暗号市場の弱気市場の定義と現状の分析

最近、暗号資産市場は明らかな下落傾向を示しています。4月中旬時点で、ビットコインを除く暗号資産の総市場価値は昨年12月の1.6兆ドルの高値から9500億ドルに下落し、下落率は41%に達しました。同時に、リスク投資の規模は2021-2022年のピーク期と比較して50%-60%減少しています。これらの兆候は、新たな"暗号の冬"が近づいていることを示唆している可能性があります。

! Coinbase月次見通し:新たな「暗号の冬」が到来し、市場は今年の後半に回復します

複数の要因が重なり、市場の感情が悪化しています。これには、世界的な関税政策の調整やマクロ経済の不確実性の高まりが含まれます。財政緊縮政策は従来のリスク資産に圧力をかけ続け、それが暗号資産市場にも影響を与えています。規制環境は改善されているものの、全体的な株式市場の不振を背景に、暗号資産市場の回復は依然として課題に直面しています。

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暗号資産市場の強気と弱気の転換を定義する際、従来の「20%ルール」は完全には適用されません。暗号資産の価格は激しく変動し、単純に上昇幅や下降幅だけに頼るとトレンドの変化を正確に判断することは困難です。我々は、リスク調整指標、例えば標準偏差で測定したリスク調整後のリターンや200日移動平均線(200DMA)などの手法を用いる傾向があります。

! Coinbase月次見通し:「暗号の冬」の新たなラウンドが来ており、市場は今年の後半に回復します

200DMAはシンプルで堅実な方法として、短期的な変動を効果的に平滑化し、最新の価格動向に基づいてタイムリーに調整することで、より明確なモメンタム信号を提供します。価格が長期間200DMAを下回り、かつ下向きのモメンタムを伴う場合、しばしばベア・マーケットの形成を意味します。現在、ビットコインとCOIN50指数はそれぞれの200日移動平均線を下回っており、この信号は市場が長期的な下落トレンドの初期段階にある可能性を示しています。

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注目すべきは、ビットコインが「価値の保存」としての属性を強化し続けているため、そのパフォーマンスは全体の暗号市場とは異なる可能性があることです。例えば、今年の2月末以来、COIN50指数(は時価総額上位50のトークン)をカバーしており、明らかにベア・マーケット状態にありますが、ビットコインは3月下旬までベア・マーケットに入らなかったことです。これは、リスク曲線の末端にあるアルトコインがより高いボラティリティとリスクプレミアムを持っていることを反映しています。

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総合的に見ると、現在の暗号資産市場は新たな「暗号化寒冬」の初期段階にある可能性があります。総市場価値の減少やリスク投資の縮小などの兆候がこの判断を支持しています。したがって、投資家には最近(の予測に基づき、今後4～6週間)は慎重に行動し、防御的なリスク管理戦略を採用することをお勧めします。ただし、長期的には2025年下半期の市場のパフォーマンスに楽観的な見方を持っており、暗号資産の価格は第2四半期の中頃に安定し、第3四半期の改善の基盤を築くと予想しています。

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