暗号通貨の流動性の断片化の問題と解決策

近年、暗号資産分野は取引処理能力の向上において顕著な進展を遂げました。新しいメインチェーンとサイドチェーンネットワークは、より迅速で低コストの取引体験を提供しています。しかし、核心的な課題が徐々に浮上しています：流動性の断片化——資金とユーザーがますます複雑化するブロックチェーンネットワークに分散しています。

イーサリアムの創設者であるヴィタリック・ブテリンは最近、ある記事の中で、拡張が成功したことが予期しない調整の課題をもたらしたと指摘しました。チェーンの数が多く、膨大な価値が分散しているため、参加者は毎日頻繁なクロスチェーン、交換、ウォレットの切り替えなどの問題に直面しています。

これらの課題はイーサリアムだけでなく、ほぼすべてのブロックチェーンエコシステムにも影響を与えています。最先端の新しいブロックチェーンでさえ、相互接続が困難な流動性の「孤島」となる可能性があります。

断片化の実際的な影響

流動性の分散は、トレーダー、投資家、または分散型金融(DeFi)アプリケーションが単一の資産「プール」を利用できないことを意味します。代わりに、各ブロックチェーンまたはサイドチェーンは独自の流動性を持っています。トークンを購入したり、特定の貸付プラットフォームを利用したりしたいユーザーにとって、この孤立した状態は多くの不便をもたらします。

頻繁にネットワークを切り替え、専用ウォレットを作成し、多数の取引手数料を支払うプロセスは、特に技術的な能力が低いユーザーにとっては決してスムーズではありません。各孤立プール内の流動性も相対的に弱く、価格差や取引スリッページが増加します。

多くのユーザーはクロスチェーンブリッジを通じて異なるチェーン間で資金を移転していますが、これらのブリッジはしばしばハッカー攻撃の標的となり、ユーザーに恐れと不信感を引き起こします。流動性の移転があまりにも煩雑であったりリスクが高すぎる場合、DeFiは主流の発展の原動力を得ることが難しくなります。一方で、各プロジェクトは複数のネットワーク上に展開せざるを得ず、さもなければ淘汰されるリスクに直面します。

観察者の中には、フラグメンテーションがユーザーを少数の主要な地域のブロックチェーンや中央集権型取引所に戻すことを強いる可能性があり、ブロックチェーンの発展を促進するための分散型の理念に反するのではないかと懸念する者もいる。

現在の解決策とその限界

現在、これらの問題を解決するためのいくつかのソリューションが登場しています。クロスチェーンブリッジとパッケージ資産は基本的な相互運用性を実現しましたが、ユーザーエクスペリエンスはまだ十分にフレンドリーではありません。クロスチェーンアグリゲーターは、一連の交換を通じてトークンをルーティングできますが、通常は基盤となる流動性を統合することはなく、単にユーザーのナビゲーションを助けるだけです。

同時に、CosmosやPolkadotなどのエコシステムは、そのフレームワーク内で相互運用性を実現していますが、より広範な暗号の分野においては依然として比較的独立した領域です。

問題の根源は、各チェーンが自分自身を独特だと考えていることにあります。新しいチェーンやサブネットワークは、真に流動性を統一するために、基盤に"挿入"されなければなりません。さもなければ、別のユーザーが発見して橋渡しをしなければならない流動性の領域が増えるだけです。ブロックチェーン、橋、アグリゲーターが互いを競争相手と見なすため、この意図的な孤立が断片化問題をさらに悪化させています。

ベースレイヤー流動性の統合

基盤層の統合は、ブリッジおよびルーティング機能をチェーンのコアインフラに直接埋め込むことで流動性の断片化問題を解決します。このアプローチは、一部のメインチェーンプロトコルや専用フレームワークに見られ、相互運用性を基本要素として、オプションの追加機能ではなく見なしています。

検証ノードは、自動的にクロスチェーン接続を処理し、新しいチェーンやサイドチェーンがすぐに立ち上がり、より広範なエコシステムの流動性に接続できるようにします。これにより、第三者のブリッジへの依存が減少し、これらのブリッジはしばしばセキュリティリスクやユーザーエクスペリエンスの問題を引き起こします。

イーサリアム自体が異種二層(L2)のソリューションに直面している課題は、統合の重要性を浮き彫りにしています。異なる参加者——イーサリアムが決済層として、L2が実行に焦点を当て、さまざまなブリッジサービス——はそれぞれの動機を持ち、流動性が分散しています。

Vitalikがこの問題に注目していることは、より一貫性のある設計の必要性を強調しています。統合された基盤モデルは、リリース時にこれらのコンポーネントを統合し、ユーザーが複数のウォレット、ブリッジソリューション、またはサマリーの間で行き来することなく、資金が自由に流れることを保証します。

統合されたルーティングメカニズムは、資産の移転も統合しており、バックエンドで統一された流動性プールをシミュレートしています。各取引のユーザーに対して料金を請求するのではなく、全体の流動性フローの一部を捕捉することによって、このようなプロトコルは摩擦を減少させ、ネットワーク全体の資本の流れを促進します。新しいブロックチェーンを展開する開発者は、共有された流動性基盤に即座にアクセスでき、エンドユーザーは複数のツールを使用したり、予期しない費用に直面したりすることを避けることができます。

この統合への重視は、より多くのネットワークが立ち上がってもシームレスな体験を維持するのに役立ちます。

に限らないイーサリアムの一般的な問題

ブテリンの論文は主にイーサリアムのスケーリングソリューションに焦点を当てていますが、断片化の問題は特定のエコシステムには依存しません。プロジェクトがイーサリアム仮想マシンと互換性のあるチェーン、WebAssemblyに基づくプラットフォーム、または他のプラットフォームに構築されていても、流動性が隔離される限り、断片化のジレンマに陥ります。

より多くのプロトコルが基盤層ソリューションを探求する中で——チェーン設計に自動相互運用性を組み込む——人々は未来のネットワークが資本をさらに分割するのではなく、資本の統一に貢献することを望んでいます。

明確な原則が浮かび上がる：接続性がなければ、スループットは意味がない。

ユーザーはメインチェーン、セカンドレイヤーネットワーク、またはサイドチェーンについて考える必要はありません。彼らは、分散型アプリ(DApps)、ゲーム、金融サービスにシームレスにアクセスできることを望んでいます。新しいチェーンの体験が慣れ親しんだネットワークでの操作と同じであれば、ユーザーはより受け入れやすくなります。

統一された流動的な未来に向かって

暗号コミュニティが取引スループットに注目することは、予想外の逆説を明らかにしています：私たちが速度を向上させるために作成するチェーンが多ければ多いほど、エコシステムの利点は分散し、その利点は共有された流動性にあります。処理能力を向上させることを目的とした新しいチェーンは、別の孤立した資本プールを作成します。

相互運用性を直接ブロックチェーン基盤に構築することは、この課題を解決するための明確な道を提供します。プロトコルが自動的にクロスチェーン接続を処理し、資産を効果的にルーティングする際、開発者はユーザー群や資本を分散させることなく拡張できます。このモデルの成功は、エコシステム全体で価値の流れがどれだけ円滑であるかを測定し、改善することに依存しています。

この方法の技術的基盤は現在存在しています。私たちはこれらの措置を真剣に実施し、安全性とユーザーエクスペリエンスに注意を払わなければなりません。未来のブロックチェーンの発展方向は、全体のエコシステムの流動性の統一を促進することであり、断片化の問題をさらに悪化させるのではありません。そうすることで初めて、ブロックチェーン技術の潜在能力を真に発揮し、ユーザーに便利さと価値をもたらすことができます。