金融大手ETFのトップとの対話:2025年の暗号レイアウトを明らかに

世界的資産管理の巨人であるETFおよびインデックス投資部門の責任者は、金融市場が重要な転換期にあると考えています。深い対話の中で、6.6兆ドルの資産を管理しているこのエグゼクティブは、デジタル資産ETF、市場の近代化プロセス、そしてブロックチェーン技術と伝統的な金融の融合に関する独自の見解を共有しました。

市場近代化のイネーブラー

このエグゼクティブは、大手投資銀行で固定収益およびデリバティブ業務に特化していました。彼女は自分自身を「市場の近代化推進者」と表現し、市場のレジリエンスを強化し、透明性を高め、投資家の参加を拡大することに尽力しています。現職では、デジタル資産部門の責任者と緊密に協力し、暗号化通貨およびデジタル資産分野の可能性を探求しています。

彼女はETF自体が破壊的な技術であり、ブロックチェーン技術の目標と一致していると考えています：市場の近代化を促進し、金融市場の革新と変革を実現することです。彼女は、技術革新が常に市場の近代化の基盤であり、この法則は過去数千年にわたって変わっていないと指摘しました。

ブロックチェーンと従来の市場の融合

このエグゼクティブは、現在、ブロックチェーン資産と伝統的な金融市場の融合段階にあると述べました。彼女は、アメリカのビットコインETFの導入からちょうど1周年を迎え、重要な分岐点を示していると指摘しましたが、これはまだ始まりに過ぎません。

これらのビットコインETPの重要性は、暗号化の世界と伝統的な金融の世界との間に橋を架けることにあります。驚くべきことに、この橋は両方の世界の参加者に積極的な影響を与えています：

• 伝統的な投資家は、馴染みのある投資ツールを通じてビットコインにアクセスできるようになります。
• デジタルネイティブ投資家もETPが彼らのニーズを満たすことができると認識しています

データによると、多くの投資家がビットコインETFを通じてこの製品カテゴリーに初めて触れ、その後他のETFに拡大している。この融合は現在、少数の暗号資産にのみ関与しており、従来の金融インフラに依存している。彼女は、理想的な発展の方向性は、既存のシステムを完全に覆すのではなく、橋を架け、各方面のベストプラクティスを取り入れることであると考えている。

###テクノロジーの進化と市場の変革

この幹部は、現在の暗号化資産の発展をダイヤルアップからブロードバンドインターネットへの転換に例えました：初期のインターネットデータは電話回線を通じて送信されていましたが、今では逆に電話通話がインターネットを介して行われています。暗号化資産の将来の発展については、二つの視点があります：

1.現在の段階（"ダイヤルアップ接続"段階）：

• ビットコインETF、イーサリアムETFなどは暗号資産の"シミュレーションバージョン"です。
• 従来の金融フレームワークに暗号化技術を強制的に組み込むことに相当する

2.未来のビジョン（"ブロードバンド時代"）:

• 伝統的な金融機関の業務はブロックチェーンに移行する可能性があります
• 専門の金融機関のブロックチェーンが現れる可能性があります

しかし、彼女は重要な問題を提起しました：この完全な分散化のビジョンは、本当に現在の市場と投資家に最適なのでしょうか？彼女はバランスの必要性という観点から問題を分析します：

• 暗号化技術の透明性と監査可能性における利点を認める
• 完全な分散化の必要性に疑問を呈する
• 仲介機関の存在する歴史的価値を指摘する：人々が自分の専門分野に集中できるようにする
• 中介を完全に置き換えるのではなく、暗号化技術を利用して信頼メカニズムを改善することをお勧めします。

オプション市場の発展

ある会社のビットコインETFとイーサリアムETPはオプション取引量において主導的な地位を占めています。この会社は取引所などの機関と協力してオプションエコシステムを構築しており、ビットコインETFオプションは類似製品よりも1日早くリリースされます。

その会社のプラットフォームは、複数の資産クラスと国の市場をカバーしており、取引エコシステムとの広範なつながりを築いています。ビットコイン市場では、以下の特徴が市場の注目を集めています：

• 高いボラティリティ
• ボラティリティの変動性（ボラティリティの変動）が高い
• 正の歪度特性を持つ（価格が上昇するとき、ボラティリティは上昇することが多い）

オプション市場の発展は暗号化通貨ETFに新たな取引メカニズムをもたらしました。暗号化通貨市場の価格情報源は多数存在しますが、ボラティリティツールを取引所に導入し上場取引を行うことで、市場は次のことを実現しました：

