連邦準備制度は7月の金利決定会議で、連邦基金金利の目標範囲を5.25%-5.5%のまま変更しないことを決定しました。パウエルは記者会見で、インフレ圧力は若干和らいだものの、依然として高い水準にあると述べ、今後の政策はデータに依存すると言いました。こうしたタカ派とハト派の要素を組み合わせた発言は、9月の利下げの可能性について市場に異論を引き起こしました。これはFRBの意思決定における困難な状況を反映しています。パウエルは、経済が減速しているにもかかわらず、労働市場は依然として逼迫しており、賃金上昇の圧力は和らいでいないと強調しました。同時に、インフレの状況にはいくつかのポジティブな兆候が見られるものの、物価上昇は依然として2%の目標値を大きく上回っていると考えています。今後の金利上昇のペースは、経済データに基づいて調整されるべきであり、経済のハードランディングを引き起こすような過度に積極的なアプローチや、再度の制御されないインフレを引き起こす可能性のあるあまりにも緩やかなアプローチは避けるべきです。アナリストは、連邦準備制度が困難な状況にあると指摘しています。一方では、金利を引き上げ続けることが景気後退を招く可能性がある一方、早すぎる緩和への移行はインフレの再燃を引き起こす可能性があります。パウエルの発言は、連邦準備制度がインフレ抑制と経済のハードランディングを防ぐためのバランスを見つけることを目指していることを反映しています。しかし、このバランスを達成することは難しく、今後の金融政策は大きな不確実性の下にあるでしょう。