イーサリアムETF1周年：低迷から繁栄へ、機関の信頼が著しく向上

三ヶ月前、イーサリアムの熱狂的な支持者でさえ、アメリカのイーサリアム取引所取引基金（ETF）が1周年を迎えることを想像するのは難しかった。しかし、現在イーサリアムETFは自らのハイライトの時を迎えており、2024年7月23日に初めて取引が開始されてから、ちょうど1年が経過した。

2025年6月、イーサリアムETFは歴史的な最高月間パフォーマンスを記録し、資金流入は35億ドルを超え、2024年12月の20.8億ドルの前回のピークに対して70%の増加となりました。7月の資金流入の勢いはさらに強く、現在までに30億ドルを突破し、6月を超える可能性があります。7月18日までの過去2週間は、資金の純流入が最も良好な2週間であり、10週間連続で純流出が見られなかったのは、52週間の存続期間内では初のことです。

しかし、イーサリアムETFの発展は順風満帆ではありません。2024年5月、アメリカの規制当局はイーサリアムETFを承認し、同年7月23日に正式に取引を開始しましたが、その際の市場の反応は賛否が分かれました。ビットコインETFは年初からすでにすべての注目を集めており、イーサリアムETFの登場は波風が立たないように見えました：価格動向は低迷し、関心は徐々に低下し、発表初期には大規模な資金流入も見られませんでした。

実際、初期の資金の流れの一部は、純流出の状態を示しています。前39週間の取引の中で、イーサリアムETFは15週間のみ資金の純流入を実現しました。一方、過去14週間と比較すると、13週間が純流入を示しており、過去3ヶ月の流れの変化の大きさが明らかです。

2025年7月21日現在、アメリカの全てのイーサリアムETFの資産管理規模（AUM）は190億ドルを超え、2ヶ月前の約96億ドルから倍増しました。

! 【イーサリアムETF1周年記念:コールドからアウトブレイクまで、資金の流れの背後にある制度的信頼](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e0423e9c1f442c394921735a13b53738.webp)

単なるETFにとどまらず、機関投資家のイーサリアムへの関心は「イーサリアム準備資産」という形で加速しています。2025年6月2日、あるゲーム会社がイーサリアムを戦略的準備資産として取り入れることを発表した最初の米国上場企業となりました。暗号通貨界がまだ多くの上場企業がビットコインをバランスシートに組み込むことを注視している中、イーサリアムは「準備資産パーティー」に引き込まれています。

このゲーム会社は、世界最大のエンタープライズ級のイーサリアム保有者となり、360,807枚のETHを保有しており、現在の価格で価値は13億ドルを超えています。また、会社はさらに4.13億ドルを調達し、保有しているイーサリアムをステークすることで567枚のETHの報酬を累積しました。

もう一つの新たにイーサリアムの準備資産に取り組む企業も、競争を激化させています。あるビットコインマイニング企業もイーサリアムに賭けており、30万ETH以上を保有しており、現在の価格で計算すると価値は10億ドルを超えます。その会長はウォール街のベテランで、より大きな目標を持っています："私たちは目標を着実に進めており、イーサリアムの総供給量の5%を買収し、ステーキングする計画です。"

全体的に見ると、イーサリアムの準備資産企業とETFの資金の流れは、機関がイーサリアムをインフラ層としての投資信頼を見なしていることを反映しており、その信頼はさらに強まっている。

ある有名な投資会社は最近、ある暗号通貨取引所とゲーム会社の大量のポジションを減少させ、その代わりに前述の鉱業会社への投資を増加させ、投資額は1.82億ドルに達しました。 その会社は以前、イーサリアムへの投資エクスポージャーが不足しており、3つのフラッグシップETFを再編成し、ポートフォリオの1.5%をその鉱業会社に配分しました。

既存の会社を合併して設立された新会社は、機関投資家に対してエーテルインフラストラクチャおよびエーテルの収益にアクセスする専門的なチャネルを提供する公開取引プラットフォームを構築します。合併後、同社はNASDAQに上場する計画で、その際には40万枚以上のETHを保有し、15億ドル以上の価値を持つ予定です。

過去数ヶ月の変化の中で、イーサリアム財団の最近のリーダーシップの変動はその理由の一つかもしれません。2025年4月末、イーサリアム財団はリーダーシップの調整を行い、理事会と経営陣を分離しました。新しいリーダーシップは、三つの核心的な優先事項を明確にしました：イーサリアムの基盤を拡張すること、Layer2 Rollup（二層拡張ソリューション）を最適化すること、ユーザー体験を向上させること。