※設備投資手法の標準化

• ボラティリティの傾向の測定可能性
• 取引状況のリアルタイム監視

データによると、ETF市場は過去20年間で顕著な成長を遂げており、その中で相当数の機関投資家が最初にETFオプションを通じて市場に参入しました。オプション市場は投資家に追加の市場参加手段を提供し、彼らが自身のニーズに応じてリスクエクスポージャーを調整できるようにします。

オプション市場の発展は、市場参加方法の多様性を拡大しました。具体的には次のように表れます：

・取引方法の標準化

• 価格発見メカニズムの整備
• リスク管理ツールの増加
• 市場流動性の向上

"価格は最良のマーケティングです"

ビットコインコミュニティには「価格が最良のマーケティングである」という有名な言葉があります。しかし、この会社の観点から見ると、教育こそがビットコインの最良のマーケティング手法です。この教育は主にリスク管理、リスクを活用してポートフォリオを多様化する方法、そしてポートフォリオ間の相互作用を研究することに関するものです。

年末にビットコインが新高値を記録したにもかかわらず、投資家は冷静に認識する必要があります：近年、ビットコインの価格のボラティリティは低下しているものの、投資家のポートフォリオ内の他の資産と比較すると、それでも高リスク・高ボラティリティの資産です。このボラティリティの特性こそが、投資ポートフォリオの分散化ツールとしてのビットコインの独自の価値を生み出しています。これらのボラティリティの特性がなければ、ビットコインは現在のような投資論点を持たないかもしれません。

長期投資家を主な対象とする機関にとって、投資者にこれらのファンダメンタル要因を伝えることは、ビットコインの価格動向に注目することよりも重要です。これは、暗号化通貨界の一般的な誤解を明らかにします：多くの人々は、ETFの成功が基礎資産の価格上昇と直接関連していると考えています。しかし、これはETF製品の成功を実際に測る基準とは全く異なります。

その会社はETPの成功基準を次のように測定します：

• 製品は投資家のニーズを満たしていますか
• 有効な市場参入メカニズムが提供されていますか
• 良好な流動性を持っていますか
• 有効な価格発見を実現できるか

ETFの成功の尺度

伝統的な金融の専門家として、この役員は暗号通貨コミュニティと伝統的な金融分野の間に存在するいくつかの誤解、特にビットコインETFとイーサリアムETFのパフォーマンス評価について指摘しました。彼女は特に、多くの人がイーサリアムETFはビットコインETFほど成功していないと考えていると述べましたが、ETF業界の専門基準から見ると、イーサリアムETFの導入は実際にはかなり成功しているとのことです。彼女は、ETFが成功しているかどうかを判断するための最も重要な基準は、そのETFが期待される目標を達成できるかどうかであると強調しました。

ETFの成功の尺度:

1.トラッキング精度

• 基本的な指数を正確に追跡する必要があります
• ビットコインETFの重要性は、以前の投資家が直面していた問題を解決することに起因します
• 自己管理および取引所保有以外の新しい選択肢を提供しました
• 先物ETFのポジション制限問題を回避しました

2. 市場品質

• 完全なエコシステムのサポートが必要です *取引量、流動性、取引所へのアクセスが含まれます
• 参加者(AP)の創設リデンプションメカニズムを承認する
• ビットコインとイーサリアムETFは良好な市場品質を示しています

トラフィック差異分析：

• ETF自体は直接資金流入を促進するものではありません
• 投資家の感情と投資理念が重要である
• 2020年のビットコイン投資理念はイーサリアムよりも具体的で明確である
• これが両者の資金流入の違いを説明しています

実際のパフォーマンス：

• ビットコインETFは歴史的記録を打ち破りました
• イーサリアムETFは、今年のアメリカのETF発行の上位20%に位置しています。
• 両者は成功した製品と見なされています

主な調査結果:

• ビットコインのマーケティングストーリーはよりシンプルで直接的です（2100万の制限、デジタルゴールド）
• 製品の成功は技術のパフォーマンスだけでなく、明確なストーリーとアイデンティティの位置付けも必要です。

ETFトレンド

イーサリアムETFの発展の歴史について：

• 規制機関は2023年5月に予想外にイーサリアムETFを承認しました
• 業界は6月から7月の間に取引開始時間の不確実性に直面しています。
• 投資ポートフォリオ、取引運営、教育戦略を同時に準備する必要があります

