Web3ストラクチャード投資:機会と課題

二次市場の参入障壁が高まる中、一次市場の投資サイクルが延び、多くの高净值投資家がより柔軟でカスタマイズ可能な投資方法である構造化商品に注目し始めています。この伝統的な金融に由来する"古い遊び"は、新たな活力を与えられています。

Web3分野における構造化投資は、主に以下のいくつかの種類として現れます:

1. 固定収益商品: Staking収益、DeFi金利などをパッケージ化し、固定年利収益形式で販売します。一部のプラットフォームでは「定期+年利」の商品構造も提供しており、ロック期間は30日から90日まで異なり、年利率は5%-15%の間です。

2. 転換社債/収益証書: SAFTなどの協定を通じて、将来の購入プロジェクトのトークンを取得する権利を得ると同時に、固定収益を享受します。この「債権先行 + トークン選択的転換」のモデルは、安定性と投機を兼ね備えています。

3. リスク階層ファンド: 資産パッケージを異なるリスクレベルに分けます。例えば、Junior(劣後)とSenior(優先)の2層構造です。Senior層は優先的に利益分配と元本保護を受け、Junior層は主なリスクを負いますが、リターンはより高くなります。

4. プラットフォーム型構造製品: 取引所、ウォレット、または第三者の投資プラットフォームによって主導的に設計、パッケージング、販売され、ユーザーの参加のハードルを下げます。

しかし、構造化投資への参加には多くの法的およびコンプライアンスの課題があります。

• 投資家の資格: 大多数の構造化商品は適格投資家のみを対象としており、小口投資家の参加は違法となる可能性があります。
• 資金の流れ：国境を越えた資金移動は外国為替規制が関与しており、入出金の経路のコンプライアンスが非常に重要です。
• 製品の複雑性: 投資家は製品のメカニズムを十分に理解する必要があり、そうでなければ法的リスクに直面する可能性があります。
• プラットフォームの資格:適切なライセンスを持つコンプライアンスプラットフォームを選択する必要があります。

コンプライアンスに基づいて構造化投資に参加するための提案:

1. 明確なアイデンティティ構造を確立すること、例えば海外SPVやファミリーオフィスなど、単に個人として参加するのではなく。
2. 資金の出所が合法であることを確認し、本人確認ができる銀行口座を使用し、ライセンスを持つ機関を通じて外貨両替の決済を行います。
3. 適切な金融商品販売資格を持つプラットフォームを選び、その基盤資産の開示と紛争解決メカニズムに注意を払う。

構造化投資はWeb3への参加に新たな可能性を提供しますが、投資者にはより強いリスク認識能力と法律意識が求められます。製品のロジックを十分に理解し、アイデンティティ構造を明確にし、資金の流れを把握することができて初めて、この「制御可能な入り口」がもたらす機会を真に把握することができます。

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