月には市場の流動性が低下することが予想されます。流動性が低下すると、より高いボラティリティの可能性が生まれます。* 米国の債務は債券市場と株式市場のボラティリティを引き起こす可能性があります。8月以降も商品資産クラスのボラティリティが続くことを予想しており、驚いたり失望したりすることはないでしょう。 *発行日現在、アンドリュー・ヘクトは本記事に記載されている証券に直接的または間接的に(ポジションを持っていませんでした。本記事のすべての情報およびデータは、情報提供の目的のみです。本記事は元々Barchart.comに掲載されました* コメントを見る
商品市場のまとめ - 7月のトップパフォーマーとアンダーパフォーマー
7月のコモディティにとって、ドル指数の強化と長期債価格の下落は主に弱気要因でした。9月のドル指数は3.37%上昇し、一方で9月の米国30年国債先物は7月末に114-06まで1.08%下落しました。しかし、コモディティ資産クラスは債券および通貨市場の動きに対して様々な結果で反応しました。
7月31日木曜日に終了した月において、すべてのセクターで利益と損失があり、一部のコモディティは大きなボラティリティを経験しました。
Barchartからの最新ニュース
7月には2つの市場で二桁パーセントの利益があり、2つの市場では二桁パーセントの損失がありました。
イーサリアムとFCOJが2桁のパーセンテージの利益を上げました
イーサリアムは、第二位の暗号通貨であり、2025年7月にビットコインの最近の上昇に追いつく形で最も大きなパーセンテージの上昇を記録しました。
月間チャートは、イーサリアムの49.55%の月間利益を強調しており、これにより7月末にトークンあたり3,740ドルを超える価格に押し上げられました。
冷凍濃縮オレンジジュースの先物は、商品資産クラスの上昇を先導しました。
連続した月次FCOJ先物チャートは、7月の15.83%の上昇を示しています。FCOJ先物は7月の高値から下落し、8月1日時点で大幅に低下しました。
イーサリアムとFCOJが10%以上上昇した一方で、7月にはパラジウム、WTIおよびブレント原油、そしてビットコインでも8%以上の顕著な上昇が見られました。
銅と天然ガスが2桁パーセントの減少を記録
米国NYMEX天然ガス先物は2025年7月に二桁パーセントの下落を記録しました。
月間チャートは、天然ガス先物の11%の下落を強調しています。一方、エネルギー商品は2025年7月にMMBtuあたり2.972ドルから3.657ドルの範囲で取引され、2024年7月にはMMBtuあたり1.991ドルから2.602ドルの範囲でした。下落にもかかわらず、天然ガス価格は米国の在庫と米国のLNG輸出に対する需要の増加により、前年と比較して依然として強い状況です。
出典: EIA このチャートは、2023年7月25日までの週におけるアメリカ合衆国の天然ガス在庫が過去5年間の平均より6.7%高かった一方で、2024年7月末の水準より3.8%低かったことを示しています。低い在庫レベルは、2024年7月と比較して2025年7月の価格帯が高くなることを支持しました。
COMEX銅先物は激しい変動を見せた月を終え、7月は14.32%の下落となり、資産クラスの中で下落を主導しました。
物語は続く 月間チャートは、7月初めに米国大統領トランプが赤金属に50%の関税を発表した際に、銅が1ポンドあたり5.9585ドルの新しい史上最高値に達したことを示しています。7月30日、連邦準備制度の会議後に、トランプ大統領は一部の銅製品に50%の貿易障壁を課す大統領令に署名し、COMEX先物とLME銅先物のプレミアムが一回の取引セッションで消失することで価格が壊滅的な状況に陥りました。私は7月31日のBarchartの記事で銅の価格の爆発と崩壊について強調しました。
7月の月間チャートでは、銅先物が弱気のキーリバーサルパターンを形成しました。
貴金属と軟商品では混合結果- エネルギーは主に上昇- 牛肉が急騰- 穀物、大豆、および豚肉は下落
7月は貴金属が混合し、銀、プラチナ、パラジウムが四半期チャートで強気の反転を形成し、金は第2四半期に7四半期連続で新高値を更新しました。パラジウムはほぼ9%の上昇で先頭を切りましたが、銀は1.5%未満の上昇にとどまりました。プラチナは3.27%下落し、金は7月に0.44%下落しました。