現在の市場トレンド分析：

1. 投資家の特性

• 小口投資家から複雑な投資家までいる *自主的な投資家が主な推進力です
• 投資家は一般的にビットコインとイーサリアムの違いを理解している。

2.ビットコイン投資論題の優位性

• 現在の地政学的な緊張に沿う
• 米ドルの赤字懸念に応える
• 伝統的な投資ポートフォリオの分散化ツールとして
• 特に2022年の株式と債券のダブルクラッシュの背景の中で、より価値があるように見える

3.イーサリアムが直面している課題

• 科技株を持っているアメリカの投資家にとって
• イーサリアムは既存の投資の"アンプ"のようであり、"分散器"ではない。
• 大型テクノロジー株との相関性が高い

市場教育プロセス：

• 投資家は2種類の資産についての理解を深めています。
• ビットコインは現在、ポートフォリオ構成のニーズにより適しています
• 市場教育は依然として進行中です

ETF協定アップグレード

イーサリアムとビットコインのブロックチェーンの将来のプロトコルアップグレードに関して、同社はETF発行機関としての立場と見解が注目に値します。同社が業界の議論に参加する際、その見解は主に以下の原則に基づいています：

• エコシステムがどのように企業と顧客のニーズに最大限に応えるかに注目する
• オープンアーキテクチャと相互運用性を支持する傾向がある
• 組織の規模運営における実際のニーズを考慮する

この企業は運営規模が大きいため、閉じたエコシステム内での運営は多くの制約に直面することがよくあります。これが、トークン化においてこの企業が過去数年間に明らかに許可型ブロックチェーンではなく、パブリックブロックチェーンを支持する方向にシフトした理由でもあります。この変化は、機関がオープン性とスケーラビリティを重視していることを反映しています。

具体的な立場に関して、同社は次のことに重点を置く傾向があります。

• システムのスケーラビリティ ※取引先の参加条件
• 全体エコシステムのオープン度、特定の暗号化プラットフォームへの意見ではなく

ETF開発予測

2025年のETFの発展の見通しに関して、同社はいくつかの重要な観察点と期待を提案しました。

• まず、彼らはビットコインに関するポートフォリオ構築の研究が引き続き深まることを望んでいます。議論の焦点は「ビットコインに投資するかどうか」から「ポートフォリオにビットコインをどのように合理的に活用するか」に移るべきです。
• 第二の重要な発展は、ビットコインETPオプションの導入です。この革新は2023年11月にその重要性が顕在化しました。一般的に、オプションエコシステムはよりバランスの取れた取引ダイナミクスを生み出すのに役立ち、市場が下落すると買いが入り、上昇すると売りが入ります。しかし、革新と複雑さはしばしば共存します。多くの機関がオプションに基づく戦略の導入とマーケティングに熱心ですが、すべての戦略が投資家にとって理解しやすいわけではありません。したがって、投資家教育の強化がますます重要になるでしょう。

その他のETFプログラム###

同社のデジタル資産ETFに関する将来の計画について、同社は比較的慎重で実務的な態度を取っています。以下は主な見解の分析です：

市場の認識と現実の違い：

• 市場には一般的な誤解が存在し、ETFの導入が必然的に基礎資産の価格上昇を引き起こすと考えられている。
• ビットコインETFの成功事例は、ある程度この認識を強化した。
• イーサリアムETFのパフォーマンスは、この関連性が必然でないことを示しています

ETFが資産に与える実際の影響:

• より便利な投資チャネルを提供しました
• 一定の程度の合法性の認識をもたらす
• 規制リスクを低減した
• 新しい資金プールを引き付ける可能性がある

当社の投資決定原則:

• 明確な投資論証に基づいて
• 基本資産のキャッシュフロー評価に注目する
• リスクの測定を重視する
• 顧客のポートフォリオニーズを考慮する

資金流入に関する観察:

• ビットコインETFは累計約360億ドルの純流入を記録しています ※セカンダリーマーケットの取引量はプライマリーマーケットの9倍
• 機関投資家はさまざまなルートを通じて参加し、ETFはその一つに過ぎない

その会社の現在のデジタル資産戦略の焦点：

• ビットコインとイーサリアムETFの運営と発展
• トークン化プロジェクト、特に国債ファンドのトークン化
• ステーブルコイン関連業務

未来を展望する：

• 会社は現在、ビットコインとイーサリアムETFに主に焦点を当てています。
• デジタル資産戦略は、暗号化通貨、ステーブルコイン、トークン化の三大柱をカバーしています。
• 新製品開発は引き続き顧客のニーズを重視します

新たな政府への影響

新政府が権力を握り、自由市場と市場志向の政策に傾倒しています。 暗号通貨業界にとっては、1つ