ユーティリティトークン vs. ポピュラートークン: 将来の市場動向の分析

2024年4月から2025年1月初めにかけて、暗号市場は数回の人気トークンの熱潮を経験しました。しかし、ある有名なトークンの価格が大幅に下落するにつれて、投資家は実用型トークンの投資価値を再評価し始めました。

実用型トークンは通常、プロトコルやブロックチェーンの使用料金として機能し、多くのプロジェクトのビジネスモデルの中心です。さらに、一部のプロジェクトは、基本的な状況を反映するためにトークンを買い戻したり、焼却したりします。では、市場の感情の変化は実用型トークンにより高いリターンをもたらすのでしょうか？

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取引所トークンのパフォーマンスはより安定している

ある人気のトークンが発売された後、関連分野は急速に盛り上がりましたが、その熱は1ヶ月しか持続せず、冷却し始めました。2月1日には、関連トークンの収益がすでに反転していました。

その後の市場調整で、人気のトークンの価格は継続的に下落しました。他の分野、例えばパブリックチェーン、DeFi、インフラストラクチャートークンも同様の動きを経験しました。

しかし、この期間中、ビットコインと取引所トークンは相対的に安定しており、後者はさらには価格の上昇を見せました。

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取引プラットフォームトークンの詳細な分析

深入観察すると、2025年前三ヶ月の間に、8つの主要取引所のトークンのうち7つがビットコインよりも良いパフォーマンスを示し、そのうち6つが正の利益を達成しました。

ある取引所のトークンは初期段階で顕著な上昇を示しましたが、別のプラットフォームのトークンは年間で最高の成長を遂げました。

では、取引所トークンはなぜより安定したパフォーマンスを示すのでしょうか？

取引プラットフォームトークンの収益性

1つの可能な理由は、取引所のトークンがより高い収益性を持っていることです（ここでの収益はトークンの焼却または買い戻し額を指します）。

過去一年間、取引所のトークンの平均収益と時価総額比率は0.12に達し、DeFiプロジェクトの2倍以上となっています。

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取引所トークンの利益とリターンの関係

前述のように、ある取引所のトークンは最も安定したパフォーマンスを示しており、これは2025年1月1日から3月18日までの価格リターンと前年の利益時価総額比との間に顕著な相関関係があることを反映しています。しかし、これはすべてのトークンが同じトレンドに従うわけではないことを意味するわけではありません。例えば、別の取引所のトークンはグラフの右下に位置しており、2024年の高リターンが2025年まで持続できなかったためです。

注目すべきことは、昨年、4つの取引プラットフォームがトークンの焼却または買い戻しに関する発表を行わなかったことです。

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まとめ

市場の下落期間中、取引プラットフォーム分野のトークン価格は収益の期待から相対的に堅調を保つ可能性があります。しかし、個別の取引所を評価する際には、トークン価格の変動を促す多くの他の要因が依然として存在します。

調査方法

本研究は時価総額ランキング上位100のプロジェクトから57のトークンを選択しました。

• 収益または費用データのあるトークン
• 利益のないトークン（例えば人気のトークン）を確認する

含まれていません：

• パッケージトークン
• クロスチェーンブリッジトークン
• ビットコイン
• ビットコインハードフォーク通貨