ICEブレントおよびNYMEX WTI原油先物は2025年7月にそれぞれ8.85%および8.47%の上昇を記録しました。原油先物の上昇に伴い、石油製品も上昇し、近隣のガソリン先物は6.45%、近隣の暖房油先物は6.40%の上昇を見せました。ガソリンと暖房油（ディスティレートオイル製品の代理）のクラックや精製スプレッドはわずかに上昇し、原油先物を上回りました。ガソリンのクラックは0.05%上昇し、ディスティレート処理スプレッドは2025年7月に2.02%増加しました。アメリカでガソリンと混合されるバイオ燃料であるエタノールは4.19%上昇し、オランダのロッテルダム向けの石炭は7月に2.59%下落しました。天然ガス先物は7月31日までの月で11%下落しました。
穀物と油種部門は、2025年の成長シーズンが進む中、世界の需要を満たすに十分な供給があるため、全体的な下落を記録しました。新作の11月大豆先物は3.68%下落しました。新作の12月コーン先物は2.76%減少し、9月CBOT小麦先物は2.79%下落しました。
ソフトコモディティは主に下落し、FCOJ先物は15.83%の上昇を記録し、供給問題が続いています。近隣の世界の砂糖先物は0.93%上昇しましたが、コットン先物は1.29%下落し、アラビカコーヒー先物は1.43%下落しました。一方、連続ココア先物契約は7月に5.49%減少しました。
動物性タンパク質セクターでは、アクティブな月の先物がオフシーズンの10月契約に移行しました。豚の先物は3.06%下落し、10月の生体牛と飼料用牛の先物はそれぞれ6.17%と7.02%の上昇を記録しました。両方の牛先物は、7月の連続牛先物契約で新たな最高値を記録しました。
暗号の上昇-株は上昇、債券は下落
ビットコインは7月に8.62%上昇し、月末にはトークンあたり116,850ドルを超えて終了しました。一方、イーサリアムは7月に49.55%も急騰し、月末には3,745ドル近くで終了しました。イーサリアムは7月にビットコインに追いつきました。
7月にS&P 500指数は2.17%上昇しました。これは、米国の貿易協定、3%未満のインフレ、テクノロジーの収益、その他の経済指標が全体の株式市場を支えたためです。
一方、9月の米国30年国債先物は7月に1.08%下落し、長期金利に圧力をかけています。FOMCは最近の7月30日の会議でフェデラルファンド金利を引き下げませんでしたが、年末までに金利引き下げの可能性は高いままです。FRBは、25ベーシスポイントのフェデラルファンド金利引き下げを支持する2人の委員の異議を強調しました。これは1993年以来初めて、2人の委員が多数意見に異議を唱えたことを示しています。
一方、米ドル指数は最近の安値から反発しました。
月次チャートは、ドルインデックスが7月の新しい96の安値から反発し、月末には99.70を超えて閉じたことを示しています。1月に始まった弱気トレンドは、より低い安値を記録し、上昇にもかかわらず技術的抵抗レベルを下回ったままです。インデックスは7月に3.37上昇し、7月31日には99.743で落ち着きました。インデックスは2023年7月の99.22の安値で重要な技術サポートを下回り、月内に2022年2月以来の最低水準である96まで取引されました。
上昇するドルと下落する債券は商品価格に対して弱気である傾向がありますが、原材料市場は7月の債務および通貨市場の価格動向にもかかわらず、まちまちの結果を示しました。
2025年8月に注目すべき要因
過去の月次報告書にも記載したように:
8月に向けて原材料セクターが進む中、冷却シーズンにおける天然ガス、ドライブシーズンにおけるガソリン、グリルシーズンにおける牛肉と豚肉の季節性が引き続き価格を支える可能性があります。しかし、これらの季節的トレンドは遅れた段階にあり、先物は先送りされた価格を反映しています。季節商品における修正が発生し始める可能性があります。
貴金属は主に強気のトレンドを維持しており、銀、プラチナ、パラジウムには非常に強気なQ2四半期のキーリバーサルがあります。銅とベースメタルはボラティリティが高く、赤金属は現在、近くのCOMEX先物契約でポンドあたりの$4のテクニカルサポートに挑戦しようとしています。
穀物と油種の最も抵抗の少ない道は弱気のままであり、エネルギーとソフト商品においては引き続きボラティリティが期待されます。今後数週間で価格の変動が増加する可能性のある以下のマクロ経済的および地政学的要因があります:
8月以降も商品資産クラスのボラティリティが続くことを予想しており、驚いたり失望したりすることはないでしょう。
発行日現在、アンドリュー・ヘクトは本記事に記載されている証券に直接的または間接的に(ポジションを持っていませんでした。本記事のすべての情報およびデータは、情報提供の目的のみです。本記事は元々Barchart.comに掲載されました
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