Web3投資の新しいトレンド: インキュベーション型投資の論理とコンプライアンスの課題

Web3業界が新しい段階に入るにつれて、投資モデルも静かに変化しています。従来の「投資-上場を待つ-退出」というモデルは、より深く関与するインキュベーション型投資に徐々に取って代わられています。この新しいモデルは単なる資金の投入だけでなく、全方位的なリソースの統合と支援でもあります。

インキュベーション型投資のコアロジック

インキュベーション型投資は、本質的に「プロジェクトに投資する」ことから「プロジェクトを実行する」ことへの転換です。投資者はもはや資金を提供するだけでなく、自身のリソース、能力、ネットワークを活用して、プロジェクトをゼロから成長させる手助けをします。このモデルには通常、以下のいくつかの側面が含まれます:

1. エコシステムのエンパワーメント: 流入ポイント、ウォレット統合などのリソースを統合し、プロジェクトに初期のユーザーベースを提供する
2. 技術サポート:基盤アーキテクチャの最適化、安全監査などの専門技術サービスを提供します
3. マーケティング: コンテンツマーケティング、コミュニティ運営などのプロモーション活動をサポートする
4. コンプライアンスガイダンス: 投資デューデリジェンス、ライセンス申請などの法的コンプライアンスサポートを提供

いくつかの大手取引プラットフォームの投資部門は、このモデルの典型的な代表です。彼らは資金を提供するだけでなく、投資先プロジェクトに上場の道筋、ブランドの後ろ盾など、全方位のサポートを提供します。さらには、いくつかの伝統的なベンチャーキャピタル機関も、プロジェクトに対して採用、政府関係などの付加価値サービスを提供し始めています。

インキュベーション型投資の法律的課題

しかし、深く関与することはより大きな法的リスクを意味します。主に以下のいくつかの側面に表れます:

1. 身分の境界が曖昧: 投資者はプロジェクトの"事実上の支配者"と見なされ、より多くの法的責任を負う可能性がある
2. 収益モデルが多様:収入分配、Tokenの買戻しなど、コンプライアンスの問題が関与する可能性があります。
3. トークン発行リスク: 各国のトークンに対する規制の態度は異なり、クロスボーダー操作は多くの課題に直面しています。

コンプライアンスパスの提案

これらの課題に対処するために、インキュベーション型投資は以下のコンプライアンス戦略を検討することができます:

1. 身分隔離: 海外SPVやホールディング会社などの構造を通じて、個人とプロジェクトを隔離する
2. トークン設計の証券化回避: 利益の約束を避け、投資属性ではなく機能属性を強調する
3. 適切な実施法域のマッチング:ターゲット市場に基づいて適切な規制環境を選択する

ハッチング型投資の適用対象

この投資モデルは、豊富な業界リソースを持ち、プロジェクトの発展に長期的に深く関与する意欲のある投資家により適しています。それは資金の投入だけでなく、時間、エネルギー、戦略的な協力能力の全方位的な投入を要求します。

高い流動性や軽度の参加を求める投資家にとって、従来の財務投資がより適しているかもしれません。しかし、Web3業界で深く掘り下げ、プロジェクトと共に成長を希望する投資家にとって、インキュベーション型投資は間違いなく独自の機会を提供します。これは、かなりのリターンをもたらす可能性があるだけでなく、将来の業界エコシステムの構築に深く参加することも可能です。