機関投資家の資金が牽引する暗号市場投資機会の新たなラウンド

ビットコインが12万ドルを突破し、イーサリアムが3400ドルに戻るにつれて、アルトコインシーズンの帰還に関する議論が高まっています。本稿では、資産の備蓄、ETF候補、RWA、DeFi、そしてステーブルコインという五つの可能性のある投資方向について、主観的な観点から探討します。

今回の「パチモンシーズン」の違い

与過去異なり、今回の市場の主導論理が変わる可能性があります。

1. マクロ環境の変化。規制の境界がますます明確になり、従来の金融機関の参入障壁が低下している。

2. 機関資金が主導。機関資金の規模は膨大で、投資ロジックは厳密であり、コンプライアンスとファンダメンタルズをより重視している。

3. 市場の分化が明らかです。ビットコインは歴史的な高値を更新しましたが、大多数のアルトコインは価格の回復が50%未満です。

4. 流動性の集中。市場の流動性はビットコインに集中し続け、アルトコインの流動性は縮小しています。

これらの変化は二つの大きな要因に起因しています:

1. ビットコイン現物ETFの機関ドライブ
2. 上場企業のコインのストック効果

イーサリアムの最近の台頭は、機関投資家の資金主導の傾向を示しています:

1. イーサリアム現物ETFは9週間連続で純流入
2. イーサリアムを資産の備蓄としての新しい物語の形成

これは、今回の「シーズンの模倣品」が伝統的なセクターのローテーションや投機の熱潮ではなく、機関投資家の資金によってより多く動かされる可能性があることを意味します。大口資金を受け入れることができるトラックや機関資金の流出先は、より魅力的かもしれません。

5つの投資方向性

1. 資産備蓄のトラック

企業の資産負債表に含まれるトークンは、重要な投資方向となる可能性が高いです。現在、上場企業はBNB、SOL、TRX、HYPEなどの主要なアルトコインを資産備蓄に組み入れています。

価格弾力性の観点から、SOLは疲弱なパフォーマンスを示し、チップ構造は緩やかであり、市場資金が回帰すると、価格弾力性がより顕著になる可能性があります。HYPEは新興プロジェクトとして、ライフサイクルが短く、新しいサイクルの中で"成長の配当"をより持つ可能性があります。

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2. ETF候補トラック

ETFの候補には、SOL、XRP、LTC、DOGE、ADA、DOT、HBAR、AXL、APTなどが含まれます。

SOL現物質押ETFが承認され、現物SOL ETFの提供に参考となる。XRPとSECの規制紛争は収束に向かう可能性が高く、承認の確率も高い。LTCとHBARは証券としてマークされておらず、コンプライアンスの属性が明確である。

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3. RWAトラック

RWAは伝統的な資産をトークン化することによって、資産の流動性、透明性、そして世界的なアクセス可能性を解放します。現在、規模を形成している並行通貨のプロトコルは主にOndoとCentrifugeです。ChainlinkはRWAの重要なインフラとしても注目に値します。

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4. DeFiトラック

DeFiは政策の支持を受け、オンチェーンデータは強いパフォーマンスを示しています。DEXの現物取引量は微増し、デリバティブDEXの取引量は新たな高値を記録しました。借入と流動性ステーキングプロトコルのロックアップ価値の割合が最も高いです。

イーサリアムエコシステムは引き続き活発化しており、AAVEとUNIがリーダーとして資金の優先選択になる可能性があります。HYPEはデリバティブ取引分野で急速に成長しており、投資の魅力を示しています。

5. ステーブルコインのトラック

ステーブルコインの規制フレームワークがますます明確になり、RWAとDeFi分野との相乗効果を形成しています。Sky(前のMakerDAO)は財務的に健全で、ブランドの再構築を行っています。Ethenaの資金ロックアップ規模はSkyに匹敵し、Securitizeと協力してRWAパブリックチェーンを導入しています。

総じて、基本面を備え、ストーリーを明確に語り、機関に受け入れられる通貨だけが、次のサイクルで評価の再構築を乗り越え、本当の勝者となる可能性があります。投資家は理性的であり続け、独立した判断を組み合わせて意思決定を行うべきです。