毎週の市場のホットトピックの振り返り：ステーブルコインの米国債化とビットコインの戦略的台頭が共鳴する新しい周期

今週の暗号市場は揺れ動いており、ビットコインは何度も変動し、イーサリアムは比較的安定した動きを見せており、UNIやETHFIなどの関連銘柄は好調です。トランプメディアテクノロジーグループは25億ドルのプライベートファイナンスでビットコインを購入し、パキスタンは国家規模のビットコイン戦略備蓄を構築しています。FTXの50億ドルの返済が今週初めに市場を刺激しました。SECがステーキング規制を緩和したにもかかわらず、金曜日の市場は依然として全体的に下落し、今後の動向には注目が必要です。

ホットな話題では、ステーブルコインは依然として市場の主旋律であり、米国政府や世界の機関が注力する重要な方向性の一つとなっています。ビットコイン会議では実質的な好材料はなかったものの、主流の見解には注目すべきです。SECの規制緩和、ステーキング競技の道、そして取引プラットフォームが米国市場に進出するタイミングが到来しました。

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一、ステーブルコイン米国債化トレンド

1.サークルIPO

5月27日、ステーブルコイン発行者Circleは売却の噂を否定し、IPOを開始することを表明し、ニューヨーク証券取引所に上場する予定であると発表しました。2日後、ある大手資産運用会社がCircleのIPOの10%の株式を取得する計画を発表しました。

重要な詳細は以下の通りです:

• IPOは2025年6月5日に取引を開始する予定です。 ※Circleは2025年4月1日にSECにIPO申請を提出し、2025年5月27日に公開目論見書を提出しました。
• 株式はニューヨーク証券取引所に上場し、コードは"CRCL"です。
• 2400万株のAクラス普通株を発行予定で、価格レンジは24-26ドル/株です。
• IPOは約62.4億ドルの資金を調達し、評価額は約565億ドルと予想されています。
• 著名な投資家が最大1.5億ドルの株式の購入に関心を示しています。

CircleのUSDCステーブルコインの現在の時価総額は約607.93億ドルで、ステーブルコイン市場の総時価総額の24.59%を占め、Tetherの62.12%に次いでいます。今年に入ってから、USDCの時価総額は38.44%増加し、Tetherは11.51%の増加にとどまっています。

Circle IPOはそのパートナーである某取引所と密接に関連しています。この取引所は2021年にナスダックに上場し、機関投資家を引き付け、暗号業界の合法性を高めました。Circleは同様の運営モデルを参考にし、USDCの利息収入と取引手数料に依存してIPOの財政基盤を提供しています。

ある取引所はCircleと50%のUSDC収入分配契約を締結しました。2024年にはCircleから約9億USDCの収入を得る見込みで、これはその総評価額の約25%を占めており、USDCがそのプラットフォームの財務にとって重要であることを示しています。

規制緩和を活用して、CircleはIPO後に資本市場から資金をより容易に得て、イノベーションとグローバルな拡張に利用し、より多くの戦略的投資家やパートナーを引き付けることができる。USDCの成長は、ある取引プラットフォームの株価の上昇を促す可能性がある。

2.Tetherは新興市場に向かっています

5月25日、TetherのCEOは、アメリカがステーブルコインに関する法律を進める中、Tetherは依然として海外市場に重心を置き、法案が外国発行者に与える影響に注目すると述べました。その一因は、同社の資産が提案された基準に適合しない可能性があるためです。

四大ステーブルコイン発行者の担保構成はそれぞれ異なります。報告によると、2024年12月時点で、Tetherは依然として18%の準備金を流動性が低くリスクが高い資産、例えば非ステーブルコインの暗号資産や融資に投資しています。これは法案が要求する100%の高流動性低リスクの準備金とは完全には一致していません。

3.ステーブルコインとアメリカ国債の緊密な関係

ステーブルコイン発行者のビジネスモデルは、アメリカ国債への需要を増加させることで、世界のマクロ経済に影響を与えます。2大主要発行者のアメリカ国債保有額は1160億ドルに達し、アメリカ国債の直接保有者の上位20位にランクインしています。

ステーブルコイン法案がもうすぐ通過する中、より多くの発行者がデジタルドルを世界経済に導入するためのチャネルとなり、ドルのグローバルなアクセス性を向上させ、アメリカの金融政策の適用範囲を拡大します。アメリカ政府は、ステーブルコインを利用してドルのグローバルな準備通貨の地位を維持することを明確に示しています。

ステーブルコインとアメリカ国債は、安全性、流動性、担保機能、収益源などの点で類似点があります。

二、ビットコイン大会

1.副大統領ワンス

• 政府は前政府の敵対政策を終了し、規制の障害を取り除くことを発表しました。
• 100日以内に国家ビットコイン準備を確立し、ステーブルコインの立法を推進する。
• ビットコインを戦略的資産としての潜在能力を強調する。
• 透明なイノベーションのデジタル資産規制を策定することに言及。
• 暗号コミュニティに政治参加を呼びかけ、AIと暗号の協調に注目する。

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2.アメリカ合衆国上院議員シンシア・ルミス

• 業界に対する市場構造法案の重要性について議論する。
• 600ドル以下のビットコイン取引の免税を提案する。
• アメリカが戦略的備蓄として100万枚のビットコインを購入することを推奨します。
• 規制当局の態度が政策の推進を妨げていることを指摘する。
• ビットコインが経済と世界の防衛において重要であることを強調する。

3.米SEC専員ヘスター・ピアース

Meme通貨の規制委員会が設立される可能性があることを示しており、規制の空白を埋めることになります。もし設立されれば、コンプライアンスコストがMeme市場に短期的なネガティブな影響を与える可能性があります。

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第三に、政策監督

1. 米国SECの政策声明: 3種類のPoSネットワークのステーキング活動は証券の発行には該当しない

*セルフステーキング

• サードパーティの非保管ステーキング
• コンプライアンス保管ステーキング

これらのステーキング活動によって得られるネットワーク報酬は、検証サービスの対価と見なされており、証券を構成するものではありません。

2. 米SECはある取引所に対する訴訟の撤回を申請

SECは裁判所に書類を提出し、ある暗号通貨取引所とその前CEOに対する訴訟の撤回を要求しました。訴訟の撤回は最終的なものであり、SECは同じ告発について再び訴訟を提起できないことを意味します。これはその取引所がアメリカ市場に進出する道を開く可能性があります。

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