Aptosエコシステムの変革：新提案がコミュニティで熱い議論を呼ぶ

最近、Aptosのパブリックチェーンエコシステムは注目すべきコミュニティ提案を迎え入れ、この数ヶ月間静かだったLayer 1のパブリックチェーンに新たな論争と活力を注ぎ込みました。

この提案は「AIP-119」と名付けられ、核心内容は今後3ヶ月以内にステーキング報酬率を段階的に引き下げ、現在の約7%の年利を最終的に3.79%まで引き下げることを提案しています。この提案は、Aptosエコシステムの長期的な発展、特にDeFi分野の競争力を高めることに有利であり、同時にAPTトークンの経済モデルを強化し、その持続可能な発展を支援することができると考えています。

この提案はコミュニティで広範な議論を引き起こしました。多くの観察者は、これは単なる技術的ガバナンスの調整ではなく、Aptos経済モデルの基底論理の再構築の試みであると考えています。

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高収益の危険性と構造的インフレーション

Aptosの現在のステーキング利回りはL1ブロックチェーンの中で先頭に立っていますが、これは一連の問題も引き起こしています。7％の無リスク年率収益は多くのユーザーをステーキングに引きつけましたが、同時に深刻なインフレ圧力と資金使用効率の低下をもたらしています。

コミュニティは一般的に、このモデルがトークンの価値を継続的に希薄化していると考えており、同時にエコシステムの資金がよりリスクの高い革新的なアプリケーションに流れることを妨げているとしています。提案の発起人が比喩的に述べたように、ステーキング報酬はブロックチェーン上で「中央銀行の金利」の役割を果たしており、現在の「金利」は市場の実態から逸脱している可能性があります。

過去2年間、Aptosはその高性能とMove言語の安全性で開発者を惹きつけたにもかかわらず、エコシステムの活発度は常にそれに見合うものではなかった。その一方で、同じくMove言語を採用しているSui公链は継続的に強化され、鮮明な対比を形成している。

多くのコミュニティメンバーは、Aptosトークンモデルの構造的な問題に起因していると考えています。つまり、高い割合のトークンが財団やコアノードの手に集中し、さらに初期に設定された高いステーキング報酬が、エコシステムの資金を「寝て稼ぐ」ことに過度に集中させ、建設的なイノベーションを抑制しています。

経営陣の交代と戦略的な再編

今回の提案の背景は、Aptosが最近、経営陣や市場ポジショニングにおいて一連の変化を遂げたことにあります。コミュニティの情報によると、Aptosの創設チームに人事異動があり、新たなCEOがパブリックチェーンの戦略方向を「スケーラブルL1」から「次世代グローバルトランザクションエンジン」に再定義し、性能と取引体験をコア競争力として一層強調しています。

同時に、Aptosは中国語市場を再び受け入れ始めており、中文コミュニティの設立、ハッカソンイベントの開催、エコシステム資金提供などの方法を通じて、コミュニティの信頼を再構築し、グローバルな開発者ネットワークを拡大する決意を示しています。

技術的な側面では、AptosはZaptosのアップグレードやBlock-STM v2などのパフォーマンス最適化を進めており、「低収益高パフォーマンス」の新しいエコシステムで開発者を引き付け、実際のニーズに基づいた製品市場の適合を中心に繁栄を再構築することを目指しています。

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コミュニティの反応と論争

AIP-119提案は既得利益者の利益に触れていますが、コミュニティ全体の反応は比較的理性的な態度を示しています。最大流動性ステーキングプロトコルなどの主要な参加者は、提案の方向性は合理的だと考えていますが、実行のペースが過度に急激であり、Aptosの競争力を損なう可能性があると指摘しています。

反対者は、利回りの大幅な低下が資金を他の高リターンの選択肢に流出させ、小口投資家のロックイン意欲を弱め、APTの市場流通量を増加させることで、売り圧力を強める可能性を懸念しています。DeFiエコシステムも、レバレッジステーキング戦略の縮小により、TVLの低下リスクに直面する可能性があります。

検証ノードにとって、収益率の低下は小規模ノードの収益性に大きな影響を及ぼし、小規模ノードの退出を強いる可能性があり、ネットワークの中心化リスクを悪化させる恐れがあります。そのため、提案において言及されたコミュニティ検証者支援プログラムが注目の焦点となっていますが、具体的な実施計画はまだ明確ではありません。

支持者は、インフレ期待とトークンの過剰発行問題を解決することが、Aptosが現在の困難を乗り越える鍵であると強調しています。高いリターンをもたらすステーキングメカニズムが生み出す「信用の錯覚」がエコシステムの基盤を侵食しており、価格が反発するたびにステーキングユーザーにとっての「出荷ウィンドウ」となり、価格の天井が形成されています。これにより、市場行動が歪められ、長期保有者の信頼が弱まっています。

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生態進化の変曲点

AIP-119提案の深い意味は、Aptosが市場の周期的な衰退、DeFiの流動性の低下、そして「高APYトラップ」に直面して、経済モデルとエコシステムメカニズムを積極的に調整したことにあります。現在、L1ブロックチェーンが一般的に「増発-ステーキング-インフレーション」の悪循環に陥っている中で、Aptosは基礎的なリターンを積極的に圧縮し、長期的な潜在能力を解放する稀な試みの一つとなっています。

これにより、より深い議論が引き起こされました：パブリックチェーンの健全な発展は無リスク金利を犠牲にしなければならないのでしょうか？「高APY＝強い魅力」という論理は失効しつつあるのでしょうか？真の競争力は、短期的なインセンティブではなく、ネットワークの効用とエコシステムの持続可能性から来るのかもしれません。

AIP-119はまだ草案段階にありますが、Aptosが古い問題から脱却し、経済モデルを再定義するための重要な節目となる可能性があります。この決定において、Aptosが選択したのは単なる数字の調整ではなく、集団ガバナンスメカニズムの再検証と、「長期主義」の価値に対する公然の宣言です。

もちろん、ステーキングリターンを低下させる一方で、Aptosはより明確で魅力的な代替インセンティブプランを提供する必要があります。そうしなければ、短期的な資金流出とコミュニティの信頼損失は避けられません。しかし少なくとも、「自らの腕を断つ」から「エコシステムを再構築する」へと、このパブリックチェーンは繰り返し提起されながらも、真剣に取り組まれてこなかった問題に答えようとしています。それは、私たちがこのシステムを設計した目的は何かということです。

最近、APTトークンの価格は5.58ドルで、24時間で5.5%上昇しました；4月以来、市場の大幅下落期間に比べて価格が明らかに回復しています。

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