! イーサリアムETF1周年記念:寒さからアウトブレイクまで、資金の流れの背後にある機関の信頼

イーサリアムの実用価値と収益能力は、投資家にとって非常に魅力的な対象となっています。現在、アメリカでは質押し報酬を提供するETFはなく、アメリカ証券取引委員会（SEC）はまだ許可を出していません。もしイーサリアムETFが最終的に質押し機能を導入できれば、ETHは機関投資家のポートフォリオにおける"デジタル債券"となる可能性があります。

支持されるETFは3%-5%のネイティブ収益を提供する可能性があります。現在の196億ドルのイーサリアム保有を基に計算すると、平均4%の収益率であっても、ETF発行者は750百万ドル以上のステーキング収入を得ることができます。

ある大手資産管理会社が、ステーキングを含む製品構造を探求しており、その提出した19b-4修正案の文書には、ステーキングが「規制当局の承認を待つ潜在的な未来の機能」と明記されています。市場は注目しています。専門家は、イーサリアムETFのステーキング機能が今年の第4四半期に承認されることを期待しています。

多くの投資家にとって、ステーキングは「浅い配置」と「深い参加」の重要な違いかもしれません。規制に準拠した投資ツールを通じて得られる受動的な収益は、年金基金、寄付基金、そして国家の富を持つ基金を引き付ける可能性があります。

マクロ環境が変化した場合、例えば金利の引き下げ、インフレの安定、または資本がより高いリターンを求めるとき、イーサリアムは非常に競争力のある選択肢となるでしょう：それは供給のデフレーションによる希少性、ステーキングによる収益性、そしてETFとカストディアンを通じて実現される入手のしやすさを兼ね備えています。

イーサリアムの価格は機関の活動と連動している。価格のさらなる突破は市場の楽観的な感情を引き起こし、より多くの資金を引き寄せる可能性がある。いずれにせよ、長期の静寂を経て、イーサリアムの進化は個人投資家と機関の両方から歓迎されるだろう。

過去二週間、イーサリアムの価格は50%以上急騰し、2025年の新高値を記録しました；過去三ヶ月の累計上昇率は150%に達しました。

! 【イーサリアムETF1周年記念:コールドからアウトブレイクまで、資金の流れの背後にある制度的信頼](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b377741f82473a07f29f04233b30ff0b.webp)

ETFが新しいシェアを発行する際には、ETHを購入する必要があり、供給がロックされます。市場に流通しているETHが減少し、価格に上昇圧力をかけることになります。イーサリアムの準備資産会社もETHを堅持することが期待されます。登録投資顧問（RIA）、資産管理機関、上場企業は通常短期的な利益を追求せず、パニック売却を行うことはほとんどありません。

準備資産の構築者はETHをプログラム可能な担保として位置付けています。これは、収益を生み出し、安全性を提供し、安定性を保つ資産です。

さらに、マクロ背景も好材料です：《GENIUS法案》が最近署名され、発効し、ステーブルコインをデジタルキャッシュとして合法化しました。イーサリアムは50%の市場シェアを占める主要ネットワークとして、最大の受益者となるでしょう。

では、未来はどのように発展するのでしょうか？

一旦SECがETFのステーキング機能を承認すれば、機関の関心は引き続き高まる見込みです。より多くの企業がステーキング機能によりイーサリアムの準備資産を構築する可能性があり、大手資産管理機関もイーサリアムへの投資配分をさらに拡大するでしょう。

伝統的な投資家にとって、今こそ彼らが気づくかもしれないことがあります：イーサリアムは2つの強力な流通チャネル、すなわちETFと準備資産を持っています。これらは供給をロックし、イーサリアムの影響力を伝統経済の分野に拡大しています。

ビットコインとエーテルの準備資産及びETFを直接比較する人々は、実際には核心的な違いを無視しています：

ビットコインは価値の保存手段として見なされ、マクロ戦略における"デジタルゴールド"とされています。一方、イーサリアムは実際の用途が与えられています。ファンド発行者と準備資産構築者はETHを購入し支持し、その付加価値である：ステーキング報酬、インフラフレームワーク、そして金融アプリケーションとしてのプログラム可能なレイヤーを重視しています。

ビットコインは"ホールド型"資産であり、エーテルは"アプリケーション型"ネットワークです。

! 【イーサリアムETF1周年記念:コールドからアウトブレイクまで、資金の流れの背後にある制度的信頼](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b9e4a640fca80ae996c07090ad9620e9.webp)